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篇(1)

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；金融機(jī)構(gòu)；并購(gòu)

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）05-000-01

一、前言

在過(guò)去約十幾年里，為迅速擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和搶占市場(chǎng)份額為，金融機(jī)構(gòu)并購(gòu)重組的規(guī)模越來(lái)越大、輻射面越來(lái)越廣，但隨著美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)并演變?yōu)槿虻慕鹑谖C(jī)，金融并購(gòu)的性質(zhì)發(fā)生重大變化。在這種大背景下，一股空前的兼并大潮也正在發(fā)生，如何把握住金融危機(jī)催生的并購(gòu)良機(jī)，推動(dòng)和完善我國(guó)金融并購(gòu)成為一個(gè)引人關(guān)注的問(wèn)題。

自全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)我國(guó)的并購(gòu)市場(chǎng)一直表現(xiàn)比較活躍，2008年1月到10月份我國(guó)企業(yè)并購(gòu)交易量同比增長(zhǎng)37%，非國(guó)有產(chǎn)權(quán)的交易已經(jīng)超過(guò)50%以上，企業(yè)并購(gòu)重組已經(jīng)涉及到20幾個(gè)省市的近萬(wàn)家企業(yè)，并購(gòu)活動(dòng)呈現(xiàn)出縱向并購(gòu)增加、大量中小企業(yè)加入并購(gòu)大軍、國(guó)內(nèi)企業(yè)與國(guó)外企業(yè)的聯(lián)動(dòng)并購(gòu)頻繁等趨勢(shì)。但我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)大多沒(méi)有參與全球金融并購(gòu)，而這一空白也在隨后得到填補(bǔ)。在2011年9月26日普華永道了一份最新報(bào)告《新興機(jī)遇：亞洲2011年金融服務(wù)業(yè)并購(gòu)》，該報(bào)告顯示：逾75%的中國(guó)金融機(jī)構(gòu)正在積極考慮在未來(lái)的12個(gè)月進(jìn)行并購(gòu)，而隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重點(diǎn)迅速轉(zhuǎn)移到東方，中國(guó)和亞洲的交易數(shù)量預(yù)計(jì)將在2011年后期及2012年加速增長(zhǎng)。這表明中國(guó)和亞洲的金融服務(wù)并購(gòu)預(yù)計(jì)將在2011年后期崛起，并在2012年加速增長(zhǎng)，中國(guó)金融并購(gòu)市場(chǎng)即將擴(kuò)大。

二、金融危機(jī)后國(guó)際金融并購(gòu)呈現(xiàn)的主要特點(diǎn)

在金融危機(jī)影響下，國(guó)際金融并購(gòu)呈現(xiàn)不一樣的特點(diǎn)：第一，金融機(jī)構(gòu)的并購(gòu)規(guī)模越來(lái)越大。2008年金融危機(jī)發(fā)生后，金融機(jī)構(gòu)的大規(guī)模并購(gòu)是為了避免大型金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)帶來(lái)的損失和沖擊，也是為了以大規(guī)模并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)或是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的需要。如美國(guó)銀行以500億美元收購(gòu)美林證券。第二，金融機(jī)構(gòu)的跨國(guó)并購(gòu)顯著增多。在這一輪金融并購(gòu)的浪潮中，在金融國(guó)際化、一體化的推動(dòng)下，各國(guó)金融管制的放松以及金融危機(jī)的影響，使并購(gòu)的跨度由過(guò)去以國(guó)內(nèi)并購(gòu)為主逐步走向跨國(guó)并購(gòu)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年前10個(gè)月世界銀行業(yè)并購(gòu)金額達(dá)到的3700億美元，其中跨國(guó)交易占到55%左右，是上年這一比例的兩倍多。第三，金融機(jī)構(gòu)的跨行業(yè)并購(gòu)不斷增多。在這次金融危機(jī)中，銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)行業(yè)都受到了嚴(yán)重的影響，這就給一些有意跨行業(yè)發(fā)展的金融機(jī)構(gòu)提供了機(jī)會(huì)。如摩根大通收購(gòu)了美國(guó)第五大投資銀行—貝爾斯登，將其最需要的大宗經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和全球交易處理業(yè)務(wù)收入囊中。第四，金融機(jī)構(gòu)危機(jī)救助型并購(gòu)在快速上升。在金融危機(jī)發(fā)生之前，國(guó)際金融并購(gòu)多以強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合為主，然而，受到金融危機(jī)的影響，以強(qiáng)并弱或以大并小的救助型并購(gòu)不斷增多，呈現(xiàn)急劇上升的趨勢(shì)，如巴克萊銀行收購(gòu)雷曼兄弟部分業(yè)務(wù)。第五，金融機(jī)構(gòu)并購(gòu)出現(xiàn)國(guó)有化浪潮。全球金融危機(jī)導(dǎo)致大批金融機(jī)構(gòu)倒閉或陷入困境，為了促進(jìn)金融體系的重整和金融危機(jī)的化解，減少社會(huì)震蕩，各國(guó)政府都采取了干預(yù)力度更大的手段，由原來(lái)的市場(chǎng)干預(yù)變?yōu)橹苯邮召?gòu)，采取政府注資的形式并購(gòu)或接管陷入危機(jī)的金融機(jī)構(gòu)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年10月份金融機(jī)構(gòu)的部分國(guó)有化總額達(dá)740億美元，占當(dāng)月全球并購(gòu)總額的約30%。

三、對(duì)推進(jìn)和完善我國(guó)金融并購(gòu)的啟示

近幾年，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始將目光投向海外市場(chǎng)，尋求通過(guò)海外并購(gòu)或沒(méi)立分義機(jī)構(gòu)提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力，加快國(guó)際化進(jìn)程。通過(guò)分析金融危機(jī)形勢(shì)下國(guó)際金融并購(gòu)的基本特征和變化趨勢(shì)，結(jié)合我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展，提出推動(dòng)和完善我國(guó)金融機(jī)構(gòu)并購(gòu)的應(yīng)對(duì)策略。總的來(lái)說(shuō)可以分為兩個(gè)層面的努力：

首先是政府層面，要努力創(chuàng)造和穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境，并且懂得利用海外金融周期。一方面是要保持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與金融環(huán)境的穩(wěn)定，為跨國(guó)金融并購(gòu)創(chuàng)造良好的內(nèi)部環(huán)境。另一方面要重視對(duì)國(guó)際金融周期的利用，充分認(rèn)識(shí)到并購(gòu)是化解危機(jī)的有效手段和實(shí)現(xiàn)中國(guó)金融國(guó)際化的有利時(shí)機(jī)。利用在國(guó)際金融危機(jī)時(shí)期跨國(guó)并購(gòu)的交易成本相對(duì)較低，適度支持開(kāi)展跨國(guó)金融并購(gòu)，但同時(shí)也要注意選擇適合中國(guó)金融實(shí)力的跨國(guó)并購(gòu)戰(zhàn)略。

其次是金融機(jī)構(gòu)自身的層面。金融機(jī)構(gòu)通過(guò)并購(gòu)，可以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，有效增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展后勁。而且當(dāng)前國(guó)際金融并購(gòu)的重要特征之一就是跨行業(yè)并購(gòu)增多，國(guó)際金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)日益明顯。金融機(jī)構(gòu)綜合經(jīng)營(yíng)可以讓金融機(jī)構(gòu)能夠同時(shí)提供多種不同的金融業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮業(yè)務(wù)多元化下的風(fēng)險(xiǎn)分散優(yōu)勢(shì)和資源共享帶來(lái)的效率優(yōu)勢(shì)，達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)中的“帕累托改進(jìn)”。中國(guó)金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)來(lái)達(dá)到做大做強(qiáng)的目的，實(shí)現(xiàn)綜合經(jīng)營(yíng)，與國(guó)際接軌。而同時(shí)跨國(guó)并購(gòu)的成敗最終取決于金融機(jī)構(gòu)自身的實(shí)力強(qiáng)弱和并購(gòu)整合的難度大小。因此，要積極推動(dòng)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的改革，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新能力，提高金融機(jī)構(gòu)自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，并采用合適的金融工具和交易方式來(lái)開(kāi)展跨國(guó)并購(gòu)，同時(shí)可以在國(guó)際和國(guó)內(nèi)營(yíng)造有利的輿論氛圍，以降低跨國(guó)并購(gòu)整合的阻力。

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篇(2)

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；治理政策；政府

中圖分類號(hào)：F831.59 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1007—7685（2013）09—0082—04

2008年國(guó)際金融危機(jī)雖然漸行漸遠(yuǎn)，但是危機(jī)治理政策還在發(fā)酵，一些國(guó)家宏觀和微觀層面均出現(xiàn)良性運(yùn)轉(zhuǎn)，長(zhǎng)期和短期的治理效果都較好，而有的國(guó)家卻出現(xiàn)宏觀效果與微觀效果及長(zhǎng)期效果與短期效果不一致的現(xiàn)象。就我國(guó)而言，自2012年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩明顯，2013年6月短暫的錢荒引發(fā)股市波動(dòng)。雖然要求政府救市的呼聲高漲，但政府卻表明態(tài)度決不救市。前后比較可以看出，近些年政府政策變化較大。至此，有必要研究金融危機(jī)治理政策到底是如何制定出來(lái)的，以及政策制定受到哪些因素的影響。回答這些問(wèn)題，既有助于正確評(píng)判過(guò)去政策制定的依據(jù)，也有助于理解當(dāng)前政府的行為及未來(lái)政策的制定。政策制定是非完全理性的偶然的漸進(jìn)過(guò)程，且受到權(quán)威人士的影響較大。因此，可以說(shuō)政策制定過(guò)程是一個(gè)黑箱過(guò)程。而金融危機(jī)治理政策還存在及時(shí)性特點(diǎn)，參與決策的人數(shù)更少，因此相對(duì)于其他政策，金融危機(jī)治理政策的黑箱特征更為突出。基于此，本文以2008年國(guó)際金融危機(jī)為研究對(duì)象。從理論和實(shí)踐兩個(gè)層面分析和論證影響金融危機(jī)治理政策制定的因素。

一、金融危機(jī)治理政策影響因素的理論分析

（一）影響金融危機(jī)治理政策的宏觀因素

影響金融危機(jī)治理政策的宏觀國(guó)素主要包括：一是國(guó)家制度。所有社會(huì)力量和利益聯(lián)盟的政策訴求。都要通過(guò)國(guó)家機(jī)器以及由此構(gòu)建的政策平臺(tái)才能實(shí)現(xiàn)。國(guó)家作為最后貸款人。在金融危機(jī)救治中扮演著非常重要的角色（這里僅限于有貨幣國(guó)家）——為銀行的負(fù)債擔(dān)保，穩(wěn)定金融市場(chǎng)的信心。在金融危機(jī)救治過(guò)程中，國(guó)家（最后貸款人）首先要確定的問(wèn)題是救誰(shuí)和救什么，而“救誰(shuí)和救什么”是由國(guó)家制度決定的。然而，國(guó)家制度對(duì)政策制定的影響是不以個(gè)人意志為轉(zhuǎn)移的。三是社會(huì)經(jīng)濟(jì)意識(shí)。一個(gè)國(guó)家長(zhǎng)期形成的經(jīng)濟(jì)意識(shí)主導(dǎo)著人們的行為偏好和價(jià)值判斷，而這些社會(huì)經(jīng)濟(jì)意識(shí)會(huì)影響到政策的選擇。如果不顧及社會(huì)經(jīng)濟(jì)意識(shí)，不僅使經(jīng)濟(jì)得不到恢復(fù)，甚至?xí)呀?jīng)濟(jì)問(wèn)題轉(zhuǎn)化為政治問(wèn)題。社會(huì)經(jīng)濟(jì)意識(shí)的主導(dǎo)者一般是處于主流地位的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他們的言行影響著居民對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的解讀。同時(shí)，社會(huì)經(jīng)濟(jì)意識(shí)也是傳統(tǒng)、文化乃至習(xí)俗相結(jié)合的產(chǎn)物。三是國(guó)際環(huán)境。國(guó)際環(huán)境從兩個(gè)方面影響政策的制定，即國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境本身和一國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中的地位。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，一國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系得越緊密，金融危機(jī)治理政策的制定受到國(guó)際環(huán)境的影響就越大。因此，一個(gè)國(guó)家在制定政策時(shí)，需要把國(guó)際環(huán)境作為一個(gè)重要的內(nèi)生變量，而不是外生變量。不過(guò)，超級(jí)大國(guó)可以利用其經(jīng)濟(jì)地位，率先實(shí)施某項(xiàng)金融危機(jī)治理政策，而其他國(guó)家只能被動(dòng)接受該政策的影響。超級(jí)大國(guó)也可能為了避免引起眾怒而采取政策創(chuàng)新，乃至按照大國(guó)利益修改國(guó)際慣例。

（二）影響金融危機(jī)治理政策的微觀因素

影響金融危機(jī)治理政策的微觀因素主要包括：一是政府行為。政府可以分為強(qiáng)政府和弱政府。強(qiáng)政府政策頒布和執(zhí)行的時(shí)滯較短，而且一般可以實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)；弱政府的政策時(shí)滯較長(zhǎng)，且往往流于形式。在金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，政府為了確保政局的穩(wěn)定，不論強(qiáng)政府還是弱政府都會(huì)采取強(qiáng)制政策。從效果來(lái)看，弱政府金融危機(jī)治理政策盡管時(shí)滯較長(zhǎng)，但政策往往科學(xué)性、公平性相對(duì)較好；強(qiáng)政府治理政策制定和執(zhí)行的效率較高，但政策的結(jié)果往往不能準(zhǔn)確把握。二是企業(yè)。公共政策的實(shí)施結(jié)果總會(huì)是一部分人受益或者一部分人受益更多，但大部分情況是一部分人受益而另一部分人的利益受到損害，很難實(shí)現(xiàn)帕累托最優(yōu)。對(duì)此，企業(yè)會(huì)通過(guò)尋找聯(lián)盟或者代言人的方式給政府施加壓力，以使政策對(duì)自己更有利。這是企業(yè)間的博弈，也是企業(yè)與政府間的博弈，而這種博弈是以企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力為基礎(chǔ)的。三是社會(huì)組織。私人部門直接參與危機(jī)救治行動(dòng)、承擔(dān)危機(jī)的損失，是源于官方救助資源的有限性。影響金融危機(jī)治理的國(guó)內(nèi)社會(huì)組織主要是工會(huì)和行業(yè)組織，但其行為的影響既可能是積極的，也可能是消極的。積極影響表現(xiàn)在，社會(huì)組織通過(guò)自律行為和自救行為，使大家團(tuán)結(jié)起來(lái)共度難關(guān)，還可以推動(dòng)政府制定更有利的危機(jī)治理政策。消極影響表現(xiàn)在，游行示威、罷工等破壞行為可能導(dǎo)致金融危機(jī)轉(zhuǎn)變?yōu)樯鐣?huì)危機(jī)乃至政治危機(jī)。此外，國(guó)際社會(huì)組織也會(huì)對(duì)金融危機(jī)治理政策的制定產(chǎn)生重要影響。如IMF作為重要的國(guó)際社會(huì)組織，對(duì)各國(guó)政策的制定影響很大。

二、金融危機(jī)治理政策影響因素的實(shí)踐分析

金融危機(jī)爆發(fā)后，各國(guó)都采取了擴(kuò)張性貨幣政策和擴(kuò)張性財(cái)政政策。盡管從結(jié)構(gòu)上看，各國(guó)的治理政策都是擴(kuò)張性政策，但各國(guó)的政策手段存在很大差異，且從結(jié)果上看，不同國(guó)家相同政策的效果也有很大不同，而這是多種政策制定影響因素共同作用的結(jié)果。

（一）金融危機(jī)治理政策宏觀影響因素具有趨同性

根據(jù)2008—2010年金融危機(jī)時(shí)期世界各國(guó)制定的應(yīng)對(duì)金融危機(jī)政策，反推其政策的屬性——制定的政策是否與國(guó)家制度、經(jīng)濟(jì)意識(shí)和國(guó)際環(huán)境一致，如果一致，就說(shuō)明國(guó)家制度、經(jīng)濟(jì)意識(shí)和國(guó)際環(huán)境影響了政策制定，反之就沒(méi)有影響。具體結(jié)果見(jiàn)表1。

由表1可知，各國(guó)金融危機(jī)治理政策具有以下特點(diǎn)：維護(hù)資本利益、采取凱恩斯主義方式、面向全球化的開(kāi)放政策。也就是說(shuō)，影響金融危機(jī)治理政策制定的宏觀因素具有趨同性。宏觀因素的趨同性給予了政策決策者一道保護(hù)屏障，因?yàn)榧{稅人能夠較容易接受整體宏觀環(huán)境的狀態(tài)，從而減少了對(duì)決策者的質(zhì)疑。首先，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，市場(chǎng)更加重視資本的權(quán)益。所以在金融危機(jī)爆發(fā)后，資本所有者的利益成為危機(jī)治理的首要考慮對(duì)象，盡量減少資本所有者的損失不僅是國(guó)家制度的要求，也是資本在國(guó)家經(jīng)濟(jì)中的地位決定的。其次，社會(huì)經(jīng)濟(jì)意識(shí)對(duì)政策制定的影響主要表現(xiàn)為政策制定后社會(huì)可能產(chǎn)生的反應(yīng)。新自由主義是金融危機(jī)爆發(fā)的始作俑者，但要破除這種意識(shí)的影響還有待時(shí)日。從理論角度來(lái)看，金融危機(jī)爆發(fā)后，盡管政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)已基本成為共識(shí)，但政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)的背景仍是自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，凱恩斯式的政府干預(yù)不過(guò)是短期應(yīng)急行為而已。盡管有學(xué)者認(rèn)為市場(chǎng)具有自我修復(fù)的功能，但是已經(jīng)沒(méi)有政府敢冒這樣的風(fēng)險(xiǎn)，凱恩斯主義的回歸已是金融危機(jī)爆發(fā)后的共識(shí)。最后，國(guó)際環(huán)境對(duì)各國(guó)金融危機(jī)治理政策制定的影響程度不一。金融危機(jī)爆發(fā)后，貿(mào)易保護(hù)主義和以鄰為壑的對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策幾乎成為危害世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要因素。盡管協(xié)調(diào)各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策已成為共識(shí)，但實(shí)施過(guò)程仍然障礙重重。國(guó)際貨幣體系、貿(mào)易體系的扭曲加劇了世界經(jīng)濟(jì)失衡，但其變革受到諸多因素的阻礙。與此同時(shí)，國(guó)際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的深度調(diào)整、國(guó)際需求結(jié)構(gòu)的變化以及發(fā)達(dá)國(guó)家的再工業(yè)化等也在影響各國(guó)金融危機(jī)治理政策的制定。總體而言，政治經(jīng)濟(jì)大國(guó)可以利用國(guó)際環(huán)境制定利己的經(jīng)濟(jì)政策，并實(shí)現(xiàn)社會(huì)福利的普遍提高，而一般國(guó)家只能適應(yīng)國(guó)際環(huán)境，在既定國(guó)際環(huán)境中盡可能制定有利于提升國(guó)民福利的政策，或制定有利于某些利益集團(tuán)的政策。總之，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，政策制定實(shí)際上是對(duì)國(guó)際環(huán)境的適應(yīng)性選擇，而國(guó)家制度和社會(huì)經(jīng)濟(jì)意識(shí)只不過(guò)是以適應(yīng)國(guó)際環(huán)境為前提，進(jìn)而減少政策執(zhí)行的阻力。

（二）金融危機(jī)治理政策微觀影響因素具有差異性

根據(jù)2008～2010年世界各國(guó)制定的金融危機(jī)政策，比較政策制定后各利益群體所獲利益的大小，其中獲利最大者也就是影響力最強(qiáng)的。各國(guó)不同的微觀基礎(chǔ)決定著政府、企業(yè)和社會(huì)組織在政策制定中的影響力。結(jié)果見(jiàn)表2。

由表2可知，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家金融危機(jī)治理政策微觀影響因素中，影響力從大到小依次是政府、企業(yè)和社會(huì)組織，日本則依次是政府、社會(huì)組織和企業(yè)，歐盟和美國(guó)則依次是企業(yè)、政府和社會(huì)組織。在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，國(guó)家制度和社會(huì)經(jīng)濟(jì)意識(shí)存在趨同性，且資本利益是金融危機(jī)救治的首要選擇。資本可以分為國(guó)有資本和私人資本，當(dāng)國(guó)有資本占據(jù)重要位置時(shí)，就可能出現(xiàn)強(qiáng)政府；當(dāng)私人資本占據(jù)主導(dǎo)地位時(shí)，就可能出現(xiàn)弱政府。當(dāng)出現(xiàn)強(qiáng)政府時(shí)，政府能夠很快做出決策，而且政策會(huì)以政府利益最大化或傾向某一利益集團(tuán)為前提。相對(duì)而言，弱政府面對(duì)的是實(shí)力強(qiáng)大的私人資本，治理政策的制定必須要充分考慮資本的利益，所以企業(yè)和社會(huì)組織在政策制定中能夠發(fā)揮更大影響，并導(dǎo)致較長(zhǎng)的政策時(shí)滯。同時(shí)，在金融危機(jī)中，金融資本和金融機(jī)構(gòu)受到危機(jī)的沖擊最為嚴(yán)重，而金融資本和金融機(jī)構(gòu)在一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)體系中又占據(jù)重要位置，因此治理金融危機(jī)便要拯救金融資本和金融機(jī)構(gòu)。一般而言，金融機(jī)構(gòu)和金融資本在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中都會(huì)處于相對(duì)或絕對(duì)的壟斷地位，并會(huì)形成相對(duì)強(qiáng)大的利益集團(tuán)，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的方方面面有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。因此，對(duì)于弱政府而言，金融資本和金融機(jī)構(gòu)對(duì)政策制定的影響較大，而且也只有在金融資本的風(fēng)險(xiǎn)解除后，政府利益才會(huì)得到保障。此外，伴隨金融危機(jī)的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、失業(yè)率上升和居民有效需求下降。政府為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)會(huì)采取擴(kuò)張性政策，而擴(kuò)張性政策的結(jié)果是普通納稅人的利益受損。而且不論政府采取何種政策手段，如果其政策立場(chǎng)是傾向于資本的。那么普通居民都會(huì)因?yàn)檫@一政策而遭受損失。政府?dāng)U張性政策的資金來(lái)源不外乎兩個(gè)方面：財(cái)政收入和政府發(fā)債。金融危機(jī)導(dǎo)致財(cái)政收入減少，所以政府發(fā)債是較為普遍的選擇，但發(fā)債的結(jié)果是居民負(fù)擔(dān)加重或是忍受發(fā)債導(dǎo)致的通貨貶值。從目前來(lái)看，除了提高失業(yè)救助和社會(huì)保障，以居民利益為主導(dǎo)的危機(jī)治理政策相對(duì)較少。

篇(3)

一、浙江中小企業(yè)拓展拉美市場(chǎng)的一般態(tài)勢(shì)

紹興和寧波地區(qū)是浙江中小企業(yè)國(guó)際化較發(fā)達(dá)的地區(qū)，也是拓展拉美市場(chǎng)的主要地區(qū)，通過(guò)調(diào)研，可以分析浙江中小企業(yè)拓展拉美市場(chǎng)的現(xiàn)狀，掌握浙江對(duì)拉美的外貿(mào)、外資、合作等動(dòng)態(tài)變化。

（一）紹興地區(qū)中小企業(yè)拓展拉美市場(chǎng)的主要特征

1.戰(zhàn)略上重視拉美市場(chǎng)。紹興地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與拉美地區(qū)的產(chǎn)品需求和自然資源形成互補(bǔ)之勢(shì)，具有經(jīng)貿(mào)合作的自然態(tài)勢(shì)。所以，紹興每年都有2000多家中小企業(yè)克服距離成本，拓展拉美市場(chǎng)。有些企業(yè)已經(jīng)在拉美地區(qū)具有較高的市場(chǎng)占有率，甚至在某些產(chǎn)品上具有較強(qiáng)的市場(chǎng)控制力，開(kāi)始逐漸向規(guī)模經(jīng)濟(jì)演變。紹興地方政府適應(yīng)企業(yè)國(guó)際化的發(fā)展趨勢(shì)，適時(shí)地積極發(fā)揮服務(wù)職能，將拉美市場(chǎng)列為重點(diǎn)開(kāi)拓的新興市場(chǎng)，給予中小企業(yè)國(guó)際化政策、資金等方面的有力支持。近年該地區(qū)中小企業(yè)與拉美的經(jīng)貿(mào)活動(dòng)量增幅呈現(xiàn)明顯上升趨勢(shì)，特別是2011年上半年，外貿(mào)進(jìn)出口總額同比增長(zhǎng)了35.1%。。

2.出口產(chǎn)品以傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為主。紹興地區(qū)的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是塊狀經(jīng)濟(jì)，具有明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。所以，其傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品在國(guó)際貿(mào)易中具有顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。金融危機(jī)爆發(fā)后，歐美市場(chǎng)萎縮，需求下降，促使紹興產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。但是，較高的轉(zhuǎn)型成本促使紹興中小企業(yè)拓展拉美市場(chǎng)，不僅降低了轉(zhuǎn)型成本，而且能夠繼續(xù)發(fā)揮傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。出口產(chǎn)品主要為紡織服務(wù)，占到出口總額60-70%，其次依次為機(jī)電產(chǎn)品、賤金屬制品和化工產(chǎn)品。近年，銅管出口規(guī)模也呈現(xiàn)遞增趨勢(shì)。

3.出口國(guó)家以巴西為主。拉美地區(qū)各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)總量差異較大，巴西經(jīng)濟(jì)實(shí)力居拉美首位。2001年至2010年，巴西GDP年均增長(zhǎng)3.6％，人均GDP年均增長(zhǎng)2.4％，是近30年經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的10年。巴西人口在最近10年里增加了12.5%，從2000年的1.67億增加到2010年1.9億，平均每年新增人口230萬(wàn)。所以，巴西市場(chǎng)是紹興中小企業(yè)拓展的主要市場(chǎng)，2010年外貿(mào)出口額同比增長(zhǎng)了75%。其次是墨西哥、智利、巴拿馬等。特別是墨西哥，近年對(duì)中國(guó)的紡織品貿(mào)易政策開(kāi)始有調(diào)整的跡象。

（二）寧波地區(qū)中小企業(yè)拓展拉美市場(chǎng)的主要特征

1.以歐美市場(chǎng)為主，但是近年與拉美地區(qū)的外貿(mào)進(jìn)出口總量出現(xiàn)遞增趨勢(shì)。寧波地區(qū)歷來(lái)以外貿(mào)為主，外貿(mào)企業(yè)總體特征是量多、規(guī)模小，素有“千軍萬(wàn)馬”之稱。近年，寧波外貿(mào)企業(yè)與拉美地區(qū)的進(jìn)出口額，都出現(xiàn)較明顯的遞增趨勢(shì)。據(jù)寧波外經(jīng)貿(mào)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，除了2009年受金融危機(jī)沖擊，出口額同比降低20.7%之外，從2006年起，同比增長(zhǎng)保持較高的水平，其中，2010年達(dá)到58.33%；進(jìn)口額雖然也受到金融危機(jī)沖擊，降低了進(jìn)口數(shù)量，2011年寧波與拉美地區(qū)的進(jìn)出口總額同比增長(zhǎng)56.5%，出口額同比增長(zhǎng)58.3%，進(jìn)口同比增長(zhǎng)29.7%，基本保持了較高的增長(zhǎng)比例。寧波進(jìn)出口額在全省和全國(guó)的比重亦是名列前茅。這都表明，寧波與拉美地區(qū)的經(jīng)貿(mào)往來(lái)有擴(kuò)大化的態(tài)勢(shì)。

2.貿(mào)易方式以一般貿(mào)易為主，加工貿(mào)易和其他貿(mào)易的同比增長(zhǎng)速度較快從表1可以發(fā)現(xiàn)，寧波外貿(mào)企業(yè)拓展拉美市場(chǎng)以一般貿(mào)易方式為主，出口額比重為77.4%，進(jìn)口額比重為77.6%，進(jìn)出口額比重為77.5%。其次為加工貿(mào)易和其他貿(mào)易。但是從同比變化來(lái)分析，加工貿(mào)易出口額同比增長(zhǎng)速度最快，達(dá)到75.94%；其他貿(mào)易進(jìn)口額同比增長(zhǎng)速度最快，達(dá)到90.51%，而加工貿(mào)易和其他貿(mào)易的進(jìn)出口總額同比增長(zhǎng)速度分別為70.45%和80.40%，都超過(guò)了同期一般貿(mào)易的同比增長(zhǎng)率。表明拉美市場(chǎng)的開(kāi)拓積極地適應(yīng)了金融危機(jī)后寧波貿(mào)易方式均衡發(fā)展的戰(zhàn)略需求，也將為今后的貿(mào)易轉(zhuǎn)型奠定基礎(chǔ)。

3.出口商品種類以機(jī)械制品和紡織制品為主,進(jìn)口則以原材料為主從表2可以發(fā)現(xiàn)，出口商品以機(jī)械制品和紡織制品為主，而且同比增長(zhǎng)速度較快，2010年分別為63.75%和50.24%，其次為賤金屬制品和礦產(chǎn)品。同比增長(zhǎng)最快的為運(yùn)輸設(shè)備制品，達(dá)到驚人的121.95%。而進(jìn)口產(chǎn)品主要以各類原材料為主，包括紡織原料、賤金屬、儀器設(shè)備原料和礦物質(zhì)等。表明，雖然拉美貿(mào)易份額在寧波貿(mào)易總額中的比重較低，但是，寧波與拉美貿(mào)易類型呈現(xiàn)明顯的垂直分工特征，都能夠發(fā)揮彼此的比較競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)雙方貿(mào)易福利的增長(zhǎng)。尤其是金融危機(jī)發(fā)生后，寧波與拉美的貿(mào)易額同比增長(zhǎng)迅猛，有利于克服世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟引致的發(fā)達(dá)國(guó)家有效消費(fèi)需求不足，提高寧波中小企業(yè)國(guó)際化水平和加速國(guó)際貿(mào)易的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

二、浙江中小企業(yè)拓展拉美市場(chǎng)的具體問(wèn)題

（一）浙江中小企業(yè)國(guó)際化顯現(xiàn)機(jī)會(huì)主義浙江中小企業(yè)雖然國(guó)際化熱情高漲，表現(xiàn)出一定的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。但是，對(duì)于海外經(jīng)營(yíng)企業(yè)準(zhǔn)備不足，表現(xiàn)在：國(guó)際化經(jīng)營(yíng)理念不成熟；收購(gòu)企業(yè)后的資源整合難以應(yīng)對(duì)；繼續(xù)融資困難等。結(jié)果，導(dǎo)致能夠“走出去”，卻不能“穩(wěn)下來(lái)”的刺猬效應(yīng)。所以，浙江中小企業(yè)具有國(guó)際化的資本實(shí)力，但是，缺乏國(guó)際化的戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)營(yíng)能力，容易陷入國(guó)際化悖論的發(fā)展困境。

（二）國(guó)際化復(fù)合型應(yīng)用人才短缺

1.外貿(mào)人才業(yè)務(wù)技能的復(fù)合性難以滿足企業(yè)需求。傳統(tǒng)的外貿(mào)人才技能培養(yǎng)一般偏重外貿(mào)專業(yè)理論知識(shí)的積累和應(yīng)用，以及實(shí)踐技能的形式化，從而導(dǎo)致外貿(mào)人才較低的商務(wù)英語(yǔ)寫(xiě)作和日常交流能力，空白的外貿(mào)產(chǎn)品知識(shí)背景，遲鈍的國(guó)際環(huán)境洞察力和較弱的國(guó)際環(huán)境適應(yīng)能力等。特別是，金融危機(jī)后，外貿(mào)企業(yè)一方面利用當(dāng)?shù)氐木哂袑I(yè)背景的人力資源，另一方面，對(duì)國(guó)內(nèi)外貿(mào)人才的復(fù)合型技能也提出了更高的要求。

2.外貿(mào)人才的職業(yè)素養(yǎng)令企業(yè)擔(dān)憂。根據(jù)我們的訪談，企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)面臨兩個(gè)問(wèn)題：一是人力資源的流動(dòng)性較大，表現(xiàn)在員工的高跳槽率和人才的難留住。這不僅發(fā)生在工資待遇低、工作環(huán)境差和工作強(qiáng)度高的企業(yè)，在比較人性化管理的企業(yè)依然存在這種現(xiàn)象。所以，這與員工缺乏敬業(yè)精神的價(jià)值理念和職業(yè)素養(yǎng)也有很大的關(guān)聯(lián)性，影響了企業(yè)做大做強(qiáng)。二是員工的綜合素質(zhì)不高。我們了解到，企業(yè)發(fā)現(xiàn)的普遍現(xiàn)象就是，那些“優(yōu)秀”大學(xué)生，在考評(píng)中表現(xiàn)出比較差的心理素質(zhì)、交際能力、應(yīng)變能力和較狹窄的知識(shí)視野等不足。

3.投資拉美地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。巴西經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對(duì)比較排斥外來(lái)企業(yè)。表現(xiàn)在：政治上，稅負(fù)較重且復(fù)雜、政策不透明，且隨意性大、效率較低。經(jīng)濟(jì)上，產(chǎn)業(yè)鏈不完善，而且開(kāi)發(fā)區(qū)以綜合體為主，不能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的配套互補(bǔ)，導(dǎo)致規(guī)模不經(jīng)濟(jì)；當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的融資成本非常高，所以，貿(mào)易中偏好延期付款。由于拉美企業(yè)普遍存在誠(chéng)信問(wèn)題，所以，增加了貿(mào)易伙伴的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。社會(huì)環(huán)境上，巴西對(duì)環(huán)境保護(hù)力度比較大，對(duì)于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)存在不少約束。

三、中小企業(yè)拓展拉美市場(chǎng)的戰(zhàn)略思考

（一）出口產(chǎn)品以傳統(tǒng)紡織品和高新技術(shù)產(chǎn)品等輕工業(yè)的中低端消費(fèi)品為主

根據(jù)浙江出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，體現(xiàn)在傳統(tǒng)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品上，而且具有產(chǎn)業(yè)集群形成的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，即使勞動(dòng)力成本上升、技術(shù)含量不高，但是，與拉美地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)形成垂直分工互補(bǔ)關(guān)系。所以，浙江中小企業(yè)轉(zhuǎn)移海外市場(chǎng)，拓展拉美地區(qū)，應(yīng)挖掘傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的巨大潛力，根據(jù)拉美地區(qū)的消費(fèi)文化和社會(huì)習(xí)俗，制定差異化產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)策略。這不僅可以適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟帶來(lái)的消費(fèi)需要下降，而且可以提高中小企業(yè)國(guó)際化的成活率，為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展積累資本，提高技術(shù)創(chuàng)新能力，奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（二）浙拉經(jīng)貿(mào)合作方式應(yīng)以合作合資為主

拉美地區(qū)實(shí)施較為復(fù)雜的稅收保護(hù)政策，是中小企業(yè)拓展拉美市場(chǎng)的重要屏障。由于拉美地區(qū)貿(mào)易自由度不高，政策調(diào)控不靈活，所以，貿(mào)易摩擦較多。在拉美地區(qū)較發(fā)達(dá)的國(guó)家，如巴西，可以采用本國(guó)生產(chǎn)———與當(dāng)?shù)卮笃髽I(yè)合作組裝———批發(fā)銷售或與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合作銷售的模式，可以有效地降低企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，提高拉美市場(chǎng)的占有率，而且還可以克服信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于拉美地區(qū)的單一小市場(chǎng)，則可以采用合作的形式，以降低企業(yè)管理成本。

（三）投資拉美地區(qū)應(yīng)有戰(zhàn)略規(guī)劃

由于拉美地區(qū)投資風(fēng)險(xiǎn)較大，產(chǎn)業(yè)配套也不完善，所以，對(duì)于中小企業(yè)拓展拉美市場(chǎng)的短期收益無(wú)法保障。但是，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的市場(chǎng)幾乎飽和，金融危機(jī)后，消費(fèi)需求也持續(xù)下降，而且這些地區(qū)的中小企業(yè)具有較高的競(jìng)爭(zhēng)力，這不利于中小企業(yè)的國(guó)際化發(fā)展。相比較而言，拉美市場(chǎng)潛力巨大，不僅有豐富的自然資源，也有龐大的消費(fèi)群體，只要充分適應(yīng)當(dāng)?shù)氐母?jìng)爭(zhēng)環(huán)境，搶占市場(chǎng)，就有利于中小企業(yè)的發(fā)展壯大和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力度的提高。因此，拓展拉美市場(chǎng)，應(yīng)具有戰(zhàn)略眼光，不能一蹴而就。

（四）浙拉經(jīng)貿(mào)發(fā)展需要培養(yǎng)和儲(chǔ)備國(guó)際化的復(fù)合型應(yīng)用人才

國(guó)際化復(fù)合型應(yīng)用人才體現(xiàn)在專業(yè)技能，不僅要掌握外貿(mào)基本知識(shí)，而且要重視產(chǎn)品、行業(yè)知識(shí)的積累和應(yīng)用；英語(yǔ)水平，不僅要有等級(jí)水平，更要有實(shí)際交流能力。非專業(yè)技能，也強(qiáng)調(diào)適于企業(yè)發(fā)展的綜合職業(yè)素養(yǎng)，包括心里素質(zhì)、職業(yè)道德和企業(yè)忠誠(chéng)度等。尤其是職業(yè)道德和企業(yè)忠誠(chéng)度，在很多企業(yè)的重視程度超過(guò)了專業(yè)技能。中國(guó)傳統(tǒng)文化是以“德才雙馨”作為衡量人才的一般標(biāo)準(zhǔn)，從實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，外貿(mào)企業(yè)衡量人才的第一標(biāo)準(zhǔn)依然是“德”，其本質(zhì)就是人才的職業(yè)素養(yǎng)問(wèn)題。

篇(4)

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);危機(jī)管理;集團(tuán)化經(jīng)營(yíng);酒店業(yè)

中圖分類號(hào):F831文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1009-2374 (2010)28-0118-02

飯店是為旅游者的活動(dòng)提供住宿、餐飲、娛樂(lè)和其它服務(wù)的旅游企業(yè),它是一個(gè)國(guó)家和地區(qū)發(fā)展旅游業(yè)必不可少的物質(zhì)基礎(chǔ),也是衡量一個(gè)國(guó)家旅游業(yè)是否發(fā)達(dá)的標(biāo)志。飯店發(fā)展的數(shù)量、規(guī)模、檔次和服務(wù)質(zhì)量,在一定程度上決定和影響著一個(gè)國(guó)家旅游業(yè)的發(fā)展規(guī)模和水平。

2008年開(kāi)始的全球金融危機(jī)嚴(yán)重影響了我國(guó)飯店業(yè)的發(fā)展。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2008年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)公布,全年入境旅游人數(shù)13003萬(wàn)人次,比去年下降1.4%。其中,外國(guó)人24店是為旅游者的活動(dòng)提供住宿、餐飲、娛樂(lè)和其它服務(wù)的旅游企業(yè),它是一個(gè)國(guó)家和地區(qū)發(fā)展旅游業(yè)必不可少的物質(zhì)基礎(chǔ),也是衡量一個(gè)國(guó)家旅游業(yè)是否發(fā)達(dá)的標(biāo)志。酒店發(fā)展的數(shù)量、規(guī)模、檔次和服務(wù)質(zhì)量,在一定程度上決定和影響著一個(gè)國(guó)家旅游業(yè)的發(fā)展規(guī)模和水平。

2008年開(kāi)始的全球金融危機(jī)嚴(yán)重影響了我國(guó)酒店業(yè)的發(fā)展。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2008年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)33萬(wàn)人次,下降6.8%;港澳臺(tái)同胞10570萬(wàn)人次,下降0.1%。國(guó)際旅游外匯收入408億美元,下降2.6%。

全球金融危機(jī)對(duì)酒店業(yè)的影響會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間,我們不敢肯定未來(lái)再也不會(huì)發(fā)生金融危機(jī)。研究全球金融危機(jī)對(duì)酒店業(yè)的影響是一項(xiàng)長(zhǎng)期而艱巨的任務(wù),意義重大。

1全球金融危機(jī)對(duì)我國(guó)酒店業(yè)的沖擊

美國(guó)次貸危機(jī)宛如一場(chǎng)大流感迅速波及全球金融業(yè),這場(chǎng)金融流感病毒持續(xù)蔓延,迅速侵入很多國(guó)家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在全球化的大背景下,我國(guó)酒店業(yè)同樣很難全身而退。它對(duì)我國(guó)酒店業(yè)的沖擊主要有以下幾個(gè)方面:

1.1酒店出租率下降,價(jià)格大幅下跌

從2008年9月份的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,全國(guó)主要城市酒店的出租率普遍下滑。例如:錦江酒店、金陵酒店、如家旗下酒店等入住率普遍下跌。大部分城市的酒店出租率與去年同期相比,都出現(xiàn)大幅度的下跌,一些酒店面臨著客房閑置的局面。金融危機(jī)直接影響企業(yè)收益和居民的可支配收入,將直接減少包括旅游在內(nèi)的消費(fèi)需求。國(guó)內(nèi)游客歸巢,海外游客銳減是旅游目的地酒店價(jià)格大幅回落最直接的誘因。

1.2對(duì)高星級(jí)酒店的沖擊遠(yuǎn)大于低星級(jí)酒店

金融危機(jī)對(duì)五星級(jí)酒店的沖擊高于對(duì)其它酒店的沖擊。由于高檔酒店的境外客源比重較大,在這場(chǎng)由外而生的危機(jī)中, 高檔酒店成了最大的受災(zāi)戶。同時(shí),受到物價(jià)上漲的影響,酒店的贏利空間將不可避免的出現(xiàn)下降,而隨著部分城市在建高星級(jí)酒店數(shù)量的增多,各家酒店的客流量也會(huì)出現(xiàn)不同程度的減少。國(guó)內(nèi)多個(gè)城市高檔酒店出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難的局面。

1.3對(duì)外向型經(jīng)濟(jì)地區(qū)酒店的影響大于內(nèi)陸

從城市表現(xiàn)來(lái)看,國(guó)際化程度越高,外向型經(jīng)濟(jì)依賴程度越高,受金融危機(jī)影響程度越嚴(yán)重。例如上海、廣州、深圳等東南沿海一線城市由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快,國(guó)際化程度較高,在此次全球金融海嘯中受到的波及相對(duì)較大;而我國(guó)中西部大范圍地區(qū)由于國(guó)際化程度相對(duì)較低,在這場(chǎng)金融危機(jī)中受到的影響相對(duì)較小。

1.4酒店投資項(xiàng)目減緩

目前的酒店投資總體呈現(xiàn)非理性的發(fā)展趨勢(shì),主要特征是:酒店的投資檔次偏高;相當(dāng)多的酒店投資者,把酒店當(dāng)作是房地產(chǎn)投資的一個(gè)組成部分;酒店投資者過(guò)分引進(jìn)國(guó)際品牌。這些行為在金融危機(jī)的影響下,無(wú)疑加大了金融機(jī)構(gòu)和酒店的資金壓力。資金鏈斷裂,酒店投資商資金緊張,許多已經(jīng)開(kāi)工的酒店項(xiàng)目進(jìn)程放緩,未開(kāi)工的項(xiàng)目被取消。例如原本美國(guó)拉斯韋加斯金沙集團(tuán)計(jì)劃在澳門興建龐大的項(xiàng)目,但2008年11月其亞洲區(qū)總裁突然宣布,將暫停所有項(xiàng)目。

1.5酒店間的惡性競(jìng)爭(zhēng)普遍存在

我國(guó)改革開(kāi)放初期,在當(dāng)時(shí)酒店供給嚴(yán)重不足的狀況下,多渠道的投資迅速進(jìn)入酒店業(yè),酒店數(shù)量急劇增長(zhǎng),造成供求不平衡。在前幾年樂(lè)觀預(yù)期的刺激下,我國(guó)酒店的數(shù)量規(guī)模又不斷擴(kuò)充,從高星級(jí)酒店到經(jīng)濟(jì)型酒店,都可看到不同層次不同品牌、不同規(guī)模的酒店在擴(kuò)張和圈地。原本酒店間的競(jìng)爭(zhēng)就非常激烈,金融危機(jī)的影響進(jìn)一步加深了競(jìng)爭(zhēng)的慘烈度。惡性的削價(jià)競(jìng)爭(zhēng),擾亂了市場(chǎng)的秩序。比如說(shuō)原本是三星級(jí)的酒店提供五星級(jí)的服務(wù),只收二星級(jí)的價(jià)位,那么五星級(jí)的酒店該如何生存,如何才能招徠客人并保證投入控制在成本之內(nèi)值得探討。

2全球金融危機(jī)下的中國(guó)酒店業(yè)的應(yīng)對(duì)策略

2.1擴(kuò)大內(nèi)需

我們應(yīng)瞄準(zhǔn)內(nèi)需市場(chǎng),創(chuàng)造需求,要充分利用我國(guó)市場(chǎng)容量大的特點(diǎn),開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng),這是我國(guó)優(yōu)勢(shì)的根本體現(xiàn),只有這樣才能抵御金融危機(jī)的沖擊,巨大的市場(chǎng)容量使我們長(zhǎng)期存在發(fā)展的空間。

我們要充分利用旅游節(jié)的帶動(dòng)作用和“奧運(yùn)效應(yīng)”的正效應(yīng),擴(kuò)大需求。已經(jīng)舉辦的或?qū)⑴e辦的新疆國(guó)際旅游節(jié)、云南體博會(huì)、上海世博會(huì)、溫州森林旅游節(jié)、徐霞客國(guó)際旅游節(jié)、馬鞍山李白戶外旅游節(jié)和中國(guó)北方旅游交易會(huì)等,足以起到宣傳、增加客源的作用,將會(huì)吸引更多的游客和投資商,刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

2.2加強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷

通過(guò)市場(chǎng)營(yíng)銷調(diào)研,酒店企業(yè)可以了解營(yíng)銷環(huán)境及變化情況,從而進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分,確立目標(biāo)市場(chǎng)和特定的顧客群體。同時(shí),酒店企業(yè)可以根據(jù)市場(chǎng)營(yíng)銷調(diào)研的結(jié)果,在進(jìn)入目標(biāo)市場(chǎng)后,針對(duì)不同顧客群體的需求的具體情況制定相應(yīng)的營(yíng)銷戰(zhàn)略和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略及營(yíng)銷組合,改善酒店的經(jīng)營(yíng)管理。進(jìn)一步了解市場(chǎng)狀況和發(fā)展趨勢(shì),制定出更合理的計(jì)劃,增強(qiáng)活力,提高酒店的經(jīng)濟(jì)效益。

2.3突出品牌化建設(shè)

在現(xiàn)代社會(huì),品牌已成為企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)。在應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)的過(guò)程中,酒店的進(jìn)一步發(fā)展必然要求有其自己的品牌。品牌不但有助于酒店形成核心競(jìng)爭(zhēng)力,贏得長(zhǎng)久競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),而且可以提高產(chǎn)品的附加值,帶來(lái)客觀的經(jīng)濟(jì)效益。酒店的品牌內(nèi)涵就是產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)質(zhì)量。做品牌必須全方位的投入,靠長(zhǎng)期的積累,不能靠幾個(gè)策劃就能夠出品牌。并且,要腳踏實(shí)地,從質(zhì)量抓起,不斷創(chuàng)新,才能鍛造出市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的利器――品牌。

2.4加強(qiáng)管理和運(yùn)用多種經(jīng)營(yíng)方式

由于我國(guó)酒店業(yè)起步較晚,在管理過(guò)程中還存在許多不完善的地方,這就要求酒店需要一批高素質(zhì)的管理者。管理的提升,工作流程的改善和整體效益的提升,能使企業(yè)增強(qiáng)內(nèi)功。管理者在危機(jī)面前應(yīng)樹(shù)立信心,并用這種信心來(lái)指導(dǎo)行為,而不要看到別人怎么干自己就怎么干;勇于開(kāi)拓創(chuàng)新,加大研發(fā)投入,積極開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品,形成一套特色的管理方法和服務(wù)技巧。

3金融危機(jī)后的中國(guó)酒店業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)

國(guó)際金融危機(jī)雖然在一定程度上殃及中國(guó)酒店業(yè),但總的來(lái)看程度不大,不足以阻礙中國(guó)酒店業(yè)的持續(xù)向前發(fā)展。酒店業(yè)在面對(duì)金融危機(jī)時(shí)應(yīng)擺正姿態(tài),正確看待問(wèn)題,遇到金融危機(jī)并不意味著只有坐以待斃,并不是每一場(chǎng)危機(jī)只會(huì)給企業(yè)帶來(lái)破壞。金融危機(jī)將導(dǎo)致部分經(jīng)營(yíng)不善的酒店退出市場(chǎng),但更多的是,金融危機(jī)給酒店的經(jīng)營(yíng)管理能力的切實(shí)提升帶來(lái)了機(jī)遇。位于亞特蘭大的研究機(jī)構(gòu)PKF在報(bào)告中稱,盡管中國(guó)近年的旅游業(yè)前景存在不確定性,有關(guān)人員也預(yù)計(jì)近年中國(guó)的增長(zhǎng)率將會(huì)放緩,不過(guò)分析師們預(yù)測(cè),中國(guó)市場(chǎng)旅游需求將依然保持強(qiáng)勁,因?yàn)槿蚪鹑谖C(jī)對(duì)中國(guó)消費(fèi)者的心理壓力會(huì)比較輕。中國(guó)旅游研究院副院長(zhǎng)戴斌教授說(shuō),酒店資產(chǎn)和宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的相關(guān)性非常高,我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面決定了我國(guó)旅游酒店業(yè)長(zhǎng)期仍然看好。

金融危機(jī)雖然帶來(lái)酒店客源在一定程度上的趨緩,但是它并沒(méi)有打亂酒店業(yè)正常的競(jìng)爭(zhēng)秩序,反而使得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。酒店業(yè)應(yīng)該將金融危機(jī)下的壓力化為動(dòng)力,積極的提升自己,創(chuàng)造更高的經(jīng)濟(jì)效益。從一般的規(guī)律來(lái)看,由于危機(jī)的滯后性,全球金融危機(jī)持續(xù)的時(shí)間將很長(zhǎng)。因此,酒店要作好長(zhǎng)期準(zhǔn)備,苦練內(nèi)功,轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念和經(jīng)營(yíng)方式,抵抗金融危機(jī)的襲擊,將危害降低到最小。

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篇(5)

［關(guān)鍵詞］金融危機(jī)；宏觀調(diào)控；財(cái)政

1金融危機(jī)的影響

(1)背景。2008年下半年以來(lái),由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融風(fēng)暴快速席卷整個(gè)國(guó)際金融市場(chǎng),演變成全球性金融危機(jī),世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯下滑,進(jìn)而使發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)缀跽w陷入衰退。日本、歐洲一些國(guó)家都出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)衰退,世界經(jīng)濟(jì)增速放緩,悲觀的情緒在市場(chǎng)上蔓延,國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的劇烈變化使中國(guó)經(jīng)濟(jì)正經(jīng)受著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)和重大考驗(yàn),全球經(jīng)濟(jì)步入寒冬。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天,任何國(guó)家都不可能獨(dú)善其身,由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期依賴的出口需求的萎縮,我國(guó)經(jīng)濟(jì)也遇到了前所未有的困難。

(2)國(guó)內(nèi)影響。金融危機(jī)引起世界經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大影響。我國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要特征是對(duì)外依存度高,我國(guó)出口占GDP比率約為40%,外貿(mào)依存度約為70%,世界經(jīng)濟(jì)衰退會(huì)降低世界市場(chǎng)需求,使得我國(guó)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重沖擊,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨下行的風(fēng)險(xiǎn)。危機(jī)從外部增大了我國(guó)加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的壓力,顯示了我國(guó)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的必要性和緊迫性。中國(guó)經(jīng)濟(jì)涉足美國(guó)經(jīng)濟(jì)程度畢竟不很深,中國(guó)金融體系相對(duì)獨(dú)立和穩(wěn)定,中國(guó)工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)穩(wěn)定,內(nèi)需強(qiáng)勁,消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率日益提高。

當(dāng)前,我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)部困難不少,經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)外部因素的不確定性也在加大。畢竟美國(guó)是巨大的經(jīng)濟(jì)體,對(duì)華爾街危機(jī)的影響還要繼續(xù)觀察,現(xiàn)在,華爾街危機(jī)對(duì)我國(guó)影響有向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延的勢(shì)頭。所以,要辦好自己的事,強(qiáng)身健體,提高警惕,謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì),加強(qiáng)監(jiān)管,防范風(fēng)險(xiǎn),穩(wěn)定社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期。

2我國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)出臺(tái)的財(cái)政政策

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)環(huán)境下,我國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨一個(gè)短期經(jīng)濟(jì)快速下滑的風(fēng)險(xiǎn),長(zhǎng)期面臨經(jīng)濟(jì)由外向型向內(nèi)需型轉(zhuǎn)變、非均衡發(fā)展向協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)型的巨大壓力。為了防范經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)持續(xù)下滑,也為經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型創(chuàng)造有利的條件,最近政府各部門高強(qiáng)度、高密度地出臺(tái)了大量的宏觀調(diào)控政策,其中主要包括財(cái)政政策、貨幣政策、投資政策、消費(fèi)政策、外貿(mào)政策、價(jià)格政策、農(nóng)村政策、就業(yè)政策、區(qū)域政策、經(jīng)濟(jì)改革政策。其中動(dòng)作最為明顯的可以簡(jiǎn)括為以下幾點(diǎn)：

首先,財(cái)政政策及時(shí)掉頭。眾所周知,1998年之前宏觀調(diào)控基調(diào)是“從緊”,不僅財(cái)政從緊,貨幣政策也從緊。1997年亞洲金融危機(jī)后,政府為拉動(dòng)內(nèi)需,當(dāng)機(jī)立斷改行積極(擴(kuò)張)財(cái)政政策。

其次,適度放松貨幣政策。財(cái)政政策和貨幣政策是國(guó)家調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)最重要的兩大政策工具,在宏觀經(jīng)濟(jì)面臨不利的外部環(huán)境和較大滑坡風(fēng)險(xiǎn)情況下,國(guó)家決定實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。就適度寬松貨幣政策的內(nèi)涵而言,實(shí)際上是適度放松銀根,降低融資成本,為企業(yè)提供較為寬松的融資環(huán)境,以此來(lái)促進(jìn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

最后,穩(wěn)定人民幣匯率。上次亞洲金融危機(jī)后,周邊國(guó)家貨幣一邊倒,紛紛貶值。而中國(guó)政府一諾千金：人民幣不貶值。當(dāng)年朱總理說(shuō),人民幣不貶值,一是中國(guó)要擔(dān)負(fù)大國(guó)責(zé)任；二是中國(guó)的出口結(jié)構(gòu)不同于周邊國(guó)家,出口會(huì)受影響,但無(wú)大礙；三是可迫使國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)行產(chǎn)業(yè)調(diào)整與升級(jí)。現(xiàn)在看,朱總理做得好,完全對(duì)。設(shè)想一下,要是當(dāng)時(shí)不穩(wěn)住匯率,讓人民幣貶20%,那么現(xiàn)在就得升50%,大量投機(jī)熱錢涌入,局面恐怕更難應(yīng)付。

3策略的弊端

(1)弊端。首先,政府沒(méi)有及時(shí)減稅。經(jīng)濟(jì)學(xué)說(shuō),刺激投資應(yīng)有兩個(gè)重點(diǎn)：一是政府采購(gòu)訂貨；二是為企業(yè)減稅。財(cái)政發(fā)債增加政府采購(gòu),無(wú)疑可減少企業(yè)壓庫(kù),但中國(guó)的企業(yè)多,而政府采購(gòu)有限,鞭長(zhǎng)莫及,政府不可能關(guān)照到所有企業(yè)。所以對(duì)多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō),減稅更管用。可遺憾的是,國(guó)家雖允許出口退稅,但主體稅率卻未作調(diào)減。其次,把物價(jià)問(wèn)題看得太重。物價(jià)事關(guān)民生,不論東西方,政府都重視物價(jià),沒(méi)有錯(cuò)。但如果把物價(jià)看得過(guò)重,則勢(shì)必會(huì)影響政府的大政決策。想當(dāng)年,為把CPI控制在3%以下,政府始終不敢放開(kāi)物價(jià)。不料后來(lái)物價(jià)負(fù)增長(zhǎng),通貨緊縮,令原本疲軟的消費(fèi)市場(chǎng)雪上加霜。其實(shí),消費(fèi)者有個(gè)心理,買漲不買跌。商品漲價(jià)就搶購(gòu)；降價(jià)則持幣觀望。最后,沒(méi)有大幅加薪。平心而論,朱總理當(dāng)年是有意加薪的。記得2000年秋天朱總理來(lái)中央黨校演講,正好我在場(chǎng),那天朱總理說(shuō),三年內(nèi)要給公務(wù)員漲工資,漲三倍。可結(jié)果呢？還是雷聲大雨點(diǎn)小,不了了之。我想過(guò),之所以會(huì)如此,是政府沒(méi)法給職工漲工資。官漲民不漲,必引發(fā)社會(huì)矛盾。另一層原因,政府未減稅而加工資,會(huì)加大企業(yè)成本，抑制投資。

(2)改良措施。第一,義無(wú)反顧地減稅,刺激民間投資。實(shí)際上,只有民間投資才能顯現(xiàn)出中國(guó)經(jīng)濟(jì)的真正活力,在央企利潤(rùn)好轉(zhuǎn)的情況下,應(yīng)把新一輪經(jīng)濟(jì)刺激方案的重點(diǎn)放在民企投資上,全面減稅。只有減輕企業(yè)負(fù)擔(dān),才能釋放企業(yè)的活力,尤其是民企。同時(shí),這也是鼓勵(lì)民企投資的重要手段。第二,放松信貸與利率管制。一個(gè)非常重要的趨勢(shì),應(yīng)當(dāng)是降低對(duì)于行政管制措施的依賴,逐步引入市場(chǎng)化的調(diào)控措施,鞏固前一階段主要通過(guò)行政管制措施取得的調(diào)控成果。第三,提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)。曾說(shuō)過(guò)多次,相對(duì)10%的GDP增長(zhǎng)率,消費(fèi)物價(jià)漲5%不算高,關(guān)鍵是工資增長(zhǎng)要跟上物價(jià)。提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)還對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)、倒逼企業(yè)提升管理水平有益。提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)要漸進(jìn)地、不斷地進(jìn)行；要綜合考慮物價(jià)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等各方面情況；更重要的是需要通過(guò)監(jiān)管,保證落到實(shí)處。

4迎難而上——抓住危機(jī)中的最佳機(jī)遇

2009年第一季度,中國(guó)經(jīng)濟(jì)GDP的6%增速,雖然與全年8%的增速有一定的距離,但在全球經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)的環(huán)境下,中國(guó)經(jīng)濟(jì)的這一增速仍然是令人振奮的。雖然全世界都在鼓吹未來(lái)中國(guó)將是新的救世主,中國(guó)也毫不掩飾自己是負(fù)責(zé)任的大國(guó),然而此時(shí),中國(guó)卻是“有心無(wú)力”。中國(guó)現(xiàn)在緊要的問(wèn)題是面對(duì)“樓市寒冰難融”、“港口業(yè)將遇十年低谷”、“中國(guó)外匯儲(chǔ)備面臨雙重風(fēng)險(xiǎn)”、“嚴(yán)峻就業(yè)形勢(shì)”、“外貿(mào)出口壓力增大”等種種經(jīng)濟(jì)難題,也急需尋找醫(yī)治的良藥。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度和質(zhì)量要想突圍,不但與國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)展程度直接相關(guān),更重要的是取決于國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控的著力點(diǎn)和力度。從內(nèi)部和外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境綜合看,處于世界“金融恐怖平衡”一端的中國(guó)經(jīng)濟(jì),面臨著前所未有的結(jié)構(gòu)調(diào)整需求,外部是世界金融危機(jī)的沖擊和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)格局的調(diào)整,及由此形成的外部需求下降,內(nèi)部則是中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期存在的結(jié)構(gòu)性失衡帶來(lái)的轉(zhuǎn)型壓力。

篇(6)

受金融危機(jī)影響，貿(mào)易保護(hù)主義開(kāi)始顯現(xiàn)。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋納在候任期間曾指責(zé)我國(guó)操縱人民幣匯率，這與布什政府拒絕認(rèn)定我國(guó)為匯率操縱國(guó)的態(tài)度顯著不同。但美國(guó)當(dāng)前的主要目的，是要迅速走出金融危機(jī)、擺脫經(jīng)濟(jì)衰退，而人民幣匯率制度安排總體上有助于美國(guó)達(dá)到這一目的，起碼不悖于這一目的。因此，新一屆美國(guó)政府在危機(jī)中應(yīng)不會(huì)對(duì)人民幣匯率制度采取實(shí)質(zhì)性的對(duì)抗行動(dòng)，從擺脫實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退的角度看，人民幣大幅升值對(duì)美國(guó)縮小貿(mào)易逆差不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。當(dāng)前以中美貿(mào)易差額為代表的全球經(jīng)濟(jì)失衡問(wèn)題，根源于美國(guó)有較大的儲(chǔ)蓄缺口(儲(chǔ)蓄不足)，而包括我國(guó)在內(nèi)的東亞新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體則有較大的投資缺口(儲(chǔ)蓄過(guò)剩)。從全球經(jīng)濟(jì)平衡的角度來(lái)看，擁有較高儲(chǔ)蓄率的東亞新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體是集體性地被迫與儲(chǔ)蓄率較低的美國(guó)保持貿(mào)易差額關(guān)系。顯然，這種失衡根源于全球經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性失衡，即使人民幣大幅升值至我國(guó)對(duì)美貿(mào)易順差大幅下降的程度。鑒于美國(guó)的儲(chǔ)蓄率在短期內(nèi)難以提高，其貿(mào)易逆差將依然存在，只不過(guò)轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)其他國(guó)家的逆差而已。上世紀(jì)70年代末期以來(lái)，美國(guó)的貿(mào)易逆差一直存在且愈演愈烈，只是其貿(mào)易順差對(duì)手國(guó)順次由日本轉(zhuǎn)變?yōu)椤皝喼匏男↓垺薄ⅰ皝喼匏男』ⅰ保缓筠D(zhuǎn)變?yōu)槲覈?guó)而已。

從擺脫金融危機(jī)的角度看，人民幣大幅升值并非美國(guó)解決金融危機(jī)的出路。近期，西方學(xué)術(shù)界流傳著一種“禍水東引”的謬論，即將人民幣匯率制度與美國(guó)次貸危機(jī)直接聯(lián)系起來(lái)。認(rèn)為人民幣匯率低估是我國(guó)對(duì)美貿(mào)易順差的主要成因，我國(guó)將積累的大量外匯儲(chǔ)備投資于美國(guó)國(guó)債，這壓低了美國(guó)長(zhǎng)期利率，進(jìn)而低利率刺激了美國(guó)金融創(chuàng)新并使其金融機(jī)構(gòu)過(guò)度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，最終引發(fā)了次貸危機(jī)。大量事實(shí)表明，金融發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知之間的不匹配才是當(dāng)前金融危機(jī)的根本原因。上世紀(jì)90年代以來(lái)，美國(guó)的金融創(chuàng)新和金融發(fā)展不斷深入，盡管金融風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知在同一時(shí)期也有進(jìn)步，但明顯滯后于實(shí)踐的需要。金融發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知的不匹配大大降低了原有金融穩(wěn)定安排的效力，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控、市場(chǎng)紀(jì)律和金融監(jiān)管的效率下降與此均有密切關(guān)聯(lián)。從這一視角看，次貸危機(jī)爆發(fā)具有必然性，它與人民幣匯率制度沒(méi)有必然聯(lián)系。

事實(shí)上，維持現(xiàn)有包括人民幣匯率制度在內(nèi)的中美經(jīng)濟(jì)模式，對(duì)美國(guó)化解金融危機(jī)是有利的。當(dāng)前，美國(guó)政府在實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域同時(shí)展開(kāi)行動(dòng)來(lái)化解危機(jī)。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，美國(guó)主要通過(guò)擴(kuò)張性財(cái)政政策來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；在金融領(lǐng)域，美國(guó)主要通過(guò)金融機(jī)構(gòu)救助、收購(gòu)金融機(jī)構(gòu)有毒資產(chǎn)、為市場(chǎng)提供流動(dòng)性三種方式來(lái)穩(wěn)定金融系統(tǒng)。美國(guó)的危機(jī)化解方案需要耗費(fèi)大量資金，這迫使美國(guó)政府不得不大量發(fā)行國(guó)債。在美國(guó)國(guó)債投資需求中，外國(guó)投資者的地位舉足輕重。2008年，美國(guó)政府凈發(fā)行國(guó)債1.47萬(wàn)億美元，其中外國(guó)投資者就購(gòu)買了7720億美元。中美之間的經(jīng)濟(jì)交往模式以人民幣“軟”釘住美元、我國(guó)對(duì)美保持大量貿(mào)易順差和我國(guó)持有大量美國(guó)國(guó)債為主要特征，這一模式有助于美國(guó)籌集資金、穩(wěn)定國(guó)債市場(chǎng)。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，危機(jī)加強(qiáng)了中美經(jīng)濟(jì)模式的“捆綁性”，即我國(guó)需要美國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)勞動(dòng)力就業(yè)，美國(guó)則需要我國(guó)的資金來(lái)穩(wěn)定其金融系統(tǒng)。破壞這一模式的穩(wěn)定性，對(duì)中美雙方都沒(méi)有好處。

二、金融危機(jī)不會(huì)根本威脅我國(guó)外匯儲(chǔ)備的安全

次貸危機(jī)爆發(fā)后，我國(guó)外匯儲(chǔ)備的安全問(wèn)題引起國(guó)人廣泛關(guān)注。部分國(guó)內(nèi)學(xué)者認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)向金融體系不斷注入流動(dòng)性，使得美國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨巨大的通貨膨脹威脅，我國(guó)外匯儲(chǔ)備也極有可能因此遭受重大損失，人民幣匯率制度應(yīng)該加速?gòu)椥曰母铩閼?yīng)對(duì)危機(jī)，美國(guó)貨幣當(dāng)局不斷放松其貨幣政策。美聯(lián)儲(chǔ)的最初反應(yīng)是，通過(guò)更積極的儲(chǔ)備管理使短期貨幣市場(chǎng)利率與目標(biāo)水平一致。隨后，為緩解定期貨幣市場(chǎng)和回購(gòu)市場(chǎng)的壓力，美聯(lián)儲(chǔ)延長(zhǎng)了銀行再融資期限，擴(kuò)展了合格抵押品和交易對(duì)手的范圍，擴(kuò)大了證券融資范圍。鑒于金融市場(chǎng)混亂還在繼續(xù)且實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，美聯(lián)儲(chǔ)迅速調(diào)整了其貨幣政策立場(chǎng)，將聯(lián)邦基金利率在短期內(nèi)由5.25％下調(diào)至0-0.25％。在缺乏利率下調(diào)空間的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始實(shí)施所謂“數(shù)量寬松”的貨幣政策，即貨幣政策直接關(guān)注貨幣投放數(shù)量而非利率。從貨幣供應(yīng)量的角度看，以上貨幣政策操作并無(wú)特別之處，所有操作都是中央銀行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。當(dāng)面臨通貨膨脹時(shí)，中央銀行可以通過(guò)出售其當(dāng)前購(gòu)買的國(guó)債和其他類型金融資產(chǎn)以收縮流動(dòng)性。需要進(jìn)一步說(shuō)明的是，在美國(guó)這樣一個(gè)貧富較為懸殊而又實(shí)行議會(huì)民主的國(guó)家，美聯(lián)儲(chǔ)不可能為了損傷我國(guó)外匯儲(chǔ)備價(jià)值而故意推動(dòng)通貨膨脹。

主要是發(fā)達(dá)國(guó)家金融自由化和發(fā)展中國(guó)家金融改革，刺激了投機(jī)性貨幣需求的增長(zhǎng)，這在很大程度上緩解了流動(dòng)性膨脹對(duì)通貨膨脹的壓力。全球在次貸危機(jī)中投放的大量流動(dòng)性在危機(jī)后大部分不會(huì)直接進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，它們中的絕大部分極有可能是從謹(jǐn)慎狀態(tài)轉(zhuǎn)為投機(jī)狀態(tài)，這為全球收縮流動(dòng)性提供充裕的反應(yīng)時(shí)間。我國(guó)沒(méi)必要進(jìn)行大的儲(chǔ)備幣種結(jié)構(gòu)調(diào)整。反而，由于我國(guó)在美外匯儲(chǔ)備數(shù)量較大，任何急切的幣種結(jié)構(gòu)調(diào)整很可能會(huì)因交易成本過(guò)高和外匯市場(chǎng)的博弈性反應(yīng)而損害我國(guó)外匯儲(chǔ)備的價(jià)值。例如，如果我國(guó)迅速將美元國(guó)債儲(chǔ)備轉(zhuǎn)換成歐元儲(chǔ)備，則大量拋售很有可能會(huì)使美元國(guó)債收益率迅速上升，這將導(dǎo)致我國(guó)繼續(xù)持有的美元儲(chǔ)備的貼現(xiàn)值下降。更何況，在當(dāng)前全球主要儲(chǔ)備貨幣中，美元的安全性仍然居于首位。

三、不宜采用人民幣大幅貶值來(lái)擺脫當(dāng)前經(jīng)濟(jì)緊縮

關(guān)于人民幣匯率的合理均衡水平，理論界存在很大爭(zhēng)議。一種常見(jiàn)的觀點(diǎn)認(rèn)為，人民幣匯率的合理均衡水平應(yīng)該有利于實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡。從我國(guó)的國(guó)際收支狀況看，人民幣應(yīng)該大幅升值。保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、快速增長(zhǎng)是我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)管理的根本目標(biāo)，包括人民幣匯率政策在內(nèi)的一切宏觀調(diào)控政策都須以此為最基本的出發(fā)點(diǎn)。換言之，人民幣匯率的合理均衡水平應(yīng)該首先有利于實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的總目標(biāo)，其次才能考慮平衡國(guó)際收支。

次貸危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了劇烈下滑，對(duì)外出口和投資的增長(zhǎng)率同比皆有大幅下滑。由于投資下滑主要是由出口下滑導(dǎo)致的，此輪我國(guó)經(jīng)濟(jì)緊縮可以歸為外部需求沖擊型的經(jīng)濟(jì)緊縮。為保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，我國(guó)政府及時(shí)有力地出臺(tái)了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。在匯率政策領(lǐng)域，我國(guó)迄今為止尚未采取大的舉措。我國(guó)是否應(yīng)當(dāng)采用人民幣大幅貶值來(lái)擺脫當(dāng)前經(jīng)濟(jì)緊縮，這也是我國(guó)匯率政策需要思考的重要問(wèn)題。

世界貿(mào)易組織的統(tǒng)計(jì)表明：全球真實(shí)GDP增長(zhǎng)率從2007年的3.5％下滑為2008年的1.7％，其中，除了中東的真實(shí)GDP增長(zhǎng)率上升了0.2％，北美洲、中南美洲、歐洲、獨(dú)聯(lián)體、非洲和亞

洲的真實(shí)GDP增長(zhǎng)率分別下滑了1.0％、0.9％、1.8％、2.9％、0.8％、1.0％和2.9％；全球真實(shí)商品貿(mào)易增長(zhǎng)率從2007年的6％下滑為2008年的2％，其中，北美洲、中南美洲、歐洲、獨(dú)聯(lián)體、非洲、中東和亞洲的真實(shí)商品出口增長(zhǎng)率分別下滑了3.5％、1.5％、3.5％、1.0％、1.5％、1.0％和7.0％。全球真實(shí)GDP和真實(shí)商品出口的全面萎縮表明，在所有導(dǎo)致我國(guó)出口緊縮的原因中，貿(mào)易對(duì)象收入的全面下降肯定居于首位。

在人民幣“軟”釘住美元的匯率安排下，美元2008年對(duì)日元和歐元大幅升值，間接推升了中國(guó)的實(shí)際有效匯率。可以講，人民幣對(duì)美元匯率的相對(duì)穩(wěn)定在危機(jī)期間惡化了我國(guó)的貿(mào)易條件，中國(guó)當(dāng)前具有人民幣貶值的潛在動(dòng)力。

篇(7)

關(guān)鍵詞:商業(yè)銀行;分業(yè)經(jīng)營(yíng);混業(yè)經(jīng)營(yíng);金融控股公司

中圖分類號(hào):F832.1文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1672-3309(2009)09-0028-04

一、金融海嘯下我國(guó)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的再思考

(一) 金融危機(jī)的根源并非混業(yè)經(jīng)營(yíng)

次貸危機(jī)爆發(fā)后,歐洲混業(yè)經(jīng)營(yíng)的大型金融機(jī)構(gòu),如巴克萊銀行、匯豐銀行、蘇格蘭皇家銀行也遭遇擠兌;全能銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式受到質(zhì)疑,關(guān)于是否恢復(fù)銀行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的討論重新開(kāi)始。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬設(shè)立的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顧問(wèn)委員會(huì)主席保羅•沃克爾認(rèn)為,美國(guó)銀行業(yè)應(yīng)該恢復(fù)分業(yè)經(jīng)營(yíng),以防范金融危機(jī)再次發(fā)生。

從表面上看,證券化是此次危機(jī)的導(dǎo)火索,美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)是證券化走到極端的結(jié)果。全能銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式不能增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的抗沖擊能力,相反,復(fù)雜的混業(yè)模式不僅不能有效吸收風(fēng)險(xiǎn),還會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的串聯(lián)和擴(kuò)散。資本市場(chǎng)上的損失可能使本來(lái)運(yùn)營(yíng)良好的存貸款業(yè)務(wù)也遭受沖擊。但是,金融自由化首先是利率自由化,而后才是業(yè)務(wù)自由化。美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)的一個(gè)重要原因是美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的寬松貨幣政策特別是低利率政策造成了房地產(chǎn)泡沫。此外,獨(dú)立投資銀行模式與相應(yīng)的監(jiān)管模式也難辭其咎。獨(dú)立投資銀行在很大程度上降低了投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。從歷史經(jīng)驗(yàn)看,混業(yè)經(jīng)營(yíng)在促使銀行業(yè)務(wù)多元化的同時(shí),促進(jìn)了保險(xiǎn)、證券等相關(guān)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展,加速了金融市場(chǎng)的完善和創(chuàng)新,在此過(guò)程中引發(fā)的金融危機(jī)是由于經(jīng)濟(jì)層面、監(jiān)管不當(dāng)?shù)榷喾N原因而產(chǎn)生的代價(jià),并不能籠統(tǒng)地歸為是混業(yè)經(jīng)營(yíng)的結(jié)果。

(二) 金融動(dòng)蕩不改國(guó)內(nèi)混業(yè)趨勢(shì)

近年來(lái),在世界混業(yè)經(jīng)營(yíng)潮流的影響下,我國(guó)政府開(kāi)始允許金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展混業(yè)經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)。1999年,人民銀行允許保險(xiǎn)基金進(jìn)入證券市場(chǎng);2001年,允許商業(yè)銀行開(kāi)展金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù);2006年,允許保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資商業(yè)銀行股權(quán)。實(shí)踐中,我國(guó)四大商業(yè)銀行都在混業(yè)經(jīng)營(yíng)上有著不同程度的探索,同時(shí)出現(xiàn)了中國(guó)光大集團(tuán)、中信集團(tuán)、招行集團(tuán)等一批金融控股集團(tuán)。2008年,在國(guó)際金融危機(jī)席卷歐美之際,中國(guó)銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)5834億元,同比增長(zhǎng)30.6%。

商業(yè)銀行只有更深入地參與到證券、保險(xiǎn)、信托業(yè)務(wù)中,才能促使其加速轉(zhuǎn)型,提升經(jīng)營(yíng)實(shí)力。與國(guó)際金融巨頭相比,國(guó)內(nèi)銀行無(wú)論在產(chǎn)品,還是經(jīng)營(yíng)模式上,都存在較大差距。在金融全球化和金融創(chuàng)新浪潮中,只有繼續(xù)推進(jìn)綜合化、多元化的經(jīng)營(yíng)平臺(tái),才能有效分散風(fēng)險(xiǎn),提升我國(guó)商業(yè)銀行的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,在面對(duì)金融危機(jī)時(shí),才會(huì)有足夠的資本與能力防患和化解風(fēng)險(xiǎn)。金融危機(jī)讓國(guó)外銀行業(yè)的擴(kuò)張型混業(yè)轉(zhuǎn)向相對(duì)保守的模式,但并未改變國(guó)際金融的混業(yè)發(fā)展趨勢(shì),同時(shí)警示銀行業(yè)在衍生品創(chuàng)新上將采取更加謹(jǐn)慎的措施。在第五屆中國(guó)金融改革高層論壇上,來(lái)自證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、央行、銀監(jiān)會(huì)等金融監(jiān)管部門的官員表示,銀監(jiān)會(huì)已和保監(jiān)會(huì)就銀行試點(diǎn)保險(xiǎn)公司達(dá)成共識(shí),首先在北京銀行、交通銀行等4家大型銀行試點(diǎn),這意味著我國(guó)銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)有了進(jìn)一步發(fā)展。

二、我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)模式的選擇――金融控股公司

(一)銀行業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的模式選擇

銀行業(yè)從事多元化金融服務(wù)最終體現(xiàn)在一定的集團(tuán)組織模式上。由于各國(guó)在金融監(jiān)管的法律和市場(chǎng)環(huán)境上存在較大差異,因此,金融集團(tuán)應(yīng)根據(jù)銀行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的需要以及本國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局的相應(yīng)法律法規(guī)采取最優(yōu)模式。具體看來(lái),銀行業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)的主要模式,如表2所示:

比較以上模式,組建金融控股集團(tuán)公司在可行性、穩(wěn)定性方面更加適合我國(guó)金融業(yè)國(guó)情。主要原因是:(1)在向金融混業(yè)過(guò)渡的進(jìn)程中,必須考慮我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展程度不高、金融監(jiān)管效率偏低與金融機(jī)構(gòu)尤其是國(guó)有商業(yè)銀行改革尚在進(jìn)程中等因素。金融控股公司跨行業(yè)投資及綜合經(jīng)營(yíng)的特色緩沖了單一金融市場(chǎng)波動(dòng)可能帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),其廣泛的客戶資源和豐富的產(chǎn)品庫(kù)有利于穩(wěn)定公司的經(jīng)營(yíng)收入。(2)當(dāng)前我國(guó)的金融監(jiān)管模式仍是分業(yè)監(jiān)管,實(shí)行金融一體化公司及銀行母公司模式在當(dāng)前監(jiān)管模式下可行性極小。金融控股公司下商業(yè)銀行、證券、信托與保險(xiǎn)公司分而經(jīng)營(yíng),自負(fù)盈虧,既實(shí)現(xiàn)了同一利益主體下互相協(xié)作的混業(yè)經(jīng)營(yíng),也便于分業(yè)管理體系。

(二)金融控股公司的基本特征

1.金融控股公司的基本模式

金融控股集團(tuán)模式是美國(guó)、日本、英國(guó)等發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家從分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制轉(zhuǎn)向綜合經(jīng)營(yíng)體制所選擇的金融機(jī)構(gòu)組織形式。金融控股集團(tuán)也成為我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略選擇。

2.金融控股集團(tuán)的主要特征

作為一種創(chuàng)新性金融經(jīng)營(yíng)組織形式,金融控股集團(tuán)具有以下特點(diǎn):

(1)集團(tuán)控股,綜合經(jīng)營(yíng)。金融控股集團(tuán)的一個(gè)重要標(biāo)志是擁有一個(gè)通過(guò)股權(quán)紐帶對(duì)金融子公司進(jìn)行聯(lián)合經(jīng)營(yíng)、統(tǒng)一管理的控股母公司。母公司可以是純粹的控股公司,也可以是從事某類主要金融業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu),如銀行控股公司、證券控股公司、保險(xiǎn)控股公司等。

(2)子公司分業(yè),降低風(fēng)險(xiǎn)。在金融控股集團(tuán)內(nèi)部,通過(guò)不同的金融子公司分別經(jīng)營(yíng)商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)、信托、期貨等具有不同風(fēng)險(xiǎn)特征的金融業(yè)務(wù),從而防止商業(yè)銀行金融安全網(wǎng)通過(guò)集團(tuán)形式擴(kuò)散到其他金融子公司,減少不同的金融業(yè)務(wù),尤其是非銀行金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行安全的威脅,并遏制內(nèi)部交易等行為。

(3)合并納稅,自負(fù)盈虧。在金融控股集團(tuán)架構(gòu)下,金融控股公司和各金融子公司一般都具有獨(dú)立的法人地位,金融控股公司對(duì)子公司的責(zé)任,以及子公司相互之間的責(zé)任,僅限于出資額,而不是由金融控股公司對(duì)整個(gè)集團(tuán)統(tǒng)負(fù)盈虧,減少個(gè)別高風(fēng)險(xiǎn)子公司(如投資銀行)拖垮整個(gè)金融控股集團(tuán)的可能性,保持金融控股集團(tuán)的穩(wěn)定性,也有利于保持整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。

三、我國(guó)金融控股公司的發(fā)展模式――以中信控股有限責(zé)任公司為例

(一) 中信集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)組織結(jié)構(gòu)

近年來(lái),我國(guó)加快金融控股公司建設(shè)有了較大發(fā)展。目前國(guó)內(nèi)已有光大集團(tuán)、中信控股有限責(zé)任公司、中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司、中國(guó)銀行股份有限公司等經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)成立的金融控股集團(tuán)。本文以中信控股有限責(zé)任公司為例,對(duì)我國(guó)金融控股公司發(fā)展模式做一探討。

中信銀行成立于1987年,原名中信實(shí)業(yè)銀行,是中國(guó)最早參與國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)融資的商業(yè)銀行。2002年中信控股有限責(zé)任公司正式掛牌成立,這是我國(guó)第一家金融控股公司。2005年8月,正式更名“中信銀行”。2006年12月以中國(guó)中信集團(tuán)和中信國(guó)際金融控股有限公司為股東,正式成立中信銀行股份有限公司。截至2007年底,中信集團(tuán)總資產(chǎn)為132117億元,當(dāng)年凈利潤(rùn)為160億元。目前,中信集團(tuán)的業(yè)務(wù)集中在金融業(yè)和非金融業(yè)領(lǐng)域。金融業(yè)包括商業(yè)銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、資產(chǎn)管理、基金、租賃等;非金融業(yè)主要涉及房地產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施與區(qū)域開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)、工程承包業(yè)務(wù)、資源與能源業(yè)務(wù)、制造類業(yè)務(wù)、信息產(chǎn)業(yè)、商貿(mào)與服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域。

(二)我國(guó)商業(yè)銀行設(shè)立金融控股集團(tuán)的途徑

在嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營(yíng)的框架下,金融控股公司是我國(guó)銀行業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的一種現(xiàn)實(shí)選擇。以中信集團(tuán)為例,一般通過(guò)一個(gè)管理總部或境外控股子公司的模式,形成一個(gè)垂直型機(jī)構(gòu)。我國(guó)商業(yè)銀行組建金融控股公司可以通過(guò)以下途徑:

(1)通過(guò)金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新設(shè)立。商業(yè)銀行應(yīng)大力發(fā)展財(cái)務(wù)顧問(wèn)、信息咨詢、資產(chǎn)托管、衍生工具等中間業(yè)務(wù),提高非利息收入比重;應(yīng)與證券公司和保險(xiǎn)公司進(jìn)一步合作,積極開(kāi)拓貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的交易與投資業(yè)務(wù)。

(2)通過(guò)并購(gòu)設(shè)立。商業(yè)銀行可以通過(guò)與其他城市商業(yè)銀行、城市信用社之間的并購(gòu)整合,與外資銀行的參股和并購(gòu)組建金融控股集團(tuán)或集團(tuán)下設(shè)子公司。在監(jiān)管許可的條件下,實(shí)力較強(qiáng)的商業(yè)銀行要積極通過(guò)參股、控股形式并購(gòu)境外商業(yè)銀行,以迅速提升自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力和國(guó)際化水平。

(3)通過(guò)不同種類金融機(jī)構(gòu)之間的混合并購(gòu)形式設(shè)立。以中信集團(tuán)為例,中信公司與英國(guó)保誠(chéng)集團(tuán)共同設(shè)立信誠(chéng)人壽保險(xiǎn)公司,中信證券還持有信誠(chéng)基金49%的股份。隨著金融管制的逐步放開(kāi),商業(yè)銀行在時(shí)機(jī)成熟時(shí)應(yīng)積極橫向并購(gòu)證券、保險(xiǎn)、信托、期貨、租賃等非銀行金融機(jī)構(gòu),也可以在我國(guó)香港、澳門和其他國(guó)家或地區(qū)以新建或并購(gòu)等方式發(fā)展投資銀行、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù),逐步形成金融控股集團(tuán)。

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