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篇(1)

（河北地質職工大學，河北石家莊050081）

摘要：在企業運行管理當中，其會計管理者往往使用財務報表分析對企業財務或運行狀況進行統計并評估，然而當前企業中使用的財務報表以及其評價指標方法都存在一定的不足之處，這些不足之處使得財務報表不能完全發揮其有效作用，導致進行財務評估的結論不能使人信服。本論文對財務報表中影響其發揮有效作用的幾個方面進行具體分析和討論，同時根據探討結論給出解決方案，目的是為了促使財務報表在企業運行中發揮最大作用，使得報表使用者從中獲得最大收益。

關鍵詞 ：財務報表；局限性；完善措施

中圖分類號：F230 文獻標志碼：A 文章編號：1000-8775（2015）04-0148-01

收稿日期：2015-01-20

作者簡介：常甡（1981-）女，河北滿城人，中級講師，研究方向：財務。

引言

企業財務報表分析也叫做財務分析，其基本原理如下幾步：首先對財務會計報告中有用的數據進行整合處理；第二步，根據數據以及其它擴展信息，對企業的財務情況、運行情況等進行分析評估；最后是通過以上評估結論指導企業的運行管理工作。但是同時，我們應當有個明確的認知，也就是這些財務分析和結論并不是完全正確的。原因是我們在進行財務分析過程中，存在各種各樣的不利因素而使得財務報表不能完全發揮正常作用，使得財務分析有一定缺陷，這些缺陷導致了分析結論可能不符合預期，達不到人們的要求。

一、財務報表分析的局限性

（一）財務報表缺乏一定的可靠性和有效性

在進行分析中，財務報表分析的結論在實際中不能完全對應，這樣的后果就是企業財務評估結論不是很可靠。歸其原因，主要是由于財務報表分析時候列入表中的只是能夠使用的貨幣資源，而現實條件中，企業里還有許多經濟資源未能在報表中顯示，不能顯示是因為這些經濟資源受到現實條件或者是被會計管理限制。

（二）財務報表分析者的分析能力有限

財務分析的主體是人，也就是說，對企業財務報表分析評價是由報表分析者進行的。而現實情況里，財務分析者不同，他們對財務表都有各自的認識和判斷，這些不同點主要表現在以下幾個方面：①對財務報表認識不同；②對財務報表的解讀能力不同；③對財務分析理論認識差異。這些不同點使得分析結果不同。除此之外，在進行財務報表時，分析者僅僅根據課本上的理論知識還遠遠不夠，不光要有理論知識還要有在實際工作里的實踐經驗。

（三）財務報表的數據結果失真

財務報表的數據質量與其企業管理者的職業素質息息相關。企業的目標就是為了掙錢，同時當前會計制度以權責發生制為基本出發點，這樣一來企業的內部員工可以根據這一出發點自己設定一些他們理想中的財務數據，通過這些數據能夠使企業滿足最大收益。總之，不管是財務報表自己的不足，還是企業運行著對財務數據的不真實的處理等等，都會使得財務報表有很大誤差，會對外部會計信息使用者造成不利影響。

二、針對財務報表分析的局限性提出的改進措施

（一）注意財務比率分析體系內各指標的內在聯系

所謂財務比率分析指的是一個具有系統聯系的、不能人為改變或者獨立提出來的一個系統。在這個系統里，各個因素互相關聯，在分析過程中一定要結合它們之間的關系。也就是說，在財務比率分析時，應當將各個指標有效結合一起進行考察探討，單獨分析一個指標是不科學的，不能正確的分析企業整體情況，對考察來說沒有意義。主要原因在于單個財務比率在沒有其他比率作用下不能說明任何問題。在實際中，如果通過財務比率分析對一個企業的運行狀況考察的時候，應將該企業所在的行業、行業內其他企業、企業之前的成績以及市場環境這四點結合起來進行考察，這樣才能很好地認識到該企業處于市場中的地位以及之后發展趨勢等，能對該企業的運行狀況做出一個全面的考察。

（二）注意所提供比率的及時性和可比性

隨著計算機技術在會計行業也就是會計電算法的發展，“適時”財務比率應用越來越多，這就要求企業財務管理者能充分結合計算機技術，最快時間的將“適時”財務比率送達到相關信息使用者手中，最快的發揮財務比率分析的有效作用。同時電算法會帶給信息使用者多種方法計算得出的財務比率，而不需要額外增加投入，同時在不同財務比率下企業可以進行更深層次的橫向上的比較

（三）注意所分析企業所在行業狀況等大環境因素

財務比率分析應該考慮到整個行業的狀況以及周圍市場經濟，也就是說在進行財務分析時候，不僅要考慮到該企業在這個行業中處于何種地位，還應該考慮周圍經濟對該企業發展的作用。因為不同行業和不同企業都有各自特點，所以財務比率也差別特別大，有時候即使是一個行業，不同企業也有不同的財務比率。還有很重要的一點就是外界經濟形勢對企業財務比率的影響，比方說，通貨膨脹很厲害，或者說經濟衰落時，銷售收入以及利潤降低就很正常，可以肯定的是所有的企業都會受到經濟環境的影響。除上述兩個因素之外，還有季節性因素，很多企業往往在不同時期有不同的經濟狀況，在處于旺季時候財務比率和淡季時候財務比率一定會有很大差別。

總結

上述內容是對財務報表分析存在不足的分析討論，并對其解決方案具體深入研究。伴隨我國經濟社會的不斷前進，越來越多的企業管理者會意識到財務報表分析的必要性。結合當前財務分析的特點，取長補短，不斷通過對深化財務報表內容等許多方面進行改革分析，會很大程度上幫助管理者對企業的經營管理。總之通過以上分析，希望能為完善和發展企業的財務報表分析體系提供新的思路和方法。

參考文獻：

篇(2)

關鍵詞：證券市場；上市公司；財務預警

文章編號：1003－4625（2009）03－0086－05中圖分類號：F830.91文獻標識碼：A

Abstract: This paper reviews the theoretical study of domestic and foreign literatures about financial alarm. Based on evaluation of the existing theories，it is proposed that non-financial and financial variables should be combined, and financial distortion alarm theory and financial failure alarm theory should be integrated.

Key Words: Security Market; Listed Companies; Financial Warning

我國自改革開放以來，競爭激烈的市場經濟一方面為企業提供了廣闊的舞臺，另一方面也面臨著激烈的競爭和挑戰，稍有不慎就可能被卷入失敗的漩渦。企業因財務危機導致經營陷入困境,甚至破產的例子更是屢見不鮮。如何在財務危機到來之前就預先覺察苗頭，以便盡早采取措施，消除危機隱患，已成為當前亟待解決的現實問題。同時，隨著我國證券市場信息披露制度的不斷完善,根據這些信息構造合理的財務風險預警模型已經具備了現實的可能性。

從財務預警理論的發展歷程來看,財務預警理論是隨著證券市場不斷發展而產生和不斷深入的?！拔C預警”的思想起源于20世紀初的歐美，在20世紀50年代取得了顯著的成果。進入90年代，由于企業危機爆發的頻率也越來越高，人們更加重視危機預警管理。在危機預警的發展過程中，財務預警的研究也相應展開。根據研究方法的差別，一般可把這些理論大致分為定性預警分析和定量預警模式兩類。

一、定性預警方面的研究

定性預警的方法主要包括災害理論、專家調查法、“四階段癥狀”分析法等幾種方法。

Scapens, Ryan和Fletcher(1981)的災害理論是分析解釋因均衡系統的影響因素緩慢變化從而引起系統的突然變化的理論。該理論認為公司就像一個流動資產的儲備池，財務比率就是用來測量流過儲備池流量的大小。但流量大小并不能夠確定儲備池是否一定要枯竭，因為可以通過債權人繼續加水。這就要看債權人怎么看待財務比率的變化。許多公司破產，原因就在于債權人看到公司財務比率惡化，然后就想抽干“儲備池”，或者不想繼續加“水”了。

專家調查法就是企業組織各領域專家運用專業方面的知識和經驗，根據企業的內外環境，通過直觀的歸納，對企業過去和現在的狀況、變化發展過程進行綜合分析研究，找出企業運動、變化、發展的規律，從而對企業未來的發展趨勢做出判斷。

“四階段癥狀”分析法認為:企業財務運營情況不佳，肯定有特定的癥狀，而且是逐漸加劇的。因此應及早發現各個階段的癥狀，對癥下藥。企業財務運營病癥大體可分為四個階段:財務危機潛伏期;財務危機發作期;財務危機惡化期;財務危機實現期。

我國學者李秉成(2004) 從上市公司財務困境形成角度、困境征兆角度探討上市公司財務困境預分析方法。提出了財務困境加權分析法和象限分析法兩類財務困境綜合分析方法。

張友棠(2004)指出建立財務預警系統是財務管理制度創新的必然選擇。在此基礎上，構建了基于經濟周期理論的財務預警管理系統――理論模型、程序方法、警兆識別、指數測度。

二、定量財務預警方面的研究

（一）單變量判定模型

最早的財務預警研究是Fitzpatrick(1932)開展的單變量破產預測研究。Fitzpatrick最早發現，出現財務困境的公司其財務比率和正常公司的相比，有顯著不同，從而認為企業的財務比率能夠反應企業財務狀況，并對企業未來具有預測作用。實證結果表明判別能力最高的是凈利潤／股東權益和股東權益／負債。

而美國的比弗Beaver (1966 )最早運用統計方法研究了公司財務失敗問題，提出了較為成熟的單變量判定模型。比弗發現具有良好預測性的財務比率依次為1.現金流量/債務總額;2.凈收益/資產總額；3.債務總額/資產總額。該研究的意義在于發現了不同財務指標具有不同預測企業破產的能力，為多變量方法預測奠定了基礎。

但是單變量模型卻具有以下局限性：其一，僅用一個財務指標不可能充分反映企業的財務特征。其二，如果使用多個指標分別進行判斷，這幾個指標的分類結果之間可能會產生矛盾，分析者可能得出不同的結論，以致無法做出正確判斷。

（二）多變量線性判定模型

美國學者Altman (1968 )最早運用多變量分析方法探討財務預警問題。Altman運用主成分分析方法提煉最有代表性的財務比率，通過統計技術篩選出那些在兩組間差別盡可能大而在兩組內部的離散度最小的變量，從而將多個標志變量在最小信息損失下轉換為分類變量，獲得能有效提高預測精度的多元線性判別方程。

Z=1.2X1+1.4 X2+3.3 X3+0.6 X4+0.999 X5

其中Z是判別函數值；X1～X5是Altman所選的5個比率，它們分別是：X1=營運資金/資產總額,X2=留存收益/資產總額，X3=息稅前利潤/資產總額,X4=權益的市場價值/負債賬面價值總額，X5=銷售收入/資產總額。

一般來說，Z值越低企業越有可能破產。奧特曼還提出了判斷企業破產的臨界值：當Z記分超過2.99時，企業被劃為不會破產之列；若Z分值低于1.81，則企業被列為破產類。在這兩個數字之間的區域被稱為“未知區域”或“灰色區域”。

我國學者周首華、楊濟華和王平(1996)提出了F分數預測模型，通過更新指標和擴大樣本數對Z分數模型進行了修正。

陳靜(1999) 以1998年的27家ST公司和對應的27家非ST公司，使用了1995-1997年的財務報表數據，進行多元線性判定分析，發現由負債比率、凈資產收益率、流動比率、營運資本/總資產、總資產周轉率6個指標構建的模型，在ST發生的前3年能較好地預測ST。

多元線性判定模型具有較高的判別精度，但也存在一些缺陷。其一，模型假定比較嚴格。模型要求自變量是呈正態分布的，兩組樣本要求等協方差，而現實中的樣本數據往往并不能滿足這一要求。這就使得許多研究都是在相對準確的前提下進行，其結論必然會有令人質疑的成分。其二，在前一年的預測中，多元線性判定模型的預測精度比較高，但在前兩年、前三年的預測中，其預測精度都大幅下降，甚至低于一元判別模型。

（三）多元邏輯(Logit)模型

多元邏輯模型的目標是尋求觀察對象的條件概率，從而據此判斷觀察對象的財務狀況和經營風險。Logit模型假設了企業破產的概率P（破產取1，非破產取0），并假設Ln[p/(1-P)]可以用財務比率線性解釋。假定Ln[p/(1-p)]=a+bx，根據推導可以得出p=exp(a+bx)/[1+exp(a+bx)]，從而計算出企業破產的概率。

Ohlson(1980)第一個采用Logit方法進行破產預測。其模型使用了9個自變量,估計了三個模型，分析了樣本公司在破產概率區間上的分布以及兩類判別錯誤和分割點的關系。他發現至少有四類顯著影響公司破產概率的變量:公司規模、資本結構、業績和當前資產的變現能力。繼Ohlson之后，Gentry, Newbold and Whitford(1985); Casey and Bartczak(1985); Zavgren(1985)也采用類似的方法進行研究。

我國學者陳曉等（2000）以38家ST公司為研究對象，運用Logit回歸，研究結果表明:負債權益比率、應收賬款周轉率、主營業務利潤/總資產、留存收益/總資產具有較強的預測能力。程濤(2002)以1998-2000年被ST的A股上市公司為研究樣本，運用時間序列回歸和Logit回歸方法，從財務指標角度和現金流量角度分別構建預警模型，并在此基礎上構建綜合預警模型。姜秀華(2001)、吳世農、盧賢義(2001)、李華中(2001)等也采用類似的方法進行研究。

Logit模型的最大優點是，放寬了模型的假設條件，運用范圍更加廣泛。但是其計算過程比較復雜，在計算過程中還有很多的近似處理，這些會影響到模型的預測準確度。如Logit模型常假定先驗概率為1?1，選擇0.5為分割點，實際上企業破產概率要比不破產概率小得多。以實際破產/非破產概率比作為先驗概率可能會影響模型的預測精度。

（四）多元概率比(Probit)回歸模型

Probit回歸模型同樣假定企業破產的概率為p，并假設企業樣本服從標準正態分布，其概率函數的p分位數可以用財務指標線性解釋。其計算方法和Logit很類似，先是確定企業樣本的極大似然函數，通過求似然函數的極大值得到參數a、b，然后利用公式p=■1■e■2dt，求出企業破產的概率。

Ohlson(1980)首先采用Probit方法進行財務預警研究的。他選擇1970-1976年間破產的105家公司和 2058家非破產公司組成配對樣本，采用極大似然法，分析了樣本公司在破產概率區間上分布以及兩類錯誤和判別閥值點之間的關系。

Probit模型和logit模型的思路很相似，所以其局限性和Logit模型類似。不同之處在于多元概率比模型假設樣本服從標準正態分布，且尋求破產概率的方法不同，Logit采用取對數方法，而Probit采用積分的方法。

（五）神經網絡分析模型

用于財務危機判定與預測的類神經網絡模型一般利用一組案例建立系統模型，類神經網絡模型接收一組輸入信息并產生反應，然后與預期反應相比較。如果錯誤率超過可以接受的水平，需要對權重W做出修改或增加隱藏層數目并開始新的學習過程。經過反復循環，直至錯誤率降低到可以接受的水平，這時學習過程結束并鎖定權重,類神經網絡就可以發揮預測功能了。

Odom and Sharda(1990)開拓了用BP神經網絡預測財務困境的新方法，其研究是以Altman所構建的五個財務比率為研究變量，使用類神經網絡與判別分析做驗證比較，其結果發現類神經網絡具有較佳的預測能力。

Tam(1991)采用人工神經網絡(ANN) 進行財務預警研究，通過對人工神經網絡的模擬，得出神經網絡可以應用于財務預警，且具有較高的預測精度。

Koh and Tan在1999年以6個財務指標為研究變量做了類似的研究，得出類神經網絡模型的預測效果優于Probit模型的結論。

我國學者楊保安等(2002)采用ANN模型進行財務危機預警研究，結果表明:樣本的實際輸出和期望輸出較為接近，顯示出神經網絡是進行財務評估的一種很好的應用工具。柳炳祥、盛昭翰(2002)分析了評價財務危機的指標體系和財務危機等級的劃分和基于粗神經網絡的財務預警方法，并用一個預警實例進行了驗證。

人工神經網絡具有較好的糾錯能力，從而能夠更好地進行預測。然而，由于理論基礎比較薄弱，ANN對人體大腦神經模擬的科學性、準確性還有待進一步提高，因此其適用性也大打折扣。

（六）其他財務預警模型

除上述提到的主要的研究財務預警的模型分析方法外，還有如遞歸分割算法、生存分析、CUSUM模型、線性目標規劃、事件歷史分析法、專家系統等模型和分析方法，但由于其適用性或準確性等原因，沒有成為主要的財務預警理論，在此不再一一贅述。

（七）財務預警理論的拓展研究

1.考慮其他非財務因素的研究

研究人員一直嘗試使用非財務信息構建預測準確率更高、預測結果更穩定的預測模型。Gilson (1989)認為高層管理者如CEO、總經理或總裁等離職也可以作為財務危機的指標。他以1979年至1984年共381家發生財務危機的公司為樣本，發現52%公司的有高級管理人員異動之情形，而正常公司只有19％。

Donaldson (1986)及GirouxWiggin (1984)認為有的經濟事件有一定的前置時間，可以用作構建模型的變量。如破產前幾年企業通常有到期票據不能及時支付、銀行貸款不能及時償還及高層管理人員出售公司股票等等。

Marquette(1980)認為使用長期性或宏觀性的經濟指標，如將利率、通貨膨脹率、景氣變動指標、產業與經濟之間關系等作為構建模型的變量，可以提高模型的準確度。

王克敏（2005）研究認為在財務指標基礎上引入公司治理、關聯交易、對外擔保等非財務指標，可以大大提高公司ST的預測準確率。郭斌等(2006) 研究認為加入貸款期限和M2增長率這兩個非財務指標的8參數建立模型，具有較高的預測精度和較好的模型擬合度。鄧曉嵐（2006）研究結果顯示加入年度累積超額收益率與審計師意見的非財務指標后預警效果較好。

2.財務失真預警方面的研究

關于財務信息失真問題，早期的研究大多從財務舞弊的動因、手段、防范與治理等方面來進行研究。1999年Healy and Wahlen首先從會計舞弊行為市場反應與識別方面進行了研究。認為投資者似乎能夠辨認物價上升期間那些為了稅收利益而采用后進先出法的公司，并且對相應的報告盈余的下降反應溫和。Green and Choi(1997)以財務指標為輸入變量，采用人工神經網絡（ANN）技術構造了建立在原始財務數據基礎上的會計舞弊判別模型，并發現這一模型將大大改善獨立審計師發現舞弊行為的能力。Beneish(1999)提出利用會計數據來判別上市公司是否存在會計舞弊的思想，他以1987-1993年間受美國證監會處罰的74家公司為會計舞弊樣本，以其他上市公司為正常樣本，基于8個財務指標建立了Probit模型，準確預測率達到了75%。Spathis, Doumpons and Zopounidis(2002)以希臘舞弊公司與非舞弊為樣本，采用多標準分析、單變量和多變量統計技術建立了包含Z計分值和不包括Z計分值的模型識別舞弊財務報告的可能性。

鹿小楠和傅浩(2003)在Beneish的研究基礎上，分別建立多元判別模型和Logit回歸模型，但對我國會計舞弊公司的判別成功率都僅僅為60%;蔡志岳、吳世農(2007)運用條件Logit回歸模型對公司信息披露違規進行預警研究，實證結果表明在違規前一年，基于財務指標、市場指標和治理指標的預警模型可以有效地提前甄別信息披露違規的上市公司。

三、對國內外現有文獻述評

在財務預警的定性研究方面，國內外學者從引起企業危機發生發展的內外各種因素進行了探討，對財務危機的各個階段進行了詳細的劃分和研究，對問題各個方面的分析都很深入。但從事定性研究的結論能夠直接和定量模型結合起來的還不多。如探討了影響企業財務困境的各種因素，但怎樣把這些因素用于財務預警模型中，進行這方面研究的人并不多見。

從財務預警的定量研究方面看，國內外學者結合各種量化的技術，出現了很多的預警模型，在上述文獻綜述中我們也可以感受到這一點。但是其應用性和可操作性較差。筆者認為，不管模型做的多么復雜和巧妙，關鍵是要能夠應用到實際中去，解決不同財務信息使用者的認知需要，這才是最根本的。

（一）財務預警模型的局限性

首先，模型會受到樣本選取范圍和樣本時間區間的限制。研究發現，從不同的樣本選取范圍和不同的時間區間所得出的預警模型存在很大的差異。影響模型精度的因素很多，包括建立模型所用資料的時效性、國別特點、行業特點等。一國建立的模型不能直接適用于另一個國家，因此有必要建立各國自己的預警模型。其次，由于不同的模型需要不同的前提條件，如自變量要服從正態分布，樣本要求等協方差等，而事實上很多時候這些條件并不能夠完全得到滿足，很多研究者所建模型大多是在近似條件下成立的，這必然影響到模型的正確性和預測精度。

（二）變量的選擇方法問題

如何選取變量指標還缺乏理論支撐，研究人員在選擇變量時，常受到自身價值判斷的影響。如Altman在建立Z模型時，也只列出了22個財務比率，從中選出了5個比率。這些比率的選擇不是建立在理論的基礎之上的，而是根據它們的“通用性”和Altman的主觀認為。另外，這些模型的變量大多只涉及財務比率，考慮非量化因素的較少?？紤]非量化因素后加入定性指標的分析將會有效提高模型的準確度，這需要進一步的探索。

（三）財務預警研究重理論研究輕應用研究

財務預警研究者更多的是關注預測的準確性，但卻沒有能夠同時關心使用者的實際可操作性。財務預警研究在財務預警模型精巧性的同時，更需要在財務預警技術的應用與推廣方面多下工夫。

（四）關于財務信息失真問題

傳統的財務失敗(困境)預警模型本身不能對財務報表的真偽進行鑒別,用可能虛假的財務報告來進行財務預警,會使財務危機預警模型的預測結果發生偏差。從財務失真預警這方面來看，理論研究較少，特別是國內的研究尚處于起步階段。另外，財務失真和財務失敗預警兩方面的研究相互脫節，這兩方面的研究沒有能夠結合起來進行。

根據上述研究述評，筆者認為要重點解決財務預警理論的實際應用性問題，使其能夠真正滿足財務信息使用者的需要。應注意使用包括非量化因素的財務預警指標體系，尤其要注意建立財務失真（舞弊）和財務失敗（困境）二者相結合的雙元財務預警模型，一方面，對中國不發達、不完善的證券市場而言，財務信息失真問題是非常嚴重的（事實上在美國這樣成熟的市場，財務失真現象也是大量存在的），財務失真的預警研究尤其必要。但從現有的文獻來看，絕大多數的理論性研究局限于上市公司會計舞弊的動因、手段、防范和治理，很少涉足舞弊的市場反應與識別和預警問題，特別是預警模型的研究。另一方面看，上市公司所面臨的各種危機和財務困境，要求我們要進行財務失敗預警的研究。這方面的文獻較多，正如前面所述，理論上也較為豐富。但是，財務失敗預警的研究沒有和財務失真預警研究結合起來，用可能是失真的數據來預警，其結果可想而知。所以，要建立財務失真和財務失敗雙方面相結合的財務預警模型，才是正確解決上市公司財務預警問題的根本之道。

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篇(3)

一、文獻綜述

迄今為止，國內外對于企業財務危機的界定仍然存有諸多意見。Beaver(1966)把破產、拖欠優先股股利和拖欠債務界定為財務危機。Altman(1968)、Ohlson(1971)、Zmijewski(1984)等將企業根據破產法提出破產申請的行為，作為確定企業進入財務危機的標志，他們研究的對象也局限在法定的破產公司。Altman(1990)的研究則綜合了學術界描述財務危機的四種情形：經營失敗、無償付能力、違約、破產。總體而言，財務危機的認定多集中在破產清算或無償付能力等。

而在我國，由于制度性原因，大量基于上市公司財務危機的實證研究采用了“ST”制度(張玲，2000；吳世農等，2001等)，將因“財務狀況異?！倍惶貏e處理的公司判定為財務危機公司。實際上，本文認為上市公司首次出現虧損即可列入財務危機范疇。原因有以下幾點：

(一)由于我國的上市公司連續兩年虧損將被特別處理，發生虧損的公司總會千方百計扭虧為盈，諸如盈余管理或者資產轉讓、債務重組層出不窮，以避免摘牌的危險，保住寶貴的“殼”資源，除非危機嚴重到無法收拾局面，因此企業總是千方百計維持良好盈利能力的形象。陸建橋(1999)的實證研究也證實了虧損企業在首次虧損之前存在普遍的盈余管理行為。所以，首次出現虧損的公司我們即可認定上市公司財務危機。

(二)企業首次虧損就預示著財務的危機也得到了審計師的認同，1999年全部上市公司非標準審計意見的比例為19．64％、2000年為14．48％，2001年為13．38％，2002年為12．1％，而同期首次虧損的公司當中非標準審計意見比重分別為63．04％、52．17％、48．28％和27．38％，遠遠高于平均水平。

(三)多數發生首次虧損的企業，都伴隨資金周轉的困難，在我們所研究的發生首虧的上市公司中，流動比率或速動比率小于1的上市公司占66．8％。

(四)大多數發生首虧的上市公司，都在隨后年度的經營中再次出現虧損的，1999年至2001年期間發生首虧的上市公司在隨后一年的經營中繼續虧損的比例為51．7％，在隨后兩年內的經營中繼續虧損的比例為65．6％。因此，當企業首次出現虧損時，我們就可以將其認定為發生了財務危機。由于企業的經營是一個動態的過程(呂長江等，2004)，如果企業在隨后幾年內繼續出現虧損，以致于無法進行正常生產經營，更無法償還到期債務，則進入財務破產的階段；否則則轉危為安。

二、研究設計

(一)樣本確定

1．研究樣本時間的確定

本文對企業財務危機的研究，將追尋到其發生首次虧損前兩年。這樣做一方面是基于對于企業財務危機狀況的早期診斷，有利于投資者制訂有效的決策；另外一方面，也是考慮到無形資產的本身作用機理，諸如人力資產、內部結構性資產等無形資產，其對企業經營的作用，往往不是通過當期的經營過程就可以得到準確的反映的，而通常需要在一定時間的協作和磨合后，才會逐漸對企業的經營產生作用。我們在研究的過程中，用t＝0表示危機發生當年，t＝－1表示危機發生的前一年，t＝－2表示危機發生的前兩年。

2．研究樣本的確定

考慮滬深交易所“ST”制度的頒布時間為1998年，并且我國上市公司對部分非財務信息的披露始于《信息披露的內容與格式準則第二號年度報告的內容與格式》(1998)的頒布以后，故本研究構建診斷模型所需樣本為滬深交易所1998年后發生首次虧損的上市公司。根據我們研究樣本時間確定的要求，最終我們將樣本總體的采集時間限定于滬深交易所2000年后發生首次虧損的上市公司。與此同時，根據Stooll and Curley(1970)、Ritter(1991)、Loughran and Ritter(1995)、Aharony，Lee and Wong，(1997)等的研究，上市公司在其首次公開發行股票之前，往往會通過財務包裝行為高估公司發行股票前年度的利潤，以圖提高股票發行價格和公司信譽，而當公司發行股票之后，前期高估的利潤就會沖轉回來，導致公司股票發行后年度業績的人為滑坡。為了使本論文的研究免受股票發行定價方面因素的影響，我們在選取樣本時，剔除了虧損上市公司中上市不足兩年的上市公司和因財務信息違規操作而被處理的上市公司。并且，為了控制外部環境和行業因素的影響，我們在選擇虧損公司樣本時，還為每家虧損公司選取了一個控制公司，組成控制樣本，控制樣本公司的選取步驟為：(1)確定每家虧損公司所屬行業及其第一次出現虧損前一年末的資產總額；(2)在扣除所有虧損公司之外的上海證券交易所A股盈利公司中選取與虧損公司同行業，且上市已在兩年以上的公司；(3)在與每家虧損公司隸屬行業相同的盈利公司中，最終選取虧損前一年度與虧損公司資產總額最為接近的那家公司作為控制公司。

3．樣本研究指標的確定

根據現有文獻所涉及的指標，并考慮到相關指標獲取的難易程度，本文對樣本研究指標的確定，具體如表1所示。

(二)樣本數據來源及其他說明

本來對上市公司財務危機診斷的研究數據，來源于wind數據庫和巨靈數據庫。在研究過程中，我們利用spss11．5 for windows作為本文主要的數據分析工具。在分析的過程中，我們將選取的樣本按照發生首次虧損的時間，劃分為t=0、t=-1、t=-2三個混合樣本，分別對上市公司的財務危機的診斷效率進行比較分析。

三、實證研究

樣本的描述統計及單指標檢驗

樣本的描述性統計及兩個樣本對照組的均值檢驗和wilcoxon秩和檢驗。

通過表2中對樣本指標的全樣本描述，我們可以發現，利用單指標對上市公司財務危機進行診斷的效力，財務比率要明顯優于無形資產比率。但財務比率在上市公司財務危機發生當年的診斷能力最高，隨著時間的前移，財務比率對財務危機發生的診斷能力有減弱趨勢。而無形資產比率對上市公司財務危機的診斷效力，除B4用人費用率以外，則隨著時間的前移，有逐漸增強的趨勢。

另外，從無形資產比率單指標的診斷能力來看，利用非財務指標計算所得的無形資產比率，如B1國有股比重、B2股權集中度等，這類反映內部結構性狀況的無形資產對上市公司財務危機的提前診斷能力更強；而利用財務指標計算所得的無形資產比率，B3無形資產比率和B4用人費用率，則對上市公司財務危機的提前診斷能力相對較弱，這可能是因為，利用財務指標計算的無形資產比率，與財務指標之間存在的相關性所致。其中，B2股權集中

度的診斷能力最強，這與姜秀華、孫錚(2001)在研究中的發現相一致，姜秀華等曾發現股權集中度對上市公司財務危機具有較強的解釋效力。

由此可見，利用單指標對上市公司財務危機進行診斷時，無形資產比率指標是具有解釋能力的，并且與我們的假設相一致，內部結構性資產等無形資產對上市公司財務危機的甄別能力帶有一定的前瞻性。治理效能的好壞、內部經營管理的優劣，是影響上市公司企業業績的深層原因，這些因素之間相互作用，對上市公司的財務狀況產生影響，而這一影響往往是潛移默化的，通過未來期的上市公司企業經營才能得以體現，因此無形資產對上市公司的財務危機診斷能力，隨時間的前移有增強的趨勢。

四、結論及建議

上文的實證結果表明，加入無形資產比率指標的研究，有助于盡早地診斷企業財務危機的發生，提高上市公司的財務危機模型診斷能力，而且有別于財務比率，無形資產比率對于上市公司財務危機發生的診斷能力，隨著時間的前移有所增強，更有利于投資者對上市公司的未來經營狀況做出準確及時的判定。因此，如何在財務報告中及時準確地反映企業無形資產，提高上市公司財務報告的有效性，將成為我們今后研究和討論的重點。

首先，會計控制需要發揮新的作用，要求能夠更加及時有效地反映企業生產經營的全貌，就要適當拓展無形資產的內容(Baruch，1999；孟翠湖，2004；王廣慶，2004；等)，增加知識型資本的確認范圍，要將人力資本、知識產權等無形資產納入會計系統進行確認。

其次，在會計計量環節，可以采用貨幣和非貨幣兩類計量屬性作為對無形資產會計計量的主要工具?！耙诟阶⒅凶⒚鞲黜棢o形資產的來源及變動情況。高科技開發企業還應單獨設置一張附表列示項目研究開況，主要包括研發期限、成功經驗等，向報表使用者披露其研發能力”(王廣慶，2004)，并要加大人力資源信息的披露程度，增加包括員工的教育狀況、工作能力、職業評估等信息。

篇(4)

    論文摘要：財務風險作為一種信號，能夠全面綜合反映企業的經營狀況，要求企業經營者進行經常性財務分析，防范財務危，建立預警分析指標體系，采取切實可行的財務風險策略。

    財務風險是指企業因借債而帶來的還不起本息因而破產的可能性。目前，針對企業所存在的此類風險，大部分文章都進行了詳盡的分析，并提出了防范方法，但這些方法多從籌資渠道的選擇和降低負債這兩方面來論述。其實負債籌資是許多企業采用的籌資方式，一方面是籌資渠道有限，另一方面可獲得財務杠桿利益。財務風險作為一種信號，促使企業必須時刻關注企業的到期債務，儲備必要的現金，以應對不能償付的風險。因此，要求企業經營者加強企業財務風險管理，建立和完善財務預警系統尤其必要。

一、建立短期財務預警系統，編制現金預算

就企業短期經營而言，企業能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠的現金流。對于經營穩定的企業，其應收、應付賬款及存貨等一般要保持穩定，因此經營活動產生的現金流量凈額一般應大于凈利潤。雖然企業界目前對全面預算管理頗有微詞，但世界500強企業中有90%的企業都建立了全面預算管理制度。預算管理制度的核心就是現金流量預算的編制，準確的現金流量預算可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。為能準確編制現金流量預算，企業應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益、現金流量、財務狀況及投資計劃等以數量化形式加以表達。同時，對未來現金收支以周、月、季、半年或一年為預測期，建立滾動式現金流量預算，并尋找影響企業現金流量的關鍵因素，同時運用敏感性分析法編制動態的現金流量預算方案，以應對變化的市場格局。

二、建立長期財務預警系統，設立財務分析指標體系

企業財務風險在財務上的表現主要有：現金流量不足，企業不能及時支付到期債務，銷售額非正常下降，現金大幅度下降而應收賬款大幅度上升，一些財務比率出現異常，如資產周轉率大幅度下降，資產負債率大幅度上升等。通過對一些量性財務指標的分析，如償債能力指標、盈利能力等指標的分析，可以判斷企業面臨的財務風險的大小。

長期償債能力主要包括資產負債率，特別是有形資產負債率、產權比率、已獲利息倍數等。有形資產負債率=負債總額/有形資產總額，該比率越小，表明企業的長期償債能力越強。產權比率=負債總額/所有者權益總額，反映所有者權益對債權人權益的保障程度，該值越低表明企業的長期償債能力越強。已獲利息倍數=息稅前利潤/利息費用，該指標反映獲利能力對債務償付的保證程度，通常情況下已獲利息倍數越高，表明企業對債務償付的保障程度越高。

盈利能力指標主要包括總資產報酬率、凈資產收益率等?？傎Y產報酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資產總額，比率越高表明企業的資產利用效益越好。凈資產收益率是反映自有資金投資收益水平的指標，該指標是企業盈利能力指標的核心。凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產，比率越高對企業投資人、債權人的保障程度越高。

三、確立最佳資本結構

最佳資本結構是指資本成本最低同時公司價值最大的資本結構，是企業籌集資金的目標結構。目前常用的最佳資本結構決策方法有綜合成本比較法、每股利潤分析法和公司價值比較法。綜合成本比較法以綜合成本最低為決策標準，每股利潤分析法以每股利潤最高為決策標準，這兩種方法都有一個共同的缺陷就是沒有考慮風險。而公司價值比較法在考慮風險的同時以公司價值最大作為決策標準，因此，建議采用公司價值比較法。企業在籌集資金之前應預測所需資金，并結合當年的留存利潤算出幾種可供選擇的負債規模，然后結合現有的資本結構分別算出不同負債規模所對應的公司價值。

（一）針對最佳資本結構所選擇的債務規模進行財務風險測算

我們可用財務杠桿系數來衡量財務風險。財務杠桿系數是指每股利潤的變動是息稅前利潤變動的倍數，倘若杠桿系數過高則說明企業承擔了較大的風險。至于多高的杠桿系數是合適的，需根據企業的具體情況而定。如果針對最佳資本結構所選擇的債務規模而算出的杠桿系數過高，那就必須做出調整。

（二）合理安排債務的期限結構

債務按期限可分為長、短期兩種。相比較而言，長期債務成本高而風險低；短期債務成本低而風險高。企業若追求低成本應選擇短期債務；若追求低風險則應選擇長期債務。如何正確安排債務的期限結構對于企業降低成本并控制風險是十分重要的。企業可以初步確立了債務規模后，先按正常的籌資組合將債務分為長、短期兩部分。即企業的流動資產所需資金通過短期負債來籌集，長期資產所需資金通過長期負債和自有資金來籌集。然后再利用速動比率、現金比率來評價企業短期償債能力；運用資產負債率和產權比率來評價長期償債能力，從而可看出目前所確定的期限結構是否降低了企業的償債能力。假如目前的結構使得償債能力過低，財務風險過大，則傾向于采用保守的籌資組合，即多運用長期負債；反之，則采用冒險的籌資組合，即多運用短期負債。

綜上所述，企業在經營管理中，要建立財務危機預警指標體系，加強籌資、投資、資金回收及收益分配的風險管理，實現企業效益最大化。

參考文獻：

1、彭韶兵.財務風險機理與控制分析[m].立信會計出版社,2001.

2、羅愛彬.企業財務風險淺析[j].上海會計,1995(7).

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關鍵詞：信貸決策，非財務信息

企業與銀行之間客觀存在的信息不對稱，使得企業為獲得信貸資金，可能隱瞞自身真實信息甚至提供虛假信息，導致銀行出現風險與損失。財務信息作為信貸決策的重要信息來源，向銀行傳遞著企業經營成果和現金流量的情況，但財務信息仍然存在一些局限性，需要銀行利用非財務信息進行彌補，以實現信貸決策的最優化。本文嘗試就銀行在審查審批信貸業務時，如何更充分的利用企業非財務信息，做出有益的探討。

企業的財務信息是對企業經營成果、財務狀況及現金流量最直接的反映，財務報表提供的定量信息有利于對借款企業進行橫向和縱向比較。但企業的經營管理受到內外部多重因素的共同影響，僅僅依靠財務信息分析企業的信用風險存在不足和局限性。首先，審查審批時使用的財務報表多為年報，報表中的數據存在滯后，上市公司的公開報表更是如此，而且有些財務比率例如各項資產的周轉率，銷售利潤率等須放在較長的時期內才有意義；其次，財務報表的編制一般遵循歷史成本原則，部分資產如固定資產存貨等以實際成本入賬，在通貨膨脹成為常態的今天，無法真實反映資產價值的變動；各家企業對部分科目可能選擇不同的會計政策和會計方法，例如固定資產折舊方法、存貨計價的方法、對外投資的核算等等，這些選擇和估計的存在降低了不同企業之間財務信息的可比性。

企業財務信息的局限性，使得非財務信息成為審查審批決策的必要補充，非財務信息能夠通過財務數據得到印證，而財務信息的歸納整理往往也能總結出企業一些非財務的情況，銀行應該通過兩者相互佐證，共同揭示企業的風險。銀行在進行信貸決策時需要考慮的企業非財務信息涵蓋面非常廣泛，要進行全面地考察分析是比較困難的。本文著重分析的企業非財務數據有以下幾個方面：

一、參考行業特有的非財務指標

對企業進行準確的行業定位，有助于發現企業的核心競爭力和持續經營能力。積極借鑒企業所在行業所特有的非財務指標進行判斷，該類指標往往比通用財務指標更能針對性地反映該行業中企業運行的真實情況。比如：對礦山企業的資源利用效率評價可以采用資源消耗系數，醫院可以關注藥品收入占醫院總收入的比率，超市和購物中心的經營效益可以參考坪效指標，倉儲服務企業則可以計算單位面積倉庫的收入，酒店則需要考慮平均客房出租率，建筑施工企業在計算債務/凈資產的比率時需要考慮企業以施工為主還是以項目投資為主。推薦閱讀>>>經濟學碩士論文范文推薦

二、結合企業運營模式進行分析

貿易類客戶相比加工制造行業，資金運行過程呈“貨幣―商品―貨幣”的循環狀態，財務上具有資產周轉快、固定資產少、銷售利潤低、負債率較高的特點，銀行審查審批時需關注貿易商品的行業面，特別是商品價格下跌對企業經營的影響；關注貿易渠道的可靠性，特別要關注上下游交易對手實力，是否具有穩定的長期合作關系；關注貿易背景的真實性，確保銀行融資的資金流與貨物流、現金流相匹配。

一些企業財務報表上表現不佳的數據需要銀行進一步深入的分析企業在產業鏈上所處的地位和商業運作模式。大型超市的營運資金可能算出來是負值，也就是流動比率出現小于1的情況，表面上看企業流動性欠佳。了解企業的運作模式后可能發現大型超市所處的合作地位較為強勢，對其上游供應商的付款期長，而下游銷售幾乎全部為現金，收付賬期的時間差導致其應收賬款明顯小于應付賬款，則報表上的財務數據即體現為流動資產小于流動負債。

在進行流動資金測算的時候也是如此。大型企業憑借其優勢地位，流動資產周轉迅速，自身資金較為充裕，簡單運用公式測算出來的結果往往不準確，甚至出現負數，因此測算流動資金需求時還需要考慮結算模式、季節性因素和三項費用等，適當調整測算參數，才能得出吻合企業實際經營模式的測算結果。

三、重視實地調查與面談

很多非財務信息在會計報表中是無法體現的，這些隱藏的因素必須通過實地調查和面談才能掌握。例如通過觀察企業倉庫門口的運輸車輛，車間生產線的開工情況掌握企業的生產是否正常；在用餐時間觀察餐飲企業的上座率；到汽車4S店的維修部門了解汽車銷售業務以外的增值業務情況等等。這些都是核實企業真實收入的有力輔助手段。如果有條件，爭取調閱企業的電腦財務系統、查看增值稅發票原件、出入庫單據等資料，詢問企業的上下游合作情況，以此核實信貸資金的真實用途。

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關鍵詞：中小企業 信貸風險管理 財務分析

1 云南商業銀行中小企業信貸風險管理現狀概述

1.1 各家商業銀行對中小企業信貸業務的認識逐步提高，對中小企業信貸業務的開展逐步擴大，但仍普遍認為風險大。2006年末全省銀行業金融機構小企業貸款客戶共32，000多戶，貸款余額735.18億元。省內小企業貸款市場占比最高的是信用社、城商行等5家地方法人機構，其市場占比高達38%，建設銀行市場占比約為4%。2006年以來，建行小企業業務的發展勢頭較好，從人行一季度統計數據來看，全省只有5家銀行機構小企業貸款實現客戶數和余額“雙增”，建行是四大行中唯一一家實現“雙增”的銀行。2007年底，玉溪市金融機構對私營企業及個體貸款余額（由于中小企業95%以上都是私營企業及個體，這里以這個余額代表小企業貸款余額）37211萬元，比年初減少8873萬元，占比18.37%?？梢姡骷疑虡I銀行雖然對中小企業貸款逐步重視，但對信貸風險的擔憂仍然較重，說明有許多問題期待解決。①

1.2 對中小企業的信貸風險很突出。各家銀行對中小企業都表現為“惜貸”。一但對中小企業的貸款量增加，則壞賬增加。說明很大部分的中小企業的信貸風險高。

1.3 各家商業銀行對中小企業的信貸風險管理的主觀能動性受限，尤其以四大國有商業銀行和股份制商業銀行突出。由于四大國有商業銀行和股份制商業銀行實行總分行制度，在云南具體面對中小企業的商業銀行可能是二級分行或支行。而大多數商業銀行都是逐級審批的授信制度。使基層分支行的業務自主性受到很大限制。根據建設銀行總行的一項調查，對于中小企業信貸業務，二級分行認為對業務發展影響最大的因素在于業務流程方面，特別是對于業務流程過長和審批條件過高，共有9個二級分行提出了意見，占被調查行的81.82%。這造成真正對中小企業情況了解的基層行卻沒有信貸風險管理的自。

2 云南省商業銀行中小企業信用風險分析

論文將運用財務指標模型對云南中小企業信貸風險進行的實證分析，說明中小企業信貸中最普遍存在的信用風險問題。

論文選擇部分云南商業銀行的中小企業客戶和20家深市中小企業版的企業作為對比，將前者稱為A組，后者稱為B組。并選取部分財務指標進行對比，將包括償債能力、盈利能力、營運能力的12個財務指標作為對比財務變量指標（見表1）：

■

接著，定義組合1為財務面臨困境的公司，組合0為財務健康公司，對其分別進行樣本統計量描述，結果如下表（表2、表3）。

第一，均值比較。

從兩類公司的各種財務比率均值來看，財指標差異較為明顯。對于云南中小企業而言，財務困難公司除總資產收益率外均低于財務健康公司；對于上市公司而言，財務健康的償債能力高于財務面臨困境的公司。對于云南中小企業而言，財務困難公司在流動比率、速動比率、長期資產負債比率方面明顯低于財務健康公司，凈資產收益率也較低，說明償債能力和盈利能力都較差；在一定程度上表明云南中小企業規模小、成本控制能力、管理能力比較差是導致公司財務困境、發生信貸違約的原因。雖然在盈利能力和資產管理效率方面，上市財務危機公司的流動比率和速動比率較高但一定程度上反映的上市中小企業財務危機公司管理中片面追求利潤的現象；資本結構方面，資產負債率因為含有負債的因素在內，財務面臨困境公司該指標也偏高。但云南中小企業由于沒有能力上市籌集資金，主要通過銀行貸款，在資產負債比率方面更高，發生信用危機的可能性也非常高。償還能力指標方面，兩組樣本的財務面臨困境公司明顯低于財務健康公司的指標值。比較分析樣本組A和配對樣本組B的各類財務指標均值，我們可以發現體現云南中小企業和上市中小企業發生信貸違約乃至出現財務困境的信號指標雖然大體相同，卻也存在一定的差異。具體而言，長期負債占資產比的增加、償還能力弱是云南中小企業的主要財務問題；同時，如果云南中小企業的盈利能力和資產管理效率都不甚理想，那么其出現信貸違約、面臨財務困境的可能性會更大。

第二，標準差比較。

從同在一組的兩類公司標準差比較來看，A組樣本中財務健康公司的經營能力指標和償債能力指標指標的變動趨勢均不如財務面臨困境公司變動劇烈。B組樣本中財務健康公司除銷售利潤率、應收賬款周轉率、長期負債/資產外，指標的變動趨勢不如財務面臨困境公司變動劇烈。指標分布不穩定性的出現，是財務面臨困境公司信貸違約率提高的信號。在兩組數據中，云南省中小企業的各項財務指標波動性較高，說明這些企業經營與財務更不穩定，出現信貸違約的可能性相對較高。

3 云南商業銀行中小企業信貸風險管理存在的問題

3.1 在已有的信貸風險管理體系中，對中小企業的適應性與針對性不夠強。

3.2 缺乏專門性人才。其實，這里的專門性并不一定要很高的專業水準，但各大商業銀行的客戶經理都是既做大客戶又做中小企業。并且，日常營銷考核指標全行統一，客戶經理為了完成任務，必須把大部分精力用于營銷大客戶。而對中小企業的信貸風險管理是出力不討好的活，對個人業績貢獻的不大。

3.3 針對中小企業信貸風險管理的精細化業務體系尚未形成。經過一些商業銀行的摸索，部分銀行的小企業業務模式和流程是基于規范、標準、專業化的考慮，總體上是符合小企業業務發展方向的。但在實際操作中，由于區域環境、客戶狀況、客戶經理能力及工作方式等存在差異，在抵押物評估機構確定、財務報表分析和客戶資信完整描述等環節還存在一些問題，還需要結合總行規定和本地實際加以完善。

3.4 中小企業信用記錄不全，基礎數據歸集難，導致商業銀行信貸風險分析處理“軟信息”困難。由于我國尚未建立統一的征信制度，中小企業信用數據標準不統一、完整，缺乏權威評級機構。數據庫沒有統一標準、更談不上國際化標準，各商業銀行、各評級機構間的數據、信用信息沒有共享、無法統一，造成嚴重的信息不對稱。信貸人員查詢中小企業信用信息、中小企業主信用信息，十分困難，給中小企業信貸業務帶來困擾。而現有的商業銀行大多數對這種“軟信息”缺乏長期的跟蹤和調查以及相應的信息記錄和處理方法。

3.5 近年來，中小企業面臨的外部政策性風險增大，商業銀行難以判斷。首先，很多，中小企業所屬行業是歷次國家宏觀調控的主要著力點。

3.6 中小企業所處的經濟環境更加復雜，信貸風險的種類增加，信貸風險管理需要新的技術。一些勞動密集型、出口導向型中小企業因人民幣持續升值、通貨膨脹居高不下、關稅政策的調整和新勞動法的實施等導致的成本上升、利潤減少的經營風險、匯率風險、利率風險等不斷上升。以外貿企業為例，由于人民幣升值的影響，許多出口導向型企業的原材料成本和人力成本大幅上升，同時以人民幣計價的收入卻下降。很多這類的中小企業面臨倒閉的風險。銀行面臨壞賬風險。同時，銀行對這類出口導向型企業外匯貸款的匯率風險也隨之增加。而且，隨著今年以來通貨膨脹日益嚴重，銀行對中小企業貸款的固定利率貸款部分的利率風險升高。因此，銀行對中小企業信貸風險的管理不能只局限于信用風險的管理，還應該包括利率風險、匯率風險乃至操作風險的管理。

注釋：

①數據來源：中國人民銀行玉溪中心支行.

參考文獻：

[1]張星文，梁戈夫.中小企業適用財務診斷系統研究[J].商業研究，2004.10.

[2]鐘兵.中小企業融資難的經濟分析―――基于信息不對稱的視角[J].經濟師，2008.1.

[3]鄭軍等.信用違約互換與中小企業信貸風險的分散[J].中南財經政法大學學報，2009.2

[4]朱慶偉等.中小企業融資博弈問題的經濟學研究[J].特區經濟.2010.8.

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【關鍵詞】 飯店;財務管理;教學

我國旅游業目前正處于迅猛發展的階段,按照有關部門的規劃,到2015年,我國旅游行業就業總量將達1億人左右,成為我國許多城市的支柱型產業,在國民經濟中具有重要的地位。飯店業是旅游業的三大支柱之一,而財務管理是飯店經營管理的重要組成部分。因此,飯店財務管理就成為旅游管理專業飯店管理方向學生的必選課程。盡管目前我國高校飯店財務管理課程的教學工作已經取得了一些階段性成果,但是仍然存在著一些不盡如人意、需要改進的地方。根據自己的教學實踐,筆者總結出以下兩方面的問題,并提出相應的改進建議,以期拋磚引玉,求教于大方。

問題之一,教材專業特色不突出,沒有抓住相關領域研究的核心地帶。教材是教學之本,優秀的教材具有重點突出、結構合理、內容新穎、深入淺出等特點,既便于教師的教,也便于學生的學。然而遺憾的是,目前我國飯店財務管理的教材建設卻比較滯后,缺乏優秀之作,專業特色不突出,行業結合不緊密。劉伏英(2005)指出,我國酒店管理專業教學存在一個比較大的問題是教材編寫普遍滯后,教學內容陳舊,不能及時地、充分地反映酒店業發展的最新成果。柴壽升等(2007)指出,我國旅游業財務管理的專業教材,雖然有意識地運用了一些旅游企業的實例,但并沒有表現出旅游行業區別于其他行業的特點,需要在專業性的基礎上進一步細化。謝彥君(2008)指出,旅游企業管理類教材,無論飯店管理、旅行社管理、景區管理等,全都是由營銷管理、財務管理、人力資源管理等內容外加一點部門知識介紹構成,而涉及的相關知識往往蜻蜓點水,學生學了照樣不明白、不會做。究竟是什么原因造成飯店財務管理教材建設的滯后呢?

筆者認為,主要的原因有兩點,一是飯店會計制度建設的滯后,二是飯店財務管理自身學術研究的滯后。會計核算與財務管理雖然在概念上各異,但兩者卻是緊密聯系的一個整體。會計核算通常是財務管理的先行課,沒有打好飯店會計核算的基礎,飯店財務管理的教學就成了空中樓閣。飯店通常擁有多個部門,不同部門的會計核算過程各不相同。客房等設施的價值是通過零星分散的出租得到補償的,因此要求核算租金收入,餐飲部門要求核算銷的整個過程,具有制造業企業的性質,而酒吧等部門又需要進行商品零售的核算。因此飯店業會計包含了多部門的多種會計核算形式,比較復雜。西方國家飯店業會計制度的發展走過了漫長的歷程,取得了豐碩的成果。美國飯店協會的《飯店業統一會計制度》(Uniform System of Accounts for The Lodging Industry)到目前為止已出版到了第10版,成為飯店業內部管理的圣經?！讹埖陿I統一會計制度》除了規定資產負債表、利潤表、所有者權益變動表、現金流量表等四大財務基本報表及其附注的內容和格式外,還對各個部門分部報告的內容和格式進行了詳細的規定。基于飯店業委托管理盛行的狀況,《飯店業統一會計制度》專門提供了受托管理公司編制的資產負債表的內容和格式。此外,《飯店業統一會計制度》還包括了飯店業財務比率、本量利分析、經營預算、責任會計等財務管理和管理會計的內容。目前我國與飯店業相關的會計法規主要有2006年2月15日的《企業會計準則》和1993年7月1日開始使用的《旅游飲食服務企業會計制度》。與《飯店業統一會計制度》相比,我國現行飯店行業會計法規的內容比較籠統,對各個部門的核算沒有統一的規定,沒有提供受托管理公司的資產負債表的編制格式,也沒有涉及財務比率、預算編制等內容。會計制度建設的滯后使得所產生的會計信息缺乏鮮明的行業特點,決策相關性不足,不同飯店同一部門的會計數據也缺乏可比性,必然會抑制飯店財務管理水平的提高,影響飯店財務管理教材的建設。

其次,我國飯店財務管理自身學術研究的滯后也難辭其咎。筆者通過國際上三大學術數據庫(ProQuest Basic Search, EBSCO Host Web, Emerald Management Review)的搜索,發現國際上關于飯店業財務管理方面的文獻也不在少數,涉及的內容包括資本成本、資本結構、現金流量、財務業績、融資投資等多個方面。定價和收益管理、環境績效等更是成為近期研究的熱點。根據Crawford et al.(1992)的研究,旅游管理方面的文章主要分為6大類別,其中一大類別就是財務管理。然而我國學術界的相關研究卻顯得少而窄,以至于孔海燕等(2008)在對中國飯店30年海內外文獻的回顧中,將檢索到的文章分為戰略與發展、市場營銷、服務質量、人力資源管理4大主題,財務管理被排除在外。教科書的內容有賴于相關領域專著和學術論文研究的積累。我國飯店財務管理學術研究的滯后導致教科書的撰寫取材無門,內容也就難以充實和豐富。

因此,為了解決教材方面的問題,我國飯店財務管理的當務之急是完善會計制度建設和加快學術研究的步伐。只有打好學科基礎,掌握豐富的科研素材,教材的編寫才能高屋建瓴,游刃有余。

問題之二,實踐課時太少,案例教學亟待加強。飯店財務管理有其自身的特色,譬如旅客只能在限定的時間內進行消費,旅客住店以后的一切交易行為需要立即記入旅客賬戶,賬務處理必須在客人離店以前迅速完成等等。這些知識技能如果沒有經過實際操作或者生動的案例教學,是無法使學生深入掌握和領會的。實踐教學不足的不良影響已經逐漸顯現出來。保繼剛等(2008)剖析了中國大學旅游本科教育萎縮的現象,指出目前高校旅游本科的培養方案普遍重視課堂教育而忽視實習,培養的是單向度的理論學生,使得本科畢業生在就業時難以與職高生競爭,在行業內就業無法有一個較高的起點,這是本科教育萎縮的一大原因。王玉(2007)選擇了我國南開大學旅游管理專業、哈爾濱商業大學旅游管理專業、瑞士洛桑酒店管理學院、瑞士蒙特勒酒店管理學院為樣本對中國與瑞士旅游高等教育課程體系進行了比較研究。她發現,瑞士旅游高等教育課程的設置更多地關注學習者個人職業需要和自我發展,課程緊緊圍繞學習者的實踐經驗和實踐需求,而中國旅游高等教育課程體系是以講授式理論教學為主,過于偏重理論,知識較為晦澀難懂,對于解決問題的方法往往集中在理論層面,缺乏針對性和可操作性。除此之外,教學案例的缺乏也是飯店財務管理教學的一個突出問題。筆者在教學過程中,常常為缺乏鮮活的案例素材而苦惱。例如,飯店財務管理具有固定資產比重大、更新改造速度快、內部控制要求高、現金流量波動大的特點。這個重要知識點的講解如果能夠結合飯店如何管理固定資產和現金以及進行內部控制的實例來進行,就可以極大地調動學生學習的積極性,活躍課堂氣氛,否則對學生而言就是干巴巴的教條,只能死記硬背,無法形成深刻印象。根據筆者對中國期刊網上,1999年迄今學術類期刊的檢索,我國飯店財務管理案例的相關文獻不超過10篇,處于嚴重短缺的狀態。案例教學有利于使枯燥的知識形象化,激發學生的學習興趣,加深對理論知識的理解,培養對未來工作的適應能力,也是財務管理課程教學的重要手段。缺乏相關案例必然會使飯店財務管理理論課程的學習顯得枯燥無味,抽象而難于理解。

筆者認為,為了解決實踐教學方面的問題,需要在以下兩個方面加以努力。一是要改革我國旅游高等教育課程體系,加大實踐性教學在飯店財務管理整個課時安排中的比重。這就需要高校在校內校外建立實踐教學基地,增強學生對飯店財務管理的感性認識,培養學生的基本財務管理技能和應變能力。二是要加強師資隊伍建設,培養具有實際經營經驗的雙師型教師。由于歷史原因,我國飯店管理教學的相當一部分專業教師沒有受過系統的飯店專業方向的學習,缺乏飯店的工作實踐。為此,高校需要借鑒洛桑酒店管理學院、康奈爾大學酒店學院等國外著名飯店專業的先進經驗,建立產―學―研合作基地,鼓勵教師深入企業調研和實踐,主持或參與企業的各種縱向和橫向的科研項目,保證師資走在學科前沿。

盡管飯店財務管理案例庫的建設需要日積月累,不能一蹴而就,但是仍然可以采取一些措施來加速建設的步伐?？的螤柎髮W酒店學院有一個產―研之間合作的重要平臺――酒店業研究中心(CHR),這個平臺專門組織一批人員開發教學案例。近幾年來,我國旅游飯店管理專業碩士研究生的畢業論文中也涌現出了一些較為深入地研究飯店財務管理案例的文章。因此,在教師的指導下組織研究生進行案例庫建設不失為一條可行之路。

【參考文獻】

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