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上市公司可轉(zhuǎn)債融資與盈余管理動機的實證分析
孫朦朦 上海交通大學安泰經(jīng)濟與管理學院; 上海200030
- 可轉(zhuǎn)換債券
- 盈余管理
- 應計項目
- 真實活動操控
摘要：以2000-2016年間發(fā)行和贖回可轉(zhuǎn)債的A股上市公司為樣本,以1998-2016年間的數(shù)據(jù),在同行業(yè)中選取與樣本公司規(guī)模和盈利能力相近的公司作為配對樣本,采用應計項目操控與真實活動操控兩種模型研究了我國上市公司在發(fā)行和贖回可轉(zhuǎn)債過程中的盈余管理行為。研究表明,上市公司在發(fā)行可轉(zhuǎn)債的當年會采用應計項目操控與真實活動操控兩種方式做大利潤,吸引投資者,達到順利發(fā)行的目的;在摘牌可轉(zhuǎn)債的前一年,上市公司會采用應計項目盈余管理,粉飾公司業(yè)績刺激債券持有人轉(zhuǎn)股。
- 可轉(zhuǎn)換債券
- 盈余管理
- 應計項目
- 真實活動操控
摘要：以2000-2016年間發(fā)行和贖回可轉(zhuǎn)債的A股上市公司為樣本,以1998-2016年間的數(shù)據(jù),在同行業(yè)中選取與樣本公司規(guī)模和盈利能力相近的公司作為配對樣本,采用應計項目操控與真實活動操控兩種模型研究了我國上市公司在發(fā)行和贖回可轉(zhuǎn)債過程中的盈余管理行為。研究表明,上市公司在發(fā)行可轉(zhuǎn)債的當年會采用應計項目操控與真實活動操控兩種方式做大利潤,吸引投資者,達到順利發(fā)行的目的;在摘牌可轉(zhuǎn)債的前一年,上市公司會采用應計項目盈余管理,粉飾公司業(yè)績刺激債券持有人轉(zhuǎn)股。
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