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我國系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的評估與分析:以證券公司為例
夏婷; 聞岳春; 程天笑 同濟大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院; 國泰君安證券股份有限公司
- 證券公司
- sifis
- 指標(biāo)體系
- 熵值法
- 關(guān)聯(lián)性
摘要：金融機構(gòu)監(jiān)管的首要任務(wù)之一是識別出系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)(SIFIs)。本文首先介紹了SIFIs的國內(nèi)外評估動態(tài),并比較了識別SIFIs的方法;然后結(jié)合國內(nèi)外SIFIs的監(jiān)管框架和我國證券業(yè)的發(fā)展特征,運用指標(biāo)法識別出2015年我國系統(tǒng)重要性證券公司;接著,研究對比了2012-2014年間系統(tǒng)重要性證券公司的排名,并對其進行了動態(tài)聚類和動態(tài)關(guān)聯(lián)性分析。研究表明:中信證券一直是系統(tǒng)極為重要的證券公司,海通證券、國泰君安分列其后;規(guī)模性、關(guān)聯(lián)性是決定其系統(tǒng)重要性的關(guān)鍵因素,體現(xiàn)了SIFIs'大而不倒'、'太關(guān)聯(lián)而不倒'的負(fù)外部性;證券公司間波動關(guān)聯(lián)度逐步提升,內(nèi)部風(fēng)險傳染性趨勢增強;評估結(jié)果可作為監(jiān)管機構(gòu)進行風(fēng)險控制、財務(wù)穩(wěn)健、合規(guī)經(jīng)營等事前監(jiān)管的重要參考。
- 證券公司
- sifis
- 指標(biāo)體系
- 熵值法
- 關(guān)聯(lián)性
摘要：金融機構(gòu)監(jiān)管的首要任務(wù)之一是識別出系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)(SIFIs)。本文首先介紹了SIFIs的國內(nèi)外評估動態(tài),并比較了識別SIFIs的方法;然后結(jié)合國內(nèi)外SIFIs的監(jiān)管框架和我國證券業(yè)的發(fā)展特征,運用指標(biāo)法識別出2015年我國系統(tǒng)重要性證券公司;接著,研究對比了2012-2014年間系統(tǒng)重要性證券公司的排名,并對其進行了動態(tài)聚類和動態(tài)關(guān)聯(lián)性分析。研究表明:中信證券一直是系統(tǒng)極為重要的證券公司,海通證券、國泰君安分列其后;規(guī)模性、關(guān)聯(lián)性是決定其系統(tǒng)重要性的關(guān)鍵因素,體現(xiàn)了SIFIs'大而不倒'、'太關(guān)聯(lián)而不倒'的負(fù)外部性;證券公司間波動關(guān)聯(lián)度逐步提升,內(nèi)部風(fēng)險傳染性趨勢增強;評估結(jié)果可作為監(jiān)管機構(gòu)進行風(fēng)險控制、財務(wù)穩(wěn)健、合規(guī)經(jīng)營等事前監(jiān)管的重要參考。
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