序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇公司合作風(fēng)險分析范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

關(guān)鍵詞：融資貸款；創(chuàng)新模式；風(fēng)險控制

中圖分類號：F832 文獻標(biāo)志碼：A 文章編號：1000-8772（2013）15-0097-02

中小企業(yè)是國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中不容忽視的重要組成部分，但目前中小企業(yè)發(fā)展中的金融制約因素嚴重阻礙了其健康發(fā)展。對于中小企業(yè)而言，通過專業(yè)性金融服務(wù)公司擔(dān)保成為了中小企業(yè)獲得融資的重要渠道，擔(dān)保公司有效支持了中小企業(yè)的成長與發(fā)展，為化解中小企業(yè)融資難起到了重要的作用。

自2008年5月銀監(jiān)發(fā)（2008）23號文件《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》頒發(fā)以來，我國掀起了一股成立小額貸款公司的熱潮。重慶于2008年8月正式啟動小額信貸公司試點。雖然我國小額貸款公司數(shù)量超過3000多家，但整體實力較弱，業(yè)務(wù)短期化明顯。從2010年初開始至今，由于市場資金面趨緊，我國小額貸款的月度平均利率呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢，導(dǎo)致小額貸款公司貸款期限棄長就短，整體貸款期限短期化傾向明顯上升。

“保貸結(jié)合+投資”是JY控股集團普通融資擔(dān)保業(yè)務(wù)和小額貸款業(yè)務(wù)相互合作的贏利模式。本文重點對重慶JY控股集團盈利模式的創(chuàng)新和風(fēng)險管理進行分析。

一、“保貸結(jié)合+投資”原理分析

基于信息經(jīng)濟學(xué)相關(guān)博弈原理，針對“保貸結(jié)合+投資”的盈利模式，保貸結(jié)合是根本，即融資擔(dān)保業(yè)務(wù)與小額貸款業(yè)務(wù)全方位、深層次的合作；在保貸結(jié)合的基礎(chǔ)上共同投資是重要的有益補充。

第一、小額貸款業(yè)務(wù)部門收到貸款申請時，首先對項目進行評價。如果項目評價好，可以直接貸款。當(dāng)項目評價差時，可以推薦到融資擔(dān)保業(yè)務(wù)部門。

第二、融資擔(dān)保業(yè)務(wù)部門在評估項目風(fēng)險后，對于可擔(dān)保的項目，可以選擇跟小額貸款業(yè)務(wù)部門合作，推薦到自己的小額貸款業(yè)務(wù)部門或者其他的小額貸款公司，根據(jù)對風(fēng)險和收益的考量進行擔(dān)保選擇。

二、“保貸結(jié)合+投資”客戶群設(shè)定

融資擔(dān)保和發(fā)放小額貸款業(yè)務(wù)總體來說都是高風(fēng)險業(yè)務(wù)，俗稱“在刀尖上跳舞的行業(yè)”，因此，根據(jù)JY控股集團實際情況，其擔(dān)保公司和小額貸款公司的目標(biāo)客戶群設(shè)定為“三熟，，原則，即熟悉的區(qū)域、熟悉的行業(yè)、熟悉的人（指客戶企業(yè)的實際控制人），通過對區(qū)域經(jīng)濟大環(huán)境及行業(yè)發(fā)展政策的充分了解.對客戶企業(yè)實際控制人的資信和人品的真實評估，將經(jīng)營風(fēng)險降到最低。

1、客戶獲取渠道

利用股東、高管資源獲取風(fēng)險相對較低、收益相對穩(wěn)定的客戶；公司控股股東有著泛建設(shè)行業(yè)（房地產(chǎn)開發(fā)、建筑施工、醫(yī)林、混凝土）的長期經(jīng)營背景，部分股東和高管又具有深厚的金融行業(yè)背景資源，那么，他們對客戶群的設(shè)定和獲取渠道自然而然地就以泛建設(shè)行業(yè)和金融渠道為主。同時，有建設(shè)主管部門推薦的客戶，股東的合作伙伴和朋友演變?yōu)榭蛻?，銀行推薦的客戶，信托公司等其他非銀行金融機構(gòu)推薦的客戶，公司自己發(fā)展和同行業(yè)推薦的客戶等等。

2、客戶業(yè)務(wù)延伸

針對既定的客戶業(yè)務(wù)，我們可以對其進行內(nèi)涵和外延的延伸。

內(nèi)涵的延伸是在客戶現(xiàn)有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，進行縱深全方位的挖掘，發(fā)現(xiàn)客戶的潛在需求，為客戶提供專業(yè)支持和管理建議，真誠地為客戶創(chuàng)值。這是發(fā)展長期穩(wěn)定客戶，進行深度合作的必由之路。

外延的延伸是在現(xiàn)有客戶的產(chǎn)業(yè)鏈和圈層中樹立良好的口碑，敏銳捕捉每一點信息每一次機會，主動或被動地擴展客戶和業(yè)務(wù)覆蓋面，爭取成為能帶動蝴蝶效應(yīng)的核心。這樣就能更好地把握主動權(quán)和更大程度地降低風(fēng)險，同時也培養(yǎng)了一批核心緊密圈層的客戶。

三、“保貸結(jié)合+投資”產(chǎn)品設(shè)計及衍生

1、“保貸結(jié)合+投資”模式產(chǎn)品設(shè)計

（1）針對“三熟”領(lǐng)域量身定制；以前述的泛建設(shè)領(lǐng)域為例，如對其常見的建筑企業(yè)所需的投標(biāo)保證金、民工保證金、履約保證金等，融資擔(dān)保公司可以出具保函（收取擔(dān)保費），同時把自有資本金存入銀行，開具銀行承兌匯票（或質(zhì)押貸款），再委托小額貸款公司借給建筑公司運營。

（2）利用“保貸結(jié)合”破解三角債難題；通過逐級擔(dān)保、逐級用小額貸款資金解套的方式，最終落腳點在一家信用等級高的終極客戶，甚至模擬重慶金融資產(chǎn)交易所模式以資產(chǎn)包形式化解。這樣，小額貸款公司不但有數(shù)次高收益，融資擔(dān)保公司也有多重保費收入，而終極風(fēng)險也是相對可控的。

（3）利用自有資金，輔以私募基金模式，與銀行合作重點發(fā)展轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)。

（4）融資擔(dān)保公司和小額貸款公司聯(lián)合信托公司發(fā)展；由“保貸結(jié)合”方尋找客戶，由信托公司發(fā)信托產(chǎn)品融資（一般情況下綜合成本15%，已經(jīng)包含了3%信托費用），信托公司管理資金貸給客戶年息23%，“保貸結(jié)合”方兜底風(fēng)險，差額歸屬“保貸結(jié)合”方。

2、產(chǎn)品衍生

（1）項目配套服務(wù)：項目配套服務(wù)是指圍繞所服務(wù)的項目由融資擔(dān)保公司和小額貸款公司共同提供的一系列中介服務(wù)，主要包括：咨詢服務(wù)、項目論證服務(wù)、抵押資產(chǎn)處置服務(wù)、服務(wù)等等。

（2）財務(wù)顧問服務(wù)：融資擔(dān)保公司和小額貸款公司以戰(zhàn)略同盟軍的形式全面開展投資銀行業(yè)務(wù)，充分利用公司的資源優(yōu)勢和管理優(yōu)勢，為優(yōu)質(zhì)的客戶單位提供以下業(yè)務(wù)產(chǎn)品：企業(yè)資本運營財務(wù)顧問、企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易財務(wù)顧問、收購兼并業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（合營、托管等）、其他投資銀行業(yè)務(wù)。

四、“保貸結(jié)合+投資”盈利創(chuàng)新模式風(fēng)險控制分析

融資擔(dān)保業(yè)務(wù)和小額信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險主要包括三個部分：外部環(huán)境風(fēng)險，內(nèi)部操作風(fēng)險和服務(wù)對象風(fēng)險，在此設(shè)計與之對應(yīng)的風(fēng)險控制措施以防范業(yè)務(wù)經(jīng)營擴張過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險情況。

1、外部環(huán)境風(fēng)險

重慶JY控股集團擔(dān)保業(yè)務(wù)的外部風(fēng)險實際上是所有擔(dān)保公司共同面臨的風(fēng)險，也就是系統(tǒng)風(fēng)險，包括了信用環(huán)境風(fēng)險、法律環(huán)境風(fēng)險、政府部門風(fēng)險、合作銀行風(fēng)險。

2、內(nèi)部操作風(fēng)險

由于重慶JY控股集團自身實力、經(jīng)營管理水平、內(nèi)部控制、操作規(guī)程以及從業(yè)人員素質(zhì)等方面的不完善性，都可能引起風(fēng)險，主要表現(xiàn)為人員素質(zhì)風(fēng)險、擔(dān)保操作風(fēng)險、擔(dān)保操作風(fēng)險有廣義和狹義之分。對于政策性的中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)而言，廣義的操作風(fēng)險是指擔(dān)保機構(gòu)、財務(wù)風(fēng)險和成長與發(fā)展能力風(fēng)險。

3、業(yè)務(wù)對象風(fēng)險

服務(wù)對象風(fēng)險是指貸款企業(yè)違約所引起的風(fēng)險。這種違約風(fēng)險的大小可能與中小企業(yè)整體存在的問題有關(guān)，也可能與受保企業(yè)的狀況有關(guān)，還可能與企業(yè)新介入的業(yè)務(wù)有關(guān)。具體而言，違約風(fēng)險產(chǎn)生的原因有經(jīng)營者的素質(zhì)、市場風(fēng)險和公司治理結(jié)構(gòu)方面不合理帶來的風(fēng)險。

五、創(chuàng)新盈利模式風(fēng)險管理與控制

創(chuàng)新盈利模式的風(fēng)險管理和風(fēng)險控制是以全面的風(fēng)險意識、全員參與的風(fēng)險管理、全過程的風(fēng)險控制、全新的風(fēng)險控制理念為前提，以有效的管理制度和運行機制為基礎(chǔ)，以高業(yè)務(wù)素質(zhì)和高思想品質(zhì)的擔(dān)保隊伍為主體，以信息化系統(tǒng)為平臺的綜合管理體系。融資擔(dān)保業(yè)務(wù)和小額貸款業(yè)務(wù)均屬于高風(fēng)險行業(yè)，為防范經(jīng)營風(fēng)險，應(yīng)該建立健全信用擔(dān)保風(fēng)險控制制度。

1、建立風(fēng)險防范有效措施

對融資擔(dān)保和小額貸款而言，風(fēng)險是客觀存在的，最重要的是如何通過有效的措施進行防范，在風(fēng)險管理體系中，由風(fēng)險預(yù)防、識別（事前控制）、控制（事中、事后控制）三個程序的共同作用實現(xiàn)風(fēng)險防范。

（1）風(fēng)險預(yù)防。建立以市場化原則為基礎(chǔ)的中小企業(yè)信用擔(dān)保的體制定位，從源頭上對風(fēng)險加以防范；內(nèi)部實行項目A、B角制的評審、監(jiān)督（每個項目由A、B兩個經(jīng)理擔(dān)任，彼此協(xié)調(diào)、監(jiān)督），實施透明與廉潔運作；建立有效的中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)預(yù)警機制。

（2）風(fēng)險識別。開發(fā)中小企業(yè)的資信評分系統(tǒng)，對有擔(dān)保要求的企業(yè)進行定量與定性分析，根據(jù)評價結(jié)果，作出受理決定。

（3）風(fēng)險收集。要了解客戶風(fēng)險，必須先了解客戶。要了解對客戶競爭能力產(chǎn)生影響的外部成員、利益相關(guān)者、所處環(huán)境，還是要落腳到客戶自身的信息，包括財務(wù)信息和非財務(wù)信息。

（4）風(fēng)險分析和控制。在此可通過國家宏觀政策因素和行業(yè)因素、地方政策因素兩個方面分析，把握好項目實施過程中的實時控制，依據(jù)風(fēng)險識別的結(jié)果，選擇好項目只是風(fēng)險控制的第一步，必須在項目受理后對其進行跟蹤管理，只有建立在建項目風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，才能將機構(gòu)的風(fēng)險盡可能地降到最低。

2、開拓化解風(fēng)險多種途徑

擔(dān)保（貸款）的責(zé)任就是承擔(dān)風(fēng)險，但如果擔(dān)保（貸款）機構(gòu)的風(fēng)險過于集中而又沒有暢通的途徑來化解，擔(dān)保（貸款）機構(gòu)就無法實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。根據(jù)我國的現(xiàn)實情況，應(yīng)設(shè)置風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險分散、風(fēng)險處理、風(fēng)險補償四個系統(tǒng)實現(xiàn)風(fēng)險的化解。

（1）風(fēng)險轉(zhuǎn)移

第一、小額貸款公司通過財產(chǎn)保險和擔(dān)保措施轉(zhuǎn)移風(fēng)險。貸前根據(jù)借款人的實際情況和貸款性質(zhì)、種類，設(shè)計擔(dān)保組合方式。貸后管理關(guān)注借款人擔(dān)保物價值變化，抵押價值下降的要求借款人追加擔(dān)?；蛱崆斑€款?？刂瀑J款人的核心資源，提高其還款意愿。第三方擔(dān)保是檢驗貸款人人脈和實力的有效方法，同時也可以實現(xiàn)風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。

第二、實施靈活多樣，不斷創(chuàng)新的反擔(dān)保措施。在采用常規(guī)傳統(tǒng)的反擔(dān)保物的基礎(chǔ)上，開發(fā)諸如經(jīng)營權(quán)、設(shè)備供應(yīng)商回購，期權(quán)、經(jīng)營者個人保證等多項可行性的反擔(dān)保行為，既兼顧了民營中小企業(yè)的特點和需求，又達到有效控制風(fēng)險的目的。

第三擔(dān)保機構(gòu)與銀行的風(fēng)險互擔(dān)。積極加強與銀行的合作。擔(dān)保機構(gòu)要認真履行與銀行的相關(guān)合作協(xié)議，借助合作銀行的風(fēng)險管理體系來降低自身經(jīng)營風(fēng)險。同時，擔(dān)保機構(gòu)要突出主業(yè)、合規(guī)經(jīng)營、加強自律，維護中小企業(yè)信用擔(dān)保行業(yè)從業(yè)形象。

第四、建立“一體兩翼四級”的由縣、市、省、中央四級機構(gòu)組成，政策性擔(dān)保為主體、商業(yè)擔(dān)保和互助擔(dān)保為兩翼的擔(dān)保、再擔(dān)保體系。在必要的情況下，將保險機構(gòu)的財產(chǎn)保險部分納入再擔(dān)保體系中，確保信用擔(dān)保的長期、穩(wěn)定發(fā)展。

（2）風(fēng)險分散

風(fēng)險分散的基本原理是“雞蛋不要放在一個籃子里”。小額貸款公司的貸款原則為“小額、分散”，這樣就可以有效的分散系統(tǒng)風(fēng)險，避免客戶過度集中在某一個或幾個行業(yè)或客戶。融資擔(dān)保機構(gòu)可采用業(yè)務(wù)品種多樣化、期限結(jié)構(gòu)多樣化、額度多樣化、行業(yè)分布多樣化的策略來分化風(fēng)險。

（3）提高抵御風(fēng)險的能力

小額貸款公司的客戶經(jīng)理應(yīng)進行詳盡、細致的貸前調(diào)查，風(fēng)控部門的風(fēng)險分析以及貸審會的正確決策，對于高風(fēng)險的行業(yè)或高危客戶群體進行有效識別，盡量回避風(fēng)險。實行貸款審貸分離和貸款集中審批制度，按照貸款“三查”程序規(guī)范操作，簽訂借款合同，確保要素完整，合法有效，規(guī)避操作風(fēng)險。

（4）風(fēng)險處理

篇(2)

【關(guān)鍵字】海外EPC項目；風(fēng)險控制；工程承包；物流；設(shè)計

海外EPC項目的風(fēng)險貫穿整個項目的設(shè)計、采購、施工、投產(chǎn)及管理過程。企業(yè)的海外EPC項目由于跨國、跨文化等原因，在采購、運輸、勞務(wù)等方面均存在不同程度的風(fēng)險，不論在哪個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都會對整個項目的實施質(zhì)量、項目進度、項目成本，甚至整個項目的成敗形成影響。因此對EPC項目各環(huán)節(jié)風(fēng)險性質(zhì)和風(fēng)險控制方法進行分析，探討風(fēng)險控制方法，是改進海外EPC項目現(xiàn)狀和促進企業(yè)發(fā)展的重要手段。

一、海外EPC項目的設(shè)計風(fēng)險分析與控制

EPC項目的設(shè)計涉及到項目工程的采辦、施工、投產(chǎn)等各個環(huán)節(jié)，設(shè)計的質(zhì)量也必然會影響到項目工程的采辦、施工和投產(chǎn)整個過程，同時對項目的進度和項目成本也會形成極大的影響?？梢姾Ｍ釫PC項目的設(shè)計環(huán)節(jié)是決定整個項目成敗的關(guān)鍵所在，企業(yè)應(yīng)加強項目的設(shè)計管理，滲入分析海外EPC項目設(shè)計中存在的問題，制定有效的、具體的設(shè)計風(fēng)險防范機制，以確保EPC項目的順利進行。

（一）項目設(shè)計的概算漏項產(chǎn)生的風(fēng)險及風(fēng)險控制

在設(shè)計過程中，先由負責(zé)各項設(shè)計的設(shè)計人員根據(jù)項目工程的概算指標(biāo)及相應(yīng)指標(biāo)預(yù)測出工程量，再由專門的概算人員利用相應(yīng)的軟件及指標(biāo)計算工程費用。概算漏項風(fēng)險的主要原因是設(shè)計人員和專業(yè)人員在施工設(shè)計未完成的情況下，僅僅根據(jù)初步設(shè)計做出概算，概算中的很多項目僅是根據(jù)大概估測，而沒有足夠的資料輔助概算的進行。這樣所完成的將概算很容易發(fā)生漏項。加之企業(yè)對于國際工程項目的行業(yè)標(biāo)準或慣例不夠了解，就更容易導(dǎo)致概算漏項的發(fā)生。

有效避免設(shè)計中概算漏項的方法是在進行設(shè)計概算時先對海外類似的工程項目的項目概算及實際工程量分析、借鑒。

（二）工程設(shè)計與圖紙不吻合

在進行項目工程設(shè)計時不仔細或太匆忙，導(dǎo)致設(shè)計方案與最初的工程圖紙不吻合。如果在設(shè)計審核階段未及時發(fā)現(xiàn)與圖紙不符的問題，就會導(dǎo)致項目后期大量的錯誤施工、無用功，甚至有害工的產(chǎn)生，使整個項目失敗。

控制設(shè)計中圖紙不符風(fēng)險的方法是在設(shè)計階段和審核階段，組織相關(guān)專家進行設(shè)計和設(shè)計審核。

（三）設(shè)計中對可行性、方便性欠缺考慮

設(shè)計中未充分考慮施工及投產(chǎn)的實用性、可行性和方便性，會給施工過程造成不利影響，且增加施工風(fēng)險、增加項目成本。

應(yīng)在設(shè)計前期對相關(guān)案例和以往設(shè)計經(jīng)驗進行充分總結(jié)和分析，加強設(shè)計中對施工可行性、方便性和安全性等方面的考慮。

（四）流程不合理、不規(guī)范

由于設(shè)計及人員對流程設(shè)計欠缺考慮、對施工規(guī)范的疏忽、對原料和施工特點不了解或與業(yè)主未有效溝通，造成不合理、不規(guī)范的設(shè)計方案。

設(shè)計時應(yīng)認真研究和分析此項工程所屬范圍及相關(guān)標(biāo)準、規(guī)范，以及相關(guān)的案例等，并組織專家參與項目的設(shè)計和審查。

二、海外EPC項目的工程物流風(fēng)險及風(fēng)險控制

海外EPC項目多是復(fù)雜的大規(guī)模項目，項目所需的物資要經(jīng)過多環(huán)節(jié)、長距離和多種方式的運輸，期間還有報關(guān)報檢、再加工、倉儲等多種物流活動。我國企業(yè)在大型、復(fù)雜、長時間的物流活動上處于劣勢，項目中的工程物流風(fēng)險相對較高、較復(fù)雜。對EPC項目中的風(fēng)險進行深入分析，提出有效的風(fēng)險規(guī)避措施，是我國企業(yè)在EPC項目中應(yīng)當(dāng)重點解決的問題。

（一）海外EPC項目中工程物流的風(fēng)險分析

1、工程物流的質(zhì)量風(fēng)險

EPC項目工程物流中，由于所選的物理企業(yè)服務(wù)能力和服務(wù)質(zhì)量等問題引起的物資不能按時到達、物資運輸途中信息不明、貨物本身或包裝異常沒有發(fā)現(xiàn)或上報等問題，這些問題會導(dǎo)致項目進度受到影響、運輸途中發(fā)生貨損或意外、期間發(fā)生的糾紛難以追究責(zé)任。

2、工程物流中的操作風(fēng)險

由于相關(guān)文件的編制、填寫、審查和申報等發(fā)生錯誤，未對有毒、危險、放射性貨物做規(guī)范的保障處理和貼標(biāo)識，為物資配備的運輸工具、吊裝工具和貨物拼車不合理等原因?qū)е碌挠卸?、危險品貨物事故，報關(guān)、清關(guān)不能通過，運輸工具超載或配載不足造成運力浪費等問題。進而導(dǎo)致項目成本增加、工期延誤、海關(guān)追責(zé)、與政府或承運人的法律糾紛，甚至合同終止、項目失敗的結(jié)果。

3、工程物流中的安全風(fēng)險

由于物流活動中服務(wù)商對工程材料缺乏了解或自身素質(zhì)問題的違規(guī)操作、錯誤物流方案，企業(yè)缺乏與服務(wù)商的有效溝通和對服務(wù)商工作的有力監(jiān)管，或運輸途中的不可抗力因素導(dǎo)致的貨損貨差、運輸事故、人員傷亡，進而導(dǎo)致工期延誤、項目成本增加、法律糾紛等問題。

4、物流服務(wù)商選擇和管理風(fēng)險

由于企業(yè)未選擇合適的、有資質(zhì)的物流服務(wù)商，未與物流服務(wù)商針對物資性質(zhì)、工作要點及雙方權(quán)責(zé)進行具體、明確的溝通商定，對服務(wù)商的物流工作進行及時、有效的監(jiān)督管理，導(dǎo)致項目成本增長、物流服務(wù)質(zhì)量低下、服務(wù)商漫天要價的問題。

（二）海外EPC項目中工程物流的風(fēng)險控制

1、工程物流的有效風(fēng)險預(yù)防

承包企業(yè)應(yīng)通過集約管理、專業(yè)掌控的方式針對物流中的易發(fā)風(fēng)險進行有效的風(fēng)險防范。

發(fā)揮承包商的物資規(guī)模化優(yōu)勢，加強對物資的集中化管理，將物資的分層管理委托于物流服務(wù)商和承運人，及時、有效地對各服務(wù)商的物流質(zhì)量和總體狀況進行了解和調(diào)控，實現(xiàn)承包商對物資的彈性管控。

在服務(wù)商的選擇和管理上要特別重視。可采取招投標(biāo)等方式公平、合理地綜合選擇有資質(zhì)的服務(wù)商，并加強對服務(wù)商的管理、約束，是服務(wù)商有充分的決策權(quán)，又承擔(dān)相當(dāng)?shù)呢?zé)任。

2、有效風(fēng)險轉(zhuǎn)移

在物流合同中著重考慮風(fēng)險條款，將不必要的、不確定的風(fēng)險盡量轉(zhuǎn)移給物流服務(wù)商。

在物資采購環(huán)節(jié)要熟悉不同貿(mào)易術(shù)語下的雙方權(quán)責(zé)，盡量選擇對企業(yè)有利的貿(mào)易術(shù)語進行采購，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給供應(yīng)商，以降低自身風(fēng)險。

在采購和運輸?shù)任锪鳝h(huán)節(jié)要合理預(yù)測物流過程可能發(fā)生的風(fēng)險，選擇購買合理的險種，并選擇有過合作的、可靠的保險公司投保，將風(fēng)險有效轉(zhuǎn)移給保險公司。

在簽訂總承包合同時要明確物流中的各種風(fēng)險的承擔(dān)者，盡量將物流中的不可測風(fēng)險轉(zhuǎn)移給業(yè)主。

參考文獻

[1]王云福.國際工程項目EP合同模式下風(fēng)險管理研究[D].對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué),2009.

[2]李華洋.國際工程EPC示范合同項下承包商風(fēng)險分析與應(yīng)對[D].對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué),2010.

[3]孫俊.國際EPC項目合同文件及其風(fēng)險分析[J].江蘇建材,2010,（4）:59-62.

[4]楊秀梅.EPC總包方如何規(guī)避項目風(fēng)險[J].建筑,2011,（23）:39-40.

篇(3)

關(guān)鍵詞：長沙銀行；信用風(fēng)險評估；措施；建議 

 

        信用風(fēng)險分析是對可能引起商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)風(fēng)險的因素進行定性分析，定量計算，目的在于說明借款人違約可能性，從而為貸款決策提供依據(jù)。金融風(fēng)險管理已成為我國目前經(jīng)濟生活中一個非常重要的問題。

        一、長沙銀行信用風(fēng)險評估現(xiàn)狀分析

        長沙銀行成立于1997年5月，是湖南省首家區(qū)域性股份制商業(yè)銀行。成立12年來，長沙銀行取得了喜人的發(fā)展成績。緊緊圍繞“政務(wù)銀行、中小企業(yè)銀行、市民銀行”的特色定位，以及“四個三”的客戶發(fā)展計劃，初步形成了自身的經(jīng)營特色和核心競爭能力。由于信用評價制度是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，涉及到各方面的因素，同時我國信用評價研究起步較晚，目前我國尚未建立一套全國性的客戶信用評價制度與體系。長沙銀行對貸款企業(yè)進行信用評級的主要做法是：根據(jù)評估的需要設(shè)置若干組評估指標(biāo)，對每一指標(biāo)規(guī)定一個參照值。如果這一指標(biāo)、達到參考值的要求就給滿分，否則扣減該指標(biāo)的得分。最后將各指標(biāo)的得分匯總，并按總分的高低給貸款企業(yè)劃定信用等級，作為貸款決策的依據(jù)。該種方法的不足之處在于：（1）評級指標(biāo)、體系的構(gòu)成是通過內(nèi)部信貸專家確定的，缺乏定量化，具有不確定因索，有待進一步深入研究。（2）指標(biāo)、權(quán)重的設(shè)置主要依靠專家對其重要性的相對認志來設(shè)定，缺乏科學(xué)性及客觀性。（3）缺少對貸款企業(yè)各方面能力的量化分析，在對償債能力等重要指標(biāo)上只采用直接觀察法，憑經(jīng)驗據(jù)報表估計其能力，有很大的主觀性。（4）缺少對非財務(wù)因素的分析和現(xiàn)金流量的量化預(yù)測。

        二、加強長沙銀行信用風(fēng)險評估建設(shè)

        （一）完善信用評價指標(biāo)體系和評價方法

        長沙銀行要建立內(nèi)部評級體系，既要學(xué)習(xí)借鑒國外模型的理論基礎(chǔ)、方法論和設(shè)計結(jié)構(gòu)，又要緊密結(jié)合本國銀行系統(tǒng)的業(yè)務(wù)特點和管理現(xiàn)狀，研究設(shè)計自己的模型框架和參數(shù)體系。要充分考慮諸如利率市場化進程、企業(yè)財務(wù)欺詐現(xiàn)象、數(shù)據(jù)積累量不足、金融產(chǎn)品發(fā)展不充分、區(qū)域風(fēng)險差別顯著、道德風(fēng)險異常嚴重等國內(nèi)特有因素。只有深刻理解中國的金融風(fēng)險，才能建立起有效的風(fēng)險評級模型，這需要信用風(fēng)險系統(tǒng)設(shè)計師不僅掌握先進理論方法，還能夠?qū)﹂L沙銀行的現(xiàn)實問題提出技術(shù)對策。

        （二）加強培訓(xùn)，提高銀行評級人員的素質(zhì)

        長沙銀行應(yīng)加強與國際專業(yè)評級機構(gòu)如穆迪公司、標(biāo)準普爾公司合作，加快培養(yǎng)、建立評級專業(yè)人才隊伍，負責(zé)內(nèi)部評級實施和維護工作。同時聘請國外銀行和評級公司的專家，對這些人員進行集中培訓(xùn)，或派往國外培訓(xùn)，使之成為風(fēng)險量化專家和未來的金融工程專家，為國內(nèi)商業(yè)銀行新型評級系統(tǒng)的建立健全出謀劃策。

        在評級過程不可避免的會存在部分道德層面上的問題從而引發(fā)操作風(fēng)險。對此，要從思想意志上對相關(guān)人員進行教育，增強其主人翁責(zé)任感；要將政治素質(zhì)好、業(yè)務(wù)能力強的工作人員優(yōu)先充實到信貸崗位。

        （三）加強行業(yè)研究，建立和完善信用風(fēng)險管理基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫

        沒有高質(zhì)量的數(shù)據(jù)積累，信用評級的模型及各項指標(biāo)則無用武之地。長沙商業(yè)銀行要完善數(shù)據(jù)積累，必須在確保客戶信息的完整性和準確性前提下，加快信用評級所需數(shù)據(jù)的收集，同時完善不良客戶信息的收集。另外，長沙銀行應(yīng)根據(jù)客戶的資產(chǎn)負債狀況、市場環(huán)境等情況及時更新客戶信息，以便做出準確的風(fēng)險分析。在充分獲取數(shù)據(jù)的同時，商業(yè)銀行要加強信息技術(shù)系統(tǒng)的建設(shè)，并且要保證信息技術(shù)系統(tǒng)的可信度和穩(wěn)健性。同時，必須按照行業(yè)進行適當(dāng)分工，通過對不同行業(yè)的長期、深入研究，了解和把握不同行業(yè)的基本特點、發(fā)展趨勢和主要風(fēng)險因素，可以為受管理對象在同一行業(yè)內(nèi)部和不同行業(yè)之間的風(fēng)險比較創(chuàng)造必要條件，從而為信用級別的決定提供參照。

篇(4)

關(guān)鍵詞：物流金融；協(xié)同運營；風(fēng)險管理

中圖分類號：F270.7 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）030-0000-02

引言

物流與金融協(xié)同發(fā)展能夠更加有效的促進企業(yè)的全面發(fā)展，同時也能給企業(yè)帶來更多的經(jīng)濟利益。但是物流與金融的協(xié)同發(fā)展也會給企業(yè)帶來一定的風(fēng)險，不僅是經(jīng)濟上的風(fēng)險，同時在管理上也帶來了一定的管理風(fēng)險。因此對物流與金融的協(xié)同發(fā)展進行合理的管理是非常有必要的，從而來不斷的為企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展降低風(fēng)險。

一、物流金融協(xié)同發(fā)展概念及內(nèi)涵

物流行業(yè)是順應(yīng)經(jīng)濟的發(fā)展而產(chǎn)生的，物流行業(yè)相對來說并不是獨立的，是與各個行業(yè)相聯(lián)系的。金融業(yè)主要是以運營各種金融產(chǎn)品為手段來獲得經(jīng)濟效益的一種經(jīng)濟活動。物流金融協(xié)同發(fā)展是一個全新的行業(yè)，這個行業(yè)并不是簡單的將金融與物流行業(yè)進行簡單的結(jié)合，而是通過兩個行業(yè)之間的相互作用和相互影響，從而促進兩個行業(yè)的發(fā)展，實現(xiàn)共贏。物流金融協(xié)同發(fā)展是有一個完整的發(fā)展體系的，并且具有共同的發(fā)展目標(biāo)，通過一系列的運營管理措施來實現(xiàn)物流金融的真正協(xié)同發(fā)展。

二、物流與金融協(xié)同運營的風(fēng)險分析的重要性

在經(jīng)濟運行過程中，物流伴隨著資金流，在物流業(yè)運營發(fā)展過程中，離不開金融業(yè)提供的財務(wù)支持；同樣，金融業(yè)的運營發(fā)展也要依靠物流業(yè)開拓服務(wù)領(lǐng)域、創(chuàng)新服務(wù)內(nèi)容、降低信貸風(fēng)險。物流金融協(xié)同運營，一方面，可以降低成本、優(yōu)化資源配置，使物流業(yè)和金融業(yè)都取得良好經(jīng)濟效益；另一方面，由于物流金融協(xié)同運營相關(guān)法律制度還不太完善，所處的信用環(huán)境也比較差，物流業(yè)和金融業(yè)各自面臨風(fēng)險。因此，對物流金融運營系統(tǒng)中的風(fēng)險分析，加強物流金融的風(fēng)險控制是保證物流和金融平穩(wěn)健康l展的重要前提。

三、物流與金融協(xié)同運營的風(fēng)險

1.物流行業(yè)在物流與金融協(xié)同發(fā)展中的風(fēng)險

物流行業(yè)與金融行業(yè)的合作在傳統(tǒng)的運營發(fā)展中也有發(fā)生，因此對于一些常態(tài)的運營風(fēng)險物流行業(yè)也有相應(yīng)的規(guī)避措施。對于物流與金融行業(yè)協(xié)同發(fā)展過程中的創(chuàng)新運營物流行業(yè)將面臨的風(fēng)險進行分析：

（1）物流企業(yè)融資風(fēng)險

金融機構(gòu)信貸業(yè)務(wù)的開展秉承著“謹慎、嚴格”的原則，對于需要融資貸款的物流企業(yè)的資產(chǎn)進行嚴格的審批，銀行為了保障資金的安全，審批更加的嚴格，需要各種各樣的程序，從而加劇了物流企業(yè)融資的難度。金融企業(yè)對物流企業(yè)進行審核考察的過程中，對物流企業(yè)相對來說技術(shù)含量比較低，同時發(fā)展前景不明確的狀況也會考慮周全。物流企業(yè)自身發(fā)展的規(guī)模是有限的，并且自身的資產(chǎn)相對來說是比較薄弱的，這也會讓信貸企業(yè)對物流行業(yè)通過融資貸款的審批加大難度。物流行業(yè)自身的綜合發(fā)展情況來說客觀會加大從信貸企業(yè)取得融資貸款的難度。

（2）合同責(zé)任風(fēng)險

在物流行業(yè)規(guī)模不斷擴大的過程中，物流行業(yè)的合作者實力也是越來越雄厚，但是因為在合作的過程中，很多有實力的企業(yè)會因為自身的企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢來強迫物流企業(yè)簽訂很多不平等的合同條款，這就導(dǎo)致物流企業(yè)會在合作過程中承擔(dān)更大的風(fēng)險。

（3）提供物流方案的風(fēng)險

伴隨著物流行業(yè)的發(fā)展，很多物流企業(yè)和許多大公司進行合作，但是在合作的過程中物流企業(yè)需要提供更加一體化和專業(yè)的物流服務(wù)，這對物流企業(yè)來說是一個巨大的挑戰(zhàn)。因此物流企業(yè)更多的是為企業(yè)提供單項物流服務(wù)，對于整體化的物流作業(yè)方案是非常缺乏經(jīng)驗的，這就導(dǎo)致在物流目標(biāo)達成與合作企業(yè)的期望值有所差距，不僅不利于雙方的繼續(xù)合作，甚至?xí)屛锪髌髽I(yè)承擔(dān)很多的經(jīng)濟和法律風(fēng)險。

（4）提供金融服務(wù)的風(fēng)險

物流企業(yè)在業(yè)務(wù)不斷拓展的過程中，也在不斷的向一些企業(yè)提供金融服務(wù)業(yè)務(wù)，一方面是能夠擴大自身的業(yè)務(wù)范圍，另一方面是能夠不斷的滿足客戶的需求從而來實現(xiàn)長期的合作，獲得更大的經(jīng)濟效益。但是很多需要物流企業(yè)提供金融業(yè)務(wù)的公司相對來說信譽度是比較低的，并且對于長期的服務(wù)也是存在一定的難度的。因此物流企業(yè)的提供金融服務(wù)的對象加大了物流企業(yè)的風(fēng)險。

2.金融業(yè)在物流與金融協(xié)同運營中的風(fēng)險

（1）信貸風(fēng)險

商業(yè)銀行要保證信貸業(yè)務(wù)能夠長久持續(xù)的運營下去就需要安全可靠的監(jiān)管控制機制來進行制約并且監(jiān)督商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)。但是我國的商業(yè)銀行自身的監(jiān)管控制制度比較薄弱，再加上很多商業(yè)銀行設(shè)有很多的分支機構(gòu)，一方面導(dǎo)致商業(yè)銀行不能夠進行集中的監(jiān)督管理，另一方面商業(yè)銀行的分支機構(gòu)不會嚴格按照相應(yīng)的管理條例進行實施，這就進一步的加劇了商業(yè)銀行資金控制的難度。同時商業(yè)銀行的很多資金被一些企業(yè)長期的占有使用，從而加大了商業(yè)銀行不良貸款的數(shù)額和占比，加劇了商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險。

（2）金融創(chuàng)新風(fēng)險

金融創(chuàng)新對于銀行來說既有有利的方面也有不利的方面，同樣的物流與金融行業(yè)協(xié)同發(fā)展的創(chuàng)新也是具有這種效應(yīng)的。商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新一方面對于銀行核心競爭力的提升是有著非常明顯的促進作用的，但是一旦金融創(chuàng)新不恰當(dāng)就會導(dǎo)致整個金融行業(yè)面臨著非常大的風(fēng)險，就如2007年的美國次貸危機一樣，金融創(chuàng)新風(fēng)險使全球經(jīng)濟陷入了動蕩之中。

（3）質(zhì)押風(fēng)險

對于物流金融協(xié)同發(fā)展來說質(zhì)押物相對來說比較特殊，比如倉單和物流過程，這些質(zhì)押物本身是乜有一個固定的評估標(biāo)準的，因此對這種質(zhì)押物的估價就會不穩(wěn)定，受到質(zhì)押物升值和貶值的影響。同時因為沒有固定的估價標(biāo)準導(dǎo)致在進行估價的過程中銀行工作人員難免會出現(xiàn)一些私自估計和徇私的行為，從而就會損傷銀行的利益。

四、物流與金融協(xié)同運營的風(fēng)險控制

1.加強信息化建設(shè)，建立信息共享平臺

建立物流金融信息共享受平臺，統(tǒng)一收集各類數(shù)據(jù)，設(shè)立風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)，提供風(fēng)險解決方案和手段，實現(xiàn)對整個物流金融業(yè)務(wù)的全過程管理。設(shè)立物流金融業(yè)務(wù)的信息化標(biāo)準，推出軟件設(shè)計和運營咨詢服務(wù)，促進物流金融業(yè)務(wù)的信息化建設(shè)，提高物流金融業(yè)務(wù)的電子信息化程度。設(shè)置標(biāo)準化管控流程，銀行與銀行之間、 物流監(jiān)管企業(yè)與物流監(jiān)管企業(yè)之間的跨行、跨企業(yè)之間信息共享受，充分實現(xiàn)銀企有效對接。

2.加強信用管理

對合作方的資信狀況進行分析與評估是從源頭上扼制信用風(fēng)險的重要途徑。金融企業(yè)必須建立客戶的誠信檔案，對監(jiān)管企業(yè)和出質(zhì)企業(yè)建立 “失信人” 名單。對客戶進行事前評估、 事中監(jiān)控及事后跟蹤，建立完善可靠的數(shù)據(jù)處理中心，將物流企業(yè)提供的企業(yè)信息與自身調(diào)查的信息進行綜合分析，并不斷完善企業(yè)誠信檔案建設(shè)，使之更加真實地反映融資企業(yè)的狀況，進而更準確地確定授信額度。重視客戶的財務(wù)實力和財務(wù)狀況，科學(xué)分析和評估客戶償債能力及履行償債義務(wù)的可能性。物流企業(yè)和融資企業(yè)要健全企業(yè)財務(wù)體系，規(guī)范企業(yè)的財務(wù)管理。

3.規(guī)范物流金融業(yè)務(wù)操作

建立統(tǒng)一的物流金融業(yè)務(wù)流程標(biāo)準，規(guī)范物流金融業(yè)務(wù)操作，提高網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)。金融企業(yè)要建立培訓(xùn)機構(gòu)，加強對員工以及管理層就相關(guān)知識和業(yè)務(wù)能力方面的培訓(xùn)，減少操作風(fēng)險。制定科學(xué)的定價機制，減少物流金融的逆向選擇。物流企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立風(fēng)險管理部門，選擇資信較好的融資企業(yè)為其提供擔(dān)保，對質(zhì)押物嚴格把關(guān)，確保質(zhì)押率的充足性。同時，物流企業(yè)應(yīng)加強對員工管理和業(yè)務(wù)培訓(xùn)，盡量減少操作風(fēng)險和道德風(fēng)險。完善價值評估系統(tǒng)、 提高評估技術(shù)。

五、結(jié)束語

物流業(yè)和金融業(yè)的協(xié)同發(fā)展是兩個行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，不僅能有效提升物流企業(yè)的業(yè)務(wù)能力和經(jīng)營效益，還能提高金融機構(gòu)的資本運營效率。因此，我們應(yīng)加強物流金融協(xié)同運營的風(fēng)險分析，從而進一步優(yōu)化物流金融協(xié)同運營的總體環(huán)境，促進兩個行業(yè)的和諧發(fā)展。

參考文獻：

[1]張穎.當(dāng)前我國城市物流金融的發(fā)展機制研究[J].財經(jīng)問題研究.2015（11）.

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【關(guān)鍵詞】民間金融內(nèi)部風(fēng)險外部風(fēng)險

一、問題的提出

民間金融對于民營經(jīng)濟的壯大、對于地方經(jīng)濟發(fā)展起到了極大的推動作用；同時民間金融活動具有一定的優(yōu)化資源配置功能；民間金融的發(fā)展形成了與正規(guī)金融的互補效應(yīng)，可以減輕中小民營企業(yè)對銀行的信貸壓力，轉(zhuǎn)移與分散銀行的信貸風(fēng)險。但民間金融風(fēng)險也不容忽視，比如由于民間融資的自發(fā)性和信息滯后性，及一些行業(yè)高利潤的誘惑，極易在一定程度上削弱宏觀調(diào)控的效果，不利于當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整；民間金融活動的隱蔽性造成社會財富重新分配，從而激化社會矛盾，甚至導(dǎo)致局部性金融動蕩。以上有關(guān)民間金融的風(fēng)險分析散見于對民間金融政策取向的研究文獻中，但有關(guān)專門探討民間金融風(fēng)險及其管理的文獻還很少見，即使談到民間金融風(fēng)險的文獻主要也是從其溢出效應(yīng)角度進行分析的。是不是民間金融的內(nèi)部風(fēng)險不存在或者沒有談?wù)摰谋匾?民間金融風(fēng)險分析是否可以借鑒正規(guī)金融風(fēng)險分析思路?民間金融風(fēng)險防范或管理的重點在哪里?本文擬對民間金融風(fēng)險與正規(guī)金融風(fēng)險進行比較分析，希望這個分析對于提高政策層面風(fēng)險監(jiān)管的針對性和有效性，對于提高總體金融效率提供一個新的視角。

二、民間金融與正規(guī)金融內(nèi)部風(fēng)險比較

所謂金融的內(nèi)部風(fēng)險，是指金融供給主體業(yè)務(wù)開展活動中所面臨的各種影響企業(yè)收益、企業(yè)價值甚至企業(yè)生存的負向可能性。民間金融面臨著與正規(guī)金融一樣的多重內(nèi)部風(fēng)險，以下主要從信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險等四個方面著重進行比較分析。

信用風(fēng)險是指因交易對方無法履約還款而造成的損失。信用風(fēng)險直接產(chǎn)生于交易雙方的商業(yè)選擇，可以細分為違約風(fēng)險和由于交易對手信用狀況和履約能力上的變化導(dǎo)致債權(quán)人資產(chǎn)價值發(fā)生變動遭受損失的風(fēng)險。正規(guī)金融機構(gòu)在信用風(fēng)險的管理上采取了抵押、擔(dān)保、建立長期合作關(guān)系等等規(guī)避信用風(fēng)險的諸多措施，即使如此，由于信息不對稱的廣泛存在和市場的不完善，信用風(fēng)險仍然是世界各國正規(guī)金融機構(gòu)面臨的一個難題。在不同主導(dǎo)型的金融體系中，對公眾公司進行強制性的信息披露要求(市場主導(dǎo)型)或產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的適度融合(銀行主導(dǎo)型)是力圖解決這類問題的可行路徑。民間金融的合約關(guān)系是關(guān)系型合約而非契約型合約，這種合約具有的特點是在一定的范圍內(nèi)(建立在血緣、親緣、業(yè)緣和地緣之上，面子成本小于民間借貸的預(yù)期收益)這種合約的達成和履行具有較低的交易成本，而一旦超出臨界點(面子成本=預(yù)期收益)，軟性的預(yù)算約束下(無抵押、無擔(dān)保)必然導(dǎo)致大量違約現(xiàn)象的發(fā)生。從表象上看，由于民間融資活動的合約完備程度弱于正規(guī)借貸合約，民間金融的信用風(fēng)險要大于正規(guī)金融，但從實證角度分析，結(jié)論正好相反。原因在哪里?在于民間金融本身就是一種經(jīng)濟交往活動中自發(fā)形成的一種非正式制度安排，要保證非正式制度的效率，依靠的不是法律等正式制度約束，而是來自于看似無強制力的道德、信仰和習(xí)俗等非正式制度約束。當(dāng)然由此也會產(chǎn)生一定的正式與非正式制度的沖突，通常交易成本更低的非正式安排是解決民間金融信用風(fēng)險的首要手段，如果民間金融貸放者在釋放這種信用風(fēng)險時使內(nèi)部風(fēng)險外化為外部金融風(fēng)險甚至是社會風(fēng)險，正式制度約束就要開始發(fā)揮它的效力。

流動性風(fēng)險，可以分為市場流動性風(fēng)險和現(xiàn)金流風(fēng)險。前者是指由于市場活動不充分或者市場中斷，無法按照現(xiàn)行市場價格或者以與之相近的價格對沖某一頭寸所產(chǎn)生的風(fēng)險；后者是指無力滿足現(xiàn)金流動的要求迫使金融機構(gòu)破產(chǎn)。流動性風(fēng)險總是表現(xiàn)為金融機構(gòu)不能及時提供充足的現(xiàn)金來滿足客戶提取存款的要求和支付到期債務(wù)。民間金融的流動性風(fēng)險可以從以上兩方面進行分析，但是我們應(yīng)該看到，民間金融貸放者的資金來源中短期債務(wù)比率較低(一般資本充足率較高，或者說民間金融的資金來源的穩(wěn)定性較強，這是由民間金融活動高收益率決定的)，而資產(chǎn)存有方式比較單一(多為現(xiàn)金，很少持有債券和股票，因為這類金融資產(chǎn)的平均名義收益率遠遠不能與民間借貸的名義收益率相比)，沒有資產(chǎn)變現(xiàn)的壓力，因此民間金融比正規(guī)金融機構(gòu)面臨的流動性風(fēng)險的可能性要小。

利率風(fēng)險是指由于利率水平的變化引起金融資產(chǎn)價格的變化而可能帶來的損失。目前正規(guī)金融面臨的利率風(fēng)險主要在于期限不匹配風(fēng)險(期限結(jié)構(gòu)風(fēng)險)、基本點風(fēng)險(存貸款利息差變動風(fēng)險)、凈利息頭寸風(fēng)險、隱含期權(quán)風(fēng)險(embeddedoptionrisk，提前償還貸款或提前提取存款的風(fēng)險)、收益曲線風(fēng)險(多種債券的收益率之差發(fā)生變化而產(chǎn)生的風(fēng)險)。而民間金融面臨的利率風(fēng)險要簡單的多，由于民間金融的融資期限多為短期(這一點與國外廣泛存在進行股權(quán)投資的天使資金狀況有別)，而且利率基本上是資金需求者和盈余者的博弈形成的均衡市場利率，比較真實地反映市場資金需求價格水平，因此正規(guī)金融面臨的很多利率風(fēng)險(比如期限不匹配風(fēng)險、基本點風(fēng)險和凈利息頭寸風(fēng)險等)對民間金融來說基本上不存在。民間金融資金借貸合約具有利率較高和期限較短的特點，資金放貸者資產(chǎn)持有種類的單一性使得隱含期權(quán)風(fēng)險和收益曲線風(fēng)險也基本不存在。目前認為民間金融利率風(fēng)險在于民間借貸利率水平的基礎(chǔ)利率較高，而且在市場不均衡時向上攀升的幅度大，往往對整個社會資金供求缺口呈現(xiàn)一種放大反應(yīng)，這是由民間金融市場分割特性和參與者在較少信息占有形成的非理選擇所造成的。

匯率風(fēng)險(外匯風(fēng)險)是指由于匯率變動使某一經(jīng)濟體以外幣表示的債權(quán)或債務(wù)的價值發(fā)生變動，從而使該經(jīng)濟主體蒙受損失的可能性。外匯平行市場與非正式借貸市場是民間金融的兩大有機組成部分，在外匯平行市場中貨幣兌換機制與正規(guī)外匯市場存在極大的差別。在此市場中的交易可以分為兩種：單純的貨幣兌換行為和貨幣劃轉(zhuǎn)行為。由于包括我國在內(nèi)的發(fā)展中國家大多處于外匯管制狀態(tài)，該市場的交易雙方地位并不平等(買方與賣方并沒有形成完善的競價機制)，只是依靠同一地區(qū)的地下外匯供應(yīng)商之間的競爭才形成一種不穩(wěn)定的市場匯率。通常由大的外匯多頭根據(jù)境外外匯比價結(jié)合市場外匯需求和市場預(yù)期形成市場基準匯率，在此基礎(chǔ)上多級外匯兌換商分別加成定價形成級差匯率。在此過程中，外匯供應(yīng)商類似于外匯市場上的做市商，由于影響匯率變化的變量及其變動幅度以及匯率對變量的敏感程度難于預(yù)測，快出快進、通過巨額交易獲取收益(接近于無風(fēng)險收益)就是外匯平行市場中外匯交易商的主要盈利模式。外匯劃轉(zhuǎn)交易也并不借助正規(guī)金融體系進行，而是根據(jù)約定匯率按照人民幣數(shù)額適時在境外指定銀行賬戶上打入對應(yīng)金額的外匯，每筆外匯直接并不跨境流動，一段時間根據(jù)外匯頭寸狀況安排外幣現(xiàn)金的輸出和輸入。了解了民間外匯交易的基本方式，我們不難分析外匯平行市場的外匯交易商的主要風(fēng)險在于存量外匯面臨的市場匯率急劇變化帶來的損失以及在外幣現(xiàn)金轉(zhuǎn)移過程中可能產(chǎn)生的損失。該市場匯率確定有一個特點就是充分考慮市場預(yù)期，比如1998年左右的人民幣對美圓的比價在1：(9．5-10．10)左右(當(dāng)時的官方比價基本穩(wěn)定在1：8．3左右的水平)，而2003年-2005年7月在外匯平行市場上該比價維持在官方中間價附近，可見匯率定價是充分考慮了市場預(yù)期的(98年亞洲金融危機階段人民幣具有強烈的貶值預(yù)期，而2003年后由于中國外匯儲備的急劇，普遍產(chǎn)生了人民幣升值預(yù)期)。在面臨極大的匯率風(fēng)險情況下，外匯交易商盡量控制自己的隔夜外匯存量，主要開展定單業(yè)務(wù)。

操作風(fēng)險是由于信息系統(tǒng)、報告系統(tǒng)、內(nèi)部風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)失靈而導(dǎo)致的風(fēng)險。可以從技術(shù)和組織兩個層面來分析，技術(shù)風(fēng)險包括報告系統(tǒng)中出現(xiàn)錯誤、信息系統(tǒng)的不完善、缺少適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險測量工具等；組織風(fēng)險是指沒有建立完備的風(fēng)險監(jiān)控組織，從而造成風(fēng)險管理上的疏漏。由此看來民間金融的操作風(fēng)險好像很大，首先其內(nèi)部缺乏嚴密的風(fēng)險監(jiān)控組織，其次是風(fēng)險的適時監(jiān)控系統(tǒng)和合理的風(fēng)險測量工具缺失，都會使一般人產(chǎn)生操作風(fēng)險完全不可控的感覺。但是我們從制度和技術(shù)成本、民間金融業(yè)務(wù)規(guī)模、人力組成和內(nèi)部激勵角度進行考察，可以發(fā)現(xiàn)民間金融蘊涵的操作風(fēng)險是有限的。民間金融機構(gòu)的內(nèi)部人員構(gòu)成具有緊密的親緣、血緣和地緣關(guān)系，比起具有無限責(zé)任的合伙制企業(yè)對合伙人的約束力更強(不僅僅是經(jīng)濟紐帶的聯(lián)系)，不存在委托現(xiàn)象，因而不需要設(shè)立一定的制度安排來防范逆向選擇和道德風(fēng)險問題；民間金融的總體規(guī)模雖然很大，但個體呈現(xiàn)規(guī)模小的特點，在內(nèi)部制度安排和技術(shù)配置上，基于運行成本和民間金融活動特殊性的考慮，以簡潔的和富有效率的流程完成資金貸放活動就必然成為其理性選擇。

篇(6)

改革開放以來，伴隨著我國經(jīng)濟的高速發(fā)展，我國保險業(yè)也獲得了超常規(guī)發(fā)展，長期被抑制的保險需求得到了一定程度的滿足。但與此同時，保險業(yè)快速擴張的表面現(xiàn)象也掩蓋了行業(yè)潛在風(fēng)險，中國保險市場作為典型的新興金融市場，還存在不少問題，主要表現(xiàn)在：行業(yè)基礎(chǔ)薄弱；內(nèi)控風(fēng)險較為突出；外部風(fēng)險日益凸顯；保險行業(yè)的環(huán)境建設(shè)與外部監(jiān)管水平跟不上保險業(yè)快速發(fā)展的需要。為了鞏固我國保險業(yè)已有發(fā)展成果，并在此基礎(chǔ)上促進我國保險業(yè)“又好又快”發(fā)展，實現(xiàn)發(fā)展規(guī)模擴張和行業(yè)發(fā)展安全的辯證統(tǒng)一，全面而深入探討我國保險業(yè)運營風(fēng)險狀況勢在必行。

一、保險風(fēng)險研究文獻綜述

(一)保險風(fēng)險的分類研究

保險運營風(fēng)險的分類是保險業(yè)運營風(fēng)險分析的基礎(chǔ)，但由于保險以經(jīng)營風(fēng)險為業(yè)務(wù)，因而與保險相關(guān)的風(fēng)險非常龐雜，有關(guān)保險風(fēng)險特別是保險風(fēng)險分類的結(jié)果也不盡相同：如，Babbel等(1997)從金融風(fēng)險的角度將保險業(yè)風(fēng)險分為精算風(fēng)險、系統(tǒng)風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險和法律風(fēng)險等6種；而Kuritzkes等(2002)認為，保險公司面臨的主要風(fēng)險包括：市場風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、信用風(fēng)險和承保風(fēng)險。國內(nèi)學(xué)者方面，趙瑾璐和張小霞(2003)認為我國保險業(yè)潛在的主要風(fēng)險包括經(jīng)營風(fēng)險、投資風(fēng)險、道德風(fēng)險和政策風(fēng)險等4種；趙宇龍(2005)認為保險業(yè)面臨道德風(fēng)險、償付風(fēng)險和市場風(fēng)險等三大潛在系統(tǒng)性風(fēng)險，因而保險監(jiān)管應(yīng)該將保險公司的公司治理、償付能力和市場行為作為監(jiān)管重點。

(二)承保風(fēng)險研究

承保環(huán)節(jié)的風(fēng)險分析多集中于信息不對稱風(fēng)險。Roth．schild和stiditz(1976)分析了信息不對稱對保險市場效率的影響：由于保險人不了解投保人在投保之后的行為，投保人在投保后可能故意造成保險事故從而導(dǎo)致賠付率上升，因而存在道德風(fēng)險；當(dāng)保險人事前不知道投保人的風(fēng)險狀況，而高風(fēng)險個體積極投保的結(jié)果會將低風(fēng)險類型的消費者“驅(qū)逐”出保險市場，從而存在逆選擇問題。2005年5月，中國保險學(xué)會和中國保險報在北京聯(lián)合舉辦了首屆中國保險業(yè)誠信建設(shè)高峰論壇，國內(nèi)學(xué)者隨后也掀起了有關(guān)保險誠信研究的熱潮，如趙尚梅(2005)認為我國保險市場存在嚴重的誠信危機，信息不對稱為其根源之一；由于我國保險業(yè)尚處于發(fā)展的初級階段且面臨國際同業(yè)競爭，倡導(dǎo)建立以政府主導(dǎo)的正規(guī)制度來實行約束。陳秉正(2005)利用“囚徒困境”模型分析了保險人、保險人和保險消費者存在不誠信的必然性，指出通過合理的機制設(shè)計，如建立長期互利關(guān)系，加大不誠信的懲治力度，減少信息不對稱等措施來加強誠信建設(shè)。

(三)投資風(fēng)險研究

在投資風(fēng)險研究方面，Kenney(1967)提出保險公司的投資風(fēng)險和承保風(fēng)險之間存在密切關(guān)系；Daines等(1968)認為，隨著承保風(fēng)險的增加，應(yīng)相應(yīng)降低投資風(fēng)險。國內(nèi)學(xué)者方面，劉娜(2005)認為，保險資金的運用監(jiān)管涉及保險資金運用的寬度和深度兩個方面，可通過擴大保險資金運用范圍、投連險和巨災(zāi)險證券化等金融創(chuàng)新、保險公司上市等途徑加快保險市場和資本市場的滲透與融合，在提高保險市場效率與償付能力的同時為資本市場創(chuàng)新與繁榮產(chǎn)生積極影響。葉永剛等(2005)提出運用在險值(VaR)方法對投資風(fēng)險進行度量，用成份在險值(CVaR)來揭示保險資金市場風(fēng)險的主要構(gòu)成和投資組合中每類資產(chǎn)的邊際風(fēng)險。

(四)償付風(fēng)險研究

有關(guān)償付風(fēng)險的研究主要側(cè)重于對保險公司償付能力的研究方面，償付能力即“保險人在各種合理的、可預(yù)見的環(huán)境下履行所有保險合同所規(guī)定義務(wù)的能力”(solvency)。有關(guān)償付能力及其監(jiān)管的研究主要包括以下幾個方面：

1．償付能力監(jiān)管模型(方法)。陳兵(2006)介紹了保險公司償付能力評估的“經(jīng)濟資本”(EconomicCapital)方法及其在保險企業(yè)風(fēng)險管理中的應(yīng)用；孟生旺(2007)整合了VaR、TailVaR、破產(chǎn)概率和保單持有人預(yù)期虧空(EPD)等傳統(tǒng)保險公司風(fēng)險度量技術(shù)，提出了保險公司風(fēng)險度量和控制的未償率模型。

2．償付能力監(jiān)管額度。粟芳(2002)提出了一種計算償付能力額度的模型，并實證比較了這種風(fēng)險理論模型和比率法、破產(chǎn)理論法在計算償付能力額度方面的適用性；趙宇龍(2006)指出了我國非壽險最低償付能力額度標(biāo)準設(shè)置的不足，并依據(jù)歐盟標(biāo)準的理論基礎(chǔ)與邏輯，提出了新的改進方案并實證了其有效性。

3．基于償付能力影響因素的綜合評價。占夢雅(2005)運用主成分分析法對我國非壽險保險公司償付能力指標(biāo)體系(影響因素)進行了實證分析；封進(2003)用因子分析法實證認為1986年～2000年以來中國壽險經(jīng)營的償付能力總體呈下降趨勢。

4．保險公司償付能力惡化預(yù)測。呂長江(2006)利用MDA模型和Logistic線性回歸模型預(yù)測方法對我國保險公司償付能力惡化進行預(yù)測研究。

(五)文獻述評與保險運營風(fēng)險分析框架

從保險風(fēng)險的分類來看，不同的研究基于不同的側(cè)重與視角來展開，缺乏一套統(tǒng)一可行的標(biāo)準，這一方面說明保險風(fēng)險的復(fù)雜性，另一方面也說明了保險風(fēng)險的多維性。對承保風(fēng)險的研究旨在減少信息不對稱風(fēng)險，在目前中國信用缺失和信用濫用的情況下，無論對于保險人、被保險人還是保險中介而言都具有重要意義。由于保險公司特有的運營模式，保險資金的投資風(fēng)險不同于基金，也不同于銀行、證券公司等金融機構(gòu)，保險投資風(fēng)險與承保風(fēng)險密切相關(guān)，更關(guān)系到保險公司的償付能力是否充足；為了兼顧保險資金的安全與收益，保險資金投資組合的構(gòu)建、運作與風(fēng)險管理都具有特殊性與復(fù)雜性。保險的償付是保險履行分散風(fēng)險、均攤損失職能的保障，對理論與實務(wù)、特別是保險監(jiān)管具有重要意義；從保險償付能力監(jiān)管的研究來看，監(jiān)管模式(模型)的選擇、最低償付額度的確定、償付指標(biāo)體系的設(shè)計和償付能力惡化的預(yù)警都應(yīng)該適應(yīng)保險業(yè)運營環(huán)境變化的需求。

本文基于保險公司經(jīng)營的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)將保險風(fēng)險簡化為承保風(fēng)險、投資風(fēng)險和償付風(fēng)險，顯而易見，這三個環(huán)節(jié)的風(fēng)險因素都是保險經(jīng)營的內(nèi)生風(fēng)險。本文有關(guān)保險風(fēng)險的分類比較簡明直觀，但也疏漏了一些重要風(fēng)險環(huán)節(jié)，如利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、通脹風(fēng)險和市場風(fēng)險等，筆者認為這些重要的風(fēng)險因素相對保險運營而言，都是外生風(fēng)險因素。

對保險企業(yè)來說，其業(yè)務(wù)主要包括三個環(huán)節(jié)：承保、投資和償付，各個環(huán)節(jié)的主要業(yè)務(wù)和經(jīng)營目標(biāo)各不相同：承保主要是通過合理渠道和價格提供市場需要的保險產(chǎn)品，以追求規(guī)模有效擴張為目的；投資則是在規(guī)定的投資范圍和額度前提下，通過投資組合構(gòu)建與運用追求更高的投資收益；償付環(huán)節(jié)則通過保證充足的償付能力來保證可預(yù)見甚至是巨災(zāi)風(fēng)險事件的償付來保證保單持有人的利益。承保是資金運用的基礎(chǔ)，自己承保和資金運用的結(jié)果共同決定償付的有效性，三者相互影響和制約。保險業(yè)務(wù)的風(fēng)險包括這三個環(huán)節(jié)經(jīng)營的內(nèi)生風(fēng)險，同時受到外在風(fēng)險因素，如通脹、利率和匯率變動，資本市場波動等外生風(fēng)險因素的影響。

二、承保風(fēng)險分析

(一)保險產(chǎn)品分析

1．產(chǎn)品同質(zhì)化明顯。從保險市場現(xiàn)存的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，各家保險公司并無實質(zhì)性差異，產(chǎn)品創(chuàng)新力度有待加強。各保險公司在推出新產(chǎn)品時，往往根據(jù)同業(yè)的銷售情況來判斷市場需求，進而模仿跟進，這勢必造成嚴重的產(chǎn)品同質(zhì)化，并進而造成市場的過度競爭。

2．產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理。《中國保險市場發(fā)展報告(2008)》中有關(guān)保費收入的比例構(gòu)成凸顯了我國保險結(jié)構(gòu)存在的問題：就財產(chǎn)險而言，2007年財產(chǎn)險業(yè)務(wù)原保險保費收入1997.74億元，其中機動車輛保險原保險保費收人為1484.28億元，同比增長33.98％，占財產(chǎn)險業(yè)務(wù)的比例為74.3％；而交強險原保險保費收入536.69億元，占機動車輛保險原保險保費收入的比例為36.2％，同比增長145.3％。就壽險而言，2007年壽險公司原保險保費收入4948.97億元，其中萬能險原保險保費收入845.69億元，同比增長113.44％，占壽險保費收入的17.09％，占比上升7.31個百分點；投連險原保險保費收入393.83億元，同比增長558.37％，占壽險業(yè)務(wù)保費收入的7.96％，占比上升6.48個百分點。由此可見，對財產(chǎn)險和壽險而言，業(yè)務(wù)增長與構(gòu)成對交強險和投資型險種過于倚重，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一。

3．投連險蘊含投資風(fēng)險。源于2007年資本市場的強勁表現(xiàn)，投連險銷售形式火爆。前面數(shù)據(jù)顯示連投險保費收入占壽險業(yè)務(wù)保費收入將近8％，在個別外資保險公司占比甚至達到80％以上。由于連投險的銷售與收益與資本市場密切相關(guān)，因而風(fēng)險較大2002年爆發(fā)的“投連險風(fēng)波”緣于資本市場急轉(zhuǎn)直下，并引發(fā)了各地退保潮以及此后投連險市場數(shù)年的低迷。

4．農(nóng)業(yè)險、巨災(zāi)險和責(zé)任險比例過低。2007年的“豬肉危機”表明了我國農(nóng)業(yè)保險發(fā)展水平低下，據(jù)相關(guān)資料顯示㈣，我國每年農(nóng)險保費收入不到農(nóng)業(yè)產(chǎn)值的2％。賠付不到農(nóng)業(yè)災(zāi)害損失的5％；而在2008年春節(jié)期間的冰凍災(zāi)害中，盡管保險公司賠付近20億元(多為車險賠付)，但仍然不及1500億元直接損失的2％(發(fā)達國家和發(fā)展中國家分別達到36％和5％)；另據(jù)統(tǒng)計，2007年全國責(zé)任險保費收入只有66．6億元，占財產(chǎn)險業(yè)務(wù)比重3．3％，而國際平均水平則高達16％。

(二)保險費率分析

1．壽險保險費率的管制使傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品得不到市場認可。壽險保單的平均久期是15年，1999年6月以前，壽險保單的定價利率普遍高達6％一8％，但隨后央行逐步下調(diào)銀行利率導(dǎo)致“利差損”產(chǎn)生。1999年6月以后，定價利率被保監(jiān)會限制為最高不得超過2．5％，政策性管制使得“利差損”由此轉(zhuǎn)變?yōu)椤袄钜妗保麄€中國壽險行業(yè)也扭虧為盈。但伴隨著2007年以來銀行利率的多次上調(diào)，傳統(tǒng)保單和分紅險等儲蓄型壽險產(chǎn)品的實際收率甚至低于同期銀行利率，這種產(chǎn)品自然會得不到市場認可，再加上資本市場2007年火爆，壽險公司主推連投險和萬能險等具有投資功能的產(chǎn)品來迎合市場需求成為當(dāng)然的選擇。由前面的分析可知，這種壽險產(chǎn)品營銷策略實為一種“兩難”抉擇，具有較大的風(fēng)險?？傮w而言，壽險行業(yè)的定價風(fēng)險源于銀行利率和資本市場變動，受市場風(fēng)險傳導(dǎo)影響較大。2．財產(chǎn)保險費率的相對放開與市場的過渡競爭。在貼產(chǎn)險市場的某些領(lǐng)域，由于保費費率相對開放，部分地區(qū)音分險種甚至出現(xiàn)了不計成本的過度競爭行為，如，某些競每激烈地區(qū)的企財險和建安險費率降至萬分之幾，在國際市揚上已不能順利分保，行業(yè)的財務(wù)風(fēng)險逐年上升。經(jīng)測算，我國2001年～2005年財產(chǎn)保險每萬元風(fēng)險單位對應(yīng)的保受收入如下②：2001年～2005年財產(chǎn)保險每萬元風(fēng)險單位對應(yīng)的保費收入

隨著保費收入和保險金額的逐年上升，我國財產(chǎn)險每萬元風(fēng)險單位對應(yīng)的保費收入逐年下降，蘊含著承保風(fēng)險的逐年放大。

財產(chǎn)險某些險種的費率管制也蘊含著一定的監(jiān)管風(fēng)險，交強險作為財產(chǎn)險的一個重要組成部分，由于其強制保險的特點，從一開始推出就頗受非議，就其費率而言，和德國等國家相比我國交強險費率相對較高。

(三)營銷渠道分析

中國消費者協(xié)會公布的《2007年全國消協(xié)組織受理投訴情況統(tǒng)計報告》中顯示④，我國2007年的保險投訴為1767件，比2006年增長4．8％。其中，涉及保險產(chǎn)品誤導(dǎo)銷售即為保險投訴相對集中的問題之一。有關(guān)保險營銷渠道風(fēng)險的主要表現(xiàn)：

1．營銷中介濫用渠道權(quán)力。就目前保險公司展業(yè)的途徑而言，主要通過保險中介來實現(xiàn)。由于保險中介把持了保險營銷渠道，在和保險公司的談判中處于強勢地位，因而少數(shù)不良中介往往抬高營銷成本報價，從而加大保險公司的費用支出。

2．通過誤導(dǎo)消費者來實現(xiàn)保險產(chǎn)品銷售。由于投保人對保險產(chǎn)品知識缺乏，再加上保險合同往往具有繁雜的條款，因而投保人在投保時往往“不知所措”，而一些保險人會利用這種信息不對稱來實施對消費者的誤導(dǎo)，如將分紅險稱為理財產(chǎn)品，“疏漏”保險手續(xù)與證據(jù)導(dǎo)致保險理賠無法實現(xiàn)等。

3．銀保合作存在一定的弊端。如由于銀行具有渠道優(yōu)勢，因而抬高手續(xù)費報價，代銷人員甚至還根據(jù)業(yè)績收取額外手續(xù)費。

三、投資風(fēng)險分析

(一)我國保險資金運用寬度與深度的相關(guān)規(guī)定①

1．股權(quán)投資。根據(jù)保監(jiān)會相關(guān)規(guī)定，保險公司上一年資產(chǎn)中不超過20％的資金可以投資于權(quán)益類產(chǎn)品，其中直接投資和間接投資上限均為10％，如果將因投連險帶來的權(quán)益類投資資金一并計算，完全有可能超出20％上限；另據(jù)規(guī)定，保險資金入市的比例由原有的5％調(diào)至10％，同時取消“禁止投資于上年漲幅超過100％股票”的限制。

2．海外投資。2007年7月的《保險資金境外投資管理暫行辦法》打開了保險資金投資海外的大門，截至目前為止，共有21家保險公司獲得了QDII資格，其投資限額為保險公司上年末總資產(chǎn)的15％②。

3．基礎(chǔ)建設(shè)投資。平安資產(chǎn)管理有限公司牽頭保險企業(yè)集體出資約160億元，占京滬高速鐵路股份有限公司總股份的13．93％，成為僅次于鐵道部的第二大股東；根據(jù)2008年兩會相關(guān)議題，2008年將繼續(xù)加強保險資金運用監(jiān)管，同時要擴大基礎(chǔ)設(shè)施投資和私人股權(quán)投資試點。

4．中小保險機構(gòu)委托入市開閘。《保險資產(chǎn)管理公司第三方理財業(yè)務(wù)試點管理辦法》出臺，中小保險公司通過委托投資方式進入股票市場成為可能，目前已有民安保險等18家中小型保險公司可“借道”資產(chǎn)管理公司投資股票。

(二)我國保險資金運用的實際情況

據(jù)《中國保險市場發(fā)展報告(2008)》相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2007年底，保險資金運用余額為26721.94億元，較年初增長37.2％。從保險資金運用渠道來看：銀行存款6516.26億元，較年初增長5.38％，占資金運用余額的比例為24.39％，占比較年初下滑7.35％；債券11752.79億元，較年初增長23.78％，占比43.98％，占比下滑4.76％；證券投資基金2530.46億元，較年初增長85.35％，占比9．47％，占比上升2．46％；股票(股權(quán))4715．63億元，較年初增長140.23％，占比17.65％，占比上升7.57％。

(三)投資風(fēng)險分析

保險公司的新增收入中80％左右與資本市場有關(guān)，但資本市場波動很大，蘊含著極大的投資風(fēng)險；與國外保險公司投資渠道和比例相比，我國保險業(yè)投資債券比例偏小，股票、基金所占比例偏大④；海外投資蘊含著投資風(fēng)險和匯率風(fēng)險。

四、償付風(fēng)險分析

保監(jiān)會主席吳定富在2008年全國保險工作會議上指出@，“目前占市場份額主體的保險公司償付能力均非常充足，長期困擾保險業(yè)的償付能力不足和利差損問題已基本得到解決?！钡捎诒ｋU公司的償付能力受制于承保和投資環(huán)節(jié)，而由上述分析可知，我國保險業(yè)承保風(fēng)險和投資風(fēng)險仍然存在且較為突出，因而償付能力風(fēng)險仍然存在。

償付環(huán)節(jié)風(fēng)險還源自保險詐騙的存在。有資料顯示，歐美發(fā)達國家的保險賠付總額中有15％一30％為投保人或被保險人以詐騙形式獲得，個別的險種的詐騙賠付率甚至高達30％一50％。另據(jù)人保財險廣東分公司估計，該公司2005年賠付總額中15％以上與保險詐騙有關(guān)；華安保險武漢分公司認為，因保險詐騙產(chǎn)生的賠付目前已占到賠付總額的30％⑨。據(jù)江蘇保監(jiān)局不完全統(tǒng)計，2006年江蘇省發(fā)現(xiàn)涉嫌車險詐騙案件1900件，涉嫌詐騙金額1860萬元，全省因機動車險詐騙損失高達2億元㈣。

中國保監(jiān)會于2003年3月24日頒布了“1號令”，即“保險公司償付能力額度及監(jiān)管指標(biāo)管理規(guī)定”，對財產(chǎn)保險公司和人身保險公司的最低償付能力額度和償付能力監(jiān)管指標(biāo)做了規(guī)定。其中，有關(guān)最低償付能力額度分別照搬歐盟1973年標(biāo)準(財產(chǎn)險)和歐盟1979年的標(biāo)準(人身險)，即“償付能力0”標(biāo)準；而償付能力監(jiān)管指標(biāo)體系則以NAIC的IRIS為基礎(chǔ)構(gòu)建。由前述文獻綜述可知，粟芳(2002)和趙宇龍(2006)等學(xué)者的研究均表明，我國保險業(yè)償付能力監(jiān)管的最低額度與初始準備金的設(shè)置存在一定缺陷。

五、結(jié)論

保險業(yè)高速發(fā)展也掩蓋了行業(yè)潛在的運營風(fēng)險，我國保險業(yè)面臨的運營風(fēng)險可歸結(jié)為三方面：

篇(7)

一、銀行保險的發(fā)展及其現(xiàn)狀

銀行保險于20世紀80年源于歐洲，目前已成為國際保險業(yè)的主要發(fā)展趨勢之一。銀行保險主要有四種組織形態(tài)：1.銷售聯(lián)盟。銀行和保險公司通過合作協(xié)議的方式，銷售保險產(chǎn)品；2.合資公司。銀行和保險公司建立合資公司開發(fā)和銷售保險產(chǎn)品；3.兼并收購。將兩個獨立的保險公司和銀行合并而成，開發(fā)和銷售保險產(chǎn)品；4.直接進入。銀行組建自己的保險公司，或保險公司設(shè)立自己的銀行進行保險產(chǎn)品的開發(fā)和銷售。我國的銀行保險起步于1995年，主要形式是保險公司與銀行聯(lián)盟銷售保險產(chǎn)品。

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近兩年我國銀行保險的發(fā)展極為迅猛，幾乎所有的保險公司都與商業(yè)銀行簽訂了合作協(xié)議，合作的范圍包括代收保險費、代付保險金、代銷保險產(chǎn)品等；同時還開展了融資業(yè)務(wù)、資金匯劃、網(wǎng)絡(luò)結(jié)算、電子商務(wù)、聯(lián)合發(fā)卡、保單質(zhì)押貸款、客戶信息共享等業(yè)務(wù)的合作。2002年，中國人壽保險公司保費收入為1287.19億元，其中銀行保險業(yè)務(wù)保費收入為166億元；中國平安保險公司保費收入中有20％來自銀行保險業(yè)務(wù)，金額超過100億元；中國太平洋保險公司銀行保險業(yè)務(wù)保費收入為54.11億元，占總保費收入的22％；新華人壽保險公司則實現(xiàn)銀行保險業(yè)務(wù)保費收入30億元，超過上一年保費的總收入；2001年底復(fù)業(yè)的太平人壽保險公司，開業(yè)5個月就實收保費1.5億元，其中銀行保險業(yè)務(wù)保費收入占60％以上。據(jù)統(tǒng)計，2002年全國銀行壽險業(yè)務(wù)保費收入為388.4億元，占人身險保費收入的17.1％，可見銀行保險業(yè)務(wù)已成為壽險主要銷售的產(chǎn)品之一。

銀行保險的發(fā)展給銀行、保險公司和消費者帶來三贏：銀行可以提高各項資產(chǎn)的利用率，擴大業(yè)務(wù)品種，增加中間業(yè)務(wù)收入，進而提高顧客的忠誠度，充分利用現(xiàn)有的機構(gòu)和人員，得到穩(wěn)定的資金來源；保險公司可以減少不必要的人員，擴大營業(yè)規(guī)模，從而降低分銷成本，提高保險產(chǎn)品的生產(chǎn)率和品牌形象；而消費者可以提高安全感，并享受“一站式”服務(wù)的便利。但是，銀行保險作為一種創(chuàng)新，在帶來收益的同時，必然會帶來新的風(fēng)險。因此，有必要加以規(guī)避與控制。

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二、銀行保險的風(fēng)險分析

在銀行保險業(yè)務(wù)中，直接的行為人是消費者、銀行、保險公司。對于消費者來說，出現(xiàn)風(fēng)險的可能性主要在于信息不對稱帶來的對銀行保險產(chǎn)品的誤解，從而導(dǎo)致的錯誤購買，以及購買了搭配銷售的商品。對于銀行來說，作為保險公司的銷售，自己并不生產(chǎn)保險產(chǎn)品，同時也不承擔(dān)經(jīng)營產(chǎn)品的風(fēng)險。因此，銀行承擔(dān)的風(fēng)險主要是銀行信譽與品牌的風(fēng)險。對于保險公司來說，作為銀行保險產(chǎn)品的設(shè)計者和銀行保險經(jīng)營風(fēng)險的主要承擔(dān)者及最終承擔(dān)者，所承擔(dān)的風(fēng)險較高，而且由于消費者的某些行為，更有可能加大保險公司的風(fēng)險。因此，這里主要分析保險公司承擔(dān)的風(fēng)險。

（一）產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險

新險種的開發(fā)是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程，它包括信息反饋、資料收集、方案篩選、定價、營業(yè)分析到最后推向市場的全過程，這當(dāng)中任何一個環(huán)節(jié)發(fā)生失誤，都將導(dǎo)致風(fēng)險發(fā)生。以目前占銀行保險市場份額最大的產(chǎn)品——躉繳的分紅保險為例，2002年占銀行保險的保費收入43.6％。由于分紅型產(chǎn)品比例過高，而我國資本市場又不是很穩(wěn)定，資金運用渠道相對狹窄，勢必造成過高的資本運用和分紅壓力。當(dāng)然，銀行保險主推分紅保險與我國民眾保險意識不強有關(guān)，因為相對于保險而言，人們更容易接受傳統(tǒng)的儲蓄方式。但另一方面也反映出保險公司在產(chǎn)品開發(fā)過程中由于受技術(shù)力量、精算水平的制約，導(dǎo)致出現(xiàn)產(chǎn)品缺乏吸引力和價格缺乏競爭力的問題。

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（二）營銷渠道風(fēng)險

1.合作短期化。目前國內(nèi)大多數(shù)保險公司和銀行簽訂的都是一年期的協(xié)議，這種隨意性很強的短期協(xié)議根本無法保證未來穩(wěn)定的保費收入來源。尤其當(dāng)前銀保雙方還不能進行資本參與或就某類特定產(chǎn)品的分銷建立合資企業(yè)時，銀保之間沒有建立長期合作關(guān)系，對保險公司的發(fā)展是有影響的。

2.經(jīng)營成本加大。為了擴張業(yè)務(wù)，各家保險公司都把精力放在與銀行網(wǎng)點建立合作關(guān)系上，卻忽視了開發(fā)適銷對路的新產(chǎn)品這一關(guān)鍵問題。銀行利用手中的網(wǎng)絡(luò)、信息、客戶、良好的信譽和形象占有銀行保險業(yè)務(wù)，通過索要高額手續(xù)費方式，直接導(dǎo)

致了保險公司經(jīng)營成本的提高。2002年，保險公司的營業(yè)費用、手續(xù)費、傭金分別同比增長了67.45％、212.99％和28.92％。2003年開始實施的新《保險法》規(guī)定，一家銀行網(wǎng)點可以多家保險公司的產(chǎn)品，如果各家保險公司的傭金差別過大，銀行可能棄舊取新，選擇與高回扣、高傭金的公司合作，這將導(dǎo)致價格競爭加劇，使得保險公司的經(jīng)營成本進一步加大。

（三）經(jīng)營技術(shù)風(fēng)險