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企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:淺談企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中的成本與控制

【摘 要】企業(yè)要想在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中生存與發(fā)展，就必須加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理,進(jìn)行成本控制。企業(yè)管理以財(cái)務(wù)管理為核心，這已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)管理的常識(shí)。財(cái)務(wù)管理更是企業(yè)管理的重要組成部分，滲透到企業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域和各個(gè)環(huán)節(jié)之中。企業(yè)管理者要結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，充分運(yùn)用現(xiàn)代的先進(jìn)成本控制方法提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，才能健康持續(xù)發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)財(cái)務(wù)管理 成本 控制

企業(yè)要想在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中生存與發(fā)展，就必須加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理,進(jìn)行成本控制。企業(yè)管理以財(cái)務(wù)管理為核心，這已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)管理的常識(shí)。財(cái)務(wù)管理更是企業(yè)管理的重要組成部分，滲透到企業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域和各個(gè)環(huán)節(jié)之中。所謂企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理在一定環(huán)境和條件下所所應(yīng)達(dá)到的預(yù)算結(jié)果，它是企業(yè)整個(gè)財(cái)務(wù)管理工作的定向機(jī)制，出發(fā)點(diǎn)和歸宿。建立現(xiàn)代企業(yè)制度與國有企業(yè)改制對(duì)財(cái)務(wù)管理、成本控制提出了更迫切更高的要求。

一、財(cái)務(wù)管理的作用

1.管好企業(yè)資金，確保企業(yè)資金的正常流通與安全

目前，不少企業(yè)在資金管理中存在三個(gè)問題；一是資金入不敷出，存在資金缺口;二是資金被挪用，被擠占；三是叫人頭疼的“三角債”。如何解決好這個(gè)問題，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的當(dāng)務(wù)之急。當(dāng)然，首先要開源節(jié)流，增收節(jié)支；其次是要通過短期籌款和投資來調(diào)劑資金的余缺；三是必須對(duì)資金實(shí)施跟蹤管理，做到專款專用，防止資金被挪用和形成的“三角債”。

2.發(fā)揮約束機(jī)制的作用

企業(yè)要真正成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的競(jìng)爭(zhēng)主體和責(zé)權(quán)的明確的法人實(shí)體，必須要有一套與之相適應(yīng)的約束機(jī)制。有一個(gè)團(tuán)結(jié)，開拓，廉潔的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)是搞好企業(yè)的關(guān)鍵，企業(yè)必須加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督作用。正如交通規(guī)則一樣，沒有紅燈的約束，就沒有綠燈的自由。在企業(yè)約束機(jī)制之中，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)監(jiān)督作用具有特別重要的意義。財(cái)務(wù)工作者要有高度的責(zé)任感，對(duì)不按財(cái)務(wù)制度辦事的人，要敢于抵制，直至向有關(guān)部門反映情況。企業(yè)的財(cái)務(wù)人員從根本上說來是對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)責(zé)，而不是對(duì)某個(gè)具體的老總負(fù)責(zé)。而從法治上說，又必須保護(hù)財(cái)務(wù)人員的職責(zé)與個(gè)人權(quán)益，也只有這樣，才能充分發(fā)揮財(cái)務(wù)監(jiān)督作用。

3.通過科學(xué)合理的激勵(lì)機(jī)制，調(diào)動(dòng)各層次人員的積極性

利潤分配是企業(yè)根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定和投資者的決議對(duì)企業(yè)凈利潤所進(jìn)行的分配。利潤分配在企中起到杠桿作用，它對(duì)正確處理企業(yè)與各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，調(diào)動(dòng)各方面的積極性，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展有著極其重要的意義。按勞分配與生產(chǎn)要素參與分配將成為企業(yè)的主要利潤分配形式，職工持股，經(jīng)營者投股將使企業(yè)和負(fù)工成為一個(gè)利益共同體，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，利潤則視其參股比例不同而不同。在這種新形勢(shì)下，企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制如何制定才能更合理，更能發(fā)揮經(jīng)濟(jì)杠桿作用，從而調(diào)動(dòng)各層次，各種人員的積極性，是財(cái)務(wù)工作者面臨的一個(gè)新挑戰(zhàn)。

二、圍繞財(cái)務(wù)管理目標(biāo)下的企業(yè)成本控制

1．成本涵義是全過程和全方面的

現(xiàn)代成本管理指管理人員運(yùn)用專門方法提供企業(yè)本身及其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的分析資料，幫助管理者形成和評(píng)價(jià)企業(yè)戰(zhàn)略，從而創(chuàng)造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，達(dá)到企業(yè)有效地適應(yīng)外部持續(xù)變化的環(huán)境的目的。現(xiàn)代成本的理解應(yīng)是企業(yè)戰(zhàn)略高度上的，為使企業(yè)產(chǎn)品在市場(chǎng)上具有強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，成本管理就不能再局限于產(chǎn)品的生產(chǎn)(制造)過程，而是應(yīng)該將視野向前延伸到產(chǎn)品的市場(chǎng)需求分析，相關(guān)技術(shù)的發(fā)展態(tài)勢(shì)分析，以及產(chǎn)品的設(shè)計(jì)及向后延伸到顧客的使用，維修及處置。按照成本全程管理的要求，就會(huì)涉及到產(chǎn)品的信息來源成本，技術(shù)成本，后勤成本，生產(chǎn)成本，庫存成本，銷售成本以及對(duì)顧客的維修成本，處置成本等成本范疇。對(duì)所有這些成本內(nèi)容都應(yīng)以嚴(yán)格，細(xì)致的科學(xué)手段進(jìn)行管理，以增強(qiáng)產(chǎn)品在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，使企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。

2．從成本的節(jié)省到成本避免

傳統(tǒng)的成本降低基本上是通過成本的節(jié)省來實(shí)現(xiàn)的，即；力求在工作現(xiàn)場(chǎng)不浪費(fèi)資源和改進(jìn)工作方式以節(jié)約成本將發(fā)生的成本支出，主要的節(jié)約能耗，防止事故，以招標(biāo)方式采購原材料或設(shè)備，是企業(yè)的一種戰(zhàn)術(shù)的改進(jìn)，屬于降低成本的一種形態(tài)。但是，這種成本降低只是成本管理的一種改良形式。現(xiàn)代企業(yè)需要尋求新的降低成本的方法，力圖從根本上避免成本的發(fā)生。“零缺陷”的形式避免了幾乎所有的維修成本和因產(chǎn)品不合格帶來的其他成本。成本避免的思想根本在于從管理的角度去探索成本降低的潛力，認(rèn)為事前預(yù)防重于事后調(diào)整，避免不必要的成本發(fā)生。這種高級(jí)形態(tài)的成本降低需要企業(yè)在產(chǎn)品的開發(fā)，設(shè)計(jì)階段，通過重組生產(chǎn)流程，來避免不必要的生環(huán)節(jié)，達(dá)到成本控制的目的，是一種高級(jí)的戰(zhàn)略上的變革。

3．成本的時(shí)間因素

在價(jià)值鏈的各個(gè)階段中，時(shí)間是一個(gè)非常重要的因素，很多行業(yè)的各項(xiàng)技術(shù)的發(fā)展變革速度已經(jīng)加快，產(chǎn)品的生命周期變得很短。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)上，要獲得更多的市場(chǎng)份額，確立在行業(yè)中的“領(lǐng)導(dǎo)”地位，就要盡快搶占市場(chǎng)，跟在別人后面永遠(yuǎn)只能撿別人的剩飯。企業(yè)能將產(chǎn)品及時(shí)地送到顧客手中是第一步，更重要的是對(duì)顧客的意見采取及時(shí)的應(yīng)對(duì)措施，使顧客價(jià)值最大化。這樣既可以獲得市場(chǎng)，又可以隨時(shí)掌握市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)。沒有顧客價(jià)值的最大化，財(cái)務(wù)管理的終極目標(biāo)；企業(yè)價(jià)值的最大化就是一句空話。

4．成本管理的思想與導(dǎo)向要?jiǎng)?chuàng)新

思想創(chuàng)新就是要以盡可能少的成本支出來獲取更大的產(chǎn)品價(jià)值。傳統(tǒng)管理會(huì)計(jì)的思想是增加產(chǎn)量降低單位產(chǎn)品固定成本以使產(chǎn)品單位成本下降。這是一種單純地降低成本思路。隨著買方市場(chǎng)的形成，消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的關(guān)心已從數(shù)量上轉(zhuǎn)向更加關(guān)注質(zhì)量、外觀、花色、功能、品牌、售前和售后服務(wù)等方面，相應(yīng)地企業(yè)的生產(chǎn)也要從數(shù)量的增加向產(chǎn)品的功能、花色、外觀、質(zhì)量等方面轉(zhuǎn)變。小批量，多品種，多功能是買方市場(chǎng)大多數(shù)產(chǎn)品的特點(diǎn)，單純地依靠產(chǎn)銷量的增加降低成本越來越困難。成本效能理論給人們一種創(chuàng)新思想;從單純地降低成本向以盡可能少的成本支出來獲取更大的產(chǎn)品價(jià)值轉(zhuǎn)變，以成本支出的使用效果來指導(dǎo)決策。

導(dǎo)向創(chuàng)新就是將成本管理的重點(diǎn)放在市場(chǎng)的設(shè)計(jì)和售后服務(wù)階段。傳統(tǒng)管理會(huì)計(jì)關(guān)注成本總額與產(chǎn)品數(shù)量關(guān)系，成本管理的重點(diǎn)是根據(jù)以經(jīng)驗(yàn)為基礎(chǔ)的成本計(jì)劃，建立責(zé)任會(huì)計(jì)，進(jìn)行生產(chǎn)過程控制，這是很有必要的，而買方市場(chǎng)形成，僅對(duì)過程控制還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，企業(yè)要在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲勝，必須堅(jiān)持以市場(chǎng)為導(dǎo)向，將成本管理的重點(diǎn)放在面向市場(chǎng)的設(shè)計(jì)階段和售后服務(wù)階段。

三、當(dāng)前企業(yè)在成本控制中存在的問題

當(dāng)前財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中的核心作用發(fā)揮得不夠，圍繞財(cái)務(wù)管理目標(biāo)下的成本控制沒有落到實(shí)處，成本管理的思想沒有創(chuàng)新和突破。

總之，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的今天，經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了劇變，技術(shù)的發(fā)展，一方面給企業(yè)提供了更好的成本控制的手段，另一方面使得全球經(jīng)濟(jì)一體化的同時(shí)，市場(chǎng)需求瞬息萬變，競(jìng)爭(zhēng)得異常激烈，成本優(yōu)勢(shì)的取得對(duì)于一個(gè)企業(yè)的生存是至關(guān)重要的。企業(yè)管理者要及時(shí)轉(zhuǎn)變觀念，結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，充分運(yùn)用現(xiàn)代的先進(jìn)成本控制方法提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，才能健康持續(xù)發(fā)展。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:淺析民營企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化

論文關(guān)健字：民營企業(yè) 財(cái)務(wù)管理 資本結(jié)構(gòu) 企業(yè)價(jià)值最大 時(shí)務(wù)杠桿

論文摘要：本文通過研究民營企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與資本結(jié)構(gòu)理論的關(guān)系，對(duì)如何優(yōu)化民營企業(yè)資本結(jié)構(gòu)問題進(jìn)行了探討。指出財(cái)務(wù)管理 目標(biāo)應(yīng)為民管企業(yè)價(jià)值最大化，對(duì)務(wù)杠桿利益是衡量民營企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的重要指標(biāo)，并在分析影響民營企亞資本結(jié)構(gòu)有關(guān)因素的基礎(chǔ)上，對(duì)如何優(yōu)化民營企業(yè)資本結(jié)構(gòu)問題提出了建議。

隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，對(duì)民營企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的完善和發(fā)展提出了新的要求。去年6 月財(cái)政部組織的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量檢查，首次將民營民營企業(yè)列為檢查對(duì)象。今年 1月8 號(hào)，公布的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量報(bào)告顯示，大部分民營民營企業(yè)存在會(huì)計(jì)基礎(chǔ)士作薄弱、白條抵現(xiàn)金、財(cái)務(wù)管理混亂等問題，尤其是提前確認(rèn)收人、粉飾報(bào)表的現(xiàn)象比較突出。中國的民營企業(yè)平均壽命只有 2.9 年。很多企業(yè)之所以發(fā)展到一定階段就英年早逝，一個(gè)極其重要的原因就在于財(cái)務(wù)管理工作跟不上企業(yè)發(fā)展的需要。破產(chǎn)與持續(xù)經(jīng)營只是一步之遙。一個(gè)企業(yè)如果不重視財(cái)務(wù)管理，導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化，喪失現(xiàn)金支付能力，不管其規(guī)模多大都會(huì)破產(chǎn)。對(duì)民營企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的完善和發(fā)展提出了新的要求。如何科學(xué)地設(shè)置財(cái)務(wù)管理最優(yōu)目標(biāo)，對(duì)于研究財(cái)務(wù)管理理論，確定資本的最優(yōu)結(jié)構(gòu)，有效地指導(dǎo)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。本文擬從確定財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)出發(fā)，分析財(cái)務(wù)管理最優(yōu)目標(biāo)(民營企業(yè)價(jià)值最大化)與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系，并運(yùn)用資本結(jié)構(gòu)的計(jì)量指標(biāo)(財(cái)務(wù)疚桿利益)，對(duì)我國民營企業(yè)的負(fù)債經(jīng)營狀況進(jìn)行分析研究。

一、民營企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)——民營企業(yè)價(jià)值最大化

民營企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，是民營企業(yè)在特定的理財(cái)環(huán)境中，通過組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系所要達(dá)到的目的。比較具有代表性的民營企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)主要有以下幾種觀點(diǎn)：民營企業(yè)利潤最大化、股東財(cái)富最大化、民營企業(yè)價(jià)值最大化、民營企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐，并通過關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的幾種主要觀點(diǎn)的比較，認(rèn)為民營企業(yè)價(jià)值最大化應(yīng)作為財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。

(一)以民營企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)彌補(bǔ)了利潤最大化的不足

如果以利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，一方面，沒有考慮民營企業(yè)所創(chuàng)造的利潤與投人資本之間的關(guān)系，不利于不同資本規(guī)模的民營企業(yè)或同一民營企業(yè)不同時(shí)期之間的比較另一方面，它沒有考慮時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，取得的同一利潤額所用的時(shí)間不同，其價(jià)值不同，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也可能不同。如果以追求民營企業(yè)利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，還可能會(huì)忽視產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)安全、履行社會(huì)責(zé)任等工作，導(dǎo)致民營企業(yè)短期行為的發(fā)生。進(jìn)行財(cái)務(wù)管理就是要權(quán)衡報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)的得失，實(shí)現(xiàn)二者的最佳平衡，使民營企業(yè)價(jià)值最大。以民營企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，可以將民營企業(yè)取得的報(bào)酬按時(shí)間價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，考慮了報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，使民營企業(yè)的前當(dāng)收益與未來收益都對(duì)民營企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生影響，有效地避免民營企業(yè)短期行為的發(fā)生。

(二) 以民營企業(yè)價(jià)值最大化作為對(duì)務(wù)管理目標(biāo)更符合我國國情

在我國，有人認(rèn)為應(yīng)將民營企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)效益是指投人與產(chǎn)出的關(guān)系，即以一定限度的資源消耗獲得最大限度的收益。這是一個(gè)比利潤更廣義的概念，它是三類量化指標(biāo)的綜合：一是以資本、成本、利潤的絕對(duì)數(shù)及相對(duì)數(shù)表示的價(jià)值指標(biāo);二是以產(chǎn)量、質(zhì)量、市場(chǎng)份額等表示的實(shí)物量指標(biāo);三是以勞動(dòng)生產(chǎn)率、資產(chǎn)利潤率、保值增值率等表示的效率指標(biāo)。并認(rèn)為第一類指標(biāo)反映的是民營企業(yè)現(xiàn)實(shí)的盈利水平，第二類、第三類指標(biāo)反映的是民營企業(yè)潛在的盈利水平或未來的增值能力，因此該指標(biāo)在利潤中加人了時(shí)間因素，可以認(rèn)為該指標(biāo)考慮了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。由于反映民營企業(yè)盈利水平的利潤指標(biāo)是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的，并沒有考慮時(shí)間價(jià)值。這種認(rèn)為潛在的盈利能力或未來增值能力反映了時(shí)間價(jià)值的觀點(diǎn)在理論上是缺乏依據(jù)的，在實(shí)踐上也是難以計(jì)量的。而以民營企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，體現(xiàn)了對(duì)經(jīng)濟(jì)效益的深層次認(rèn)識(shí)，不僅考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，還將影響民營企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)及各利益關(guān)系人的關(guān)系協(xié)調(diào)起來，使民營企業(yè)所有者、債權(quán)人、職工和政府都能夠在民營企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)中使自己的利益得到滿足，從而使民營企業(yè)財(cái)務(wù)管理和經(jīng)濟(jì)效益均進(jìn)人良性循環(huán)狀態(tài)。因此，民營企業(yè)價(jià)值最大化應(yīng)是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。

二、資本結(jié)構(gòu)理論與民營企業(yè)價(jià)值最大化

資本結(jié)構(gòu)理論是西方當(dāng)代財(cái)務(wù)理論的主要研究成果之一。民營企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是由于民營企業(yè)采取不同的籌資方式形成的，表現(xiàn)為民營企業(yè)長(zhǎng)期資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系即民營企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表右方的長(zhǎng)期負(fù)債、優(yōu)先股、普通股權(quán)益的結(jié)構(gòu)。各種籌資方式及其不同組合類型決定著民營企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及其變化。資本結(jié)構(gòu)的變化與民營企業(yè)價(jià)值處于怎樣的關(guān)系?當(dāng)民營企業(yè)資本結(jié)構(gòu)處于什么狀態(tài)能使民營企業(yè)價(jià)值最大? 這種關(guān)系構(gòu)成了資本結(jié)構(gòu)理論的焦點(diǎn)。其中，莫迪利安尼和米勒創(chuàng)立的mm定理，被認(rèn)為是當(dāng)代財(cái)務(wù)管理理論的經(jīng)典。

(二)資本結(jié)構(gòu)理論對(duì)我們的啟示

資本結(jié)構(gòu)理論的重要貢獻(xiàn)不僅在于提出了"是否存在最佳資本結(jié)構(gòu)即這一財(cái)務(wù)命題;而且認(rèn)為客觀上存在資本結(jié)構(gòu)的最優(yōu)組合，并使我們對(duì)資本結(jié)構(gòu)有了以下幾點(diǎn)明確認(rèn)識(shí)：

1、負(fù)債籌資是成本最低的籌資方式

在民營企業(yè)的各項(xiàng)資金來源中，由于債務(wù)資金的利息在民營企業(yè)所得稅前支付，而且，債權(quán)人比投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，要求的報(bào)酬率較低，因此，債務(wù)資金的成本通常是最低的。當(dāng)存在公司所得稅的情況下，負(fù)債籌資，可降低綜合資本成本，增加公司收益。

2、成本最低的籌資方式，未必是最佳籌資方式

由于財(cái)務(wù)拮據(jù)成本和成本的作用和影響，過度負(fù)債會(huì)抵消減稅增加的收益。因?yàn)椋S著負(fù)債比重的增加，民營企業(yè)利息費(fèi)用在增加，民營企業(yè)喪失償債能力的可能性在加大，民營企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在加大。這時(shí)，無論是民營企業(yè)投資者還是債權(quán)人都會(huì)要求獲得相應(yīng)的補(bǔ)償，即要求提高資金報(bào)酬率，從而使民營企業(yè)綜合資本成本大大提高。

3、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是一種客觀存在

負(fù)債籌資的資本成本雖然低于其它籌資式，但不能用單瑣資本成本的高低作為衡量的標(biāo)準(zhǔn)，只有當(dāng)民營企業(yè)總資本成本最低時(shí)的負(fù)債水平才是較為合理的。因此，資本結(jié)構(gòu)在客觀上存在最優(yōu)組合，民營企業(yè)在籌資決策中，要通過不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)使其趨于合理，直至達(dá)到民營企業(yè)綜合資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)，方能實(shí)現(xiàn)民營企業(yè)價(jià)值最大化這一目標(biāo)。

三、衡，資本結(jié)構(gòu)孟要指標(biāo)一一財(cái)務(wù)杠桿利益

由于民營企業(yè)一般都采用債務(wù)籌資和股權(quán)籌資的組合，由此形成的資本結(jié)構(gòu)一般稱為”杠桿資本結(jié)構(gòu)”，其杠桿比率即為資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本與股權(quán)資本的比例關(guān)系。因此，財(cái)務(wù)杠桿利益就成為衡量民營企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，評(píng)價(jià)民營企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的重要指標(biāo)。

財(cái)務(wù)杠桿利益是民營企業(yè)運(yùn)用負(fù)債對(duì)普通股收益的影響額。財(cái)務(wù)杠桿理論的重心是負(fù)債對(duì)股東報(bào)酬的擴(kuò)張作用。其計(jì)量公式如下：

普通股利潤率=投資利潤率+負(fù)債股東權(quán)益x投資利潤率一負(fù)債利率x (1一所得稅率)。由上式可見，當(dāng)民營企業(yè)全部資金為權(quán)益資金，或當(dāng)民營企業(yè)投資利潤率與負(fù)債利率一致的情況下，民營企業(yè)不會(huì)形成財(cái)務(wù)杠桿利益;當(dāng)投資利潤率高于舉債利率時(shí)，借人資金的存在可提高普通股的每股利潤，表現(xiàn)為正財(cái)務(wù)杠桿利益。當(dāng)投資利潤率低于舉債利率時(shí)，則普通股的利潤率將低于稅后投資利潤率，股東收益下降，表現(xiàn)為負(fù)財(cái)務(wù)杠桿利益。在實(shí)際工作中除要考慮財(cái)務(wù)杠桿利益外，還要考慮以下幾個(gè)因素：

(一)經(jīng)濟(jì)周期因素

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，任何國家的經(jīng)濟(jì)都既不會(huì)較長(zhǎng)時(shí)間的增長(zhǎng)，也不會(huì)較長(zhǎng)時(shí)間的衰退，而是在波動(dòng)中發(fā)展的。這種波動(dòng)大體上呈現(xiàn)復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條的階段性周期循環(huán)，即為經(jīng)濟(jì)周期。一般而言，在經(jīng)濟(jì)衰退、蕭條階段，由于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，多數(shù)民營企業(yè)經(jīng)營舉步維艱，財(cái)務(wù)狀況常常陷人窘境，甚至惡化，經(jīng)濟(jì)效益較差。在此期間，民營企業(yè)應(yīng)盡可能壓縮負(fù)債，甚至采用即零負(fù)債朋策略，不失為一種明智之舉。而在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、繁榮階段，一般來說，由于經(jīng)濟(jì)走出低谷，市場(chǎng)供求趨旺，大部分民營企業(yè)的銷售順暢，利潤水平不斷上升，此時(shí)，民營企業(yè)應(yīng)增加負(fù)債，以抓住機(jī)遇，迅速發(fā)展。

(二)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境因素

即使處于同一宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的民營企業(yè)，因各自所處的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境不同，其負(fù)債水平也不應(yīng)一概而論。一般來說，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于壟斷性行業(yè)的民營企業(yè)，如我國目前的煤氣、自來水、電力等民營企業(yè)，以及在同行業(yè)中處于壟斷地位的民營企業(yè)，由于這類民營企業(yè)的銷售不會(huì)發(fā)生問題，生產(chǎn)經(jīng)營不會(huì)產(chǎn)生較大的波動(dòng)，利潤穩(wěn)中有升，因此，可適當(dāng)提高負(fù)債比率，以利用債務(wù)資金，提高生產(chǎn)能力，形成規(guī)模效益，鞏固其壟斷地位;而對(duì)于一般競(jìng)爭(zhēng)性民營企業(yè)，由于其銷售完全由市場(chǎng)來決定，價(jià)格易于波動(dòng)，利潤難以穩(wěn)定，因此，不宜過多地采用負(fù)債方式籌集資金。

(三)行業(yè)因素

不同的行業(yè)，由于生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的內(nèi)容不同，其資金結(jié)構(gòu)相應(yīng)也會(huì)有所差別。商品流通民營企業(yè)因主要是為了增加存貨而籌資，而存貨的周轉(zhuǎn)期較短，變現(xiàn)能力較強(qiáng)，所以其負(fù)債水平可以相對(duì)高一些;而對(duì)于那些高風(fēng)險(xiǎn)、需要大量科研經(jīng)費(fèi)、產(chǎn)品試制周期特別長(zhǎng)的民營企業(yè)，過多地利用債務(wù)資金顯然是不適當(dāng)?shù)摹?

(四)預(yù)計(jì)的投資效益情況

如果預(yù)計(jì)投資效益好，且該行業(yè)或產(chǎn)品處于上升時(shí)期，應(yīng)適當(dāng)提高負(fù)債比率，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，利用財(cái)務(wù)杠桿利益;反之，如果預(yù)計(jì)生產(chǎn)經(jīng)營及效益將要下滑，應(yīng)適當(dāng)減少負(fù)債，縮減生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，防止財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)。此外，民營企業(yè)對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度也是影響民營企業(yè)負(fù)債比率高低的重要因素。那些對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景比較樂觀，并富于進(jìn)取精神，喜歡冒風(fēng)險(xiǎn)的民營企業(yè)往往會(huì)安排比較高的負(fù)債比率; 而那些對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)未來趨勢(shì)持悲觀態(tài)度，或者一貫以穩(wěn)健著稱的民營企業(yè)，則會(huì)只使用較少的債務(wù)資金。總之，民營企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要性已經(jīng)被越來越多的民營企業(yè)家和民營企業(yè)管理人員所認(rèn)同，而只有真正認(rèn)識(shí)到民營企業(yè)價(jià)值最大化的重要性，通過財(cái)務(wù)杠桿的調(diào)節(jié)，使資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最優(yōu)，才能增加民營企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力，提高民營企業(yè)抵抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，擴(kuò)大民營企業(yè)盈利。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:科學(xué)發(fā)展觀指導(dǎo)下的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

摘要:科學(xué)發(fā)展觀對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)提出了新的要求。綜合經(jīng)濟(jì)利益應(yīng)是財(cái)務(wù)管理的核心目標(biāo)。在核心目標(biāo)的基礎(chǔ)上，提出了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的具體表現(xiàn)：增加值及其分配；利潤；eva；生態(tài)附加值等。

關(guān)鍵詞:知識(shí)經(jīng)濟(jì);財(cái)務(wù)管理目標(biāo);綜合經(jīng)濟(jì)利益;有效增加值

一、科學(xué)發(fā)展觀對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的要求

科學(xué)發(fā)展觀的基本內(nèi)涵是：以人為本，全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展。“以人為本”就是要以實(shí)現(xiàn)人的全面發(fā)展為目標(biāo)，讓發(fā)展的成果惠及全體人民（當(dāng)代人和后代人）；“全面”就是要著眼于經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、政治、文化、生態(tài)等各個(gè)方面的發(fā)展，形成物質(zhì)文明、政治文明、精神文明、生態(tài)文明相互促進(jìn)、共同發(fā)展的格局；“協(xié)調(diào)”就是各方面發(fā)展要相互銜接、相互促進(jìn)、均衡發(fā)展；“可持續(xù)”就是要促進(jìn)人與自然的和諧，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人口、資源、環(huán)境相協(xié)調(diào)，既滿足當(dāng)代人的基本需求，又考慮未來發(fā)展的需要，保證一代接一代地永續(xù)發(fā)展。所以，科學(xué)發(fā)展觀的核心思想是“經(jīng)濟(jì)—生態(tài)—社會(huì)”的持續(xù)協(xié)調(diào)發(fā)展。以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，企業(yè)應(yīng)該成為一個(gè)多重投入、多重身份、多重產(chǎn)出、多重補(bǔ)償、多重目標(biāo)的復(fù)合系統(tǒng)。科學(xué)發(fā)展觀傳統(tǒng)企業(yè)管理理論提出了挑戰(zhàn)，也進(jìn)一步對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)提出了新的要求：

（1）對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)核心利益的要求。科學(xué)發(fā)展觀條件下，投資者、債權(quán)人仍然主要以貨幣資本、物力資本投入企業(yè)；勞動(dòng)者和管理者以人力資本等知識(shí)資本投入企業(yè)；顧客、媒體、政府、供應(yīng)商等以社會(huì)資本投入企業(yè)；生態(tài)環(huán)境、自然等非人類物種以生態(tài)資本投入企業(yè)。所以，企業(yè)更表現(xiàn)為多元主體的利益綜合體。所以知識(shí)經(jīng)濟(jì)要求企業(yè)從傳統(tǒng)的以投資者利益為核心的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)轉(zhuǎn)向以多元主體利益共同發(fā)展的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

（2）對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)維度的要求。科學(xué)發(fā)展觀條件下，企業(yè)間、企業(yè)與社會(huì)間的聯(lián)系更加緊密、更加頻繁，信息共享、知識(shí)共享、虛擬企業(yè)等競(jìng)爭(zhēng)與合作高度滲透的經(jīng)營方式逐漸成為重要經(jīng)營方式。同時(shí)，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營始終處于整個(gè)社會(huì)的大環(huán)境之中，企業(yè)財(cái)務(wù)管理不僅要著眼內(nèi)部，而且要面向社會(huì)。（3）對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)功能的要求。科學(xué)發(fā)展條件下，各利益主體的地位趨于平等，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營成果如何在各利益主體之間進(jìn)行分配將成為財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容之一。在一定成果條件下，促進(jìn)均衡分配，保證利益主體對(duì)生產(chǎn)成果的效用最大化，實(shí)現(xiàn)資源合理配置，將成為財(cái)務(wù)管理的重要目標(biāo)之一。

二、科學(xué)發(fā)展觀條件下的財(cái)務(wù)管理核心目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)管理目標(biāo)在價(jià)值角度的再現(xiàn)，應(yīng)與企業(yè)目標(biāo)相一致。以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，綜合利益最大化應(yīng)成為財(cái)務(wù)管理的核心目標(biāo)，這是各利益主體地位平等化、企業(yè)發(fā)展持久化以及可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的必然要求。現(xiàn)代企業(yè)是利益相關(guān)者締結(jié)的一項(xiàng)合約，這些相關(guān)者包括投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者、員工、國家、社會(huì)公眾以及資源和環(huán)境，他們既是合作者，又是利益的矛盾對(duì)立者。投資者和債權(quán)人預(yù)付貨幣資本或?qū)嵨镔Y本，經(jīng)營者和員工預(yù)付人力資本，國家預(yù)付國有資本和政策資本，社會(huì)公眾、資源和環(huán)境預(yù)付生態(tài)資本等。這些資本預(yù)付者的共同目標(biāo)是獲利，獲得應(yīng)得的資本報(bào)酬。投資者投資于企業(yè)是希望獲得資本增值；債權(quán)人借錢給企業(yè)是希望獲得利息和租金；國家支持企業(yè)是希望國有資本增值和征取稅收，發(fā)展國家經(jīng)濟(jì)；經(jīng)營者和員工服務(wù)于企業(yè)是為了獲得人力資本收益和勞動(dòng)報(bào)酬；社會(huì)公眾關(guān)注并支持企業(yè)是希望企業(yè)能為他們提供物品和勞務(wù)，帶來一個(gè)繁榮、良好的社會(huì)環(huán)境等；環(huán)境和后代人期望企業(yè)能夠保護(hù)環(huán)境、節(jié)約資源。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，投資者、債權(quán)人、國家，經(jīng)營者、員工是并列的經(jīng)濟(jì)主體，其經(jīng)濟(jì)利益是同質(zhì)的，所不同的僅僅是建立的契約形式不同。

所以，無論從理論上講還是從利益要求的源頭看，企業(yè)所追求的不是單一利益，而是綜合利益，這種綜合利益是各種形式的經(jīng)濟(jì)利益之間通過沖突與協(xié)調(diào)、對(duì)立與統(tǒng)一的矛盾運(yùn)動(dòng)，相互影響、相互作用的結(jié)果。從更廣泛的角度看，綜合經(jīng)濟(jì)利益是多層次、多形式的經(jīng)濟(jì)利益的“耦合”。首先，綜合利益是客體利益、主體利益、時(shí)間利益、過程利益的“耦合”；其次，從各種利益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)看，主體經(jīng)濟(jì)利益是投資者利益、債權(quán)者利益、經(jīng)營者利益、員工利益、國家利益、社會(huì)公眾利益的“耦合”；客體利益是從利益的內(nèi)容上來看的，利益的內(nèi)容是經(jīng)濟(jì)利益、生態(tài)利益、社會(huì)利益的“耦合”；時(shí)間經(jīng)濟(jì)利益是近期利益和遠(yuǎn)期利益的“耦合”；過程經(jīng)濟(jì)利益是資金籌集利益、資金使用利益、收益分配利益的“耦合”。這種多層次系統(tǒng)性綜合結(jié)構(gòu)有利于調(diào)動(dòng)各方面的積極性，優(yōu)化資源配置和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，有利于節(jié)約資源，改善環(huán)境，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。

三、財(cái)務(wù)管理具體目標(biāo)

綜合經(jīng)濟(jì)利益的表現(xiàn)形式在不同階段可以有所不同，其具體表現(xiàn)形式取決于不同時(shí)期的客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。但不論其表現(xiàn)形式如何，要實(shí)現(xiàn)綜合經(jīng)濟(jì)利益的最大化，有兩點(diǎn)是必須的：（1）企業(yè)新增價(jià)值的最大化是綜合經(jīng)濟(jì)利益最大化的源泉；（2）新增價(jià)值的分配均衡化是綜合經(jīng)濟(jì)利益最大化的必要條件。所以，綜合經(jīng)濟(jì)利益最大化是財(cái)務(wù)管理的根本目標(biāo)，新增價(jià)值最大化和增值分配均衡化是財(cái)務(wù)管理的直接目標(biāo)。具體地說，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)又可以進(jìn)一步劃分為以下幾個(gè)層次：

1、增加值

增加值是表現(xiàn)企業(yè)新增價(jià)值的經(jīng)濟(jì)范疇，從價(jià)值構(gòu)成上看，即v+m，它是投資人、債權(quán)人、國家，經(jīng)營者、員工等主體的利益源泉和基本保障。企業(yè)只有不斷提高增加值，才能不斷創(chuàng)造更多的有效社會(huì)財(cái)富，才能有足夠的新增價(jià)值供利益相關(guān)者進(jìn)行分配。該目標(biāo)要求財(cái)務(wù)管理要深入分析投入和產(chǎn)出的比例關(guān)系；努力降低中間消耗；積極發(fā)揮科學(xué)技術(shù)和知識(shí)在經(jīng)濟(jì)中的“第一生產(chǎn)力”作用，提高生產(chǎn)率；科學(xué)有效地進(jìn)行知識(shí)資產(chǎn)和貨幣資產(chǎn)、物力資產(chǎn)的管理；積極穩(wěn)妥地?cái)U(kuò)大生產(chǎn)，不斷改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大市場(chǎng)銷售。

2、利潤總額

在增加值的基礎(chǔ)上進(jìn)一步扣除人工成本，即v，則形成企業(yè)利潤總額。利潤總額表現(xiàn)了企業(yè)為投資者創(chuàng)造財(cái)富的能力，是投資者賴以分配的基礎(chǔ)。

3、經(jīng)濟(jì)附加值（eva）

利潤總額雖然已經(jīng)扣除了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的成本費(fèi)用，但僅僅扣除了制造成本，沒有扣除資本成本，或者說只扣除了資本成本中的債務(wù)資本成本，即只扣除了一部分資本成本。所以，在利潤的基礎(chǔ)上進(jìn)一步扣除資本成本后的余額更能體現(xiàn)企業(yè)的新增價(jià)值。即經(jīng)濟(jì)附加值（eva）

經(jīng)濟(jì)附加值=息前息后利潤-資本成本

4、生態(tài)附件值

其實(shí)企業(yè)除了利用物質(zhì)資本、人力資本以外，還在利用社會(huì)資本和生態(tài)資本從事生產(chǎn)經(jīng)營，有時(shí)，這些資本在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中起著極其重要的作用，甚至是決定性作用。因此，企業(yè)除了對(duì)物質(zhì)資本和人力資本進(jìn)行補(bǔ)償以外，還必須對(duì)社會(huì)資本和生態(tài)資本進(jìn)行補(bǔ)償。在eva的基礎(chǔ)上進(jìn)一步扣除企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的生態(tài)成本和社會(huì)成本后，形成新的財(cái)務(wù)指標(biāo)——生態(tài)附加值。

生態(tài)附加值=eva-生態(tài)成本-社會(huì)成本

總之，科學(xué)發(fā)展觀條件下，企業(yè)不能僅僅追求自身發(fā)展的經(jīng)濟(jì)利益，而且要追求整個(gè)價(jià)值鏈的共同利益，還要關(guān)注社會(huì)責(zé)任和生態(tài)利益。只有這樣，科學(xué)發(fā)展觀才能真正得以落實(shí)，企業(yè)才能具有真正意義上的可持續(xù)發(fā)展能力和持續(xù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論探析

摘　要：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)雖然不能作為構(gòu)建財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的邏輯起點(diǎn)，但作為財(cái)務(wù)管理實(shí)踐主體作用于財(cái)務(wù)管理實(shí)踐客體所期望達(dá)到的一種目的和要求，它是溝通財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)踐的橋梁，是財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)運(yùn)行的定向機(jī)制。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)分為整體目標(biāo)、分部目標(biāo)和具體目標(biāo)三個(gè)層次，其中整體目標(biāo)是企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)最優(yōu)化，即全部資本內(nèi)含報(bào)酬率最大化。

關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)；財(cái)務(wù)管理目標(biāo)；資本運(yùn)動(dòng)最優(yōu)化

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論是研究在一定社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的形成、表現(xiàn)和實(shí)現(xiàn)的理論，是財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)體系中的一個(gè)重要組成部分。它像一條紐帶把財(cái)務(wù)管理理論各要素有機(jī)地聯(lián)系起來，使財(cái)務(wù)管理理論具有整體性和目的性。正確認(rèn)識(shí)和確立財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，不僅是財(cái)務(wù)管理理論研究的重要內(nèi)容，而且也是財(cái)務(wù)管理實(shí)踐的客觀需要。

一、對(duì)財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)起點(diǎn)的質(zhì)疑

目前，不少學(xué)者主張把財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作為財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的邏輯起點(diǎn)，認(rèn)為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)踐的結(jié)合點(diǎn)，是財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)中的基本要素和最高層次，因而是財(cái)務(wù)管理理論研究的出發(fā)點(diǎn)。這種觀點(diǎn)在一定程度上克服了過去“本質(zhì)起點(diǎn)論”理論脫離實(shí)踐的缺陷，突出了財(cái)務(wù)管理理論的應(yīng)用功能及其對(duì)環(huán)境的適應(yīng)性，有助于使財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)踐保持同一性，使二者緊密結(jié)合起來。但是，筆者認(rèn)為，理論研究不能采用純實(shí)用主義的方法。理論是實(shí)踐的產(chǎn)物，它從實(shí)踐中來，又高于實(shí)踐，是對(duì)研究的客觀對(duì)象的本質(zhì)及其與周圍環(huán)境的相互聯(lián)系、相互作用中所表現(xiàn)出的規(guī)律性進(jìn)行理性思維和抽象的結(jié)果。因而以財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作為財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的邏輯起點(diǎn)有著諸多難以自圓其說的不足。

1.目標(biāo)不是純客觀的事物。從認(rèn)識(shí)論的角度看，理論是研究主體對(duì)研究客體的能動(dòng)思維的產(chǎn)物。財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的邏輯起點(diǎn)必須是客觀存在的事物。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)顯然不具備這一特性，它不是純客觀的，而是帶有強(qiáng)烈的主觀意識(shí)，且在不同的時(shí)空條件下將會(huì)有不同的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，以此構(gòu)建財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)將是一種基礎(chǔ)不穩(wěn)固的理論結(jié)構(gòu)。

2.理論結(jié)構(gòu)是對(duì)所研究的客觀對(duì)象自身邏輯的科學(xué)反映。所謂財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)，是指人們基于對(duì)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐活動(dòng)的認(rèn)識(shí)，通過思維活動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)管理理論系統(tǒng)的構(gòu)成要素及其排列組合方式所作的界定。我們所說的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，不是財(cái)務(wù)管理研究的客觀對(duì)象，不具備按照其自身邏輯關(guān)系組建財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)體系即對(duì)財(cái)務(wù)管理理論進(jìn)行科學(xué)反映的功能。

3.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)不僅受理財(cái)環(huán)境的影響，而且受財(cái)務(wù)管理職能的制約。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)不能超越財(cái)務(wù)管理職能，只能限于財(cái)務(wù)管理職能范圍之內(nèi)。此外，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)還受財(cái)務(wù)管理對(duì)象等因素的約束。因此，以財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作為邏輯起點(diǎn)來構(gòu)建的財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)，不能全面揭示財(cái)務(wù)管理理論系統(tǒng)中各構(gòu)成要素的內(nèi)容，最終將會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理理論的貧乏和理論結(jié)構(gòu)層次的低下。

4.科學(xué)是客觀的關(guān)于事實(shí)的理性反映，科學(xué)理論的客觀性和正確性應(yīng)來自于對(duì)事實(shí)的判斷。而那種“能滿足我的需要即為真理”的實(shí)用主義的價(jià)值判斷，是主觀的，是關(guān)于目的的一種包含個(gè)體的偏好與感情意識(shí)的東西，不符合實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的標(biāo)準(zhǔn)。因而科學(xué)理論的研究，應(yīng)嚴(yán)格區(qū)分事實(shí)判斷和價(jià)值判斷。財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的構(gòu)建也不能以財(cái)務(wù)管理目標(biāo)即“能滿足某方面的需要”這種關(guān)于目的性的價(jià)值判斷為起點(diǎn)，因?yàn)橛纱诵纬傻呢?cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)體系將無法接受客觀事實(shí)的檢驗(yàn)和無法取得財(cái)務(wù)管理實(shí)踐上的共識(shí)。

二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論的功能

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論雖然不能作為構(gòu)建財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的起點(diǎn)，但作為財(cái)務(wù)管理實(shí)踐主體作用于財(cái)務(wù)管理實(shí)踐客體所期望達(dá)到的一種目的與要求，它是財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)中不可缺少的一個(gè)十分重要的層次。其功能主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：

1.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論是聯(lián)結(jié)財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)理論與運(yùn)行理論的紐帶。一方面，它是根據(jù)財(cái)務(wù)管理主體、財(cái)務(wù)管理客體、財(cái)務(wù)管理職能、財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)等基礎(chǔ)理論確立的，體現(xiàn)了基礎(chǔ)理論的客觀要求；另一方面，它又對(duì)財(cái)務(wù)管理程序、財(cái)務(wù)管理方法、財(cái)務(wù)管理組織等運(yùn)行理論起導(dǎo)向作用，引導(dǎo)著財(cái)務(wù)管理運(yùn)行理論的發(fā)展。

2.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論是溝通財(cái)務(wù)管理理論與財(cái)務(wù)管理實(shí)踐的橋梁。財(cái)務(wù)管理是一門應(yīng)用性很強(qiáng)的學(xué)科，通過基礎(chǔ)理論從理論的高度加以概括是很有必要的，但它又必須落實(shí)到具體的財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中去，形成實(shí)用性理論，以指導(dǎo)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐。財(cái)務(wù)管理理論對(duì)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐的指導(dǎo)作用集中表現(xiàn)在對(duì)財(cái)務(wù)管理工作的導(dǎo)向和規(guī)范指導(dǎo)，而這正是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論的功能所在。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論實(shí)際上是財(cái)務(wù)管理理論邁向財(cái)務(wù)管理實(shí)踐的橋梁，它使財(cái)務(wù)管理理論能夠有效地為財(cái)務(wù)管理實(shí)踐服務(wù)。

3.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論是財(cái)務(wù)管理理論系統(tǒng)和實(shí)踐系統(tǒng)運(yùn)行的定向機(jī)制。它既是財(cái)務(wù)管理理論系統(tǒng)和實(shí)踐系統(tǒng)運(yùn)行的指針，又是評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)管理工作是否合理有效的標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)，引導(dǎo)著財(cái)務(wù)管理理論和實(shí)踐朝著良好的方向發(fā)展。

三、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的層次性

財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的層次性決定了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是一個(gè)具有層次性的有機(jī)構(gòu)成體系。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容可以劃分為籌資管理、投資管理、營運(yùn)資本管理、收益分配管理等幾個(gè)方面，而每一個(gè)方面又可以再進(jìn)行細(xì)分。例如，籌資管理又可以分為預(yù)測(cè)資本需要量、選擇籌資渠道、確定籌資方式、決定資本結(jié)構(gòu)等幾個(gè)階段。財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的這種層次性和細(xì)分化，使財(cái)務(wù)管理目標(biāo)成為一個(gè)由整體目標(biāo)、分部目標(biāo)和具體目標(biāo)三個(gè)層次組成的目標(biāo)體系。

1.整體目標(biāo)是企業(yè)全部財(cái)務(wù)活動(dòng)的最終目標(biāo)。整體目標(biāo)決定著分部目標(biāo)和具體目標(biāo)，決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本方向，是企業(yè)進(jìn)行一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。

2.分部目標(biāo)是在整體目標(biāo)的制約下，進(jìn)行某方面財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的目標(biāo)。分部目標(biāo)雖然要體現(xiàn)企業(yè)進(jìn)行某方面財(cái)務(wù)活動(dòng)的特點(diǎn)，但是從整體上講，它受制于整體目標(biāo)，并對(duì)整體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)起保證作用。分部目標(biāo)一般包括籌資管理目標(biāo)、投資管理目標(biāo)、營運(yùn)資本管理目標(biāo)和收益分配管理目標(biāo)四個(gè)方面。

3.具體目標(biāo)是在整體目標(biāo)和分部目標(biāo)的制約下，從事某項(xiàng)具體財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的目標(biāo)。如現(xiàn)金管理要達(dá)到的目標(biāo)，存貨管理要達(dá)到的目標(biāo)等。具體目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)體系中的基層環(huán)節(jié)，它是整體目標(biāo)和分部目標(biāo)的落腳點(diǎn)，對(duì)保證整體目標(biāo)和分部目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)具有重要意義。

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的層次性，要求我們把財(cái)務(wù)管理的共性與財(cái)務(wù)管理具體內(nèi)容的個(gè)性結(jié)合起來，以整體目標(biāo)為中心，認(rèn)真做好財(cái)務(wù)管理各環(huán)節(jié)、各方面的工作，以保證目標(biāo)體系的全面實(shí)現(xiàn)。

四、知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的定位

西方學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)進(jìn)行了長(zhǎng)期和深入的研究，并先后形成了利潤最大化、凈現(xiàn)值最大化、資本成本最小化、股東財(cái)富最大化、公司財(cái)富最大化等觀點(diǎn)。建國以后，特別是改革開放以來，我國財(cái)務(wù)管理學(xué)者也對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)進(jìn)行了深入的討論，先后提出了許多觀點(diǎn)。其中，最具代表性的觀點(diǎn)有產(chǎn)值最大化、經(jīng)濟(jì)效益最大化、利潤最大化、每股利潤最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化、企業(yè)社會(huì)價(jià)值最大化、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)最優(yōu)化、效率與公平等。

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)（整體目標(biāo)）究竟應(yīng)該如何定位，是一個(gè)值得深思的問題。筆者認(rèn)為，研究財(cái)務(wù)管理目標(biāo)首先應(yīng)明確財(cái)務(wù)管理是干什么的，在一定的經(jīng)營環(huán)境下需要做好哪些工作，企業(yè)經(jīng)營的各部門和各環(huán)節(jié)期待其完成哪些任務(wù)。

筆者認(rèn)為，財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是企業(yè)的資本運(yùn)動(dòng)及其所形成的財(cái)務(wù)關(guān)系。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理主要是搞好籌資、投資、營運(yùn)和分配工作。企業(yè)經(jīng)營各部門主要希望企業(yè)財(cái)務(wù)管理可以提高資本運(yùn)動(dòng)的質(zhì)量和效果，為搞好企業(yè)管理提供財(cái)務(wù)方面的支持。根據(jù)以上特點(diǎn)和要求，筆者認(rèn)為應(yīng)該以資本運(yùn)動(dòng)最優(yōu)化作為信息經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)一體化條件下的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。如果用一個(gè)指標(biāo)來表達(dá)，就是全部資本內(nèi)含報(bào)酬率最大化。以此作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，既考慮了全部資本的營運(yùn)質(zhì)量和效果，又考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，且可以在不同投資規(guī)模的企業(yè)之間以及同一企業(yè)不同時(shí)期之間進(jìn)行對(duì)比。

在確定了全部資本內(nèi)含報(bào)酬率最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的基礎(chǔ)上，還應(yīng)設(shè)置幾個(gè)輔助性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，以促進(jìn)企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)質(zhì)量和效果的全面提高。

筆者認(rèn)為，考察企業(yè)的資本運(yùn)動(dòng)過程，既要看到它的動(dòng)態(tài)表現(xiàn)即一定期間的流量，又要看到它的靜態(tài)表現(xiàn)即一定時(shí)點(diǎn)的存量。企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)過程實(shí)質(zhì)上是流量和存量的相互聯(lián)系、相互轉(zhuǎn)化的過程。所以，資本運(yùn)動(dòng)最優(yōu)化目標(biāo)又包括資本流量最優(yōu)化和資本存量最優(yōu)化兩個(gè)分部目標(biāo)。從資本流量最優(yōu)化目標(biāo)來看，它可以通過現(xiàn)金凈流量最大化來體現(xiàn)。因?yàn)楝F(xiàn)金是企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)和終點(diǎn)，現(xiàn)代企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)的質(zhì)量和效果在很大程度上反映在現(xiàn)金凈流量的大小上。只有實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金凈流量最大化這一目標(biāo)，投資者、企業(yè)、職工、債權(quán)人以及國家的利益才能有所保證，否則，各個(gè)利益相關(guān)者的利益要求就很難得到滿足，賬面上的利潤也只能是畫餅充饑。從資本存量最優(yōu)化目標(biāo)來看，它又包括資本成本最小化和資本利潤率最大化兩個(gè)具體目標(biāo)。前者是對(duì)籌資工作的要求，后者是對(duì)投資和資本營運(yùn)工作的要求。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)探析

企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)是由相互聯(lián)系的多環(huán)節(jié)、多層次所構(gòu)成的復(fù)雜社會(huì)系統(tǒng)。其運(yùn)行目標(biāo)也必然是一個(gè)由不同層次、不同環(huán)節(jié)的目標(biāo)綜合而成的目標(biāo)體系。位于這一目標(biāo)體系頂端的是該系統(tǒng)的總目標(biāo)，位于這一目標(biāo)體系下屬層級(jí)的是該系統(tǒng)的分目標(biāo)。財(cái)務(wù)管理的分目標(biāo)服從于財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)，財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)則決定于財(cái)務(wù)管理的目的。科學(xué)地設(shè)置財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)，是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目的的前提。本文擬就現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的科學(xué)設(shè)置問題作一探討。

一、對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)不同觀點(diǎn)的評(píng)價(jià)

有關(guān)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)，有總產(chǎn)值最大化、利潤最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化等多種界定（荊新，1998）。下面，便對(duì)這些界定逐一評(píng)價(jià)，以求為科學(xué)地設(shè)定現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)提供依據(jù)。

1.對(duì)以總產(chǎn)值最大化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的評(píng)價(jià)。

在經(jīng)濟(jì)體制改革之前，社會(huì)總產(chǎn)值目標(biāo)曾是我國最重要的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。與其相應(yīng)，總產(chǎn)值最大化也曾成為我國國營企業(yè)的奮斗目標(biāo)。調(diào)查資料表明，就是在經(jīng)濟(jì)體制改革的初期，國有企業(yè)仍然存在著產(chǎn)值偏好（董輔（礻+乃），1992）。由此是否可以推論，在高度集權(quán)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制時(shí)期，產(chǎn)值最大化曾是國營企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)呢？筆者認(rèn)為，產(chǎn)值最大化曾是國營企業(yè)的生產(chǎn)目標(biāo)，但并不是國營企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。這是因?yàn)楫a(chǎn)值不屬于財(cái)務(wù)的范疇，也就不可能成為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。在高度集權(quán)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，我國國營企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是確保流動(dòng)資金、固定資金、專用基金三大資金的專項(xiàng)專用。國家正是通過企業(yè)對(duì)三大資金的管理，達(dá)到實(shí)現(xiàn)國家的生產(chǎn)目標(biāo)、投資目標(biāo)和社會(huì)福利目標(biāo)的目的。伴隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的確立與國有企業(yè)的改制，以確保三大資金專項(xiàng)專用作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的歷史條件已不復(fù)存在，舊的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)已經(jīng)為新的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)所取代。

現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)探析

2.對(duì)以利潤最大化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的評(píng)價(jià)。

在資本主義社會(huì)的初期，企業(yè)投資主體單一，利益關(guān)系簡(jiǎn)單，實(shí)現(xiàn)利潤最大化無疑是當(dāng)時(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)。然而，在現(xiàn)代企業(yè)投資主體多元化與利益結(jié)構(gòu)復(fù)雜化的情況下，企業(yè)除要實(shí)現(xiàn)利潤目標(biāo)以外，還必須同時(shí)考慮降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的問題。而利潤最大化目標(biāo)，無論在理論上還是在實(shí)踐上，都無法涵蓋規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與謀求企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的要求。

3.對(duì)以股東財(cái)富最大化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的評(píng)價(jià)。

股東財(cái)富最大化目標(biāo)不同于利潤最大化目標(biāo)，后者只是體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)價(jià)值增值的追求，前者則不僅反映了企業(yè)對(duì)價(jià)值增值的追求，還蘊(yùn)涵了企業(yè)對(duì)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與滿足長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的要求。因此，與利潤最大化目標(biāo)相比，股東財(cái)富最大化目標(biāo)無疑更具全面性與綜合性。但也應(yīng)該看到，股東財(cái)富最大化目標(biāo)僅適用于上市公司，而不適用于非上市企業(yè)。即便是上市公司，該目標(biāo)也存在以下缺陷：一是在股票數(shù)量既定的情況下，股東財(cái)富的多少取決于股票市價(jià)的高低，而股票市價(jià)除與公司自身的經(jīng)營、財(cái)務(wù)狀況相關(guān)外，還要受到非公司所能控制的多種因素的影響。既然如此，股東財(cái)富最大化目標(biāo)就不是公司所能有效控制的，以其作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，無疑會(huì)因缺乏可操作性而流于形式。二是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該是一個(gè)能層層分解的目標(biāo)體系，否則就無法對(duì)財(cái)務(wù)管理的各個(gè)層面發(fā)揮指導(dǎo)、調(diào)節(jié)、控制作用，股東財(cái)富最大化目標(biāo)顯然不具有可層層分解這一特質(zhì)。

4.對(duì)以企業(yè)價(jià)值最大化為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的評(píng)價(jià)。

在有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的種種界定中，企業(yè)價(jià)值最大化恐怕是目前最受推崇的一種說法。筆者認(rèn)為，把企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)界定為企業(yè)價(jià)值最大化頗具科學(xué)性。其根據(jù)在于：一是企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)內(nèi)含了對(duì)盡可能高的投資回報(bào)率、盡可能低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與穩(wěn)健的發(fā)展前景等多重要求，具有很強(qiáng)的綜合性。二是企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)不僅適用于上市公司，也適用于非上市企業(yè)，具有廣泛的適用性。同時(shí)認(rèn)為，該目標(biāo)還存在一系列技術(shù)層面、操作層面的問題尚待解決，因此，該目標(biāo)至今還只具有理論價(jià)值，尚不具備實(shí)踐價(jià)值與現(xiàn)實(shí)價(jià)值。

綜上所述，總產(chǎn)值最大化是我國企業(yè)在特定歷史階段的生產(chǎn)目標(biāo)，而非財(cái)務(wù)管理目標(biāo)；利潤最大化目標(biāo)曾為西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界普遍認(rèn)同，并得到過廣泛運(yùn)用，終因其內(nèi)容單一而無法滿足現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的需要；股東財(cái)富最大化目標(biāo)克服了利潤最大化目標(biāo)內(nèi)容單一的缺陷，卻因不具有可控性與可分解性而無法成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)；企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)既具有較強(qiáng)的綜合性，又具有廣泛的適用性，只因存在種種技術(shù)層面與操作層面的問題而難以成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)實(shí)總目標(biāo)。

二、財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)與企業(yè)運(yùn)營目的的關(guān)系

人們往往將財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)和財(cái)務(wù)管理的目的混為一談。實(shí)際上，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)并不等同于財(cái)務(wù)管理的目的，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理目的的具體化，是為實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目的而設(shè)置的。一般說來，財(cái)務(wù)管理的目的是相對(duì)穩(wěn)定的、抽象的、簡(jiǎn)約的，而財(cái)務(wù)管理目標(biāo)則是隨著系統(tǒng)內(nèi)外環(huán)境的變動(dòng)而變動(dòng)的、具體的、豐富的。

在資本主義發(fā)展初期，生產(chǎn)力水平較低，企業(yè)規(guī)模不大，需要預(yù)付的資本不多，單個(gè)資本便通常能滿足投資建廠與生產(chǎn)經(jīng)營的需要。故此，企業(yè)的資金一般來源于自有資金。在這種單一自有資本的結(jié)構(gòu)下，由于企業(yè)只需承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，而無需承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，且很容易按照自己的意圖處理積累與消費(fèi)的關(guān)系和解決資本積累的問題，所以，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也就比較簡(jiǎn)單，即只要確定好利潤目標(biāo)并付諸實(shí)施，也就架起了通向企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營目的的橋梁。

隨著生產(chǎn)力水平的提高與企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，單個(gè)資本逐漸失去了獨(dú)立運(yùn)營的能力。正是在這一背景下，信用經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展，股份經(jīng)濟(jì)應(yīng)運(yùn)而生，企業(yè)資金來源逐步轉(zhuǎn)向多元化與分散化，借人資本、股份資本在企業(yè)總資本中所占比重呈現(xiàn)出逐漸增大的趨勢(shì)。上述變化必然引起企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的變化。

1.單一的自有資本結(jié)構(gòu)向自有資本和借貸資本并存的二元結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變所引起的企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的變化。自有資本運(yùn)動(dòng)的目的在于不斷增值，取得盡可能高的或滿意的投資報(bào)酬，借貸資本運(yùn)動(dòng)的目的則在于取得利息和到期收回本金。資本運(yùn)動(dòng)的目的不同，所追求的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也必然有所不同。自有資本所追求的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)利潤的最大化。而債權(quán)人出于對(duì)自身所投資金的增值性與安全性的雙重考慮，則不僅要求借人資本的企業(yè)具有較強(qiáng)的盈利能力，還必然要求借入資本企業(yè)具有良好的財(cái)務(wù)狀況。隨著信用經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與股東有限責(zé)任制度的形成，客觀上要求政府必須以法律手段保護(hù)債權(quán)人的利益。正是順應(yīng)這一要求，在國家的民商事基本法、民商特別法和刑事法等法規(guī)中，一般都列入了有關(guān)破產(chǎn)實(shí)體、破產(chǎn)事件，破產(chǎn)犯罪及其刑罰的規(guī)定，許多國家還專門頒布了破產(chǎn)法（王保樹，1997）。按照破產(chǎn)法的規(guī)定，在債務(wù)人不能償還到期債務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)向法院提出對(duì)債務(wù)人實(shí)施破產(chǎn)的請(qǐng)求，以維護(hù)債權(quán)人自身的權(quán)益。在這種法律環(huán)境下，一個(gè)企業(yè)既便有較強(qiáng)的獲利能力，但若發(fā)生財(cái)務(wù)困難，不能償還到期債務(wù)，也有可能發(fā)生資金籌集的困難，甚至被破產(chǎn)清算的危險(xiǎn)。維持良好的財(cái)務(wù)狀況，既然是企業(yè)生存的基礎(chǔ)和發(fā)展的前提，也就必然成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理為之奮斗的目標(biāo)之一。

2.現(xiàn)代企業(yè)制度下的利益主體和利益關(guān)系的變化，必然引起企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的變化。現(xiàn)代企業(yè)的利益主體不再是單一的利益主體，而是由企業(yè)的所有者、經(jīng)營者、債權(quán)人、員工、國家等組成的多元利益主體。企業(yè)的所有者按其擁有股份的多寡，可被分為控股的大股東和非控股的小股東。大小股東的利益既相統(tǒng)一，又相矛盾。控股的大股東，更看重長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，希望有更多的利潤用于資本積累，使企業(yè)獲得更深厚的生存基礎(chǔ)與更廣闊的發(fā)展空間。非控股的小股東，更看重現(xiàn)期利益，希望有更多的利潤轉(zhuǎn)化為股利，成為被瓜分的對(duì)象。至于企業(yè)的員工，據(jù)有關(guān)資料顯示，則通常具有較為強(qiáng)烈的消費(fèi)偏向與福利性沖動(dòng)傾向（董輔（礻+乃），1992）。在企業(yè)利益主體多元化與利益關(guān)系復(fù)雜化的情況下，處理好各相關(guān)利益主體的關(guān)系，維護(hù)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，保持適度的資本積累率，就成為確保企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的一個(gè)極為重要的問題，將資本保值增值的要求納入企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)也就成為企業(yè)的一種必然選擇。

綜上所述，基于現(xiàn)代企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與利益主體結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，單純以利潤最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，已不足以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營目的，只有確立以盈利能力、財(cái)務(wù)狀況、積累能力三位一體的目標(biāo)組合，才能有效地實(shí)現(xiàn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營目的。

三、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的構(gòu)建

根據(jù)上述分析，筆者認(rèn)為，現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)應(yīng)該是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況目標(biāo)、企業(yè)財(cái)務(wù)成果目標(biāo)和企業(yè)資本積累目標(biāo)三者的綜合。按照這一總目標(biāo)的要求，企業(yè)既要具有良好的財(cái)務(wù)狀況，又要獲取滿意的財(cái)務(wù)成果，還要保持適當(dāng)?shù)姆e累水平。

所謂良好的財(cái)務(wù)狀況，是指企業(yè)具有合理的資本結(jié)構(gòu)和擁有企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)需要的現(xiàn)金流量，從而能夠維系較低的資金成本水平與具有較強(qiáng)的償債能力。所謂滿意的財(cái)務(wù)成果，是指企業(yè)獲得了較高的資本報(bào)酬率。所謂適當(dāng)?shù)姆e累水平，是指企業(yè)在正確處理近期利益和遠(yuǎn)期利益關(guān)系的前提下，使自身保持長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的留利水平。

設(shè)置企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的目的，在于考核與評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。按照企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)所反映內(nèi)容的不同，可將財(cái)務(wù)指標(biāo)分為四類，即反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)、反映企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)、反映企業(yè)獲利能力的指標(biāo)和反映企業(yè)保值增值情況的指標(biāo)。反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)，對(duì)應(yīng)于企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況目標(biāo)；反映企業(yè)獲利能力的指標(biāo)，對(duì)應(yīng)于企業(yè)的財(cái)務(wù)成果目標(biāo)；反映企業(yè)保值增值情況的指標(biāo)，對(duì)應(yīng)于企業(yè)資本積累的目標(biāo)。由于反映企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)是對(duì)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行考核與評(píng)價(jià)的指標(biāo)，而資金周轉(zhuǎn)的快慢取決于資金占用額和資金周轉(zhuǎn)額的兩個(gè)因素，這兩個(gè)因素又會(huì)同時(shí)影響企業(yè)的獲利能力與償債能力，所以，反映企業(yè)營運(yùn)能力的指標(biāo)，既對(duì)應(yīng)于企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況目標(biāo)，又對(duì)應(yīng)于企業(yè)的財(cái)務(wù)成果目標(biāo)。概而言之，將現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)界定為財(cái)務(wù)狀況目標(biāo)、財(cái)務(wù)成果目標(biāo)與資本積累目標(biāo)的綜合，與目前企業(yè)所通行的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的構(gòu)成是一致的。筆者關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的認(rèn)識(shí)不過是對(duì)現(xiàn)實(shí)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的一種理性的思考罷了。

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須具有可控性與可分解性，才能夠在實(shí)際的企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中發(fā)揮作用。而筆者所架構(gòu)的財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)與現(xiàn)行的企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的一致性，正是前者的可控性與可分解性的具體體現(xiàn)，或者說，現(xiàn)行的企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系不過是對(duì)筆者所架構(gòu)的財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)的進(jìn)一步分解。既然企業(yè)是通過一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)值的預(yù)設(shè)來體現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)要求的，那么，財(cái)務(wù)指標(biāo)值預(yù)設(shè)的合理程度，也就直接決定著財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。

有的同志認(rèn)為，系統(tǒng)運(yùn)行的目標(biāo)只能是一元的，而不能是多元的，否則就會(huì)因多元目標(biāo)間的矛盾、沖突而無法將目標(biāo)落到實(shí)處。這種觀點(diǎn)值得商榷。目標(biāo)是系統(tǒng)目的的體現(xiàn)，是實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)目的過程中的一個(gè)個(gè)階梯。任何一個(gè)社會(huì)系統(tǒng)，其活動(dòng)內(nèi)容都不是單一的，而是多樣的、復(fù)雜的。多樣的復(fù)雜的活動(dòng)內(nèi)容，必然受制于多樣的復(fù)雜的活動(dòng)目的。而多樣的復(fù)雜的活動(dòng)目的，又必然使活動(dòng)主體追逐多樣的復(fù)雜的活動(dòng)目標(biāo)。筆者認(rèn)為，企業(yè)所設(shè)定的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)，并不在于其是一元還是多元，而在于所設(shè)定的目標(biāo)是否合理，是否具有可操作性。在把財(cái)務(wù)狀況、財(cái)務(wù)成果與資本積累三大目標(biāo)同時(shí)作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的情況下，只要把每一項(xiàng)目標(biāo)值都設(shè)定為一個(gè)合理區(qū)間，而不是設(shè)定為一個(gè)最優(yōu)點(diǎn)，在三維坐標(biāo)系中，就不難找到三大目標(biāo)值彼此協(xié)調(diào)、相互重合的區(qū)域。這一重合區(qū)域中的任何一個(gè)點(diǎn)的三維坐標(biāo)值的實(shí)現(xiàn)，都意味著三重目標(biāo)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)。

綜上所述，適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境的變化，企業(yè)應(yīng)從財(cái)務(wù)狀況、財(cái)務(wù)成果和資本積累三個(gè)方面來搭建企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)體系。良好的財(cái)務(wù)狀況是企業(yè)生存的基礎(chǔ)，較高的資本報(bào)酬是企業(yè)生存與發(fā)展的源泉，適度的資本積累是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的保證。只有求得三者的統(tǒng)一與協(xié)調(diào)，企業(yè)才可能獲得生存與發(fā)展的現(xiàn)實(shí)條件。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:關(guān)于我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)選擇問題的研究與思考

摘要：我國財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇要適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需要。現(xiàn)階段，在一般情況下我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)基本是“利潤最大化”，這樣做是比較符合我國目前的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)情況。因?yàn)椋麧櫮繕?biāo)最能反映企業(yè)的本性，追求利潤是避免淘汰、維系生存和尋求發(fā)展的必然選擇，是企業(yè)存在的根本目的。

關(guān)鍵詞：我國 企業(yè)財(cái)務(wù)管理 目標(biāo)選擇 研究與思考

現(xiàn)階段我國財(cái)務(wù)管理目標(biāo)仍以“利潤最大化”為宜，它最符合我國目前的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)情況。對(duì)處于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的企業(yè)來講，利潤目標(biāo)最能反映企業(yè)的本性，追求利潤是避免淘汰、維系生存和尋求發(fā)展的必然選擇，是企業(yè)存在的根本目的，是企業(yè)行為的“原動(dòng)力”。我們不能以利潤目標(biāo)的某些負(fù)面影響或其他理由而否定企業(yè)正常的利潤追求。當(dāng)然，“利潤最大化”并不一定要涵蓋所有企業(yè)，涵蓋所有時(shí)期的目標(biāo)追求。根據(jù)不同的現(xiàn)實(shí)情況和不同時(shí)期的發(fā)展變化，適時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)目標(biāo)，保持財(cái)務(wù)目標(biāo)的多元化、層次化，也同樣是—種客觀必然。

我國社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體制建立以來，在傳統(tǒng)的集權(quán)管理模式下，企業(yè)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營管理權(quán)高度集中，企業(yè)的主要任務(wù)就是執(zhí)行國家下達(dá)的總產(chǎn)值指標(biāo)。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人職位的升遷、職工利益的多少，均由產(chǎn)值計(jì)劃指標(biāo)的完成程度來決定，這就決定了企業(yè)必然把產(chǎn)值最大化當(dāng)做財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。在非市場(chǎng)化的指令經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下，“產(chǎn)值最大化”目標(biāo)有其合理性和必然性，它對(duì)盡快建立社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)起到了極為重要的作用。

我國實(shí)行經(jīng)濟(jì)體制改革以后，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)模式逐漸確立，企業(yè)面向市場(chǎng)自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧，開放經(jīng)濟(jì)深深地喚醒了競(jìng)爭(zhēng)者的趨利動(dòng)機(jī)。同時(shí)，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益也得到了正常確認(rèn)。國家把利潤作為考核企業(yè)經(jīng)營情況的首要指標(biāo)，把職工的經(jīng)濟(jì)利益同企業(yè)利潤的多少緊密聯(lián)系在一起，企業(yè)不得不關(guān)心市場(chǎng)、關(guān)心利潤，這使得“利潤最大化”逐漸成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要目標(biāo)。

我國國有企業(yè)的改革方向是建立現(xiàn)代企業(yè)制度，現(xiàn)代企業(yè)制度中委托關(guān)系的存在以及近幾年我國產(chǎn)權(quán)制度的嘗試性改革，為財(cái)務(wù)目標(biāo)理論的豐富和發(fā)展又提供了現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。為適應(yīng)新情況、新要求，“股東財(cái)富最大化”逐漸取代“利潤最大化”而成為財(cái)務(wù)目標(biāo)。

從上述分析可以看出，在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期，選擇不同的財(cái)務(wù)目標(biāo)，是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展尤其是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物。財(cái)務(wù)目標(biāo)的選擇遵循著本身的規(guī)律性，每個(gè)經(jīng)濟(jì)主體都要根據(jù)變化著的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，根據(jù)自身發(fā)展規(guī)律和發(fā)展特點(diǎn)，適當(dāng)?shù)刂朴啞⑿拚蚋伦约旱呢?cái)務(wù)目標(biāo)，以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的需要。

關(guān)于財(cái)務(wù)目標(biāo)的選擇，目前我國學(xué)術(shù)理論界流行的觀點(diǎn)是棄用“利潤最大化”而代之以“股東財(cái)富最大化”、“權(quán)益資本利潤率最大化”、“相關(guān)者利益最大化”等，主要理由是：①具有雙重性質(zhì)的國有企業(yè)既要盈利又要承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，“利潤最大化”會(huì)扭曲國有企業(yè)的發(fā)展方向；②建立現(xiàn)代企業(yè)制度的大公司，作為公司人的經(jīng)理對(duì)“利潤最大化”沒有足夠的追求動(dòng)機(jī)；③“利潤最大化”缺乏可操作性，“利潤最大化化太難實(shí)現(xiàn)，既不現(xiàn)實(shí)，也不道德”；④“利潤最大化”使競(jìng)爭(zhēng)者產(chǎn)生短期行為。上述各觀點(diǎn)的提出主要是在理論上分析其優(yōu)缺點(diǎn)而決定其取舍。

1.利潤是收入和費(fèi)用配比后的結(jié)果，為實(shí)現(xiàn)“利潤最大化”，經(jīng)營者會(huì)想方設(shè)法降低費(fèi)用或增加收入。常規(guī)的做法包括改進(jìn)技術(shù)、加強(qiáng)管理、提高勞動(dòng)生產(chǎn)率、強(qiáng)化成本核算、提高產(chǎn)品質(zhì)量、擴(kuò)大市場(chǎng)銷售等等。在這一過程中，也會(huì)不可避免地發(fā)生一些短期行為。但是透過各種表面現(xiàn)象我們不難發(fā)現(xiàn)，短期行為不是目標(biāo)選擇本身造成的，而是由環(huán)境制度不完善及行為者自身素質(zhì)缺陷決定的。我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)起步較晚，維護(hù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行的相關(guān)法律法規(guī)尚不健全，對(duì)法律法規(guī)的執(zhí)行力度也不盡如人意，再加上競(jìng)爭(zhēng)者自身素質(zhì)的約束，他們?cè)谑袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)中的不適應(yīng)、不成熟，導(dǎo)致了一些急功近利的短視行為。但我們不能因此而否認(rèn)“利潤最大化”，就像我們不能否定人類正常的趨利動(dòng)機(jī)一樣。我們要做的是盡快建立健全市場(chǎng)法規(guī)制度體系，加強(qiáng)法規(guī)的執(zhí)行力度，為企業(yè)追求利潤創(chuàng)造一個(gè)良好的市場(chǎng)環(huán)境和社會(huì)秩序。

2.一切目標(biāo)都是追求者根據(jù)現(xiàn)實(shí)條件的自主選擇，其本身有發(fā)展變化的規(guī)律性，不能用一個(gè)目標(biāo)涵蓋一切主體追求。現(xiàn)實(shí)制約是企業(yè)選擇發(fā)展目標(biāo)的惟一決定因素，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的每一個(gè)企業(yè)在經(jīng)營規(guī)模、競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力、所有權(quán)和控制權(quán)結(jié)構(gòu)、技術(shù)能力和管理水平等方面千差萬別，每個(gè)競(jìng)爭(zhēng)主體都有權(quán)根據(jù)內(nèi)部和外部條件約束選擇這個(gè)目標(biāo)而不選擇那個(gè)目標(biāo)。我們所要做的只是在實(shí)踐基礎(chǔ)上對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)選擇的規(guī)律性進(jìn)行總結(jié)和概括，以指導(dǎo)實(shí)踐，而不是從理論上推斷企業(yè)應(yīng)該采取這個(gè)目標(biāo)而不應(yīng)該采取那個(gè)目標(biāo)。

3.利潤目標(biāo)是一個(gè)總體目標(biāo)、總體思路，是企業(yè)理財(cái)工作的努力方向，具有指導(dǎo)性意義，其實(shí)現(xiàn)依靠一系列具體實(shí)施目標(biāo)。企業(yè)行為是一個(gè)復(fù)雜的有機(jī)運(yùn)動(dòng)過程，日常事務(wù)的處理、投資決策、技術(shù)應(yīng)用與開發(fā)、產(chǎn)品的更新?lián)Q代以及市場(chǎng)開發(fā)等等，應(yīng)該始終圍繞著一個(gè)最根本的目的，既追求“利潤最大化”。對(duì)企業(yè)行為的影響只能是總體策略性約束和總體方向性引導(dǎo)，在這一過程中，我們不能排除企業(yè)根據(jù)現(xiàn)實(shí)條件變化采取一些非盈利行為，但這只是暫時(shí)的、局部的，并不影響企業(yè)作為盈利組織的最終利潤追求。

4.由于歷史和現(xiàn)實(shí)的某些原因，我國國有企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中慘淡經(jīng)營，經(jīng)濟(jì)效益大幅度滑坡，利潤目標(biāo)被紛繁復(fù)雜的日常行為目標(biāo)所掩蓋。企業(yè)連年虧損并未引起經(jīng)營者足夠的危機(jī)感，反而對(duì)虧損習(xí)以為常，這和集體或私有成分的企業(yè)強(qiáng)烈的趨利動(dòng)機(jī)形成鮮明對(duì)比。按市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰規(guī)律，目前我國會(huì)有相當(dāng)一部分企業(yè)由于經(jīng)營不善等原因而陷入破產(chǎn)清算程序。但由于某些政策性或社會(huì)性原因，破產(chǎn)機(jī)制并未完全發(fā)揮作用。為喚醒企業(yè)沉睡的利潤動(dòng)機(jī)，使企業(yè)真正加入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，扭虧為盈，盡快走出效益低下的泥淖，求得生存，求得發(fā)展，我們有必要重提“利潤最大化”財(cái)務(wù)目標(biāo)。

5.我國國有企業(yè)長(zhǎng)期以來所承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任過于沉重。企業(yè)辦社會(huì)，機(jī)構(gòu)龐雜，人浮于事，行政意識(shí)濃厚，官本位思想嚴(yán)重，這些都嚴(yán)重地阻礙了企業(yè)作為一個(gè)正常市場(chǎng)經(jīng)營者最起碼的利潤追求。改革的一個(gè)重要任務(wù)就是讓企業(yè)輕裝上陣，甩掉各種不必要的包袱，集中精力辦企業(yè)，一個(gè)心思創(chuàng)效益，而“利潤最大化”此時(shí)是最起碼的行為約束。

6.公司管理階層的追求價(jià)值與企業(yè)的最終使命往往相左。行政職位的遷貶與薪金報(bào)酬的多寡和企業(yè)盈利不一定呈正相關(guān)。由于缺乏有效的內(nèi)部約束激勵(lì)機(jī)制，經(jīng)理們也就缺乏對(duì)企業(yè)盈利追求的積極性。強(qiáng)化企業(yè)經(jīng)理階層的利潤觀念。并不能僅僅依靠轉(zhuǎn)換財(cái)務(wù)目標(biāo)來實(shí)現(xiàn)，委托關(guān)系在利益追求上的趨同，最根本的是依靠?jī)?nèi)部約束激勵(lì)機(jī)制的建立和完善。

財(cái)務(wù)目標(biāo)是一定社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件下的產(chǎn)物，是企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過程中的必然選擇。不同的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期和不同的現(xiàn)實(shí)條件約束，財(cái)務(wù)目標(biāo)有相應(yīng)不同的選擇。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:淺析企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)對(duì)整個(gè)企業(yè)管理活動(dòng)具有根本性的影響，確立企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是明確現(xiàn)財(cái)思想、建立現(xiàn)財(cái)方法和措施必須重點(diǎn)考慮的問題。目前對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的認(rèn)識(shí)還存在不同的觀點(diǎn)，為此，本文就現(xiàn)代企業(yè)制度下，如何確立、實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作一淺析。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的認(rèn)識(shí)

人們對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的認(rèn)識(shí)主要表述為“企業(yè)利潤最大化”。這種觀點(diǎn)認(rèn)為：利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤越多企業(yè)的財(cái)富增加越多，越接近于企業(yè)的目標(biāo)。事實(shí)上，這種觀點(diǎn)偏面地將利潤理解為企業(yè)的財(cái)富，具有一定的局限性。在這種觀點(diǎn)下，至少存在三個(gè)問題：一是沒有考慮利潤取得的時(shí)間；二是沒有考慮所獲利潤與投人資本額的關(guān)系；三是沒有考慮獲取利潤所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的重要組成部分，它是企業(yè)資金的獲得和有效使用的管理工作，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)取決于企業(yè)的總目標(biāo)。創(chuàng)辦企業(yè)的目的是為了擴(kuò)大財(cái)富，企業(yè)的價(jià)值在于它能給投資者帶來未來報(bào)酬，因此，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)應(yīng)該是“企業(yè)價(jià)值最大化”或者“股東財(cái)富最大化”，因?yàn)檫@種觀點(diǎn)，既反映了利潤取得的時(shí)間，也反映了資本和獲利之間的關(guān)系，還反映了受風(fēng)險(xiǎn)大小的影響。

二、實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的影響因素及對(duì)策

要實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，首先必須考慮影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的各種因素，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)不僅要受到企業(yè)本身管理決策各因素的影響，同時(shí)還要受到企業(yè)外部環(huán)境因素的影響，因此，確立企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)要與財(cái)務(wù)管理活動(dòng)、企業(yè)經(jīng)首、管理措施、戰(zhàn)略選擇等方面聯(lián)系起來考慮，企業(yè)也正是通過提高管理決策和改善外部環(huán)境這兩大因素來實(shí)現(xiàn)其務(wù)管理目標(biāo)的。

（一）管理決策因素

幾項(xiàng)目投資和資本結(jié)構(gòu)。這是決定企業(yè)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素。任何投資都會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，而企業(yè)實(shí)施科學(xué)嚴(yán)密的投資計(jì)劃將會(huì)大大減少項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。多年來，不少企業(yè)陷入困境，甚至破產(chǎn)倒閉，大都是由于投資失誤所致。因此，應(yīng)結(jié)合企業(yè)實(shí)際，建立嚴(yán)格的投資決策審議制度規(guī)范和約束投資行為，對(duì)投資決策的主體、內(nèi)容、程序、原則、責(zé)任、監(jiān)督等作出明確規(guī)定，以便盡可能地提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。具體操作時(shí)還應(yīng)考慮以下兩個(gè)方面：一是在確定項(xiàng)目方面，實(shí)行“統(tǒng)一規(guī)劃、民主集中和專家評(píng)審”的可行性論證方法；二是在使用資金方面，實(shí)行。

1.投資預(yù)算，總量控制和封閉追蹤的專款專用辦法。

資本結(jié)構(gòu)是所有者權(quán)益和負(fù)債之間的比例關(guān)系，如果資本結(jié)構(gòu)不當(dāng)，會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的效益，增加風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。便企業(yè)的總價(jià)值最大，就是要尋找一種最佳的資本結(jié)構(gòu)，揭示資金成本、財(cái)務(wù)杠桿同企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系。因此，在實(shí)際操作中，確定最佳資本結(jié)構(gòu)所采用的工具應(yīng)該是“每股收益無差別點(diǎn)”，用該方法可檢驗(yàn)各項(xiàng)融資計(jì)劃在不同的息稅筋盈余（ebit）水平上對(duì)每股凈收益（eps）的影響。當(dāng)ebit數(shù)額超過其無差別點(diǎn)水平時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿作用較強(qiáng)的計(jì)劃將產(chǎn)生較高的eps，反之，當(dāng)ebit數(shù)額低于其無差別點(diǎn)水平時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿作用較弱的計(jì)劃只能帶來較低的eps.另外，未來增長(zhǎng)率和銷售的穩(wěn)定性、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、管理當(dāng)局的控制能力和金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的態(tài)度，也將對(duì)資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，在確定企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的同時(shí)，也應(yīng)一并考慮。

2.投資報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)的盈利總額并不能反映股東財(cái)富，在風(fēng)險(xiǎn)相同的前提下，股東財(cái)富的大小要看投資報(bào)酬率。企業(yè)為達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的，在面臨眾多投資機(jī)會(huì)時(shí)，往往通過資本預(yù)算來作出長(zhǎng)期計(jì)劃決策。“貨幣的時(shí)間價(jià)值”是財(cái)務(wù)管理從量上分析的一個(gè)重要觀念，也是評(píng)價(jià)投資方案的基本標(biāo)準(zhǔn)。因此，為提高投資報(bào)酬率，必須對(duì)“貨幣的時(shí)間價(jià)值”有所研究，找出適合于對(duì)資金籌集、投資、使用和回收進(jìn)行研究的數(shù)學(xué)模型和分析方法，如采用凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報(bào)酬率法等，從而提高財(cái)務(wù)管理決策質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

收益和風(fēng)險(xiǎn)是直接相關(guān)的，投資的主要目的是獲得收益，收益面向未來，或多或少地存在著風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)決策時(shí)，要在報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)之間作出權(quán)衡，研究風(fēng)險(xiǎn)、計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)，并設(shè)法控制風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率取決于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的回避態(tài)度和風(fēng)險(xiǎn)程度（可用變異系數(shù)計(jì)量），因此，企業(yè)可采用多角經(jīng)營和多角籌資的方法來控制風(fēng)險(xiǎn)，多經(jīng)營幾個(gè)品種，可以在盈利和虧損產(chǎn)品之間相互補(bǔ)充，減少風(fēng)險(xiǎn)；多種渠道符資，可以把投資的風(fēng)險(xiǎn)（當(dāng)然也包含部分報(bào)酬）不同程度地分散給債權(quán)人，以求最大限度地?cái)U(kuò)大企業(yè)財(cái)富。

3.股利決策。

股利決策的重要性是基于以下主要原因：一是影響融資計(jì)劃和資本預(yù)算；二是股利減少了留存盈余，會(huì)引起較高的債務(wù)權(quán)益比率。一般來說，企業(yè)的股利決策一方面應(yīng)使所有者的財(cái)富最大化，另一方面要為企業(yè)提供充足的融資。當(dāng)企業(yè)的獲利能力增強(qiáng)時(shí)，采用“低正常股利加額外股利”的決策；當(dāng)企業(yè)的收益超過投資者投資于別處所能獲得的收益時(shí)，企業(yè)應(yīng)保留盈余而不是分配，以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化。

（二）外部環(huán)境因素

企業(yè)外部環(huán)境是企業(yè)財(cái)務(wù)決策難以改變的外部約束條件，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)將產(chǎn)生極大的影響。因此，企業(yè)要更多地適應(yīng)這些外部環(huán)境的要求和變化。

1.法律環(huán)境。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，法律手段日益增多，越來越多的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將受到法律的具體規(guī)范，無論是籌資、投資還是利潤分配，都要與企業(yè)外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系。目前與企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)休戚相關(guān)的法律法規(guī)有：企業(yè)組織法規(guī)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)、財(cái)政稅務(wù)法規(guī)等等。財(cái)務(wù)工作人員應(yīng)該了解、熟悉并掌握這些法律知識(shí)，做到有法可依，在守法的前提下完成企業(yè)理財(cái)?shù)穆毮埽瑢?shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

2.經(jīng)濟(jì)環(huán)境。國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)劃，體制改革的相關(guān)措施也對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生影響。企業(yè)能夠正確地預(yù)見政府經(jīng)濟(jì)政策的導(dǎo)向，對(duì)理財(cái)決策大有好處，國家對(duì)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)惠、鼓勵(lì)和有利傾斜，企業(yè)如果認(rèn)真加以研究，按照政策行事，就能趨利除弊。

商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、通貨膨脹和利率波動(dòng)等外部因素，都將對(duì)企業(yè)的銷售收入、存貨庫存、設(shè)備添置、債券投資等方面產(chǎn)生嚴(yán)重影響。為實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理之目標(biāo)，企業(yè)必須及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)政策，以迅速提高應(yīng)變能力。

證確預(yù)測(cè)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)資本大眾化，分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)要盡可能提升自己的價(jià)值，對(duì)于還未上市的企業(yè)，要爭(zhēng)取公開發(fā)行股察，從證券市場(chǎng)苑某資金，促使企業(yè)價(jià)值有市價(jià)可循，這也將有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)富最大化。

三、相關(guān)問題的考慮

從以上分析可以看到，企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)受到多種因素的影響，由于出發(fā)點(diǎn)和要求實(shí)現(xiàn)的目的不同，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的定位會(huì)各有偏差，但目標(biāo)只有一個(gè)，即“企業(yè)價(jià)值最大化”。概括起來，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的確定還應(yīng)綜合考慮以下幾個(gè)問題：

1.緊密配合企業(yè)戰(zhàn)略總目標(biāo)，做好財(cái)務(wù)計(jì)劃。企業(yè)管理中，戰(zhàn)略的選擇和實(shí)施是企業(yè)的根本利益所在，戰(zhàn)略的需要高于一切，財(cái)務(wù)管理首先要根據(jù)企業(yè)總目標(biāo)的要求，配合企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)施，認(rèn)真做好財(cái)務(wù)計(jì)劃。計(jì)劃并非一個(gè)資金問題，還要對(duì)未來可能出現(xiàn)的各種情況加以思考，以提高企業(yè)對(duì)不確定事件的反應(yīng)能力；增加有利機(jī)會(huì)帶來的收益。財(cái)務(wù)計(jì)劃確定后，要將計(jì)劃具體化，進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)算，進(jìn)一步細(xì)化各種現(xiàn)金收支、長(zhǎng)期資金籌措、短期資金信貸等預(yù)算，便財(cái)務(wù)預(yù)算成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的控制標(biāo)準(zhǔn)和考核依據(jù)，在實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化中發(fā)揮重要作用。

2.促使企業(yè)設(shè)大限度地提高投資報(bào)酬率。成本控制是企業(yè)增加盈利的根本途徑，但單純以成本最低為標(biāo)準(zhǔn)，只局限于降低成本本身，一般不能改變風(fēng)險(xiǎn)，因此。企業(yè)在投資管理、流動(dòng)資金管理、證券管理、籌資管理等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，一方面要最大限度地降低成本獲得利潤，便企業(yè)總體邊際收益最大，另一方面要以利潤換效率，充分考慮“貨幣的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值”，以求達(dá)到股東投資報(bào)酬率最大。

3.合理提高資產(chǎn)的利用效率。企業(yè)的資產(chǎn)不是無限的，企業(yè)獲得的利潤不僅僅表現(xiàn)在降低成本和降低資產(chǎn)消耗方面，還表現(xiàn)在提高資產(chǎn)利用率方面。改變資產(chǎn)用途，利用有限的資產(chǎn)多生產(chǎn)盈利更高的產(chǎn)品也是一種現(xiàn)實(shí)的選擇，對(duì)于存在明顯資產(chǎn)閑置的企業(yè)，提高資產(chǎn)利用率即是降低成本提高盈利水平的關(guān)鍵之一。盤活存量資產(chǎn)、增加產(chǎn)品產(chǎn)量、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售更多的社會(huì)需要的商品來增加數(shù)量收益，不僅是一種市場(chǎng)策略，有時(shí)也是一種成本利潤策略，從企業(yè)戰(zhàn)略意義上講，提高資產(chǎn)利用率也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的有效途徑。

4.正確進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。為改善企業(yè)內(nèi)部管理，財(cái)務(wù)管理往往要對(duì)企業(yè)的盈利能力、籌資結(jié)構(gòu)、利潤分配進(jìn)行分析，以評(píng)價(jià)企業(yè)過去的經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測(cè)未來的發(fā)展趨勢(shì)。幫助企業(yè)改善決策。通過財(cái)務(wù)分析可以對(duì)企業(yè)的償債能力、盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力作出評(píng)價(jià)，找出存在的問題，以此來提高資產(chǎn)收益率、應(yīng)收賬欺周轉(zhuǎn)率，并為決策提供有用信息，促使企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：EVA最大化

企業(yè)的財(cái)務(wù)管理是基于企業(yè)這個(gè)實(shí)體的存在為前提而進(jìn)行的一系列理財(cái)活動(dòng)。這使得企業(yè)的財(cái)務(wù)管理成為企業(yè)管理的一部分，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)取決于企業(yè)總目標(biāo)。企業(yè)是根據(jù)市場(chǎng)反映的社會(huì)需要來組織和安排商品生產(chǎn)和交換的社會(huì)經(jīng)濟(jì)組織，企業(yè)必須有自己的經(jīng)營目標(biāo)。企業(yè)一旦成立，就要面臨競(jìng)爭(zhēng)，并處于生存和倒閉、發(fā)展和萎縮的矛盾之中。企業(yè)必須生存下去才可能獲利，而只有發(fā)展才能求得生存。因此，企業(yè)的目標(biāo)可概括為生存、發(fā)展和獲利，其中獲利最大化應(yīng)該是企業(yè)的終極目標(biāo)。

資本提供者出資辦企業(yè)的動(dòng)機(jī)盡管在事實(shí)上未必都是為了盈利，但“企業(yè)以營利為目標(biāo)”的這一基本經(jīng)濟(jì)學(xué)假定，通常情況下確是符合實(shí)際的。否則，企業(yè)就無法生存和發(fā)展，因而也違背了企業(yè)的基本屬性。如果我們承認(rèn)這個(gè)基本假定，將資本提供者視為“經(jīng)濟(jì)人”，那么，它所決定的企業(yè)終極目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)企業(yè)的盈利。企業(yè)管理是一個(gè)龐大復(fù)雜的控制系統(tǒng)，財(cái)務(wù)管理是該系統(tǒng)的一個(gè)子系統(tǒng)，子系統(tǒng)必須服從系統(tǒng)的整體效益。目標(biāo)整體性要求協(xié)調(diào)整體目標(biāo)與子系統(tǒng)目標(biāo)的關(guān)系，以實(shí)現(xiàn)整體目標(biāo)的最優(yōu)。從這個(gè)意義上說，財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)與企業(yè)管理的整體目標(biāo)是統(tǒng)一的。

縱觀中外具有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)觀，無論是產(chǎn)值最大化、利潤最大化，抑或是股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化，盡管表述方式和主體側(cè)重點(diǎn)有所不同，但是它們的共同之處在于與企業(yè)獲利最大化這一企業(yè)目標(biāo)的一致性。也即企業(yè)進(jìn)行理財(cái)活動(dòng)希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果都是企業(yè)盈利最大化，但是在評(píng)價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理時(shí)采用的標(biāo)準(zhǔn)不同。如利潤最大化的觀點(diǎn)所采用的衡量標(biāo)準(zhǔn)即是利潤總額，而企業(yè)價(jià)值最大化則是利用公司全部資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值最大化指標(biāo)。

財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)雖與企業(yè)管理目標(biāo)基本一致，但如何將財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)定位得更準(zhǔn)確、更具操作性，應(yīng)作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的研究出發(fā)點(diǎn)之一。

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)進(jìn)行理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果。然而，企業(yè)的不同財(cái)務(wù)主體在企業(yè)的財(cái)力分配與配置上會(huì)有不同的預(yù)期。由于現(xiàn)代企業(yè)制度的出現(xiàn)，產(chǎn)權(quán)高度分化，財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)與財(cái)產(chǎn)的占有權(quán)、經(jīng)營權(quán)發(fā)生了分離。同時(shí)，現(xiàn)代企業(yè)制度使得傳統(tǒng)意義上的財(cái)產(chǎn)取得了兩種形式和兩重主體：其一是以價(jià)值形式存在和運(yùn)動(dòng)的投資者的股票或股權(quán)，這是由股東掌握的資產(chǎn)所有權(quán)，它的歸屬主體是出資者；其二是以實(shí)物形式存在和運(yùn)動(dòng)的企業(yè)資產(chǎn)，由經(jīng)營者掌握和運(yùn)用、行使經(jīng)營權(quán)，它的占有主體是企業(yè)法人。因此，從產(chǎn)權(quán)分離的角度來看，理財(cái)主體可分為出資者財(cái)務(wù)主體和經(jīng)營者財(cái)務(wù)主體。作為兩個(gè)不同的利益主體，在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)上必定存在著差異。出資者的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該是投出資本的資本安全和資本增值，關(guān)心企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，追求股東財(cái)富最大化；經(jīng)營者的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)則可能為經(jīng)理效用（利益）的最大化，獲取更高的報(bào)酬。“內(nèi)部人控制”就是源于出資者與經(jīng)營者的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的不一致。由于委托關(guān)系的存在，沖突、利益沖突在出資者與經(jīng)營者之間不可避免，“逆向選擇”與“道德風(fēng)險(xiǎn)”問題時(shí)有發(fā)生。

為了妥善地處置沖突，勢(shì)必發(fā)生一些成本，對(duì)經(jīng)營者的行為進(jìn)行監(jiān)控，這些成本會(huì)成為企業(yè)價(jià)值的抵減因素，企業(yè)價(jià)值的下降必然會(huì)影響股東財(cái)富最大化的實(shí)現(xiàn)。因此，在委托關(guān)系的鏈條中，為了防止利益沖突和非均衡性，并使二者目標(biāo)保持一致，應(yīng)在公司法人治理結(jié)構(gòu)、激勵(lì)機(jī)制等方面設(shè)計(jì)一套科學(xué)的方案，使出資者利益、經(jīng)營者利益與企業(yè)價(jià)值之間實(shí)現(xiàn)最大程度的協(xié)調(diào)與統(tǒng)一。筆者認(rèn)為，在滿足企業(yè)盈利這一企業(yè)總目標(biāo)下，通過財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的界定，對(duì)各個(gè)利益集團(tuán)的利益進(jìn)行協(xié)調(diào)，這一職能應(yīng)內(nèi)含于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的制訂過程是各利益關(guān)系方之間的博弈過程，最終制定的結(jié)果是一個(gè)能滿足各利益集團(tuán)要求的折衷，各利益集團(tuán)都可以借助財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)自身的最終目的。

從根本上講，作為一個(gè)以盈利為最高目標(biāo)的法人，企業(yè)的終極目標(biāo)在于用盡可能少的資本投入為股東創(chuàng)造盡可能多的價(jià)值。惟其如此，才有可能使包括員工和其他社會(huì)各方面利益相關(guān)者的權(quán)益得到真正的保障。而在衡量企業(yè)為股東所創(chuàng)造的價(jià)值時(shí)，看到的不應(yīng)該只是會(huì)計(jì)利潤，而是經(jīng)濟(jì)附加值eva.

經(jīng)濟(jì)附加值（economic value added）是公司營運(yùn)利潤與資本成本的差值。它是衡量企業(yè)在某個(gè)特定年份中贏利抵償資本機(jī)會(huì)成本的指標(biāo)。

eva的定義式為： eva=稅后營運(yùn)利潤（nopat）一用金額表示的稅后資本成本；

或，eva=稅后營運(yùn)利潤（nopat）一用百分比表示的稅后資本成本率×占用成本。

這里，稅后營運(yùn)利潤=營運(yùn)利潤（含應(yīng)付利息）×（1一稅率）

由此可見，eva是經(jīng)濟(jì)利潤而非傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤的概念，它必須在傳統(tǒng)會(huì)計(jì)利潤上減去投入的所有資本的費(fèi)用（包括債務(wù)利息和股東股本金所包含的機(jī)會(huì)成本）。在眾多國際性大公司中，eva取代傳統(tǒng)會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，成為衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)的主要標(biāo)準(zhǔn)（makelanen，1998）。eva不僅可以準(zhǔn)確衡量企業(yè)獲得的實(shí)際營運(yùn)收益，而且在幫助企業(yè)管理者經(jīng)營資產(chǎn)、實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益最大化方面也成效顯著。

eva是能將所有者財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與經(jīng)營者財(cái)務(wù)管理目標(biāo)緊密銜接的一條紐帶。對(duì)于經(jīng)營者而言，所有者采用以eva為基礎(chǔ)的紅利激勵(lì)計(jì)劃，使得經(jīng)營者必須在提高eva的壓力下想盡辦法提高資本運(yùn)營管理的能力。同時(shí)，經(jīng)營者也必須更有效地使用留存收益，提高融資效率，因?yàn)閑va使他們認(rèn)識(shí)到企業(yè)的所有資源都是有代價(jià)的。運(yùn)用eva為基礎(chǔ)的紅利計(jì)劃時(shí)，并不只根據(jù)正或負(fù)的eva進(jìn)行獎(jiǎng)罰，而主要是根據(jù)eva的增長(zhǎng)進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)。另一方面，在eva系統(tǒng)下，通過設(shè)置將紅利報(bào)酬與紅利支付分割開的紅利銀行，可防止經(jīng)營者操縱eva的盈余管理行為，同時(shí)給具有高業(yè)績(jī)的誠實(shí)經(jīng)理提供很大的激勵(lì)。對(duì)于股東、所有者而言，eva開發(fā)了企業(yè)四個(gè)方面的潛能：提高效率、降低成本、減少浪費(fèi)、節(jié)省稅賦，為企業(yè)創(chuàng)造更多的財(cái)富，使利潤增加；提高資本營運(yùn)管理的能力，通過對(duì)資產(chǎn)的重組提高利用效率；追求健康的、有經(jīng)濟(jì)利潤的增長(zhǎng)，只要新項(xiàng)目、新產(chǎn)業(yè)和新規(guī)模能給投資者帶來比機(jī)會(huì)成本更高的回報(bào)率，就授予基層經(jīng)理們更大的靈活機(jī)動(dòng)權(quán)和更大的責(zé)任壓力，從而使管理更加科學(xué)；優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低資本成本。

由此可見，eva有利于將經(jīng)營者利益與股東利益協(xié)調(diào)一致，維護(hù)股東權(quán)益，eva最大化的實(shí)質(zhì)就是權(quán)衡了經(jīng)營者利益下的股東財(cái)富最大化。作為衡量股本財(cái)富的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，與股東財(cái)富最大化的常用評(píng)價(jià)指標(biāo)每股市價(jià)或股票價(jià)格相比，eva的進(jìn)步之處在于：

1.eva考慮了企業(yè)所有投入資本的資本成本，從而有效提高了投融資效率。啄食順序理論（pecking order theory）說明了企業(yè)人在融資方式選擇上的偏好。運(yùn)用eva之前，由于內(nèi)部留存收益籌資無需支出任何成本，且不需與投資者簽訂某種協(xié)議，也不會(huì)受到證券市場(chǎng)的影響和其他限制，內(nèi)部留存收益往往被經(jīng)營者視為成本最低的籌資方式大加采用，而較少地考慮這筆資金的投資回報(bào)率。另外，人偏愛多保留利潤，會(huì)形成較多可由人自由支配的資金，從而會(huì)加大成本。eva則促進(jìn)經(jīng)

營者考慮留存收益的機(jī)會(huì)成本，扭轉(zhuǎn)經(jīng)營者的投融資觀念，提高資金運(yùn)營效果，更好地維護(hù)股東權(quán)益。

2.每股市價(jià)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)際上很難普遍采用。上市公司在全部企業(yè)中只占極少一部分，對(duì)大量的非上市企業(yè)就無能為力了。即使是上市公司，其股票市價(jià)也要受多種因素，包括非經(jīng)濟(jì)因素的影響，股票價(jià)格并不總能反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績(jī)，也難以準(zhǔn)確體現(xiàn)股東財(cái)富。eva的適用性則很廣，政府機(jī)構(gòu)和非上市公司都可采用

eva.據(jù)國內(nèi)外的實(shí)證研究表明，eva與股票市價(jià)具有高度的相關(guān)性。eva增加意味著股票價(jià)格的上漲和股東財(cái)富一定程度的增長(zhǎng)。一個(gè)公司如采用eva來評(píng)價(jià)經(jīng)營業(yè)績(jī)，經(jīng)營者必然盡量降低資本成本并努力增加營運(yùn)利潤，這會(huì)很大程度地改善公司未來的現(xiàn)金流，增加公司的價(jià)值。

綜上所述，筆者認(rèn)為，采用eva最大化作為企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)是一種科學(xué)而現(xiàn)實(shí)的選擇。eva真正地將經(jīng)營者的利益和股東的利益最大限度地結(jié)合起來，妥善地處理了經(jīng)營者與股東的沖突，使經(jīng)營者的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與股東財(cái)富最大化趨于一致，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)盈利的終極目標(biāo)。同時(shí)，采用eva最大化的理財(cái)目標(biāo)有助于建立一種全新的管理模式和激勵(lì)機(jī)制，為解決公司治理結(jié)構(gòu)問題和國企扭虧提供了可操作的一個(gè)方案，極大地發(fā)揮了企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的導(dǎo)向和核心作用。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:論現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

摘　要：綜合考慮若干主要因素，現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)確立為：在履行一定社會(huì)責(zé)任的基礎(chǔ)上，盡可能提高企業(yè)權(quán)益資本增值率，實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益價(jià)值最大化，實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益價(jià)值最大化的主要途徑是提高權(quán)益資本增值率。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)代企業(yè)　財(cái)務(wù)管理目標(biāo)　所有者權(quán)益價(jià)值　權(quán)益資本增值率

現(xiàn)代企業(yè)是具有“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開和管理科學(xué)”基本特征的經(jīng)濟(jì)單位，是適應(yīng)社會(huì)化大生產(chǎn)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的經(jīng)濟(jì)組織，是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)。現(xiàn)代企業(yè)優(yōu)勢(shì)功能的發(fā)揮應(yīng)該依賴于現(xiàn)代企業(yè)管理的中心———財(cái)務(wù)管理功能的發(fā)揮，財(cái)務(wù)管理功能的有效發(fā)揮則必須以確立科學(xué)合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)作為前提。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)從事財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的目的，是企業(yè)財(cái)務(wù)決策的準(zhǔn)則、財(cái)務(wù)行為的依據(jù)、理財(cái)績(jī)效的考核標(biāo)準(zhǔn)。它不僅規(guī)范著企業(yè)的運(yùn)行方向和運(yùn)行方式，決定企業(yè)的興衰成敗，而且也影響著整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效果。

一、確立現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)考慮的主要因素

1.現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的確立應(yīng)建立在企業(yè)目標(biāo)的基礎(chǔ)上，體現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)的要求。現(xiàn)代企業(yè)的目標(biāo)可以概括為生存、發(fā)展和獲利，三者互為條件、相互依存。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)對(duì)資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的財(cái)務(wù)關(guān)系的一種管理，具有價(jià)值性和綜合性特征。作為財(cái)務(wù)管理出發(fā)點(diǎn)和最終歸縮的管理目標(biāo)，應(yīng)該從價(jià)值形態(tài)方面體現(xiàn)資金時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡等觀念，反映企業(yè)償債能力、資產(chǎn)營運(yùn)能力和盈利能力的協(xié)調(diào)統(tǒng)一，才符合企業(yè)目標(biāo)的要求，從而保證企業(yè)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

2.現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)既要體現(xiàn)企業(yè)多邊契約關(guān)系的特征，又要突出主要方面。現(xiàn)代企業(yè)實(shí)質(zhì)上是一種多邊契約關(guān)系的網(wǎng)絡(luò)，實(shí)際的和內(nèi)含的合同契約規(guī)定了企業(yè)組織中各種成員（所有者、債權(quán)人、經(jīng)營者和職工等）的權(quán)利和義務(wù)。大多數(shù)成員只在企業(yè)中承擔(dān)有限的相對(duì)較低的風(fēng)險(xiǎn)和獲取固定的報(bào)酬，企業(yè)所有者則有責(zé)任承擔(dān)余下的相對(duì)較高的風(fēng)險(xiǎn)，并有權(quán)享有企業(yè)的稅后利潤和企業(yè)終止清算時(shí)資產(chǎn)抵償債務(wù)后的剩余部分。企業(yè)所有者投入企業(yè)的資金時(shí)間最長(zhǎng)，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)最大，理應(yīng)享有最多的權(quán)益。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在體現(xiàn)企業(yè)各種成員的利益，使其得到保障的同時(shí)，應(yīng)該突出企業(yè)所有者的利益，以適應(yīng)所有者所處的特殊地位。

3.現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律，體現(xiàn)一定的社會(huì)責(zé)任。現(xiàn)代企業(yè)是利用資源來制造產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)組織，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律要求通過市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，把有限的資源分配給生產(chǎn)效率最高、創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富最大的企業(yè)。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的這一要求，引導(dǎo)資源流向風(fēng)險(xiǎn)低、收益率高的企業(yè)。此外，現(xiàn)代企業(yè)作為一種社會(huì)存在，其生存發(fā)展還要靠社會(huì)的支持，因此，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)體現(xiàn)一定的社會(huì)責(zé)任和社會(huì)利益，樹立良好的企業(yè)信譽(yù)和社會(huì)形象，為企業(yè)生存創(chuàng)造一個(gè)良好的環(huán)境，為謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展打下基礎(chǔ)。

4.現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)考慮我國企業(yè)的組織形式，適應(yīng)我國資本市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r。企業(yè)組織形式主要有獨(dú)資、合伙和公司三種形式，公司又有兩種基本類型：有限責(zé)任公司和股份有限公司。獨(dú)資和合伙企業(yè)的投資者稱為企業(yè)所有者，公司制企業(yè)的投資者稱為所有者或股東。我國大多數(shù)企業(yè)是獨(dú)資或合伙企業(yè)，公司制企業(yè)相對(duì)較少，公司制企業(yè)又以有限責(zé)任公司為主，股份有限公司則更少。因此，我國企業(yè)的投資者一般稱為所有者，而不是股東，企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)適應(yīng)我國企業(yè)組織形式的這種要求。此外，我國目標(biāo)資本市場(chǎng)尚不完善，屬弱式有效市場(chǎng)，股票市價(jià)難以反映企業(yè)價(jià)值。上市的股份有限公司又不多，目前僅有1000多家，因而企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)不能以股票市價(jià)來衡量，而應(yīng)采用資產(chǎn)評(píng)估等方式來衡量。

二、現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及其優(yōu)越性

綜合考慮上述因素，現(xiàn)代企業(yè)科學(xué)合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該確立為：在履行一定社會(huì)責(zé)任的基礎(chǔ)上，盡可能提高企業(yè)權(quán)益資本增值率，實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益價(jià)值最大化。這里的所有者權(quán)益價(jià)值是指所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值或評(píng)估價(jià)值，而不是賬面價(jià)值。以這一目標(biāo)作為現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)越性。

1.既充分體現(xiàn)了所有者的權(quán)益，又有利于保障債權(quán)人、經(jīng)營者和職工等的利益。企業(yè)所有者投入企業(yè)的資本是長(zhǎng)期的、不能隨意抽走的，所有者履行的義務(wù)最多，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)最大，理應(yīng)享有最多的權(quán)利和報(bào)酬。實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益價(jià)值最大化，可以充分保障所有者的權(quán)益，是對(duì)所有者權(quán)利與義務(wù)對(duì)等的一種認(rèn)同。企業(yè)債權(quán)人通常與企業(yè)簽訂一系列限制性條款來約束企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，以保障獲得固定的利息和承擔(dān)很有限的風(fēng)險(xiǎn)，所有者權(quán)益價(jià)值最大化只有在債權(quán)人利益得到保障的基礎(chǔ)上才可能實(shí)現(xiàn)，如果債權(quán)人的固定利息都不能得到滿足，那么所有者權(quán)益價(jià)值最大化也肯定實(shí)現(xiàn)不了。企業(yè)經(jīng)營者的利益與所有者權(quán)益是息息相關(guān)的，經(jīng)營者若要得到豐厚的報(bào)酬和長(zhǎng)期的聘用，就必須致力于實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益價(jià)值最大化，以博得企業(yè)所有者的信任與支持。企業(yè)職工的利益同樣與所有者權(quán)益關(guān)聯(lián)著，如果企業(yè)經(jīng)營不善，所有者權(quán)益價(jià)值最大化無法實(shí)現(xiàn)，職工的收入福利就會(huì)受到影響，如果實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益價(jià)值最大化，必然會(huì)使職工的收入福利首先得到改善。

2.包含資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，適應(yīng)企業(yè)生存發(fā)展的需要。企業(yè)權(quán)益資本是所有者的長(zhǎng)期投資，短期的暫時(shí)的權(quán)益資本增值最大并不是所有者所期望的。實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益價(jià)值最大化，要求權(quán)益資本增值長(zhǎng)期最大化，需要考慮未來不同時(shí)間取得的等額投資收益因時(shí)間先后而導(dǎo)致的不同現(xiàn)值，體現(xiàn)預(yù)期投資的時(shí)間價(jià)值，并在考慮資金時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)上，注重企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的增加。實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益價(jià)值最大化，不僅要考慮眼前的獲利能力，而且更要著眼于未來潛在的獲利能力，既要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，又要獲取收益，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的均衡，從而取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，滿足企業(yè)不斷生存發(fā)展的需要。

3.有利于實(shí)踐“三個(gè)代表”重要思想，承擔(dān)一定的社會(huì)責(zé)任。首先，實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益價(jià)值最大化，促使企業(yè)不斷追求資本的增值，依法繳納更多的稅收，從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)財(cái)富的增長(zhǎng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的繁榮和社會(huì)的發(fā)展。其次，實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益價(jià)值最大化，要求企業(yè)不斷研究開發(fā)新技術(shù)和新產(chǎn)品，提高生產(chǎn)效率和經(jīng)濟(jì)效益，從而促進(jìn)社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展。再次，實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益價(jià)值最大化，要求企業(yè)不斷拓展經(jīng)營領(lǐng)域，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，向社會(huì)提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，從而在企業(yè)收益增加的同時(shí)，促進(jìn)社會(huì)成員的就業(yè)，更好地滿足人民群眾的物質(zhì)文化生活需要。最后，實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益價(jià)值最大化，需要企業(yè)創(chuàng)建先進(jìn)的文化，包括共同的價(jià)值觀念、行為準(zhǔn)則、道德規(guī)范和企業(yè)形象等，形成企業(yè)特殊的競(jìng)爭(zhēng)能力。先進(jìn)的企業(yè)文化一般是在吸收傳統(tǒng)社會(huì)文化精華的基礎(chǔ)上，融進(jìn)時(shí)代精神而形成的，是先進(jìn)社會(huì)文化的代表之一，對(duì)社會(huì)文化的發(fā)展具有極大的推動(dòng)作用。

三、提高權(quán)益資本增值率是實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益價(jià)值最大化的主要途徑

權(quán)益資本增值率是反映企業(yè)權(quán)益資本與其實(shí)現(xiàn)的增值額之間關(guān)系的一個(gè)相對(duì)量，可以用權(quán)益資本凈收益來衡量，說明企業(yè)權(quán)益資本的增值能力。權(quán)益資本凈收益率是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)管理業(yè)績(jī)的一個(gè)綜合性指標(biāo)，與財(cái)務(wù)管理的各方面都有關(guān)聯(lián)，具體分析如下：

權(quán)益資本凈收益率=稅后收益/權(quán)益資本=[資產(chǎn)收益率+（負(fù)債/權(quán)益資本）×（資產(chǎn)收益率-負(fù)債利率）]×（1-所得稅稅率）

這一關(guān)系式中，資產(chǎn)收益率是息稅前收益與資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)資產(chǎn)的使用效益，它不僅直接影響權(quán)益資本凈收益率的高低，而且還影響企業(yè)獲取財(cái)務(wù)杠桿利益的多少；負(fù)債與權(quán)益資本的比率反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，其大小與企業(yè)籌資有關(guān)。如果資產(chǎn)收益率大于負(fù)債利率，負(fù)債與權(quán)益資本的比率越大，權(quán)益資本凈收益率就越高；如果資產(chǎn)收益率小于負(fù)債利率，負(fù)債與權(quán)益資本的比率越大，權(quán)益資本凈收益率則越低。可見，權(quán)益資本凈收益率的提高，一方面依賴于資產(chǎn)收益率的增加，另一方面依賴于合理資本結(jié)構(gòu)的確定，應(yīng)在有效降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，不斷增加財(cái)務(wù)杠桿利益。

通過以上分析可以看出，權(quán)益資本凈收益率的高低能夠集中反映企業(yè)籌集資金、使用資金和分配資金的績(jī)效，同時(shí)也體現(xiàn)了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的基本要求。因此，提高權(quán)益資本增值率是實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益價(jià)值最大化的主要途徑。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

【摘要】為適應(yīng)新形勢(shì)的要求，企業(yè)迫切需要一些新的財(cái)務(wù)指標(biāo)來衡量其經(jīng)營業(yè)績(jī)。本文在介紹經(jīng)濟(jì)增加值基本思想的同時(shí)，著重闡述了該指標(biāo)的顯著優(yōu)越性及其在我國應(yīng)用的意義。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 財(cái)務(wù)管理 eva

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果，是評(píng)價(jià)企業(yè)理財(cái)活動(dòng)是否合理的基本標(biāo)準(zhǔn)。為了完善財(cái)務(wù)管理的理論，有效的指導(dǎo)財(cái)務(wù)管理實(shí)踐，必須對(duì)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)進(jìn)行認(rèn)真研究，因?yàn)樨?cái)務(wù)管理目標(biāo)直接反映理財(cái)環(huán)境的變化，并根據(jù)環(huán)境變化做適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，它是財(cái)務(wù)管理理論體系中的基本要素和行為向?qū)В秦?cái)務(wù)管理實(shí)踐中進(jìn)行財(cái)務(wù)決策的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。所以，如何將企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)定位的更準(zhǔn)確、更有操作性顯得極其重要。

縱觀中外具有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)觀，無論是產(chǎn)值最大化，利潤最大化，還是股東財(cái)富最大化，企業(yè)價(jià)值最大化，盡管它們的表達(dá)方式和主體側(cè)重點(diǎn)有所不同，但它們均只確認(rèn)和計(jì)量債務(wù)資本成本，而忽略了權(quán)益資本成本，并把它作為收益分配處理。這樣權(quán)益資本成本的隱含部分即占用權(quán)益資本的機(jī)會(huì)成本就未加以揭示。這就使得對(duì)外報(bào)告的凈收益實(shí)際包含兩部分：權(quán)益資本成本和真實(shí)利潤。如果公司報(bào)告的凈收益為零，報(bào)告閱讀者一般會(huì)認(rèn)為所有資本都得到補(bǔ)償。但實(shí)際上此時(shí)獲得補(bǔ)償?shù)闹皇莻鶆?wù)資本成本，權(quán)益資本成本并未得到補(bǔ)償。因此不確認(rèn)和計(jì)量權(quán)益資本成本，實(shí)際上是虛增了利潤，有可能誤導(dǎo)投資者做出錯(cuò)誤的決策。

其實(shí)，早在幾個(gè)世紀(jì)前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家就認(rèn)為“一個(gè)企業(yè)要為股東創(chuàng)造財(cái)富，就必須獲得比其債務(wù)成本和權(quán)益成本更高的報(bào)酬。”其后英國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家alfed marshall 提出了經(jīng)濟(jì)收益的概念，并認(rèn)為：“企業(yè)必須產(chǎn)生足夠的利潤以補(bǔ)償所有者投入資本的成本才能長(zhǎng)期生存。”這樣我們就必須提出一種新的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)評(píng)價(jià)體系以準(zhǔn)確、恰當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績(jī)，促進(jìn)企業(yè)總體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。在此背景下eva最大化這一新的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)運(yùn)而生。

eva概念的雛形起源于美國，并在二十世紀(jì)九十年代初流行于全美，于九十年代中期逐步擴(kuò)展至歐洲，其后發(fā)展至拉美及亞洲地區(qū)。美國可口可樂公司和柯達(dá)集團(tuán)曾成功利用eva達(dá)到提高企業(yè)及股東價(jià)值的目標(biāo)。eva是英文economic value added 的簡(jiǎn)稱，亦即經(jīng)濟(jì)增加值，它是一種能夠充分體

由此可見eva是經(jīng)濟(jì)利潤而非傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤，它必須在傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤中減去所有資本的費(fèi)用。因而eva最主要的特點(diǎn)是資本成本或加權(quán)資本成本率(wacc).根據(jù)傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)方法，很多公司是有盈利的，但實(shí)際上在這些公司中有不少正在蠶食股東財(cái)富及利潤的行為，因?yàn)檫@些公司所獲得的利潤低于其資本成本。而eva恰好是對(duì)以上問題的糾正，換言之，eva是由股東所定義的盈利水平，是扣除所有資本成本后的利潤。如果股東的預(yù)期利潤目標(biāo)為15%，即表示他們可獲得的稅后利潤超過資本的15%，而在以前的利潤均只代表了一個(gè)最低的可接受投資風(fēng)險(xiǎn)的代價(jià)。

同時(shí)eva也是一條能將所有者財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與經(jīng)營者財(cái)務(wù)管理目標(biāo)緊密結(jié)合的紐帶。對(duì)于經(jīng)營者而言，所有者采用以eva為基礎(chǔ)的紅利激勵(lì)計(jì)劃，使得經(jīng)營者必須在提倡eva的壓力下提高資本運(yùn)營管理能力，同時(shí)經(jīng)營者也必須更有效的使用留存收益，提高融資效率，因?yàn)閑va使他人認(rèn)識(shí)到企業(yè)的所有資源都是有代價(jià)的，運(yùn)用eva為基礎(chǔ)的紅利計(jì)劃時(shí)，并不是只根據(jù)eva的正或負(fù)進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，而是根據(jù)eva的增長(zhǎng)進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)。而在另外一方面，在eva系統(tǒng)下通過設(shè)置將紅利報(bào)酬與紅利支付分割開的紅利銀行，可防止經(jīng)營者操作eva的盈余管理行為，同時(shí)給予高業(yè)績(jī)的誠實(shí)經(jīng)理提供了很大的激勵(lì)。對(duì)于股東所有者而言，eva開發(fā)了企業(yè)四個(gè)方面的潛能：提高效率、降低成本、減少浪費(fèi)、節(jié)省稅賦，為企業(yè)創(chuàng)造更多的財(cái)富，使利潤增加；提高資本營運(yùn)管理的能力，通過對(duì)資產(chǎn)的重組提高利潤效率；追求健康的，有經(jīng)濟(jì)利潤的增長(zhǎng)，只要新項(xiàng)目、新產(chǎn)業(yè)、新規(guī)模給投資者帶來比機(jī)會(huì)成本更高的回報(bào)率，就授予基層經(jīng)理更大的靈活機(jī)動(dòng)權(quán)和更大的責(zé)任壓力從而使管理更加科學(xué)；優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低資本成本，也能妥善的處理沖突，減低成本。

由此可見，eva有利于將經(jīng)營者利潤與股東利益協(xié)調(diào)一致，維護(hù)股東權(quán)益，eva最大化的實(shí)質(zhì)就是權(quán)衡經(jīng)營者利益下的股東財(cái)富最大化。作為衡量企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，它與其它常見的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相比有著很大的進(jìn)步，主要表現(xiàn)以下六個(gè)方面。

其一，和利潤最大化，財(cái)富最大化相比，eva最大化更利于企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)。在利潤最大化目標(biāo)的驅(qū)使下，最容易誘發(fā)管理者的短期行為。“財(cái)富最大化”的財(cái)務(wù)目標(biāo)克服了利潤最大化目標(biāo)導(dǎo)致的短期行為，但也存在以下缺陷：股東財(cái)富與利潤有直接關(guān)系，“財(cái)富最大化”仍不能與“利潤最大化”脫離關(guān)系。而eva最大化目標(biāo)注重企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展有利于企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)。eva原理認(rèn)為，企業(yè)的研究開發(fā)和戰(zhàn)略并購是能夠給企業(yè)帶來未來收益的投資行為，由此產(chǎn)生的成本應(yīng)予以資本化。因此，eva不鼓勵(lì)以犧牲長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的代價(jià)來夸大效果，也就是不鼓勵(lì)諸如削減研究和開發(fā)費(fèi)用的行為，而是著眼于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，鼓勵(lì)經(jīng)營者進(jìn)行能夠給企業(yè)帶來長(zhǎng)期利益的投資決策，如新產(chǎn)品的研究和開發(fā)，人力資源的培養(yǎng)等。因而eva與企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)正相關(guān)，使企業(yè)能夠獲得長(zhǎng)期、持續(xù)的增長(zhǎng)。

其二、eva考慮了企業(yè)所有投入資本的成本，從而有效提高了融資效率。“琢食順序理論”⑤就說明了企業(yè)人在融資方式選擇上的偏好，運(yùn)用eva以前，由于內(nèi)部留存收益籌資無需支付任何成本，且不需與投資者簽訂某種協(xié)議，也不會(huì)受到證券市場(chǎng)的影響和其他限制，內(nèi)部留存收益往往被經(jīng)營者視為成本最低的籌資方式大加采用，而較少地考慮這筆資金的投資回報(bào)率。另外人偏愛多保留利潤會(huì)形成較多可由人自由支配的資金，從而加大成本，eva則促進(jìn)經(jīng)營者考慮留存收益的機(jī)會(huì)成本，扭轉(zhuǎn)經(jīng)營者的投籌資觀念，提高資金運(yùn)營效率，更好地維護(hù)股東權(quán)益，促進(jìn)股東的權(quán)益最大化。 其三，eva與mva（市場(chǎng)增加值）正相關(guān)，能夠正確評(píng)估公司的市場(chǎng)價(jià)值，mva是指企業(yè)全部資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值與股東和債權(quán)人投入企業(yè)的資本總額之間的差額，它是一個(gè)以資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)。由mva可以直接度量企業(yè)給股東帶來的收益，故已成為國際上衡量公司價(jià)值變化的通用指標(biāo)。（mva=roic-wacc）×投入資本/wacc-r 其中r為企業(yè)未來年度現(xiàn)金流量的增長(zhǎng)速度。uyemura rantor 和 petti t 于1996年選擇了100家美國銀行1986到1995年的mva和eva及各種財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，經(jīng)經(jīng)驗(yàn)研究還發(fā)動(dòng)mva與eva之間相關(guān)關(guān)系最強(qiáng)，同時(shí)還可看到eva與其它財(cái)務(wù)指標(biāo)相比，它對(duì)mva的解釋度明顯較高。

其四，有利于企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理體系的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一，避免了財(cái)務(wù)決策與執(zhí)行之間的沖突。在許多公司，管理層在進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)采用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)（dcf），而在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)卻又采用基于利潤的另一指標(biāo)如eps、roe等，這顯然違背了事前預(yù)算和事后評(píng)價(jià)要采用同一指標(biāo)的原則，不僅容易引起企

業(yè)內(nèi)部管理上的混亂，而且公司的各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)也難以保持一致。而eva指標(biāo)不僅可以用于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，而且也可以用于資本預(yù)算、收購定價(jià)、激勵(lì)性補(bǔ)償計(jì)劃等幾乎公司財(cái)務(wù)的所有方面。這是eva更容易改變企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)觀念的一個(gè)重要因素。

其五，eva概念簡(jiǎn)明，易于應(yīng)用和其它財(cái)務(wù)目標(biāo)的指標(biāo)相比，eva的概念并不深?yuàn)W，即使是非財(cái)務(wù)人員也能夠從對(duì)該指標(biāo)的簡(jiǎn)單描述中理解其含義，這使得它在企業(yè)內(nèi)部推廣非常方便。事實(shí)上在推出eva指標(biāo)的同一時(shí)期，一些學(xué)者也開發(fā)了許多以股東價(jià)值為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)，如投資的現(xiàn)金流量收益、現(xiàn)金價(jià)值增量、股東價(jià)值增量、調(diào)整經(jīng)濟(jì)值等，這些指標(biāo)在理念上與eva基本一致，但它們計(jì)算非常復(fù)雜，從而使起在企業(yè)內(nèi)部的推廣受到阻礙。因此，越來越多的企業(yè)選擇了經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)。

其六，eva能促使社會(huì)資源得到合理有效的配置。現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論認(rèn)為投資者是理性的，他們總是期望至少能獲得最低的投資機(jī)會(huì)報(bào)酬，否則就會(huì)把資金投向別處。由于eva反映了投資者投資與企業(yè)所能獲得的真實(shí)報(bào)酬，因此能夠正確引導(dǎo)投資者將資金投向于能為社會(huì)真正創(chuàng)造財(cái)富的企業(yè)，從而促使社會(huì)資源得到合理有效的配置，實(shí)現(xiàn)社會(huì)財(cái)富的不斷增長(zhǎng)。

綜上所述，采用eva最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是一種科學(xué)而現(xiàn)實(shí)的選擇。eva真正考慮了所有的資金成本，真正的將經(jīng)營者的利益與股東的利益最大限度的結(jié)合起來，妥善地處理了經(jīng)營者與股東的沖突，使經(jīng)營者的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與股東財(cái)富最大化趨于一致，從而實(shí)現(xiàn)了企業(yè)盈利的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。同時(shí)采用eva最大化的理財(cái)目標(biāo)有助于建立一種全新的管理模式和激勵(lì)機(jī)制，為解決公司治理結(jié)構(gòu)問題和國企扭虧提供了可操作的一個(gè)方案，極大地發(fā)揮了企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的導(dǎo)向和核心作用。

隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，我國企業(yè)的經(jīng)營思想正有傳統(tǒng)的利潤最大化向股東權(quán)益最大化轉(zhuǎn)變，考核企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)的依據(jù)也逐漸由傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)指標(biāo)轉(zhuǎn)向股東價(jià)值指標(biāo)，然而在研究中發(fā)現(xiàn)，我國大量上市公司的負(fù)債率極低，究其原因，主要是公司企圖盡量減少債務(wù)的利息開支來保證利潤指標(biāo)。根據(jù)：modigliani-miner 理論，權(quán)益資本比債務(wù)資本的機(jī)會(huì)成本高的多，顯然這些負(fù)債率極低的公司忽略了資本成本的作用和資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。eva指標(biāo)雖也有一定的有限性，但用它代替利潤指標(biāo)可以更好的制約管理者的行為，激勵(lì)他們的創(chuàng)造熱情，為股東贏得更多的收益，并可以推動(dòng)中國股市進(jìn)一步的走向成熟。

隨者經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)一步深化，eva概念將被我國企業(yè)界和學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)同，eva的廣泛應(yīng)用也必將為我國企業(yè)帶來更多的收益，推動(dòng)中國股市走向成熟，但eva的應(yīng)用必須適應(yīng)我國獨(dú)特的文化與政策，所以我們應(yīng)努力探索如何將eva成功引入我國各個(gè)行業(yè)，特別是國有企業(yè)，以最大限度發(fā)揮其效用。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:基于相關(guān)者利益均衡的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

【摘要】企業(yè)是一個(gè)多元利益的共同體，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該與各利益主體相關(guān)。本文分析了股東財(cái)富最大化和相關(guān)者利益最大化兩種理財(cái)目標(biāo)的局限性，并提出現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的理性選擇——基于相關(guān)者利益均衡的企業(yè)價(jià)值最大化。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)管理目標(biāo)　利益相關(guān)者　企業(yè)價(jià)值最大化

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)在特定的理財(cái)環(huán)境中，通過組織財(cái)務(wù)活動(dòng)和處理財(cái)務(wù)關(guān)系所要達(dá)到的根本目的。它是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)決策的出發(fā)點(diǎn)與歸宿，對(duì)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的運(yùn)行起著導(dǎo)向作用。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的研究關(guān)系到財(cái)務(wù)管理基本理論框架的構(gòu)建和財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)內(nèi)容的界定，因而一直是理論界討論的熱點(diǎn)。本文從分析股東財(cái)富最大化和相關(guān)者利益最大化兩種理財(cái)目標(biāo)的局限性出發(fā)，提出我國現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的理性選擇。

一、股東財(cái)富最大化目標(biāo)存在的缺陷

西方企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)經(jīng)歷了“籌資數(shù)量最大化”、“利潤最大化”、“每股利潤最大化”、“股東財(cái)富最大化”等多個(gè)發(fā)展階段，目前比較一致的說法是“股東財(cái)富最大化”。股東財(cái)富最大化是指通過財(cái)務(wù)上的合力運(yùn)營，為股東帶來最多的財(cái)富。該目標(biāo)與以前各階段的目標(biāo)相比，是具有較大進(jìn)步的：考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)的高低，會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生重要影響；考慮了時(shí)間價(jià)值，有效地避免了夸大企業(yè)盈利水平的可能性；在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因?yàn)椴粌H目前的利潤會(huì)影響股票價(jià)格，預(yù)期未來的利潤對(duì)企業(yè)股票價(jià)格也會(huì)產(chǎn)生重要影響；比較容易量化，便于考核和激勵(lì)。然而，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，該目標(biāo)的弊端也逐漸顯現(xiàn)出來。

1、只強(qiáng)調(diào)股東的利益，對(duì)企業(yè)其他利益相關(guān)者的利益重視不夠

該目標(biāo)主要強(qiáng)調(diào)股東的利益，往往會(huì)導(dǎo)致經(jīng)理基層的目標(biāo)與股東目標(biāo)之間產(chǎn)生分歧、對(duì)員工利益重視不夠、甚至損害其他利益相關(guān)者利益的行為。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，知識(shí)資本成為與實(shí)體資本同等重要（甚至更為重要）的生產(chǎn)要素和經(jīng)濟(jì)資源，經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期、持續(xù)和快速的發(fā)展更多地依賴于取之不盡、用之不竭的人才智力資源。人力資本所有者參與企業(yè)收益的分配，不僅實(shí)現(xiàn)了人力資本所有者的權(quán)益，而且實(shí)現(xiàn)了企業(yè)財(cái)富分配原則從貨幣擁有者向財(cái)富創(chuàng)造者的轉(zhuǎn)化，這已成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一種趨勢(shì)。因此，把實(shí)體資本所有者作為唯一股東，以其財(cái)富最大化作為企業(yè)的唯一財(cái)務(wù)目標(biāo)，其局限性是顯而易見的。

2、量化指標(biāo)——股價(jià)的波動(dòng)較大

股東財(cái)富最大化的衡量指標(biāo)是通過股票市場(chǎng)價(jià)格最大化來表現(xiàn)的。而事實(shí)上，影響股價(jià)變動(dòng)的因素，不僅包括企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)，還包括政治形勢(shì)、國家地區(qū)的經(jīng)濟(jì)政策、投資者的心理預(yù)期等理財(cái)環(huán)境，這些因素的變化都會(huì)導(dǎo)致股價(jià)出現(xiàn)較大的波動(dòng)。這也就讓股東財(cái)富最大化的量化指標(biāo)并不能完全真實(shí)的反映出股東財(cái)富的實(shí)質(zhì)變化，從而使該目標(biāo)失去公正的標(biāo)準(zhǔn)和統(tǒng)一衡量的客觀尺度。

3、可能引起企業(yè)行為的短期化

雖然前面提到了股東財(cái)富最大化目標(biāo)在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。但仍有一些企業(yè)為了追求股價(jià)最大限度的提高，而不惜采用一些違法的行為。比如美國安然公司的會(huì)計(jì)舞弊，雖然短期使得某一部分股東的財(cái)富增加了，但最終卻使企業(yè)陷入了困境，也讓企業(yè)眾多的利益相關(guān)者蒙受了巨大損失。此外，企業(yè)的一些戰(zhàn)略性投資，如人力資本投資、無形資產(chǎn)投資、高科技研究投資在幾年甚至十幾年內(nèi)可能都難以見效，短期內(nèi)不會(huì)讓股價(jià)上漲，可能使股東對(duì)這些投資失去興趣，結(jié)果造成企業(yè)喪失長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)能力，無法實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)的股東財(cái)富最大化。

4、在我國缺乏可操作性

由于我國的股票市場(chǎng)發(fā)展較晚，目前雖然經(jīng)過不斷的擴(kuò)容，但整體市場(chǎng)規(guī)模仍然較小。上市公司在全國的企業(yè)總量中所占比例也極小，對(duì)廣大的非上市企業(yè)來說，其價(jià)值無法確定，也就無法應(yīng)用股東財(cái)富最大化這個(gè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

5、與社會(huì)財(cái)富最大化存在一定矛盾

股東財(cái)富最大化是在契約參與的其他各方收益固定的前提下，實(shí)現(xiàn)了“股東財(cái)富最大化”就實(shí)現(xiàn)了“社會(huì)財(cái)富的最大化”。即y＝a＋x，a為常量，當(dāng)x最大時(shí)，y也最大。但是近來越來越多的研究表明，以“股東財(cái)富最大化”為財(cái)務(wù)目標(biāo)并不一定能夠?qū)崿F(xiàn)“社會(huì)財(cái)富的最大化”。比如美國學(xué)者薩克斯在一篇著作中寫到“像清潔的大氣和水這樣的共有財(cái)產(chǎn)資源已經(jīng)成為企業(yè)的垃圾場(chǎng)，因?yàn)樗麄儾豢紤]這些毫無利潤的人們普遍的消費(fèi)愿望，更談不上對(duì)市民全體利益的考慮了。”這種只考慮企業(yè)局部利益，而不顧全社會(huì)利益的行為也許是符合股東財(cái)富最大化目標(biāo)的，但絕對(duì)無法實(shí)現(xiàn)社會(huì)財(cái)富最大化。

二、相關(guān)者利益最大化無法滿足企業(yè)的實(shí)際需求

公司是一個(gè)多元利益的共同體，是股東、債權(quán)人、經(jīng)營者、職工、供應(yīng)商、客戶、政府之間產(chǎn)生聯(lián)系的橋梁和中介。由于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的復(fù)雜性和財(cái)務(wù)主體的多元性，產(chǎn)生了企業(yè)的利益相關(guān)者。相關(guān)者利益最大化是指企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)必須兼顧和均衡各個(gè)利益相關(guān)者的利益，使所有利益相關(guān)者的利益盡可能最大化。

支持這一觀點(diǎn)的學(xué)者認(rèn)為，相關(guān)者利益最大化能實(shí)現(xiàn)社會(huì)財(cái)富的最大化，因?yàn)橹挥挟?dāng)參與企業(yè)的各方的利益都實(shí)現(xiàn)最大化時(shí)，資源的配置才達(dá)到了帕累托有效率，當(dāng)每個(gè)企業(yè)的資源配置都實(shí)現(xiàn)了帕累托有效率，也就達(dá)到社會(huì)財(cái)富最大化的狀態(tài)了。而且既然相關(guān)者利益最大化了，也就避免了只強(qiáng)調(diào)股東利益的弊端，有利于協(xié)調(diào)股東與經(jīng)營者之間的利益分歧、協(xié)調(diào)股東與職工之間的關(guān)系、協(xié)調(diào)股東與債權(quán)人之間的矛盾，最終實(shí)現(xiàn)“多贏”。

筆者認(rèn)為，雖然相關(guān)者利益最大化目標(biāo)存在著一定的借鑒價(jià)值，但仍然無法滿足企業(yè)的實(shí)際需求。

1、不可能實(shí)現(xiàn)所有相關(guān)者利益最大化

在企業(yè)的利益相關(guān)者中，股東要求投入資本的保值與增值，經(jīng)營者要求更多地享有成本，員工要求提高工資和福利，債權(quán)人要求保障其本金的安全和利息的按時(shí)獲取，供應(yīng)商要求及時(shí)支付貨款、建立穩(wěn)定的銷售關(guān)系以降低風(fēng)險(xiǎn)，客戶要求企業(yè)提供價(jià)格低廉的商品或勞務(wù)、延遲支付貨款，政府希望企業(yè)能在增加國家稅收的同時(shí)解決社會(huì)的就業(yè)，社會(huì)要求企業(yè)維護(hù)生態(tài)環(huán)境等等。然而，這些利益存在著相互競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系，是無法兼得的，往往是實(shí)現(xiàn)某一方的利益最大就必然會(huì)損害另一方的利益。比如對(duì)股東來說，經(jīng)營者所得工資、獎(jiǎng)勵(lì)等，正是其所放棄的利益；要實(shí)現(xiàn)經(jīng)營者享有成本的最大，必然會(huì)導(dǎo)致股東利益的降低。由于在一定時(shí)期，企業(yè)能創(chuàng)造的經(jīng)營成果是一定的，因此，各利益相關(guān)者的利益最大化只是一個(gè)不可能實(shí)現(xiàn)的美好愿景而已。

2、相關(guān)者利益中股東利益仍應(yīng)占主導(dǎo)地位

企業(yè)在經(jīng)營過程中應(yīng)該考慮相關(guān)者的利益，但如果過度強(qiáng)化企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，完全否認(rèn)企業(yè)是以盈利為目的的經(jīng)濟(jì)組織，讓企業(yè)來辦社會(huì)，把過多的社會(huì)職能交由企業(yè)來完成，也是片面的。

從本質(zhì)上來說，企業(yè)是一個(gè)追求利潤的經(jīng)濟(jì)主體，它首先是因?yàn)楣蓶|的投資而存在，實(shí)現(xiàn)股東投入資本的保值與增值是企業(yè)生存與發(fā)展的原動(dòng)力。如果將股東的利益與其他利益相關(guān)者的利益相提并論，就會(huì)將保持社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、增加就業(yè)率、保護(hù)環(huán)境等社會(huì)責(zé)任與股東利益放在同等重要的地位了。這樣企業(yè)就失去了生存的根基，企業(yè)的經(jīng)營管理也會(huì)迷失方向。

股東對(duì)企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)其他利益主體所承擔(dān)的是不相等的。股東將資金投入企業(yè)后，如果企業(yè)經(jīng)營不善將得不到預(yù)期的收益，而且還時(shí)刻面臨著企業(yè)破產(chǎn)、血本無歸的威脅；而債權(quán)人的資金投入，會(huì)定期收到利息和到期收回本金，當(dāng)企業(yè)破產(chǎn)時(shí)一般也能從企業(yè)的剩余財(cái)產(chǎn)中優(yōu)先獲得部分甚至是全部本息的補(bǔ)償，因此債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)小于股東。企業(yè)的經(jīng)營者和員工都只是接受雇傭的勞動(dòng)力，接受的是一份事先設(shè)定的合同收入，企業(yè)破產(chǎn)時(shí)也具有優(yōu)先受償權(quán)，所以其風(fēng)險(xiǎn)更小。至于其他的利益相關(guān)者，如供應(yīng)商、客戶等的風(fēng)險(xiǎn)與股東也是無可比擬的。

因此，股東的利益在企業(yè)的相關(guān)者利益中仍然應(yīng)該是占主導(dǎo)地位的。

3、相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)目標(biāo)具有不可計(jì)量性

相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)目標(biāo)中涉及到眾多利益相關(guān)者，無法用比較綜合的指標(biāo)來分析計(jì)量。而如果是聯(lián)立方程組，其中的變量也不好設(shè)置，即使假定已經(jīng)建立了包含所有目標(biāo)變量的方程組，如何求解也是個(gè)問題，因?yàn)檫@些變量的變化方向不可能是單一的，也就無法解出答案來。因此，相關(guān)者利益最大化目標(biāo)并不能滿足企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)需求。

三、基于相關(guān)者利益均衡的企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)是現(xiàn)代企業(yè)的理性選擇

既然相關(guān)者利益最大化目標(biāo)是無法滿足企業(yè)實(shí)際需求的，為了兼顧相關(guān)者利益又同時(shí)考慮到股東在企業(yè)利益相關(guān)者中的主導(dǎo)作用，筆者認(rèn)為，現(xiàn)代企業(yè)的理性選擇應(yīng)該是基于相關(guān)者利益均衡的企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)。

1、企業(yè)價(jià)值最大化是相關(guān)者利益均衡的前提和基礎(chǔ)

對(duì)于企業(yè)的各利益相關(guān)者來說，其利益存在的基礎(chǔ)是企業(yè)這個(gè)載體的存續(xù)，如果企業(yè)的生存和發(fā)展無法得到保證，也就談不上企業(yè)的相關(guān)者利益均衡了。而在企業(yè)的這些利益相關(guān)者當(dāng)中，能對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展負(fù)責(zé)的主體只有股東。股東投入的第一筆資金產(chǎn)生了企業(yè)，在企業(yè)的各項(xiàng)重大發(fā)展階段中都離不開股東的正確決策。因此以股東利益為代表的企業(yè)價(jià)值最大化是企業(yè)生存和發(fā)展的奠基石，也是相關(guān)者利益均衡的前提和基礎(chǔ)。

2、相關(guān)者利益均衡的結(jié)果也會(huì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化

企業(yè)對(duì)經(jīng)營者實(shí)施有效地激勵(lì)措施，經(jīng)營者會(huì)在激勵(lì)機(jī)制的約束下為企業(yè)創(chuàng)造更多的財(cái)富；企業(yè)關(guān)心職工的利益，為他們創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境后，員工也會(huì)發(fā)自內(nèi)心的關(guān)心企業(yè)、為企業(yè)服務(wù)，從而增加企業(yè)的效益；企業(yè)不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的聯(lián)系，在重大的財(cái)務(wù)決策中請(qǐng)債權(quán)人參加討論，就能培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者，讓企業(yè)盡可能地使用資金成本較低的負(fù)債資金，從而降低企業(yè)的綜合資金成本；企業(yè)關(guān)心客戶的利益，在新產(chǎn)品的研制和開發(fā)上多投入，不斷推出新產(chǎn)品來滿足顧客的要求，也有利于穩(wěn)定客戶群體，從而保持銷售收入的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。如此這些相關(guān)者利益得到滿足，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境經(jīng)不斷地改善，生產(chǎn)經(jīng)營效果也將進(jìn)一步優(yōu)化，最終就能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值最大化。

因此，對(duì)于企業(yè)這個(gè)多邊利益關(guān)系的總和體，各方面的利益相關(guān)者，從企業(yè)的發(fā)展角度而言，是缺一不可的，但要實(shí)現(xiàn)相關(guān)者利益的最大化也是不可能的。只有將基于利益相關(guān)者均衡的企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，才能更好地為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作指明方向，才能保證財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)更加穩(wěn)定、有效地運(yùn)行。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:礦產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及新選擇

摘要：近年來，我國礦業(yè)發(fā)展迅速，而其管理水平還不夠完善。財(cái)務(wù)管理是礦產(chǎn)企業(yè)管理中重要的環(huán)節(jié)，對(duì)企業(yè)的資金效率、經(jīng)營狀況有巨大的作用，甚至關(guān)系到企業(yè)的生命力。因此礦產(chǎn)企業(yè)需要明確財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，在此基礎(chǔ)上找到目前財(cái)務(wù)管理方面存在的不足，并且結(jié)合時(shí)代做出新的選擇，以尋求穩(wěn)定的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)高效的能源開采。本文從企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)入手，淺析當(dāng)前礦產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理所需要做出的新選擇。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理礦產(chǎn)企業(yè)目標(biāo)不足選擇

一、背景

財(cái)務(wù)管理在企業(yè)的管理與運(yùn)營中占據(jù)核心地位，對(duì)企業(yè)的效益有巨大的作用。它要求企業(yè)遵循相關(guān)會(huì)計(jì)規(guī)則，安排高水平的財(cái)務(wù)工作人員，以追求最大化的效益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)足發(fā)展。而礦產(chǎn)企業(yè)由于本身的特殊性，處于發(fā)展上升階段，發(fā)展空間大，其管理還存在諸多缺陷，因此更需要明確目標(biāo)，尋求新的發(fā)展。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

1、使得企業(yè)盈利最大化。

企業(yè)的設(shè)立目的就是為了追求利潤，利潤是企業(yè)生存的根本，如果沒有利潤，那么企業(yè)設(shè)立的目的就不復(fù)存在了。財(cái)務(wù)管理正是對(duì)企業(yè)的資金進(jìn)行規(guī)范化管理，包括使用、保存等，以最大程度地避免資金浪費(fèi)，提高資金使用效率，使得企業(yè)的收益在最短的時(shí)間內(nèi)達(dá)到最大化。以此途徑有利于形成完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，在此市場(chǎng)條件下，利潤就會(huì)流向經(jīng)營效率高的企業(yè)，形成優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)秩序，使社會(huì)資源能夠得到最佳的配置。然而，利潤最大化存在的缺陷需要在財(cái)務(wù)管理中得到妥善解決，否則對(duì)于利潤的盲目追求只會(huì)適得其反，應(yīng)當(dāng)充分考慮風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)效、成本等因素，避免只顧眼前利益的短期行為。

2、使得股東財(cái)富最大化。

股東是企業(yè)實(shí)際的投資者，實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富股東財(cái)富最大化，才能在提升公司利潤的同時(shí)，吸引更多的投資，以增大企業(yè)價(jià)值。使得股東對(duì)將來收益有良好的預(yù)期，增加企業(yè)凈資產(chǎn)，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。因此企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)當(dāng)采取一定途徑，提高資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率，促進(jìn)公司良好地經(jīng)驗(yàn)，使得公司的凈資產(chǎn)得以持續(xù)增值，股票價(jià)格最大化。

3、使得企業(yè)價(jià)值最大化。

企業(yè)價(jià)值是另一個(gè)重要的衡量企業(yè)經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r的指標(biāo)，其體現(xiàn)了企業(yè)的資金時(shí)間價(jià)值、抵御風(fēng)險(xiǎn)以及實(shí)現(xiàn)續(xù)航的能力，其要求最公司實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)上的高效經(jīng)營，采用優(yōu)化的財(cái)務(wù)規(guī)則，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系進(jìn)行完善思考，并且掌握資金時(shí)間價(jià)值的概念；不僅保障公司長(zhǎng)久穩(wěn)健發(fā)展，并且努力使得企業(yè)的總價(jià)值實(shí)現(xiàn)最大化。

三、目前礦產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理中存在的問題

1、礦產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)信息失真。

對(duì)于礦產(chǎn)企業(yè)來說，若財(cái)務(wù)管理是決定企業(yè)經(jīng)營狀況的重要因素，那么財(cái)務(wù)信息則是公司做出決策的重要依據(jù)。真實(shí)可靠的財(cái)務(wù)信息的重要性不可被忽略，其可以給企業(yè)提供正確的投資決策基礎(chǔ)，關(guān)系到企業(yè)決策的正確與否。若公司在關(guān)系到發(fā)展重大議題上進(jìn)行決策時(shí)，建立于失真的信息基礎(chǔ)，例如虧空被當(dāng)作盈余，資金短缺被掩飾為資金充足，其對(duì)企業(yè)的投資、經(jīng)營上面的決策，有著災(zāi)難性的后果。從小處說，會(huì)引起投資決策的失誤，資金鏈斷裂，將企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展推入困境；從大處說，會(huì)直接導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)，造成不可逆的趨勢(shì)。因此，財(cái)務(wù)信息失真的危害巨大，不可以被忽視。

2、礦產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部控制制度不健全。

由于礦產(chǎn)企業(yè)發(fā)展模式較為粗放，因此其缺乏一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓芾眢w系，內(nèi)部控制制度不完善。內(nèi)部控制是規(guī)范化企業(yè)財(cái)務(wù)管理的必要手段。完善的內(nèi)部控制體制，有助于提高企業(yè)財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量，避免虛假信息，提高企業(yè)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性，進(jìn)一步保障企業(yè)資產(chǎn)的安全性。同時(shí)，完善內(nèi)部控制制度，積極地在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中發(fā)揮積極效果，可以有效地制衡企業(yè)內(nèi)部的權(quán)力，改變了財(cái)務(wù)壟斷的狀況，進(jìn)一步提高企業(yè)在財(cái)務(wù)管理中的決策的準(zhǔn)確性與科學(xué)性。然而，目前礦產(chǎn)企業(yè)管理模式中，內(nèi)部控制還存在很大的弊端：一是企業(yè)內(nèi)部控制意識(shí)薄弱，在財(cái)務(wù)管理制度無法對(duì)重大事項(xiàng)進(jìn)行的討論與審批，財(cái)務(wù)資金的權(quán)力制約的程度不夠，容易造成貪污等情況；二是企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)流程不規(guī)范，審核制度不科學(xué)，有時(shí)在項(xiàng)目投入實(shí)施之后，由于缺少企業(yè)財(cái)務(wù)管理方面的有效追蹤，問責(zé)制不健全，難以保障業(yè)務(wù)的成功；三是會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作薄弱，崗位分工控制不明確，會(huì)計(jì)人員專業(yè)素質(zhì)欠缺，對(duì)單位財(cái)務(wù)狀況的監(jiān)管不力，增加了管理人員舞弊的可能。并且財(cái)務(wù)部門分工不明確，存在一人多崗的現(xiàn)象，增加了會(huì)計(jì)內(nèi)部人員徇私的可能性。

四、當(dāng)代礦產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的新選擇

1、明確企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。

企業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身特征，并綜合考慮各方面，選擇適合于本企業(yè)特點(diǎn)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。因此企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定追求合理效益的財(cái)務(wù)管理方針，而非一味追求最大化利潤，而進(jìn)行一些不明智的短期行為。同時(shí)，在財(cái)務(wù)管理中，應(yīng)當(dāng)積極對(duì)企業(yè)進(jìn)行及時(shí)評(píng)估，綜合考慮市場(chǎng)的狀況，以制定合理的方針。

2、完善內(nèi)部控制體制。

礦產(chǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)擺脫粗放的生產(chǎn)經(jīng)營模式，重視企業(yè)的管理，從根本上提高效率。企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視財(cái)務(wù)管理，也應(yīng)當(dāng)明確內(nèi)部控制的必要性，建立嚴(yán)格科學(xué)的內(nèi)部控制體制，完善各個(gè)崗位的分工，明確權(quán)力制約的重要性，并且對(duì)重要的崗位實(shí)行分權(quán)，進(jìn)一步明確財(cái)務(wù)人員的職責(zé)范圍，建立完善的問責(zé)制度。同時(shí)，建立完善的內(nèi)部控制制度，也有利于獲取真實(shí)可靠的會(huì)計(jì)信息，避免虛假，以利于企業(yè)做出正確的決策。

3、聘用專業(yè)知識(shí)過硬的會(huì)計(jì)人員。

雖然礦產(chǎn)企業(yè)需要的更多是化學(xué)專業(yè)技術(shù)過硬的人才，但是對(duì)財(cái)務(wù)問題依然不可忽視。企業(yè)應(yīng)當(dāng)聘用一些經(jīng)驗(yàn)豐富、專業(yè)知識(shí)過硬的會(huì)計(jì)人員，對(duì)單位內(nèi)部財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行高效控制。嚴(yán)格審核預(yù)算制度，在月初進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)劃后移交至財(cái)務(wù)部門進(jìn)行詳盡的各項(xiàng)預(yù)算，并且嚴(yán)格按照預(yù)算去支配資金。對(duì)于每一項(xiàng)支出，及時(shí)規(guī)范登記，并于月末對(duì)單位資產(chǎn)進(jìn)行盤點(diǎn)清算，嚴(yán)查舞弊現(xiàn)象。同時(shí)，完善財(cái)務(wù)人員內(nèi)部分工制度，明確責(zé)任，形成相互制約的模式，避免一人控制、徇私舞弊的可能。

結(jié)論

當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)正在逐步形成，一個(gè)企業(yè)能否有生命力，每一個(gè)細(xì)節(jié)都不可忽視。而礦產(chǎn)企業(yè)作為提供能源的企業(yè)，更應(yīng)當(dāng)重視自身發(fā)展。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理中的一個(gè)重要方面，將其進(jìn)行規(guī)范化管理，有利于提高企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤、股東財(cái)富和企業(yè)價(jià)值的最大化，讓一個(gè)企業(yè)長(zhǎng)存不朽。

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)論文:企業(yè)財(cái)務(wù)管理中目標(biāo)成本管理分析

摘要：隨著社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，當(dāng)前企業(yè)的目標(biāo)成本管理模式已經(jīng)跟不上日益發(fā)展的經(jīng)濟(jì)腳步，而企業(yè)的目標(biāo)成本管理對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理有著重要的影響，進(jìn)而影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益和可持續(xù)的穩(wěn)步發(fā)展。本文從目標(biāo)成本管理的定義、特點(diǎn)和當(dāng)前企業(yè)目標(biāo)管理存在的缺陷入手，就企業(yè)如何提高和完善目標(biāo)成本管理提出了幾點(diǎn)建議，為企業(yè)在提高目標(biāo)管理模式上提供理論依據(jù)和支撐。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)成本企業(yè)目標(biāo)成本管理

一、目標(biāo)成本管理

1.定義

目標(biāo)成本指的是在設(shè)計(jì)確保獲利的產(chǎn)品的條件下，對(duì)該產(chǎn)品的成本可接受的最大值。作為成管理的重要戰(zhàn)略之一，目標(biāo)成本以顧客的要求、價(jià)格、產(chǎn)品的設(shè)計(jì)為中心，重點(diǎn)依賴于跨職能團(tuán)隊(duì)。從產(chǎn)品的設(shè)計(jì)開發(fā)到最終下架，目標(biāo)成本管理都在貫穿其中。

2.目標(biāo)成本管理的主要特點(diǎn)

成本由市場(chǎng)決定，產(chǎn)品的設(shè)計(jì)最終是要能夠被顧客所接受，因此市場(chǎng)的走向和用戶對(duì)產(chǎn)品在功能、特質(zhì)等方面的需求是目標(biāo)成本管理所關(guān)注的，而不是一味的要降低企業(yè)的成本開銷。在產(chǎn)品的設(shè)計(jì)當(dāng)中，目標(biāo)管理要求將產(chǎn)品的成本考慮進(jìn)去，使產(chǎn)品以最低的成本創(chuàng)造出最高的價(jià)值和最好的結(jié)構(gòu)。成本管理不單單只是財(cái)務(wù)部門所關(guān)注的問題，與利益息息相關(guān)的相關(guān)方，例如產(chǎn)品生產(chǎn)的代工廠等等，是屬于在統(tǒng)一價(jià)值利益鏈上的。要將價(jià)值鏈上的人員很好的串聯(lián)起來，建立戰(zhàn)略合作伙伴，從根本上實(shí)現(xiàn)對(duì)成本的管理。將目標(biāo)成本管理滲透到每一個(gè)過程，每一個(gè)結(jié)構(gòu)當(dāng)中。通過對(duì)目標(biāo)管理法的靈活運(yùn)用，目標(biāo)成本管理將職能管理、財(cái)務(wù)管理等等成本管理有機(jī)地整合成一個(gè)整體，從整體角度入手對(duì)成本進(jìn)行宏觀調(diào)控，增強(qiáng)了管理的力度。

二、當(dāng)前我國企業(yè)目標(biāo)成本管理現(xiàn)狀

1.目標(biāo)成本管理體制存在一定的問題

由于我國對(duì)于企業(yè)的目標(biāo)成本管理并沒有出臺(tái)一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)化的標(biāo)準(zhǔn)，例如各個(gè)地區(qū)對(duì)于目標(biāo)成本管理的標(biāo)準(zhǔn)不同，不同行業(yè)對(duì)于企業(yè)的目標(biāo)成本管理的標(biāo)準(zhǔn)不同，不同的省市對(duì)于企業(yè)的目標(biāo)成本管理的標(biāo)準(zhǔn)也不同，由于各種各樣的不同的標(biāo)準(zhǔn)導(dǎo)致在制定體制時(shí)，無法讓所有人感覺滿意、部分人員在于同行業(yè)的其他企業(yè)的人員進(jìn)行相對(duì)比較時(shí)產(chǎn)生不平衡感，進(jìn)而影響工作效率等等，都是不可忽視的問題，而因?yàn)楦黝惒豢煽挂蛩兀黝悩?biāo)準(zhǔn)的不統(tǒng)一，進(jìn)而為制定相應(yīng)體制上衍生的問題被稱為體制漏洞。這種體制漏洞給企業(yè)進(jìn)行目標(biāo)管理時(shí)帶來的危害是致命的。

2.當(dāng)前的市場(chǎng)引導(dǎo)機(jī)制跟不上經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r

隨著社會(huì)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，通過對(duì)當(dāng)前的我國的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展走勢(shì)而得出來的分析。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的終極目標(biāo)是充分利用市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中市場(chǎng)的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制，進(jìn)而引導(dǎo)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)的有限資源的最大化合理配置。然而當(dāng)前的市場(chǎng)引導(dǎo)機(jī)制還是傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)模式，采用以人引導(dǎo)為主的市場(chǎng)引導(dǎo)機(jī)制來引導(dǎo)企業(yè)的資源配置，這樣做的弊端是，在人為的引導(dǎo)下很容易出現(xiàn)主觀偏頗的情況，做出不正確或不能確保企業(yè)的利益不受損的決策和失誤，讓企業(yè)蒙受不必要的損失。缺乏科學(xué)的、有效的、客觀的市場(chǎng)引導(dǎo)和造價(jià)管理規(guī)劃，這對(duì)于企業(yè)管理者在做決策而言，不僅是缺少實(shí)證研究和市場(chǎng)調(diào)查的確鑿證據(jù)，更是對(duì)科學(xué)理論的指導(dǎo)和計(jì)劃。主觀性很強(qiáng)的、以人引導(dǎo)為主的市場(chǎng)引導(dǎo)機(jī)制在一定程度上對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理發(fā)展扮演了“絆腳石”的角色。

3.對(duì)目標(biāo)成本管理的監(jiān)督力度不夠

當(dāng)前的企業(yè)的經(jīng)濟(jì)快速的發(fā)展，然而在企業(yè)的發(fā)展中，企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)管理模式和相關(guān)的監(jiān)督管理機(jī)制卻跟不上經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。對(duì)于企業(yè)飛速發(fā)展與世界接軌的經(jīng)濟(jì)而言，當(dāng)前企業(yè)的監(jiān)管力度過于落后，進(jìn)而引發(fā)一系列的問題。例如：私下低價(jià)銷售產(chǎn)品、不按規(guī)章制度辦事、采用不正當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)手段等等，這些不正當(dāng)?shù)男袨閷?duì)目標(biāo)成本理論在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理當(dāng)中的作用起到了弱化和障礙的作用，完善的監(jiān)督管理機(jī)制對(duì)于企業(yè)的作用是十分重要的，而不完善的監(jiān)督機(jī)制會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)正規(guī)化不夠、產(chǎn)品品質(zhì)下降，產(chǎn)品品質(zhì)對(duì)于企業(yè)而言是核心中的核心，產(chǎn)品品質(zhì)下降對(duì)于企業(yè)而言是十分致命的傷害，從對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)影響到對(duì)整個(gè)行業(yè)風(fēng)氣和發(fā)展造成一定的影響，嚴(yán)重時(shí)會(huì)對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定產(chǎn)生不良影響。企業(yè)的進(jìn)步離不開對(duì)企業(yè)目標(biāo)成本進(jìn)行管理。

三、關(guān)于提升我國企業(yè)在目標(biāo)成本管理水平的建議

1.完善企業(yè)當(dāng)中目標(biāo)成本管理體制

當(dāng)前目標(biāo)管理體制存在的漏洞導(dǎo)致了企業(yè)的財(cái)務(wù)成本管理無法完全發(fā)揮其本身的作用，無法提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，還可能會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成一定的阻礙作用，因此為了保證企業(yè)的財(cái)務(wù)管理可以充分發(fā)揮作用，將目標(biāo)管理體制存在的問題進(jìn)行深入研究探討，進(jìn)而進(jìn)行修補(bǔ)漏洞是十分有必要的。在目標(biāo)管理體制的完善當(dāng)中，企業(yè)單獨(dú)的運(yùn)作是不夠的，這要求整個(gè)行業(yè)的共同協(xié)作和政府的支持，標(biāo)準(zhǔn)的制定離不開政府的支持，政府根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律和現(xiàn)況等各類情況進(jìn)而出臺(tái)一定的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，確保整個(gè)行業(yè)都能夠遵守標(biāo)準(zhǔn)，在共同的規(guī)則下有序的進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。同時(shí)要明確目標(biāo)成本管理體制的完善不是一朝一夕就能夠完成的，要在政府的支持下慢慢的進(jìn)行完善，一步一步地慢慢來，要對(duì)行業(yè)當(dāng)中的各種標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行統(tǒng)一，進(jìn)而減少在企業(yè)中的財(cái)務(wù)管理當(dāng)中的矛盾，促進(jìn)財(cái)務(wù)管理模式的可持續(xù)發(fā)展。

2.科學(xué)控制和實(shí)行目標(biāo)成本管理體制

當(dāng)前的行業(yè)由于缺乏市場(chǎng)的正確引導(dǎo)，即科學(xué)客觀的造價(jià)控制，因而在財(cái)務(wù)管理方面存在一定的問題，科學(xué)控制企業(yè)的目標(biāo)成本管理是十分重要的，對(duì)目標(biāo)管理的科學(xué)控制可以從精準(zhǔn)預(yù)測(cè)目標(biāo)產(chǎn)品的成本入手，在產(chǎn)品的設(shè)計(jì)初期，就要對(duì)目標(biāo)產(chǎn)品的成本、特點(diǎn)等等進(jìn)行精準(zhǔn)規(guī)劃，在對(duì)市場(chǎng)的充分了解之后，在財(cái)務(wù)人員和技術(shù)人員的協(xié)同合作之下做出造價(jià)方案，在制造產(chǎn)品的時(shí)段也是對(duì)設(shè)計(jì)階段造價(jià)方案最好的檢測(cè)時(shí)間，在對(duì)市場(chǎng)的尊重的前提下，做出最精準(zhǔn)合理的產(chǎn)品造價(jià)，在確保企業(yè)利益的最大化的同時(shí)，保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

3.加強(qiáng)對(duì)企業(yè)甚至整個(gè)行業(yè)的監(jiān)督管理力度

企業(yè)的財(cái)務(wù)管理需要一個(gè)強(qiáng)有力的監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。對(duì)于企業(yè)當(dāng)中存在的暗箱操作等等不良的風(fēng)氣和不合法的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)行強(qiáng)有力的監(jiān)控和打擊，最主要的是要形成一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，對(duì)行業(yè)當(dāng)中、企業(yè)當(dāng)中存在的各類不良風(fēng)氣進(jìn)行打擊，從而確保形成行業(yè)內(nèi)良好風(fēng)氣，在宏觀層面上，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理和目標(biāo)成本管理進(jìn)行監(jiān)控和調(diào)控。除了政府在官方的立場(chǎng)上建立一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之外，行業(yè)內(nèi)也可以成立民間組織，對(duì)行業(yè)內(nèi)的財(cái)務(wù)管理、目標(biāo)成本管理等不正當(dāng)行為進(jìn)行監(jiān)管，確保企業(yè)在產(chǎn)品制造的成本控制和經(jīng)濟(jì)利益，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展。

作者：邢向榮 單位：南京康尼機(jī)電股份有限公司