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籌資風險的含義精品(七篇)

時間:2023-10-12 16:09:23

序論:寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感,挖掘那些隱藏在內心深處的真相,好投稿為您帶來了七篇籌資風險的含義范文,愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑,助力您的創作。

籌資風險的含義

篇(1)

【關鍵詞】國有企業;籌資活動;風險控制

企業要不斷的擴大再生產都會遭遇到不同程度的資金不足問題,國有企業也不例外。籌資的方式大致有自身積累和舉借外債兩種。企業在利用外債發展自己之前需要對該籌資風險進行分析,了解它存在的客觀性并利用企業的財務管理等方式來盡可能的避免風險。

一、籌資風險的含義及特征

(1)籌資風險的含義。企業籌資風險又稱財務風險,企業舉借外債進行負債經營造成財務成果的波動就是財務風險。財務管理的一個主要目的就是為企業籌集資金,使企業在生產規模上得到擴大,使它具備一定的資金進行科學技術的改革提高企業的經濟效益等。但是企業以舉借外債的方式籌集資金必然給企業帶來按期的償還本金,支付利息的負擔。企業在這筆籌資中獲得的利潤率和外債按期產生的利息率都是存在波動性的。(2)籌資風險的特征。第一,客觀性。籌資存在風險主要是企業自身在貯備資金的時候來源有限或者是舉借的外債的利潤率出現無法掌控的波動等原因。這些原因都是客觀存在的,不是企業單方面能夠掌控的情況。市場經濟條件下本來就有無法避免的風險存在,企業要做的事情就是不斷的研究各種有效的方案和措施來積極應對,盡可能的減少風險帶來的經濟或者是財產上的損失。第二,不確定性。籌資風險既然是由企業內部的理財管理和外部借貸款的波動影響下造成的,那么這些內外因相互作用的復雜情況就會在不同的時間和條件下出現不同的的變化。第三,可控性。籌資風險的出現是不以人的意志為轉移的,而且也存在偶然性,但是著風險的發生無論怎樣也是有因有果的,可以追溯的。企業要按照相似的風險發生的時候具有的相關資料信息總結出其規律來,然后對風險施以對癥之藥盡可能的估計其有可能發生的時間和帶來的影響以進行有效的防范和控制。第四,雙重性。籌資風險也不盡是不利的,企業在市場經濟下需要利用這種風險來達到自身的發展。風險會讓投資存在虧損的可能性,但是只要能運用和掌控好風險,那么就能取得和風險想匹配的收益。

二、籌資風險對企業的影響

籌資風險對企業來說是有利也有弊的,要是掌控不要該風險就會使得企業在負債的情況下進行經營,給企業帶來相應的財務風險,而且要是負債超出了企業所能承受的范圍的話將會大大降低企業再次進行籌資的能力:首先,企業只有確保自己的投資收益明顯比籌資資金成本要高的情況下才能考慮負債經營,反之就會造成入不敷出,除了保證企業的正常運轉之外還要支付較多的籌資利息,企業的負債越來越大,增加了企業的財務風險于此同時也削弱了企業參與市場競爭的后勁兒。更有甚者,企業不堪重負導致破產清理后的剩余財產不足以支付債務;其次,企業過度負債,導致債務負擔過大。企業不能再約定期限內償還本金和利息的話將會造成自身信譽的下降,當然,要是企業的信譽較好的話還能承受一定程度的風險,盡快的舉借新外債來還舊債。

篇(2)

論文摘要:籌資風險是市場經濟環境中關系到企業生存和發展的重要風險之一,各類企業都不同程度的面對著籌資風險,籌資風險可以為企業所用,運用與控制得當可以為企業帶來收益,控制不當就將會給企業帶來損失,甚至是災難。所以籌資風險分析尤為重要,從籌資風險的成因入手進行分析,重點探討了籌資風險防范體系的構建。

在我國,幾乎所有企業特別是國有企業,普遍存在著資本金不足的問題,但是通過自身積累等方式籌資是極其有限的,因此,也要通過舉債籌借一定數量的資金,維持企業經營活動,即負債經營。這樣就會導致一定的風險。企業籌資風險的存在有其客觀必然性、從而決定財務管理在籌資過程中必須運用各種行之有效的手段和措施。加強對風險進行控制和處理,針對不同的籌資風險類型,采用不同的方法來規避其風險。

1籌資風險的含義及特征

1.1籌資風險的含義

企業籌資風險又稱財務風險,它是指企業因借人資金而給財務成果帶來的不確定性。一般企業籌集資金的主要目的是為了擴大生產經營規模,提高經濟效益,從而實現財務管理目標。企業為了取得更多的經濟效益而進行籌資,必然會增加按期還本付息的籌資負擔,由于企業資金利潤率和借款利息率都具有不確定性嘟可能提高或降低),從而會使企業資金利潤率可能高于或低于借款利息率。

1.2籌資風險的特征

1.2.1客觀性。籌資風險根源于企業內外環境及一些難以預料或無法控制的因素,這些因素是客觀存在的,決定了市場經濟條件下企業籌資風險是不以人的意志為轉移而客觀存在的。也就是說,風險的存在是無法回避和消除的,只能通過各種手段和方法來應對,從而減輕或避免費用、損失的發生。

1.2.2不確定性。籌資風險在一定條件下、一定時期內具有可變性,即是否發生,何時、何地發生以及發生的范圍和影響程度等是一種偶然的、不確定的結果。

1.2.3可控性。籌資風險具有不確定性,但它的發生并不是純粹的“意外”,而是有一定規律可循的。企業可以根據以往類似事件的統計資料及其他相關信息,運用一定的技術方法,對可能產生的籌資風險的發生時間、范圍和程度進行預測,并采取相關的措施防范和控制。

1.2.4雙重性。籌資風險具有兩面性,既可以帶來財務杠桿利益,又可能引起籌資風險,是一把雙刃劍。而且風險與收益成正比例關系,風險越大收益越高,風險越小收益越低。

2籌資風險對企業的影響

2.1負債經營增加了企業的財務風險

企業進行負債經營必須保證投資收益高于資金成本,否則,將出現收不抵支或發生虧損,降低了償債能力。在負債數額不變的情況下,虧損越多,以企業資產償還債務的能力就越低,財務風險也就越大。過度的高額負債,使籌資風險增大,不僅需要支付巨額的利息,而且降低了企業的安全性和競爭能力,危及企業的生存與發展,最終將因無力償還債務而破產倒閉。終極的財務風險表現為企業破產清理后的剩余財產不足以支付債務。

2.2過度負債降低了企業的再籌資能力

企業過度負債,導致債務負擔過大。企業債務到期,若不能按期足額的還本付息,就會影響到企業的信譽。若是信譽好的企業,可以很容易地舉新債還舊債;但是信譽不好的企業,金融機構或其它企業就不愿再給此企業提供資金,再籌資能力也就降低了。 3籌資風險的防范措施

3.1樹立正確的風險觀念建立防范機制

建立財務“預防”機制,正確把握企業負債經營的“度”。企業進行負債經營決策時,應該考慮企業舉債的規模和償債能力。建立企業財務預警的“診斷”機制,要對企業的負債進行分析,從三個方面來看:第一,負債經營有利于提高經營者業績,使企業獲得負債資金效應,降低資金成本,提高權益資本收益水平。第二,負債經營可以迅速籌集資金,彌補企業內部資金不足,增強經濟實力。第三,負債經營給企業帶來更大的風險和破產的危機。因而,在建立企業財務預警制度時,應把握好負債經營的“度”。估計可能籌集的資金量,并以此安排企業的生產經營活動,從而把企業的生產經營和資金籌集有機地聯系在一起避免由于兩者脫節造成企業的資金周轉困難,防范企業的籌資風險。

3.2保持和提高資產流動性

企業可以根據自身的經營需要和生產特點來決定流動資產規模,但在某些情況下可以采取措施相對地提高資產的流動性。企業在合理安排流動資產結構的過程中,不僅要確定理想的現金余額,還要提高資產質量。永遠保持資產流動性不低于警戒水平。通過現金到期債務比(經營現金凈流量、本期到期債務)、現金債務總額比(經營現金凈流量:債務總額)及現金流動負債比(經營現金凈流量于流動負債)等比率來分析、研究籌資方案。這些比率越高,企業承擔債務的能力越強。

3.3研究利率、匯率走勢,合理安排籌資

當利率處于高水平時或處于由高向低過渡時期,應盡量少籌資,對必須籌措的資金,應盡量采取浮動利率的計息方式。當利率處于低水平時,籌資較為有利,但應避免籌資過度。當籌資不利時,應盡量少籌資或只籌措經營急需的短期資金。當利率處于由低向高過渡時期,應根據資金需求量籌措長期資金,盡量采用固定利率的計息方式來保持較低的資金成本。另外,因經濟全球化,資金在國際間自由流動,國際間的經濟交往日益增多,匯率變動對企業財務風險的影響也越來越大。所以,從事進出口貿易的企業.應根據匯率的變動情況及時調整籌資方案。

3.4先內后外的融資策略

內源融資是指企業內部通過計提固定資產折舊、無形資產攤銷而形成的資金來源和產生留存收益而增加的資金來源企業如有資金需求,應按照先內后外、先債后股的融資順序,即:先考慮內源融資,然后才考慮外源融資;外部融資時,先考慮債務融資,然后才考慮股權融資。自有資本充足與否體現了企業盈利能力的強弱和獲取現金能力的高低。自有資本越充足,企業的財務基礎越穩固,抵御財務風險的能力就越強。自有資本多,也可增加企業籌資的彈性。當企業面臨較好的投資機會而外部融資的約束條件又比較苛刻時,若有充足的自有資本就不會因此而喪失良好的投資機會。

篇(3)

關鍵詞:負債籌資;風險因素;管控對策;企業

中圖分類號:F540.34文獻標識碼: A 文章編號:

一、引言

企業在生產經營的過程中,其運作第一步就是籌集資金謀發展。然而,單一由投資者投入的資金是無法滿足企業經營和擴張需要的,必須運用借入的資金進行生產經營,這也已經成為開放的市場經濟環境下普遍存在的財務現象。國外美、日、英等發達國家的企業資金總額中,外債資金的占有比率就愈來愈高。如今美國為75%,日本為90%左右。但是,在我國舉債經營的企業也已開始逐步成為現代企業普遍采用的一種財務策略了。負債籌資對推動企業發展居然有著非常重要的意義,但財務杠桿卻起到雙向作用,既可能撬高企業,帶來正面積極的作用,同時也可能把企業撬翻,甚至形成倒閉破產。像韓國的大宇集團,中國的鄭百文就是個很好的例證。也可以這么說,負債籌資實際上是企業的一把雙刃劍,運用既可以帶來巨額利潤,又可能帶來很大的風險,其不合理的負債籌資也會演變成一種極大的危險,甚至會給企業帶來毀滅性的災害。

二、負債籌資風險的含義與例證

1.負債籌資風險的含義。就負債籌資風險而言,實際上就是指由于負債籌資給企業帶來的到期不能償債的可能性。負債籌資使得企業可以享受息稅前利潤率高于負債資本邊際成本的差額而引起的權益資本利潤率的提高,這給企業帶來到期必須還本付息的義務。一般當企業息稅前利潤率高于負債成本時,其財務杠桿正效應會使企業權益資本利潤率得以更大程度的提高,這是企業負債籌資的直接動機和目的。但是,當企業息稅前利潤率大幅度降低的時侯,權益資本利潤率也會更大幅度下跌,這就發生了財務杠桿的負效應,從而導致企業虧損。如果到期債務超出了企業可支付能力,那么企業就無法如期償還負債,這就給企業帶來了財務風險。如果債權人不同意展期,那么企業就有可能被迫破產倒閉。

2.負債籌資帶來的破產例證。在負債籌資風險例證中,韓國大宇集團的破產,就是明顯的負債籌資產生財務杠桿負效應所致。在1993年,大宇在海外的企業只有15家;到了1998年底已發展至600多家,其擴張就是靠來自政府政策和銀行信貸負債籌資;到了1997年亞洲金融危機爆發后,其他集團相繼開始收縮,而大宇卻依然我行我素。1998年,發行的公司債券就達7萬億韓元。然而在全球經濟危機大背景狀態下,大宇的經營也不令人滿意,利潤率也急劇下降,多處的子公司發生虧損。在高負債率的情況下,資金周轉更加困難;到了1999年7月,就被4家債權銀行所接管。延續到當年11月,大宇集團正式宣告破產,為此韓國政府對其再次進行了結構性的調整。

三、企業負債籌資風險產生的因素

1.企業息稅前利潤率的影響因素。對于企業息稅前利潤率的影響,主要是企業所處的經濟環境及本身的獲利能力。企業借入資金是為了彌補自有資金的不足,用來維持正常生產或擴大規模,但負債是有杠桿作用的,一旦經營不善或經濟環境惡化,會使企業面臨經濟發展的低潮,以及其他原因帶來的經營困境會直接導致息稅前利潤率的降低,這就有可能低于負債資本的邊際成本。財務杠桿的負效應,權益資本的利潤率會以更快的速度下降,進一步加重了財務危機。其大宇破產的主要原因就是經濟危機的爆發,使其經營環境惡化,而其主要產品汽車抵御風險的能力又很差,致使獲利能力急劇下降,無法如期償還高額的負債所致。

2.負債資金邊際成本的影響因素。負債資金邊際成本的影響因素主要是負債籌資資金利息率的高低。在國家對經濟進行宏觀調控,實行緊縮的財政政策和緊縮的貨幣政策時,社會貨幣供應量萎縮,其負債利息率必然會提高,這就有可能高于企業的息稅前利潤率,從而導致企業盈利減少,甚至發生虧損,而不能按期償債。

3.企業到期還本付息額的影響因素。1)負債額度問題。它是指企業負債總額的大小或負債在資金總額中所占比重的高低。負債額度越大,利息支出越多,無法到期按時償還負債本息的可能性就越大。同時,負債比重越高,財務杠桿系數越大,股東收益的變化幅度也隨之增大。因此負債額度越大,負債籌資的風險就越大。韓國大宇集團在經濟狀況最好的時,資產負債率高達80%,1997年金融危機時,其很多子公司的資產負債率都在400%以上,個別高達1000%。這么高的負債比重使大宇抵御財務風險的能力十分脆弱,在迅速擴張的背后蘊藏著嚴重的財務危機,直至破產倒閉。2)負債期限結構問題。它指企業所使用的長短期借款的相對比重。若負債期限結構安排不合理(長、短期債務比例),還款期限過于集中,就會使企業在債務到期日還債壓力過大,資金周轉不靈,影響正常生產經營活動。如籌集大比重短期借款建設長期資產項目,則當短期借款到期時,長期資產可能還未產生效益,就出現了難以籌措足夠現金償還短期借款的風險。大宇集團在金融危機情況下仍向銀行短期貸款200億美金投資擴建汽車廠,剛建好還未產生效益時負債便已到期,致使其無力如期償還,從而導致了破產。而中國的鄭百文與大宇集團有著相似的經歷,發展也是一個“負債擴張”的過程。在2000年破產前夕,每股凈資產-8.3802元,負債比重達235.75%,且負債十分單一,幾乎全是建設銀行鄭州分行的代墊貨款,僅1998年墊款就高達17.72億元,罰息1.43億元。這些墊款全部是期限為6個月的銀行承兌匯票。可見,其負債籌資額太大,比重太高,負債期限很短,且結構單一,抵御風險能力很弱。1998年時公司產品銷售不暢,貨款回收困難,在承兌匯票到期前無法將款項支付給銀行,使銀行為其累計墊款達20億元。此后,經營狀況又無起色,所獲利潤多用于支付銀行利息及罰息,造成惡性循環,直至被迫重組。

4.企業資金周轉的影響因素。一般來說,負債本息要以現金償還。企業能否按期償還本息,不僅要看盈利狀況,還要看預期的現金流人量和資產的整體流動性。如果經營不善導致虧損,或利潤為正但存貨及應收賬款等過多,現金流入量就無法支付到期的借款本息。這時為了不破產可以變現部分現有資產,而各種資產的變動能力是不一樣的。資產的變現能力與其流動性成正比。當資產的整體流動性較弱時,變現能力就很差,財務風險就較大。很多破產不是沒有資產,而是因為資產不能在較短時間內變現,結果不能按時償還債務所導致。

四、企業負債籌資風險的控制與管理對策

從大宇集團和鄭百文的案例可看出,作為現代企業籌資的主要手段之一—負債籌資,的確是一把雙刃劍。所以,對負債籌資的風險應有充分的認識,對其加強控制管理是很有必要的。

1.負債規模控制。把握好負債率和償債能力指標。計算公式:

資產負債率=負債總額/資產總額×100%

利息保障倍數=總稅前利潤/利息費用

顯然,負債比率越高,債權的保障程度就越小。所以該指標必須保持一定適當的比率。一般認為,資產負債率保持在50%比較合理,65%是警戒線,100%為破產線;但在50%以下,發展就慢,比率越小,越趨于保守。利息保障倍數指標反映了企業的經營所得保障支付負債利息的能力,其倍數必須大于1,否則就難以償還債務及利息。這只是通俗標準,企業必須結合自身的實際情況來確定恰當的負債比率。若經營管理得當,資金周轉迅速,增長潛力大,負債比率可以適當高些,反之則要降低比率。

2.合理的負債結構。企業不同來源的負債,風險也是不同的。負債籌資時,必須考慮合適的舉債方式和資金類別。在中國加入WTO以后,舉債方式已由過去單一向銀行借款,發展到多渠道籌集資金(如利用商業信用、貼現、租賃等)。企業應根據借款的多少,使用時間的長短,可承擔利率的大小選擇不同的籌資方式組合。同時還要考慮借入資金的期限結構。借入資金的期限短,不能還本付息的風險就大;使用期限長風險小,但資金成本高。對不同期限的借入資金要搭配合理,以保持還款相對均衡,避免還款過于集中。

3.負債還款計劃的制定。根據負債、經營發展和資金周轉情況等,制定專門的還款計劃。在債務到期之前,就應當調配好充足的貨幣資金還款。

4.增強經營能力,加速資金周轉。籌借資金的目的是為了使企業更快、更好地發展,所以企業必須加強管理,提高企業盈利能力,加速資金周轉,努力降低資金占用額,盡力縮短生產周期,提高產銷率,降低應收賬款,保證穩定的現金流,使企業的速動比率不低于1:1,而流動比率保持在2:1左右為宜。

5.建立良好的公共關系。1)理由。企業在負債籌資過程中,還應該建立良好的公共關系。因為良好的公共關系可以幫助企業以更低的成本和更低的風險籌集優質資金。同時在無法按期清償一些短期借款時,良好的公共關系或許可使不急于收回資金的借款者同意限期,這就有機會進行資金籌集周轉,不至被迫破產。2)研究利率變動。對于利率變動所帶來的負債籌資風險,當企業無法采取主動措施進行控制時,但應認真研究資金市場的利率發展趨勢,并據此作出有利的負債籌資安排。利率太高時應盡量少籌資或只籌急需的短期資金,看利率處于什么水平有利。3)專家研究忠告。孫麗萍與羅福凱教授2004年進行的滬深兩市財務杠桿實證研究指出,企業的財務狀況與其財務杠桿水平成反比。財務狀況越好的企業,財務杠桿比率越低,說明高財務質量的企業從不過度使用負債籌資。負債籌資會帶來財務杠桿效益,但也肯定會有財務風險,這是不能回避的。有人形象地說,負債籌資對于企業來說猶如“帶刺的玫瑰”,企業對此進行管理的焦點就是:既要得到玫瑰的芳香,又要避免不被扎傷的危險。

五、結語

企業負債籌資應把握經濟形勢,合理安排短長期借入資金,做到有計劃的、及時的還款,避免高額利率的債務風險,防止因此而逼迫破產。

參考文獻:

[1]毛付根,等.透視“大宇神話”[J].財務與會計,2000,(7).

[2]范 路.ST鄭百文生死透視[J].圓通證券,2001,(11).

篇(4)

[關鍵詞]企業;融資方式;選擇

1企業與企業融資的含義

我們知道,融資主要是企業的融資,因此,在理解企業融資的含義之前,有必要先對企業這一概念做一界定。那么什么是企業呢?一般認為企業是投資者依法設立的從事商品生產、經營活動,實行自主經營和自負盈虧的社會營利性組織。企業存在的目的就是其營利性。其特征:①企業是社會組織,具有社會性和組織性;②企業是從事商品生產、經營活動的社會組織,具有商品性和經濟管理性;③企業是實行自主經營和自負盈虧的社會組織,具有自主性和自律性;④企業是依法設立的社會組織,具有法定性。而企業融資就是指以企業為主體融通資金,使企業及其內部各環節之間資金供求由不平衡到平衡的運動過程。當資金短缺時,以最小的代價籌措到適當期限、適當額度的資金;當資金盈余時,以最低的風險、適當的期限投放出去,以取得最大的收益,從而實現資金供求的平衡。企業融資的基本目的是為了自身生產與資本經營的維持和發展。

2企業融資方式分類

2.1內源融資方式

內源融資,就是在企業的生產經營發展過程中,企業將自己的留存收益(利潤)和折舊轉化為投資的過程。目前就各種融資方式來看,內源融資是企業自己的留存收益(利潤)和折舊轉化為投資的過程,因此,不需要實際對外支付利息或者股息,不會減少企業的現金流量;同時,由于資金來源于企業內部,不會發生融資費用,使得內源融資的成本要遠遠低于外源融資。因此,它是企業首選的一種融資方式,企業內源融資能力的大小取決于企業的利潤水平,凈資產規模和投資者預期等因素,只有當內源融資仍無法滿足企業資金需要時,企業才會轉向外源融資。

2.2外源融資方式

外源融資,即企業吸收其他經濟主體的儲蓄,以轉化為自己投資的過程。企業的外源融資由于受不同籌資環境的影響,其選用的籌資方式也不盡相同。一般來說,分為兩種:直接籌資方式和間接籌資方式。直接籌資主要是通過資本市場,比如發行股票和債券。間接籌資主要是通過銀行這一金融機構貸款進行,目前,隨著市場經濟的發展,間接籌資也出現了一種新興的融資方式,如杠桿收購融資。杠桿收購融資是以企業兼并為活動背景的,是指某一企業擬收購其他企業進行結構調整和資產重組時,以被收購企業資產和將來的收益能力作抵押,從銀行籌集部分資金用于收購行為的一種財務管理活動。

3影響企業融資方式的因素

3.1融資成本的高低

融資成本就是企業得到資金所付出的一些費用,如銀行貸款的利息,股票的股息等。融資成本的高低是企業進行融資首要考慮的因素,在同樣條件下,企業應選擇融資成本低的融資方式進行融資,這樣企業才能獲得更大的收益。

3.2融資風險的大小

所謂風險就是事件的不確定性,融資風險就是在進行融資過程中的一些不確定性。進行企業融資方式選擇時,一定要考慮融資風險的大小,盡可能避免風險,有效地融資。風險考慮不當,會造成融資失誤,會給企業帶來巨大的損失,因此,在進行企業融資時,一定要重視風險大小的分析和防范,選擇風險小的融資方式。

3.3融資規模的大小

融資規模就是融資量的大小,一般來說,籌資過多,會增大企業融資成本,加重負債,償還負擔,增加風險(經營與信用風險)。籌資不足,影響業務,缺乏產品實力,相對增加了成本。因此,在企業融資規模上,要切記八個字:量力而行,綜合決策。

3.4對企業控制權的影響

企業融資中常會使企業所有權、控制權有所喪失,而引起利潤分流,使企業利益受損。如房產證抵押、專利技術公開、投資折股、上下游重要客戶暴露、企業內部隱私明晰化等,都會影響企業穩定與發展。因此,企業在進行融資時,要在保證對企業相當控制力的前提下,既達到企業融資目的,又要有序地讓渡所有權。

3.5融資時機恰當與否

從企業內部看,要選準經營、開發與發展的關鍵時機,配合以適度、及時的資金到位。從企業外部看,要抓住銀行、資本市場等融資機構出臺最新金融產品、改善企業融資環境的良好時機,全力跟進,走在同行的前邊。

3.6企業的目標資本結構

資本結構就是指負債和股東權益的比例,恰當的資本結構能有效利用負債來提高企業收益,規避風險。現代財務理論認為,過高的資本結構存在較大風險,過低的資本結構則不能有效利用非自有資金。企業最佳資本結構是使企業資產市場價值最大時的負債比例(通常用企業權益市場價值最大化,資本成本最小化來表示)。企業進行融資方式選擇時一定要考慮企業的目標資本結構。以上幾個方面在不同程度上影響著企業融資方式的選擇,除此之外,融資機動性的優劣、融資方便程度的難易、融資順序的先后等也影響著企業融資方式的選擇,因此,企業在進行融資時,應全面、充分地考慮這些影響因素,從而有效地進行融資,促進企業又好又快地發展。

4結論

篇(5)

一、企業籌資及籌資風險的含義

(一)企業籌資定義

企業籌資是指企業根據生產經營、對外投資以及調整資本結構的需要,通過一定的籌資渠道和資金市場,運用籌資方式,經濟有效地為企業籌措和集中資本的活動。

(二)企業籌資風險定義

企業的籌資風險又稱財務風險,是指企業因借入資金而產生的喪失償債能力的可能性和企業利潤的可變性。

(三)籌資渠道

1、發行股票籌資。股票發行是股份制公司獲取外部自由資金的一種直接籌資方式。

2、銀行借款。從目前的市場狀況來看,銀行借款的籌資方式是大多數企業都在使用的方式,它沒有限制,無論是上市還是非上市公司都可以使用。

3、債券籌資。債券籌資是指企業通過發行債券來籌集資金的方式。

4、商業信用。商業信用籌資是指在商品交易中的延期付款或延期交貨所形成的借貸關系,是企業與企業之間較為直接的一種信用關系,主要有預收貨款和賒購商品兩種形式。

二、成都市中小企業發展面臨的優勢和問題

(一)成都發展有利條件

1、發展條件好:基礎設施全省最好,建成了從成都通向各市縣的高速公路交通樞紐,地理位置較好,是西部知名的大區域門戶。

2、資源豐富:成都有豐富的水力資源和天然氣。旅游資源也較為豐富。

3、國家重點扶持:將成渝地區列入“十一五”的規劃,是建設和諧社會,加快西部發展的重要一步。成都市有優越的資源環境,金融機構相對其他地區,也比較集中。

(二)成都市企業面臨的主要發展問題

1、經濟實力不強:成都市經濟總體人均國內生產總值雖然高于全國平均水平,但是經濟實力與沿海地區相比,仍然偏弱。

2、地理位置欠佳:遠離海洋。靠近海洋地區是我國三大經濟特區得到良好發展的重要原因,能夠較好的推動地區的經濟貿易和經濟交流。然而成都市屬于平原地區遠離海洋,與國外的經濟貿易有諸多不便,給成都市的經濟發展帶來了很大的影響;遠離經濟核心區,成都市遠離三大核心區,受三大核心區影響較小。

三、Z公司籌資風險問題分析

(一)Z公司籌資風險內因分析

1、負債期限結構。負債規模是指企業負債總額的大小或負債在資金總額中所占比重的高低。Z公司負債的規模越大,利息費用的支出就會越多,由此使收益率降低而導致喪失償付能力或破產的可能性也就增大。

2、應收賬款難以管理。Z公司的應收賬款數額是比較大的,盡管公司對于客戶的欠款能夠做到心中有數,但是由于沒有組建專門的人員進行催收,這就大大加重了公司的壞賬損失,促使公司有限的資金被賒賬大量的占用了。

(二)Z公司籌資風險的外因分析

1、金融市場。金融市場是資金融通的場所。金融市場的波動,如利率、匯率的變動,都會導致公司的籌資風險。

2、日益激烈的競爭。自從中國加入世界貿易組織之后,國外很多企業進駐到中國市場,與Z公司同種類型的公司越來越多,為消費者提供了更多的選擇的同時也為賣方市加大了競爭力。

(三)Z公司籌資風險的控制與防范

1、Z公司籌資風險的規避

(1)最佳資本結構的確定。

(2)風險轉移。Z公司的籌資費用綜合可能會超過企業所能承擔的財務負擔。在這種情況之下,Z公司應該轉移風險。最常見的做法有兩種,分別是開展專業化協作和通過保險分散風險。

(3)完善公司治理結構和管理制度完善企業籌資風險的管理機制和完善公司的治理結構和管理制度,構建有效的治理結構,形成權責分明,相互制衡的基本框架結構,保證企業日常經營管理活動正常、科學、高效的開展。

2、籌資風險的防范。資金性籌資風險。是指企業在特定的時間上,資金的流出量超過資金的流入量而產生的不能到期不能償付債務本息的風險,對于資金性籌資風險,Z公司應注意合理安排資產占用與資金來源之間的期限搭配,搞好資金的流量安排。

收支性籌資風險的防范。收支性籌資風險是指企業在收不抵支情況下出現的不能償還到期債務本息的風險,只有主要收支平衡才能做好風險防范。

四、結論

篇(6)

一、醫院財務風險的含義以及分類

(一)醫院財務風險的含義

醫院財務風險是醫院由于受到社會環境以及自然環境等多種因素的影響而出現財務經營問題,使得醫院的財務工作方向偏離既定的經營目標,甚至給醫院帶來經濟損失等不良后果。醫院的各項經營活動比較多元化和復雜化,財務部門的組織管理體系不完善就會很容易導致財務風險,可能使醫院出現財務危機,負債能力下降,嚴重影響到醫院的正常運營。

(二)醫院財務風險的分類

醫院的財務風險一般分為四大類,即籌資風險、投資風險、資金回收風險、收益分配風險。籌資風險的出現是因為醫院在經營過程中經常會受到市場經濟不確定因素的影響,在財務方面的經營管理決策以及實施出現失誤,使得醫院的籌資工作不能夠按照預期經營目標順利實施,增加了醫院籌資的風險。投資風險的出現是醫院沒有把握好投資方向,對于市場影響因素、資源流動狀況以及相關因素調查工作不夠全面準確,使得各種不確定性和不可預料性的因素影響到了醫院投資方案的制定,使得醫院財務部門所預測的投資報酬率出現誤差,影響到了投資決策。醫院經常會出現資金回收風險,因為醫院在進行資金回收的工程中回收資金的時間與回收的金額都具有很大的不確定性,影響到了資金回收的效率,加大了醫院資金回收的風險。收益分配風險的出現是由于醫院在經營過程中的財務工作管理不到位,利益分配不合理,使得醫院的各項經營活動不能夠高效的運行,給醫院帶來了巨大的經濟損失,引發收益分配風險。

二、醫院財務風險出現的原因分析

在大部分的醫院中,經常會片面的追求盈利最大化,在為社會提供各種福利產品的同時,更加注重不斷地提高醫院的盈利水平。醫院還不斷地實現社會效益最大化,在為社會提供醫療服務的同時,也為社會提供更多的醫療產品,確保人們有病可醫,獲得了巨大的社會效益。醫院對財務管理目標定位不準確,錯誤地將醫院的盈利同實現社會效益對立起來。

(一)醫院財務人員的風險防范意識薄弱

醫院的財務人員主要把時間和精力放在了對財務報表的制作和對財務的處理上,體現了醫院這一特殊單位的公立性質,而醫院的內部沒有完善的風險管理機制,缺乏對財務人員的風險意識引導和培訓,對于風險環境的復雜性和多樣性沒有正確的認識,財務人員的風險意識薄弱會增加醫院的財務風險。

(二)醫院缺乏健全的財務監督管理機制

建立健全財務監督管理機制能夠對醫院的財務風險進行有效地防范和控制。在醫院的財務管理監督工作沒有完整可行的規劃,只是將財務管理監督僅僅停留在理論上,沒有從醫院自身的特點出發,理論機制與實踐經驗不符,增加了財務監督管理機制實施的難度,對于財務部門出現的問題和漏洞沒有進行及時嚴格的處理,增加了醫院的財務風險。

(三)風險管理的整體意識淡薄

醫院對于財務風險管理比較關注,但是大部分醫院的財務風險管理不具有長遠性,沒有考慮到醫院整體經營目標,破壞了整體的和諧性,不利于各種資源的優化配置,增加了醫院整體的財務風險。

(四)行業的特殊性決定了高風險性

醫院的變現能力比較弱,特殊的行業特點使得醫院擁有大量的醫藥、醫療設施設備等存貨,花費了大量的流動資金,利用拖欠藥品費用的方式來減少存貨使得醫院的負債增大,極大地增加了醫院財務風險。

三、針對醫院財務風險的防范和控制措施

在現代經濟社會的快速發展,醫院的財務部門面臨著巨大的挑戰,需要對醫院內部的管理結構和經營體制進行全面合理的改革和創新,要不斷地吸取其他企業單位的財務經營管理理念,不斷地建立健全財務管理監督機制,實現醫院各種資源的優化配置,制定出嚴格規范的財務規章制度,強化對醫院財務風險的防范和控制。

(一)制定完善的醫院財務規章制度

在醫院財務部門的人員有不同職責和義務,只有明確財務人員的職責和權限才能夠確保醫院財務管理體系的順利建立和運行,要堅持“統一領導,集中核算”的原則,設立完善的業績考核體系,提升醫院資金的使用率,做到財務部門工作流程規范化,防止醫院財務方面的漏洞和不良行為的發生,確保醫院資產的安全性和完整性。

(二)建立完善的財務風險識別和預警系統

醫院的經營目標是實現利益最大化,對醫院的償債能力、發展潛力、獲利能力等進行預測,醫院要有足夠的資金可以進行各種支出和開銷,而建立完善的財務風險識別和預警系統可以對醫院的盈利狀況進行精確及時的把握,有利于醫院財務工作的順利進行。

(三)利用科學的財務管理方法防范醫院的財務風險

醫院可以采用回避法對財務風險進行防范,對財務工作中可能出現的財務風險進行全面綜合性的評價,從而選擇風險最小的方案達到規避財務風險的目的,從而實現醫院財務管理目標。醫院可以采用分散法規避財務風險,對于風險大的項目,醫院可以與其他的企業單位合作,從而分散醫院的財務風險,例如醫院的產品出現滯銷可以通過多家醫院聯營的方式實現多種經營,從而分散醫院的收益預期風險。

(四)利用資金預算控制來防范醫院的財務風險

醫院對于財務風險的客觀要求要進行嚴格的控制,從根本上確保資金的運行效率,通過資金預算控制可以有效地減少醫院財務風險,通過合理科學的財務計劃,實現醫院資金的優化配置。對醫院的財務風險進行防范和控制是醫院進行全面的財務管理的重要內容,要不斷地強化醫院領導階層以及財務人員的財務風險意識,提升其財務風險識別能力和適應能力,加強對醫院財務風險的管理和控制,實現醫院的利潤最大化。

(五)對醫院投資風險進行有效地防范

醫院的投資風險一般表現在銀行融資和固定資產投資回報等方面,要對其風險進行嚴格的管理,對投資方案中的投資報酬率、凈現值、投資回收期等進行分析,綜合評價銀行融資的周期性風險,考慮到固定資產投資的復雜性,建立銀行利率與外匯匯率等基礎數據庫,對醫院的壞賬進行有效合理的控制,利用折舊方法對長期待攤費用進行管控。

篇(7)

關鍵詞:歐元危機 風險防范能力 資金管理 國有企業

一、前言

資金牽動著企業運營的各個環節,企業市場運營以及競爭力集中表現,在當前歐元危機的形勢下,提高企業的資金管理的風險防范能力是國有企業在危機中得以生存和發展的必要前提。同時資金管理的風險防范也將是企業發展中面臨的一個重大挑戰。

眾所周知,國有型企業是我國國民經濟的支柱,特別是現階段,我國已處于多種所有制經濟條件下,國有型企業的支柱地位尤其顯得重要。

因此,在歐元危機背景下,切實將風險防范的理念融于資金運營的各個環節中,將風險防范的思想落到實處,對于國有企業的資金運營,以及促進國民經濟健康持續發展有著極其重大的意義。

二、風險防范和資金管理的含義

1、對風險防范的理解

風險防范是國有企業在進行管理時為了阻止由于各種風險導致企業蒙受損失的產生,或者降低企業蒙受損失的程度而有目的、有意識采取的各種活動,活動主要包括檢查、控制、組織以及計劃,其主要的目標是使企業的經營活動能夠有效的進行,從而實現企業的目標。企業風險防范能力作為衡量企業營運水平的重要指標,其對加強企業的營運能力有著重要的作用,因此國有企業應當學會分析由于各種風險帶來的損失,增強企業的風險防范能力。

2、對資金管理的理解

資金管理就是企業對資金的運作、資金的籌集、資金的結算和資金的調度等一系列活動采用系統化管理。資金管理不僅是企業管理的核心部分,也是財務管理的重要組成部分之一,它是一項非常細化的工作。資金管理的主要作用就是平衡各項資金的投入,其中包括企業的投資、籌資、生產和利潤分配等,調整企業資金的余缺,加快資金的周轉,提高企業的經營效益。

3、資金管理風險的特征

資金管理風險具備以下特征:全面性、客觀性、不確定性、激勵性、共存性等。

(1)全面性;所謂全面性就是指資金管理的風險存在于企業經營管理全過程中,并且在各種財務關系中都得以體現。例如國有企業在資金的籌集、運用、積累分配上都會產生資金管理風險;

(2)客觀性;客觀性是指企業的資金管理風險不會隨著個人意志而轉移,因此資金的管理會存在著無法預期的風險;

(3)不確定性;雖然財務管理的風險可以在事前進行一定的控制和估計,但是各種因素都在不斷的變化,導致資金管理風險不能準確的測量;

(4)激勵性;由于資金管理風險具備客觀性,因此會激勵公司采取各種措施來防范資金管理風險,提高自身風險防范能力;

(5)共存性;資金管理風險與企業的收益成正比例關系。

三、歐元危機下風險防范能力的培養對資金管理的作用

在競爭日益激烈的今天,企業面臨著各方面的壓力和威脅,資金管理方面也存在著多種形式的風險,國有企業亦不例外,根據資金的來源,資金管理風險主要存在籌資、投資、現金流量、連帶財務、外匯等五種風險。

(1)籌資的風險;籌資的風險主要是由于期限結構、籌資的來源結構、宏觀環境的不斷變化以及供需市場等因素導致了財務成果的不確定。該種風險不僅表現在利率太高、籌資成本過大,還表現在債務的期限結構安排不當等方面,從而帶來了資金管理風險。

(2)投資的風險;投資風險主要是由于投資活動產生的,導致了財務成果不確定。該種風險表現在行業過多、企業的投資項目過大、過度的擴展導致無法管理、增大了國有企業的負債率、市場以及技術的不斷變化、企業的預期效益與實際的收益相差甚遠等等。

(3)現金流量的風險;現金流量的風險是由于我國國有企業采用的是權責發生制,所有即使企業的收益很不錯但也不能保證和表明現金流量已經實現。因此,當國有企業有過大的債務規模時,企業的現金的支出壓力會直數上升,償債能力會急速下降,從而使企業陷入了資金管理的困境。

(4)連帶財務的風險;所謂連帶財務的風險就是指本國有企業要將自身的資產為其他單位的貸款做擔保,但是由于被擔保的單位無法在規定的時期內還本利息,所以本企業要代替其他單位履行還本利息的責任。

(5)外匯的風險;外匯風險的產生主要是因為匯率的變動帶來企業資金管理的風險。外匯風險主要包括經濟風險和交易風險等。

從上述分析中可以知道資金風險是由各種不確定和難以控制的因素產生的,資金風險處理的不當很有可能對國有企業的經營造成損失、降低國有企業的資金周轉率,甚至導致國有企業的破產。因此國有企業應當合理的籌集和使用資金,降低企業的經營風險和財務風險,增強企業的風險防范能力,也只有增強了企業的風險防范能力才能優化資金結構,才能增強企業的資金管理水平。

四、歐元危機對資金管理產生的影響

1、市場需求下降,企業庫存量增加

歐元危機的爆發減緩了經濟增長的速度,使得投資者信心喪失,這一方面減少了國有企業的投資量,降低了企業效益,另一方面增大了消費者的儲存量,降低了個人消費,造成整個市場需求的大幅度下降,企業的產品難以銷售,存貨量不斷增加,同時市場價格直速下降,企業利潤不斷縮減,增加了企業的經營風險,減緩了資金周轉率,導致企業的資金鏈難以正常運行。

2、增加企業融資的難度

由于歐元危機的爆發我國部分國有企業已經出現了投資虧損的現象,因此增加了這些企業在投資方面的謹慎性。一方面企業經營形式的逐漸惡化導致只能向銀行借貸,較短時間內難以實現企業的融資,企業的融資前景很不樂觀,并且在持續進行。另一方面受歐元危機影響,股票市場被嚴重的沖擊了,上證指數暴跌,使投資者喪失了信心,并且起到示范效應的作用。因此更加增加了企業融資的難度,使國有企業通過發行債券和股票進行融資的渠道受到阻止。

3、歐元危機導致企業的資金鏈出現斷裂危機

眾所周知,國有企業在進行正常的生產經營時,各個環節均需要資金的運動,資金在國有企業各個環節中的循環使用就是資金鏈。資金是國有企業不可或缺的,是企業的脈搏,其循環的主要形式和過程是:現金、資產、現金,如果國有企業想要正常的經營,就必須使資金一直處于良性運轉狀態。當企業出現沒有資產拿來變現或者資產不能變現的現象時,現金額流通就會受到阻礙,可以支配的現金不足以支付到期的債務,導致資金鏈出現斷裂危機。又由于國有企業在間接和直接融資方面都存在著困難,市場需求的不斷下降,企業內部的資金管理不善,且都產生了資金鏈的斷裂。

五、歐元危機下企業資金管理存在的問題

1、盲目的投資,加大了資金管理風險

由于國有企業在生產經營活動中要時刻保持一定數量的活動資金,以償還債務,所以企業具有很大的還本付息的壓力,大大降低了資金的使用效率,從而增大了資金管理的風險,當企業的投資成本大于投資收益時,就有可能因為沒有足夠資本償還債務而導致破產的現象產生。另一方面,由于國有企業的債務率較高,損害了企業信譽,降低企業的信用評級和價值。

總體來說,大多國有企業在籌資資金時過分的盲目,沒有全面的考慮企業對資金的需求,導致過量的籌集資金使資金使用率下降或者沒有足夠的籌集資金,使企業的經營活動不能正常進行。

2、對資金的監控力度不夠,增大了資金風險

企業在進行資金分配時沒有對資金采取有效的措施加強對資金的監控能力,公司內部也沒有建立統一的財務監管制度和較為完善的運行政策,導致公司不能對資金管理進行全程的財務監督、不能對資金的來去采取定期以及不定期的財務審核、不能對資金管理進行到位的監督等種種弊端,進而可能導致公司收益的降低和大量資產的流失。因此需要完善財務制度來加強對資金管理的監控力度。

3、資金較多用在高風險的投資上,增大風險

國有企業在使用資金時大多投資在高風險業務上,其中包括投資在回收期難以確定的業務上以及高風險生產設備等企業在生產經營中所需的投資,也包括理財產品、衍生品、股票、期貨等高風險的投資,無論是上述的何種投資項目,都存在著較大的風險,加入在規定時間內無法收回資金,就會導致企業不能定期償還借貸資金,使企業的收益率降低,企業的股票價值也迅速下降,進一步造成企業存在較大的資金管理風險和經營風險。

4、財務管理人員使用不當

資金管理作為財務管理的核心部分,在聘請財務管理人員時應當對聘請的人員進行嚴格的審查,避免帶來人力資源的風險。但是目前國有企業財務人員中普遍存在著素質不高的現象,又由于企業內部沒有建立統一的財務監管制度和較為完善的運行政策,導致不能合理的進行內部控制和增強資金的監控力度,企業員工存在舞弊的行為,沒有通過企業高層的批準濫用企業的資金,騙取企業的錢財,最終讓企業蒙受較大的資金損失。

六、提高企業資金管理的風險防范能力

1、調整企業資本結構,增強企業的償債能力

國有企業在籌資時,不該只想到債務籌資成本低的問題,而應該綜合考慮權益資金和債務資金的成本。通過計算選擇最佳的資本結構,使總籌資成本達到最低,確定合理的負債比例,使企業的資金管理風險降到最低,避免企業出現經營困難的局面。另外選擇合適的籌資規模異常重要,國有企業在籌資時應當防止籌集過度的資金,造成資金浪費,使企業資金成本加大或者防止籌集不足的資金,導致籌集的資金不能使企業進行正常的投資和生產經營,銷售等各種業務難以正常的開展。

所以,國有企業在籌資時應當充分考慮企業的實際資金需求,確定籌資的規模。在籌資資金時還應該考慮籌資的方式等因素,根據最佳的資本結構確定企業的籌資方式。

2、加強企業內部控制管理,發揮審計人員作用

在強化內部監控、加強內部審計制度建設、充分發揮內部審汁監督作用的同時,要求企業做到:

(1)結合自己國有企業的實際情況,制定出包括監督原則、監督內容、監督方式、監督責任與監督獎懲等內容的內部監督辦法,使企業內部監督規范化、系統化、制度化。

(2)狠抓落實,嚴格照章辦事,使企業內部控制與內部監督達到事事有人負責,事事有人監督的要求。

(3)拓寬內部審計監控范圍,加強內部審計職能,保證企業經營管理活動的合法性、真實性;在對重要的業務與崗位進行經常性的監督檢查的同時,加強對企業重點、難點、熱點問題的專項檢查與審計;實現從以突出為主的內部審計監督方式,向常規性內部審計為主、以必要的定期與不定期突擊性內部審計為輔的審計監控模式的轉變。

3、提高企業中管理資金人員的素質

國有企業在招聘資金管理的人員時,要規范企業招聘制度,提高企業中管理資金人員的素質。資金管理作為企業管理核心內容,提高資金管理人員的綜合素質和工作能力是降低資金管理風險的必要措施之,因此國有企業要嚴格制定和規范企業的招聘制度,在招聘資金管理人員時要對聘請的人員進行嚴格的審查,增加聘任的標準。

另外,要想提高資金管理人員的綜合素質還應當對人員進行培訓。同時國有企業也可以加強其內部控制,規范資金管理的流程,杜絕員工貪污舞弊。

綜上所述,歐元危機已經成為全球化的金融問題,對我國經濟造成較大的沖擊,伴隨著全球經濟形勢越來越嚴峻的局勢,在競爭日趨激烈的情況下,我國很多國有企業均面對眾多的風險,在經營過程中的風險管理越發顯得重要,因此對國有企業的風險防范能力有了更高的要求。為了企業的長期可持續發展,國有企業必須不斷增強風險防范方面的能力,全面提高資金管理能力,降低企業經營過程中的各類風險,實現企業資金的最優化利用,促進企業經濟利益最大化,進而促進國民經濟健康持續的發展。

參考文獻:

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